Borsa İstanbul'da BIST 100 endeksi, günü yüzde 0,11 değer kazanarak 13.703,13 puandan tamamladı.

BIST 100 endeksi, önceki kapanışa göre 15,20 puan artarken, toplam işlem hacmi 199,1 milyar lira oldu.

Bankacılık endeksi yüzde 1,32, holding endeksi yüzde 0,23 değer kaybetti.

Sektör endeksleri arasında en çok kazandıran yüzde 5,09 ile madencilik, en fazla kaybettiren ise yüzde 3,10 ile bilişim oldu.

Küresel piyasalarda Orta Doğu'daki gerilimin azalabileceğine yönelik iyimserlik ve güçlü şirket bilançoları fiyatlamalar üzerinde etkili oluyor.

Borsa İstanbul'da BIST 100 endeksi, önemli şirket bilançolarının yatırımcıların odağındaki yerini koruduğu günü madencilik ve enerji şirketleri öncülüğünde pozitif bir seyirle tamamladı.

Analistler, yarın yurt içinde haftalık para ve banka istatistiklerinin, yurt dışında ise Almanya'da fabrika siparişleri, ABD'de işsizlik maaşı başvuruları ve toptan eşya stoklarının takip edileceğini belirterek, teknik açıdan BIST 100 endeksinde 13.800 ve 13.900 puanın direnç, 13.600 ve 13.500 puanın destek konumunda olduğunu kaydetti.

Associated Press'in (AP), görüşmeler hakkında bilgilendirilen ve isimlerinin açıklanmasını istemeyen iki bölgesel yetkiliye dayandırdığı haberine göre, İranlı ve Ummanlı müzakereciler Hürmüz Boğazı'nın yeniden açılmasına yönelik anlaşma taslağını tamamladı.

Yetkililer, taslağın yürürlüğe girmesi için İran lideri Ayetullah Mücteba Hamaney'in nihai onayının beklendiğini belirtti. İran ve Umman yönetimleri ise taslağın tamamlandığı iddiasına ilişkin henüz resmi bir açıklama yapmadı.

Geçici çözüm olarak değerlendiriliyor

Söz konusu düzenlemenin, ABD ile İran arasında Hürmüz Boğazı'ndan gemi geçişleri konusunda yaşanan anlaşmazlığa geçici bir çözüm getirmesinin planlandığı kaydedildi.

AP'ye konuşan yetkililer, anlaşmanın aynı zamanda ABD ile İran arasında nükleer program başta olmak üzere daha kapsamlı konulardaki müzakerelerin yeniden başlamasının önünü açabileceğini ifade etti.

Görüşülen model kapsamında gemilerin Basra Körfezi'ne İran tarafından kontrol edilen bir rotadan girmesi, çıkışların ise Umman'ın kontrolündeki güney rotasından gerçekleştirilmesi değerlendiriliyor. Ancak geçiş ücretleri, gemilerin denetlenmesi ve İran'ın yetkilerinin kapsamı konusunda farklı önerilerin bulunduğu belirtiliyor.

Reuters kaynakları daha temkinli

Reuters'a konuşan İranlı ve bölgesel kaynaklar ise anlaşmanın yakın olduğu yönündeki açıklamalara temkinli yaklaşarak, önemli ayrıntıların henüz sonuçlandırılmadığını bildirdi.

İranlı üst düzey bir kaynak, görüşmelerin devam ettiğini ancak Umman ile anlaşmanın tamamlandığını söylemek için henüz erken olduğunu ifade etti. Kaynaklar, İran'ın giriş rotasındaki yetkilerinin kapsamı, çıkış yapan gemiler üzerindeki rolü ve olası hizmet ücretlerinin başlıca anlaşmazlık konuları arasında bulunduğunu aktardı.

Trump: 48 saat içinde belli olacak

ABD Başkanı Donald Trump, İran ile yürütülen görüşmelerin olumlu ilerlediğini belirterek, gelişmelerin 48 saat içinde netleşeceğini söyledi.

Hürmüz Boğazı'nın çok yakında açılacağını savunan Trump, İran'ın görüşmelerden çekilmesi halinde Tahran'ın sert bir karşılıkla karşılaşacağı tehdidinde bulundu. ABD Dışişleri Bakanı Marco Rubio da görüşmelerde ilerleme sağlandığını ancak henüz nihai bir anlaşmaya ulaşılamadığını açıkladı.

İran: ABD'nin tehditleri süreci geciktiriyor

İran Devrim Muhafızları Ordusuna bağlı Sepah News'e konuşan İranlı bir kaynak ise anlaşmanın gecikmesinin temel nedeninin ABD'nin müdahalesi ve Trump'ın askeri tehditleri olduğunu ileri sürdü.

Kaynak, ABD'nin müdahalesi ve İran'a yönelik saldırı tehdidi devam ettiği sürece anlaşmanın gecikeceğini belirterek, Tahran'ın tehdit altında bir mutabakata imza atmayacağını savundu.

İran Dışişleri Bakanlığı Sözcüsü İsmail Bekayi, İran ile Umman arasındaki görüşmelerin teknik ve siyasi düzeylerde sürdüğünü, müzakerelerin güvenli giriş ve çıkış rotalarının belirlenmesine odaklandığını açıklamıştı. Bekayi, nihai sonuçların görüşmeler tamamlandıktan sonra kamuoyuna duyurulacağını kaydetmişti.

Savaş öncesinde dünya genelinde ticareti yapılan petrol ve doğal gazın yaklaşık beşte birinin geçtiği Hürmüz Boğazı'ndaki ulaşımın normale dönmesi, enerji fiyatları ve küresel ticaret açısından kritik önem taşıyor.

New York borsası, ABD ile İran arasında yeni bir anlaşma sağlanabileceğine yönelik iyimserliklerle güne yükselişle başladı.

Açılışta Dow Jones endeksi yüzde 0,33 artarak 54.266,12 puana çıktı.

​​​​​S&P 500 endeksi yüzde 0,45 artışla 7.771,62 puana, Nasdaq endeksi de yüzde 0,43 kazançla 26.698,01 puana yükseldi.

Orta Doğu'daki jeopolitik gelişmeler, devam eden bilanço sezonu ve makroekonomik veriler yatırımcıların odağında bulunurken, pay piyasalarında açılışta pozitif bir seyir izlendi.

ABD ile İran arasındaki diplomatik girişimlere ilişkin gelişmeler yakından takip edilirken, ABD Başkanı Donald Trump, İran ile görüşmelerin "çok iyi" ilerlediğini ve tablonun "48 saat içinde" netleşeceğini belirterek, Hürmüz Boğazı'nın da "çok yakında açılacağını" ifade etti.

Bilanço sezonu da piyasaların yönü üzerinde etkili olmaya devam ederken, dün piyasa kapanışının ardından finansal sonuçlarını açıklayan SpaceX ve Advanced Micro Devices'ın (AMD) hisselerinde bilanço sonrası hareketlilik izlendi.

Haziran ayındaki halka arzının ardından ilk bilançosunu açıklayan SpaceX, gelirinin ikinci çeyrekte yıllık bazda yüzde 92 yükselişle 7,81 milyar dolara ulaştığını bildirdi. Şirket ikinci çeyrekte net zararının ise geçen yılın aynı dönemine göre azaldığını açıkladı. Ancak şirketin özellikle yapay zeka alanındaki yüksek sermaye harcamalarının da etkisiyle SpaceX hisseleri açılışta yüzde 10'un üzerinde değer kaybetti.

AMD'nin de ikinci çeyrek finansal sonuçlarının beklentilerin üzerinde gerçekleşmesine rağmen hisseleri yüzde 6'nın üzerinde düştü.

Buna karşılık ilaç şirketi Eli Lilly'nin hisseleri, yıl geneline ilişkin gelir tahminini yükseltmesinin ardından yüzde 5'in üzerinde değer kazanırken, medya ve eğlence şirketi The Walt Disney Company'nin hisseleri de karının beklentileri aşmasıyla yüzde 3'ün üzerinde yükseldi.

Makroekonomik veri tarafında ise ABD Merkez Bankasının (Fed) para politikası açısından önem taşıyan iş gücü piyasasına ilişkin veriler izleniyor.

Ülkede bugün açıklanan verilere göre özel sektör istihdamı temmuzda 44 bin kişi artarak piyasa beklentilerinin altında gerçekleşti.

Borsa İstanbul Kıymetli Madenler ve Kıymetli Taşlar Piyasası'nda (KMKTP) standart altının kilogram fiyatı, günün sonunda 6 milyon 360 bin liraya çıktı.

Altın piyasasında en düşük 6 milyon 200 bin lira, en yüksek 6 milyon 411 bin lirayı gören standart altının kilogram fiyatı, günün sonunda yüzde 2,3 artışla 6 milyon 360 bin lira oldu.

Standart altının kilogram fiyatı dün günü 6 milyon 216 bin 600 liradan tamamlamıştı.

KMKTP'de altında toplam işlem hacmi 14 milyar 663 milyon 933 bin 375,10 lira, işlem miktarı ise 2 bin 305,42 kilogram oldu.

Tüm metallerde toplam işlem hacmi ise 14 milyar 668 milyon 613 bin 375,42 lira olarak gerçekleşti.

Altın borsasında bugün en fazla işlem yapan kurumlar, Türkiye İş Bankası, NMGlobal Kıymetli Madenler, Uğuras Kıymetli Madenler, Dünya Katılım Bankası ile Yapı ve Kredi Bankası olarak sıralandı.

Altında bugün gerçekleşen işlemlere ilişkin veriler şöyle:

ADP Araştırma Enstitüsünün, Stanford Digital Economy Lab işbirliğiyle hazırladığı temmuz ayına ilişkin Ulusal İstihdam Raporu yayımlandı.

Buna göre, ABD'de özel sektör istihdamı temmuzda 44 bin kişi arttı.

Piyasa beklentisi, özel sektör istihdamının bu dönemde 68 bin kişi artması yönündeydi.

Özel sektör istihdamında haziranda yaşanan artışa ilişkin veri ise 98 binden 95 bine revize edildi.

Söz konusu dönemde istihdam hizmet sektöründe 47 bin kişi artarken, üretim sektöründe istihdam 3 bin kişi azaldı.

ABD'de 26 milyondan fazla özel sektör çalışanının bordro bilgileri kullanılarak hesaplanan ADP verilerine göre, yıllık ücret artışı temmuzda işinde kalan çalışanlar için yüzde 4,4 olurken, iş değiştiren çalışanlar için yüzde 7 olarak kaydedildi.

ADP Araştırma Enstitüsü Başekonomisti Nela Richardson, verilere ilişkin değerlendirmesinde, iş değiştiren çalışanların ekonomik koşullardaki anlık değişimlere karşı son derece hassas olduğunu, bu gruptaki hızlı ücret artışının iş gücü piyasasının bazı bölümlerinde arz kısıtlarına işaret ettiğini belirtti.

Richardson, işverenlerin değişen makroekonomik koşullara uyum sağlamasıyla birlikte işe alımdaki geleneksel eğilimlerin de değiştiğini ifade etti.

ABD Hazine Bakanlığı, çarşamba günü yaptığı açıklamada, kuponlu tahvil ihraçlarını ve değişken faizli tahvil ihraçlarını en az önümüzdeki birkaç çeyrek boyunca mevcut seviyelerde tutacağını duyurdu.

Bu kararın, uzun vadeli borçlanma ihalelerinde beklenenden daha erken bir artışın tahvil getirileri üzerinde ek baskı yaratabileceği yönündeki endişeleri azaltması bekleniyor. Zira getiriler hâlihazırda son yılların en yüksek seviyelerine yakın seyrediyor

Hazine'nin açıklaması, analistlerin tahvil ihale büyüklüklerinde artışların gelecek yıldan önce başlamayacağı yönündeki beklentilerini doğrulamış oldu.

Gümüş (AGUSD), finansal talebin yanı sıra sanayi kullanımından kaynaklanan fiziki talep ve arz tarafındaki sıkışıklığın etkisiyle son 52 haftalık dönemde yüzde 65,15 yükselerek kıymetli madenler arasında en yüksek getiriyi sağlayan varlık konumunu koruyor. Günlük bazda yüzde 4,95 değer kazanan gümüş, 62,455 seviyesine ulaşarak günün en fazla yükselen kıymetli madeni oldu. Hafta başından bu yana yükseliş ivmesini sürdüren gümüş, haftalık bazda yüzde 8,29 getiri sağladı. Yılbaşından bu yana ise yüzde 12,13 düşüş kaydetti.

Altın (AUUSD) da yükseliş eğilimini sürdürdü. Günlük bazda yüzde 3,22 artışla 4.208,88 seviyesine çıkan altın, hafta başından bu yana yüzde 4,07 prim yaptı. Yılbaşından bu yana yüzde 2,42 gerileyen altın, son 52 haftalık dönemde ise yüzde 24,49 değer kazandı.

Diğer değerli metallerde de alıcılı seyir devam etti. Paladyum günlük bazda yüzde 1,81, haftalık bazda yüzde 7,39 yükselerek 1.374,96 seviyesine ulaşırken, platin yüzde 1,45 günlük ve yüzde 6,56 haftalık artışla 1.756,04 seviyesine çıktı.

Baz metaller tarafında ise bakır yüzde 0,77 günlük ve yüzde 2,66 haftalık yükselişle 6,65628 seviyesinden işlem gördü. Bakırın yılbaşından bu yana getirisi yüzde 17,92, son 52 haftalık performansı ise yüzde 52,33 oldu.

Döviz piyasalarında ise yukarı yönlü hareket izlendi. Euro/TL yüzde 0,55 günlük ve yüzde 0,92 haftalık yükselişle 54,7750 seviyesine çıkarken, dolar/TL yüzde 0,31 günlük ve yüzde 0,32 haftalık artışla 47,5950 seviyesinde işlem gördü.

Gümüş Günün Yıldızı Oldu: Altın ve Kıymetli Madenlerde Son Durum

Avrupa İstatistik Ofisi (Eurostat), Avrupa Birliği (AB) ve Avro Bölgesi'nin haziran ayı ÜFE verilerini açıkladı.

Verilere göre, AB'de ÜFE, haziranda önceki aya kıyasla yüzde 0,2 düşerken, geçen yılın aynı ayına göre yüzde 4,7 artış gösterdi.

Avro Bölgesi'nde de ÜFE, haziranda aylık bazda yüzde 0,3 azalırken, yıllık bazda yüzde 4,6 arttı.

Piyasa beklentisi, Avro Bölgesi'nde ÜFE'nin aylık bazda yüzde 0,2 düşeceği, yıllık bazda yüzde 4,6 yükseleceği yönündeydi.

AB üyeleri arasında ÜFE, haziranda aylık bazda en fazla yüzde 1,7 ile Litvanya'da, yüzde 1,5 ile İrlanda'da, yüzde 1,3 ile Bulgaristan ve Yunanistan'da düştü.

Aylık ÜFE, haziranda Slovakya'da yüzde 1,1, Romanya'da yüzde 1 ve Estonya'da yüzde 0,9 arttı.

ÜFE, haziranda yıllık bazda Lüksemburg'da yüzde 3,2 gerilerken, Bulgaristan'da yüzde 18,2, Romanya'da yüzde 14,3 ve İrlanda'da yüzde 11,4 yükseldi.

Mortgage faizleri yükseldi

MBA'nın haftalık raporuna göre, 30 yıl vadeli sabit faizli konut kredilerinde ortalama faiz oranı yüzde 6,76'dan yüzde 6,81'e yükseldi. Faizlerdeki artış, hem konut alımı hem de yeniden finansman başvurularını olumsuz etkiledi.

ABD'de mortgage başvuruları haftalık bazda yüzde 2,9 azalırken, 30 yıl vadeli sabit konut kredisi faizi yüzde 6,81'e yükselerek son bir yılın en yüksek seviyesine çıktı.

Satın alma başvurularını gösteren mevsimsellikten arındırılmış endeks haftalık bazda yüzde 4, geçen yılın aynı dönemine göre ise yüzde 3 geriledi.

Konut kredisi talebi zayıfladı

Yeniden finansman (refinansman) başvuruları da önceki haftaya göre yüzde 2, yıllık bazda ise yüzde 9 düşüş kaydetti.

MBA Kıdemli Başkan Yardımcısı ve Baş Ekonomisti Mike Fratantoni, temmuz ayındaki Fed toplantısının ardından uzun vadeli faizlerin yükseldiğini ve mortgage faizlerinin bir yıldan uzun sürenin en yüksek seviyesine ulaştığını belirtti.

Yükselen mortgage faizleri hem konut alımına yönelik kredi talebini hem de refinansman başvurularını aşağı çeken temel unsur oldu.

Enflasyon ve vergi işçiyi vurdu

Yılın ilk yedi ayında enflasyonun sigortalı işçi ücretlerine kümülatif maliyeti 798,6 milyar TL olarak hesaplanırken, gelir vergisi ve damga vergisinden kaynaklanan toplam vergi yükü 688,3 milyar TL'ye ulaştı. Böylece işçilerin vergi ve enflasyon nedeniyle yaşadığı toplam kayıp, 2025'in aynı dönemine kıyasla yüzde 46,2 arttı. Kesintiler hariç hesaplamaya göre ortalama bir işçinin vergi ve enflasyon kaynaklı kaybı 17 bin 141 TL olurken, asgari ücretin alım gücü temmuz ayı itibarıyla 5 bin 576 TL eridi. Hesaplamalara göre işçiler, Temmuz 2026'da ayın en az 13 gününü vergi, kesintiler ve enflasyonun oluşturduğu maliyeti karşılamak için çalışmak zorunda kaldı.

Vergi ve enflasyonun etkisi yüzde 47'ye ulaştı

Farklı ücret seviyelerinde erime oranları da dikkat çekti. Kesinti ve enflasyon sebebiyle asgari ücretin 1,5 katı ücretlerde kayıp oranı yüzde 38,4, 2 katında yüzde 40,3, 2,5 katında yüzde 46,2, 3 katında ise yüzde 47 olarak belirlendi.

PMI verisindeki sınırlı yükselişin tek başına olumlu değerlendirilmemesi gerektiğini belirten Bahçıvan, üretim ve istihdamın uzun süredir düşüş trendinde olduğunu ifade etti.

Bahçıvan yaptığı değerlendirmede şu ifadeleri kullandı:

'PMI verisindeki sınırlı yükseliş bizi yanıltmamalıdır. Üretim ve istihdam uzun zamandır düşüş trendi gösteriyor. Yeni siparişlerdeki zayıflık devam ediyor. Bu tablo, sanayide yalnızca talep sorunu yaşanmadığını; finansman, işletme sermayesi ve likidite zincirinde de ciddi bir bozulma bulunduğunu açıkça göstermektedir.'

'Finansman yükü ortadan kalkmıyor, KOBİ'ye doğru aktarılıyor'

Türkiye'deki sanayiciler açısından finansman sıkışıklığının artık yalnızca bankalardan kredi bulabilme meselesi olarak görülmemesi gerektiğini belirten Bahçıvan, finansman ihtiyacının ortadan kalkmadığını, yalnızca farklı noktalara taşındığını söyledi.

Bahçıvan şöyle devam etti:

'Kredi mekanizması yeterince çalışmadığında finansman ihtiyacı ortadan kalkmıyor; yalnızca adres değiştiriyor. Büyük alıcıların vadeleri uzuyor, vade farkları üzerinde baskı oluşuyor ve finansman maliyeti tedarik zinciri boyunca aşağıya doğru aktarılıyor. Sonuçta en ağır yükü, pazarlık gücü daha sınırlı olan KOBİ üreticilerimiz ve tedarikçilerimiz taşıyor.'

Birçok KOBİ'nin üretimin yanı sıra müşterisinin finansman ihtiyacını da fiilen üstlendiğini belirten Bahçıvan, şunları kaydetti:

'Bugün birçok KOBİ'miz yalnızca üretim yapmakla kalmıyor; müşterisinin finansman ihtiyacını da fiilen üstleniyor. Alacağını geç tahsil ediyor, işletme sermayesi ihtiyacı büyüyor, fakat aynı anda banka kredisine erişimi zorlaşıyor. Sanayicinin görevi müşterisini finanse etmek değil; üretmek, yatırım yapmak, istihdam sağlamak ve ihracat yapmaktır.'

'Mesele programdan vazgeçmek değil, üretim ayağını güçlendirmek'

Enflasyonun kalıcı olarak düşürülmesi, cari açığın kontrol altında tutulması ve makroekonomik istikrarın sağlanmasına yönelik hedefleri önemli bulduklarını ifade eden Bahçıvan, geniş ve kontrolsüz bir kredi büyümesi talep etmediklerini vurguladı.

Bahçıvan, değerlendirmesinde şu ifadeleri kullandı:

'Mesele mevcut istikrar programından vazgeçmek değildir. Mesele, programın üretim ve yatırım ayağını kalıcı finansman araçlarıyla tamamlamaktır. Üretime, ihracata, teknolojiye ve verimliliğe yönelen finansmanın; seçici, izlenebilir ve ölçülebilir mekanizmalarla ayrı bir kanala kavuşturulması gerekiyor.'

Dönemsel kredi paketleri, yapılandırmalar ve kampanyaların sanayici açısından değerli olduğunu belirten Bahçıvan, ancak bu adımların yapısal sorunu tek başına çözemeyeceğini ifade etti.

Bahçıvan, 'Geçici destek paketleri sanayicimize nefes aldırır. Ancak kalıcı çözüm, nefes alınacak finansman sistemini yeniden kurmaktır. Banka kredisine aşırı bağımlı mevcut yapı daha dengeli, çeşitli ve dayanıklı bir modele dönüştürülmelidir' dedi.

'Yeni nesil sanayi finansman mimarisi kurulmalı'

Bahçıvan, yeni finansman modelinin şu alanlar üzerine inşa edilmesi gerektiğini belirtti:

• Tedarik zinciri ve ticari alacak finansmanı modellerinin yaygınlaştırılması,
• KOBİ'lere yönelik garanti ve risk paylaşım mekanizmalarının güçlendirilmesi,
• Kalkınma bankacılığı, proje finansmanı ve yatırım kredilerinin büyütülmesi,
• KOBİ'lerin tahvil, fon ve diğer sermaye piyasası araçlarına erişiminin kolaylaştırılması,
• Alternatif finansman araçlarının hukuki ve kurumsal altyapısının geliştirilmesi.

Türk sanayisinin üretme ve toparlanma kapasitesinin güçlü olduğunu ifade eden Bahçıvan, 'Sanayicimizin üretme iradesinde bir eksiklik yoktur. İhtiyaç duyduğu şey, bu iradeyi destekleyen doğru finansman iklimidir' değerlendirmesinde bulundu.

Bahçıvan açıklamasını şu sözlerle tamamladı:

'İstanbul Sanayi Odası olarak sorunu yalnızca tarif etmiyor, kalıcı çözümün çerçevesini de ortaya koyuyoruz. Kamu otoritelerimiz, finans kuruluşlarımız ve sermaye piyasası kurumlarımızla birlikte üretim odaklı yeni bir finansman mimarisi kurmaya hazırız. Unutulmamalıdır ki; finansman zinciri kırılırsa üretim zinciri de durur. Üretim zincirinin durması ise yalnızca sanayicinin değil; istihdamın, ihracatın, şehirlerimizin ve Türkiye'nin geleceğinin meselesidir. Sanayiye sahip çıkmak, Türkiye'ye sahip çıkmaktır.'

Pekin ile Washington yönetimleri arasındaki ilişkiler ABD'nin uyguladığı yaptırımlarla gerilirken Çin, bu adımlara karşılık verdi.

Çin Ticaret Bakanlığından yapılan yazılı açıklamada, ABD'nin Çin dronlarının ithalatını yasaklaması ve 43 Çinli şirkete yaptırım uygulamasına karşılık olarak, 6 Amerikan şirketine yaptırım getirildiği, bu ülkeye İHA ihracatının da yasaklandığı bildirildi.

Kısaca AMD 11,54 milyar dolar gelir açıkladı; beklenti 11,28 milyar dolardı ve gelir yıllık yüzde 50 arttı. Hisse başına düzeltilmiş kâr 1,66 dolar oldu, beklenti 1,61 dolardı. Yatırımcının asıl izlediği veri merkezi geliri 6,7 milyar dolara ulaşarak yıllık yüzde 107 arttı ve 6,5 milyar dolarlık beklentiyi aştı. Buna rağmen hisse kapanış sonrası yüzde 8,94 düşüşle 472,20 dolara geriledi. Bu yazıda sonuçların detaylarını, düşüşün nedenini ve Nvidia açısından ne anlama geldiğini ele alacağız.

Sonuçlar Ne Oldu?

AMD her ana kalemde beklentiyi aştı ve şirket tarihinin rekor çeyreğini kaydetti.

Şirketin kendi rehberi 11,2 milyar dolar artı eksi 300 milyon dolardı; sonuç bu bandın üst sınırını da aştı. Faaliyet kârı 2 milyar dolar olarak gerçekleşti ve şirket geçen yılın aynı çeyreğindeki faaliyet zararından bu seviyeye çıktı. Genel kabul görmüş muhasebe ilkelerine göre hisse başına kâr ise 54 centten 1,38 dolara yükseldi.

Veri Merkezi İki Katına Çıktı

Raporun en güçlü tarafı, yatırımcıların en çok izlediği kalem oldu.

Veri merkezi geliri 6,7 milyar dolara ulaşarak yıllık bazda yüzde 107 arttı, yani ikiye katlandı. Bu segment artık şirketin toplam gelirinin yüzde 58'ini oluşturuyor. Büyümenin arkasında EPYC sunucu işlemcileri ile Instinct yapay zeka hızlandırıcılarına yönelik talep var. İstemci segmenti ise 3,1 milyar dolar gelirle yüzde 23 büyüdü. CEO Lisa Su sonuçları değerlendirirken şirketin ikinci yarıya güçlü bir ivmeyle girdiğini, EPYC talebinin hızlandığını, Instinct kurulumlarının ölçeklendiğini ve Helios sisteminin devreye girmeye başladığını belirtti.

Peki Hisse Neden Düştü?

İşte bu bilanço sezonunun tekrar eden sorusu. Cevap sonuçlarda değil, beklentilerde.

AMD hissesi bilanço öncesi normal seansta yaklaşık yüzde 7 yükselmişti. Yani piyasa güçlü bir rapor bekliyor ve bunu önceden fiyatlıyordu. Rapor gerçekten güçlü geldi, ancak hisse kapanış sonrası yüzde 8,94 düşüşle 472,20 dolara geriledi. Yatırımcıların odaklandığı iki nokta öne çıkıyor: değerleme ve yapay zeka ürünlerinin devreye girme hızı. Hisse bilanço öncesinde yaklaşık 54 kat ileriye dönük kâr çarpanıyla işlem görüyordu; bu seviye, hayal kırıklığına çok az alan bırakıyor. Ayrıca analistlerin yılın ikinci yarısı için öngördüğü büyüme oldukça dik: konsensüs üçüncü çeyrek için 12,5 milyar dolar, dördüncü çeyrek için 15,7 milyar dolar gelir bekliyor. Yani ikinci yarıda çeyrek başına ortalama 14,1 milyar dolar gerekiyor; ilk yarıda bu rakam 10,8 milyar dolardı.

Bu tablo, tüm bilanço sezonunda tekrarlanan kalıbın aynısı. Risk artık beklentiyi kaçırmaktan değil, yalnızca karşılamaktan geliyor. Bu kalıbı sezon boyunca ayrıntılı izledik. Apple'ı Bilançosu Değil, Verdiği Söz Düşürdü

Nvidia İçin Ne Anlama Geliyor?

AMD ve Nvidia aynı talep havuzundan besleniyor, bu yüzden AMD'nin rakamları bir ön sinyal olarak okunuyor.

Veri merkezi gelirinin ikiye katlanması, hyperscaler şirketlerin yapay zeka harcamasının gerçek talebe dönüştüğüne işaret ediyor. Bu, 26 Ağustos'ta bilanço açıklayacak Nvidia için olumlu bir gösterge. Ancak AMD'nin hisse tepkisi aynı zamanda bir uyarı da taşıyor: güçlü rakamlar tek başına yeterli olmayabiliyor. Nvidia bu çeyrek için 91 milyar dolar gelir öngördü ve analistler yaklaşık yüzde 96 büyüme bekliyor; yani çıta orada da oldukça yüksek. Aynı gece SpaceX de beklentiyi aşan bir gelir açıkladı ve hissesi yine düştü, üstelik şirket Nvidia ile yörünge veri merkezi ortaklığı duyurdu. Nvidia bilançosunun neden tüm yapay zeka yatırımının sınavı sayıldığını ayrıca yazmıştık. Tüm Yapay Zeka Yatırımının Kaderi Nvidia'ya Bağlandı

Sıkça Sorulan Sorular

AMD bilançosu nasıl geldi?

AMD 11,54 milyar dolar gelirle beklentiyi aştı ve yıllık yüzde 50 büyüme kaydetti. Düzeltilmiş hisse başına kâr 1,66 dolar oldu, beklenti 1,61 dolardı. Veri merkezi geliri 6,7 milyar dolara ulaştı. Buna rağmen hisse kapanış sonrası yüzde 8,94 geriledi.

AMD veri merkezi geliri ne kadar oldu?

Veri merkezi geliri 6,7 milyar dolara ulaşarak yıllık bazda yüzde 107 arttı ve 6,5 milyar dolarlık beklentiyi aştı. Bu segment şirketin toplam gelirinin yüzde 58'ini oluşturuyor.

AMD hissesi neden düştü?

Hisse bilanço öncesi normal seansta yaklaşık yüzde 7 yükselmiş, yani güçlü sonuç zaten fiyatlanmıştı. Yatırımcılar yaklaşık 54 kat ileriye dönük kâr çarpanına ve yılın ikinci yarısı için öngörülen dik büyüme beklentisine odaklandı.

AMD sonuçları Nvidia için ne anlama geliyor?

İki şirket aynı talep havuzundan besleniyor. AMD'nin veri merkezi gelirinin ikiye katlanması, yapay zeka talebinin gerçek olduğuna işaret ediyor ve Nvidia için olumlu okunuyor. Nvidia 26 Ağustos'ta bilanço açıklayacak.

AMD hissesi Türkiye'den alınır mı?

Evet. AMD, Nasdaq borsasında AMD koduyla işlem görüyor ve ABD borsalarına erişim sunan aracı kurumlar üzerinden Türkiye'den alınabiliyor. Yurt dışı hisse alımında komisyon, kur etkisi ve vergi koşullarının önceden araştırılması gerekiyor. Teknoloji şirketlerine Türkiye'den nasıl yatırım yapılacağını rehberimizde adım adım anlattık. Yapay Zeka Hisseleri Nasıl Alınır?

AMD tarihinin en iyi çeyreğini açıkladı ve her kalemde beklentiyi aştı; hissesi ise yüzde 9'a yakın düştü.

Bir tarafta ikiye katlanan veri merkezi geliri, rekor kârlılık ve güçlü bir ikinci yarı ivmesi var; diğer tarafta 54 kat kâr çarpanı ve ikinci yarı için fiyatlanmış dik büyüme beklentisi. Asıl sınav 26 Ağustos'ta Nvidia bilançosuyla verilecek. AMD sonuçları talep tarafında olumlu bir sinyal sundu, ancak piyasanın beklenti çıtası konusunda aynı olumlu şeyi söylemek zor. Gelişmeleri birlikte takip edeceğiz.

Yapay zeka ve teknoloji gündemini takip etmek için. Finans Gundem Yapay Zeka

Not: Bu içerik bilgilendirme amaçlıdır, yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz. Aktarılan veriler ve rakamlar yayım tarihindeki (5 Ağustos 2026) kamuya açık kaynaklara dayanmaktadır ve zamanla değişebilir. Yatırım kararları öncesinde bir uzmana danışmanız önerilir.

Günün ilk yarısında düşüş eğiliminde hareket eden BIST 100 endeksi, saat 13.00 itibarıyla önceki kapanışa göre 49,35 puan ve yüzde 0,36 azalışla 13.638,58 puana geriledi.

Toplam işlem hacmi 90,6 milyar lira oldu. Bankacılık endeksi yüzde 1,90, holding endeksi yüzde 1 değer kaybetti.

Endeks, günün ilk yarısında en düşük 13.638,58, en yüksek 13.779,68 puanı gördü.

Önceki kapanışa kıyasla günün ilk yarısında BIST 100 endeksine dahil hisselerden 33'ü yükselirken, 64'ü düştü, 3'ü yatay seyretti. En çok işlem gören hisse senetleri Türk Hava Yolları, Tüpraş, ASELSAN, Astor Enerji ile Koç Holding oldu.

Sektör endekslerinden en çok yükselen yüzde 2,81 ile kimya petrol plastik, en fazla kaybeden ise yüzde 2,65 ile finansal kiralama faktoring oldu. Günün ilk yarısında teknoloji endeksi yüzde 0,38, mali endeks yüzde 0,97 ve hizmetler endeksi yüzde 1,09 değer kaybederken, sanayi endeksi yüzde 0,88 değer kazandı.

Analistler, günün geri kalanında ABD'de ADP özel sektör istihdamı başta olmak üzere yoğun veri gündeminin takip edileceğini belirterek, teknik açıdan BIST 100 endeksinde 13.500 ve 13.400 puanın destek, 13.800 ve 13.900 puanın direnç konumunda olduğunu kaydetti.

Altının ons fiyatı 4 bin 160 dolar

Borsa İstanbul Tahvil ve Bono Piyasası Kesin Alım Satım Pazarı'nda işlem gören gösterge kağıdı 15 Mart 2028 vadeli tahvilin bugün valörlü işlemlerinin saat 13.00 itibarıyla basit getirisi yüzde 37,94, bileşik getirisi yüzde 41,54 seviyesinde gerçekleşti.

Uluslararası piyasalarda saat 13.00 itibarıyla avro/dolar paritesi 1,1540, sterlin/dolar paritesi 1,3470 ve dolar/yen paritesi 157,8 düzeyinde seyrediyor.

İstanbul serbest piyasada dolar 47,5780 liradan, avro 54,9440 liradan satılıyor.

Uluslararası piyasalarda altının onsu yüzde 1,9 artışla 4 bin 156 dolardan, Londra'da ekim vadeli Brent tipi ham petrolün varili ise yüzde 1,7 artışla 80,7 dolardan işlem görüyor.

Kısaca SpaceX ikinci çeyrekte 7,8 milyar dolar gelir açıkladı; beklenti yaklaşık 6,9 milyar dolardı ve gelir yıllık yüzde 92 arttı. Net zarar 1 milyar dolardan 541 milyon dolara geriledi. Yapay zeka gelirleri yüzde 247 artışla 2,56 milyar dolara ulaştı. Şirket Nvidia ile Starmind adlı yörünge veri merkezi uydusunu tasarlamak için ortaklık kurduğunu duyurdu. Buna rağmen hisse kapanış sonrası yüzde 5 ile 8 arasında geriledi. Bu yazıda sonuçları, Nvidia ortaklığını ve düşüşün nedenini ele alacağız.

Sonuçlar Ne Oldu?

Haziran ayındaki halka arzın ardından açıklanan ilk bilanço, gelir tarafında güçlü geldi.

Düzeltilmiş faaliyet kârı yüzde 191 artışla 3,5 milyar dolara yükseldi. Hisse başına zarar 34 centten 9 cente geriledi. Şirket çeyreği 100 milyar dolar nakit ve menkul kıymetle kapattı. Starlink abone sayısı bir yılda ikiye katlanarak 12 milyona ulaştı, ancak bu rakam analistlerin öngördüğü 12,19 milyonun biraz altında kaldı.

Yapay Zeka Artık İşin Merkezinde

Bilançonun en dikkat çekici kalemi, şirketin roketlerle ilgisi olmayan tarafında.

Yapay zeka gelirleri yıllık yüzde 247 artışla 2,56 milyar dolara ulaştı. Bu büyümenin arkasında bulut bilişim anlaşmaları var: şirket çeyrek içinde 14,1 milyar dolarlık bulut hizmet sözleşmesi imzaladı ve bu anlaşmalar arasında Alphabet ile Anthropic'e fazla hesaplama kapasitesi satışı da bulunuyor. Üçüncü çeyreğin ilk haftalarında ise ekim ayında devreye girecek 6,7 milyar dolarlık ek bulut geliri sözleşmeye bağlandı.

Ancak bu segment henüz kâr üretmiyor. Yapay zeka birimi çeyrekte 1,26 milyar dolar faaliyet zararı kaydetti. Yani gelir hızla büyüyor ama maliyet daha hızlı. Finans direktörü Bret Johnsen, şirketin yıl sonunda 100 milyar dolarlık yıllıklandırılmış gelire ulaşma yolunda olduğunu belirtti. Hesaplama kapasitesi tarafında hedef, 2026 sonunda 2 gigavatı aşmak ve 2027 sonunda 10 gigavata yaklaşmak.

Nvidia Ortaklığı: Uzayda Veri Merkezi

Gecenin en çok konuşulan başlığı ise bilanço rakamları değil, duyurulan ortaklık oldu.

SpaceX, Nvidia ile birlikte Starmind AI1 adlı uydu hesaplama yükünü tasarlamak için çalışacağını açıkladı. Şirketin paylaşımına göre her Starmind uydusu, veri merkezi sınıfı uzay hesaplaması için Nvidia'nın Rubin grafik işlemcilerini ve Vera işlemcilerini taşıyacak. Uyduların güneş panelleriyle çalışması ve fırlatmaların gelecek yıl başlaması planlanıyor. Elon Musk, şirketin yapay zeka altyapısını bundan sonra yalnızca Nvidia çipleri üzerine kuracağını söyledi ve Nvidia'nın Vera Rubin mimarisini "en iyi yapay zeka bilgisayarı" olarak nitelendirdi.

Burada önemli bir uyarı var: uzay tabanlı veri merkezlerinin çalışabildiğini bugüne kadar hiçbir şirket kanıtlamış değil. Araştırma kuruluşu Morningstar hissenin belirgin biçimde aşırı değerli olduğunu savundu ve yatırımcıların yeniden kullanılabilir Starship roketleri ile yörünge veri merkezleri konusunda fazla iyimser senaryoları fiyatladığını belirtti. Kuruluş ayrıca şirketin yalnızca Nvidia mimarisine bağlanma kararını da sorguladı. Duyurunun ardından Nvidia hissesi kapanış sonrası yüzde 2 yükseldi. Nvidia'nın yapay zeka yatırımlarındaki merkezi konumunu ayrıca yazmıştık. Tüm Yapay Zeka Yatırımının Kaderi Nvidia'ya Bağlandı

Peki Hisse Neden Düştü?

Cevap, bu bilanço sezonunda defalarca gördüğümüz yerde: harcama kaleminde.

SpaceX hissesi normal seansta yüzde 9,43 yükselerek 125,33 dolara çıkmıştı. Kapanış sonrası işlemlerde ise yüzde 5 ile 8 arasında geriledi ve 118 dolar bandına indi. Yatırımcıların odaklandığı rakam, çeyrekte kaydedilen 18,4 milyar dolarlık sermaye harcaması oldu. Yani şirket beklentiyi aşan bir gelir açıkladı, zararını yarıya indirdi, ancak harcama boyutu bunların önüne geçti.

Bu tam olarak Alphabet, Meta ve Apple'da gördüğümüz kalıbın tekrarı. Aynı gece AMD de rekor gelir açıklamış, veri merkezi gelirini ikiye katlamış ve hissesi yüzde 9'a yakın düşmüştü. Ek bir baskı unsuru daha var: halka arz sonrası hisse satış kısıtlaması 6 Ağustos'ta sona eriyor. Hafta sonunda yaklaşık 930 milyon hissenin işlem görmeye açılması bekleniyor; bu miktar mevcut fiyatlarla yaklaşık 100 milyar dolarlık bir büyüklüğe karşılık geliyor. Barchart verilerine göre 7 Ağustos haftasına ilişkin opsiyonlarda ima edilen oynaklık yüzde 148,7'ye çıktı ve şirketin tarihsel ortalaması olan yüzde 74,9'un iki katına ulaştı. Bu takvimi bilanço öncesinde ayrıntılı ele almıştık. SpaceX İçin Kritik 3 Hafta

Şirketin uzun vadeli hedefleri ise iddialı. Musk 2030 yılında 1 trilyon dolar yıllık gelire ulaşmayı hedeflediklerini, bunun 2029'da gerçekleşme ihtimalinin de sıfır olmadığını söyledi. Şirket ayrıca yapay zeka kodlama girişimi Cursor'ı 60 milyar dolara satın alma anlaşmasını tamamlamak üzere.

Sıkça Sorulan Sorular

SpaceX bilançosu nasıl geldi?

SpaceX ikinci çeyrekte 7,8 milyar dolar gelir açıkladı ve yaklaşık 6,9 milyar dolarlık beklentiyi aştı. Gelir yıllık yüzde 92 arttı, net zarar 1 milyar dolardan 541 milyon dolara geriledi. Buna rağmen hisse kapanış sonrası yüzde 5 ile 8 arasında düştü.

Starmind nedir?

Starmind, SpaceX'in Nvidia ile birlikte tasarladığı yörünge hesaplama uydusu projesi. Her uydu, veri merkezi sınıfı hesaplama için Nvidia'nın Rubin grafik işlemcilerini ve Vera işlemcilerini taşıyacak. Fırlatmaların gelecek yıl başlaması planlanıyor. Uzay tabanlı veri merkezlerinin çalışabilirliği henüz kanıtlanmış değil.

SpaceX hissesi neden düştü?

Yatırımcılar çeyrekte kaydedilen 18,4 milyar dolarlık sermaye harcamasına odaklandı. Ayrıca halka arz sonrası hisse satış kısıtlamasının 6 Ağustos'ta sona ermesi ek bir baskı unsuru oluşturuyor; yaklaşık 930 milyon hissenin işlem görmeye açılması bekleniyor.

SpaceX'in yapay zeka geliri ne kadar?

Yapay zeka gelirleri yıllık yüzde 247 artışla 2,56 milyar dolara ulaştı. Ancak segment 1,26 milyar dolar faaliyet zararı kaydetti; yani gelir hızla büyüse de birim henüz kâr üretmiyor.

SpaceX hissesi Türkiye'den alınır mı?

SpaceX, Haziran 2026'daki halka arzının ardından Nasdaq borsasında SPCX koduyla işlem görüyor ve ABD borsalarına erişim sunan aracı kurumlar üzerinden Türkiye'den alınabiliyor. Yurt dışı hisse alımında komisyon, kur etkisi ve vergi koşullarının önceden araştırılması gerekiyor. Teknoloji şirketlerine Türkiye'den nasıl yatırım yapılacağını rehberimizde adım adım anlattık. Yapay Zeka Hisseleri Nasıl Alınır?

SpaceX'in ilk halka açık bilançosu, şirketin artık yalnızca bir roket şirketi olmadığını gösterdi. Yapay zeka gelirleri yüzde 247 büyüdü, bulut hizmet sözleşmeleri 14,1 milyar dolara ulaştı ve şirket Nvidia ile yörüngede veri merkezi kurma planını duyurdu.

Bir tarafta beklentiyi aşan gelir, yarıya inen zarar ve iddialı büyüme hedefleri var; diğer tarafta 18,4 milyar dolarlık çeyreklik harcama, henüz zarar eden bir yapay zeka birimi ve kanıtlanmamış bir yörünge veri merkezi vizyonu. Piyasanın ikincisine odaklanması, bu bilanço sezonunun değişmeyen kalıbını bir kez daha doğruladı. Gelişmeleri birlikte takip edeceğiz.

Yapay zeka ve teknoloji gündemini takip etmek için. Finans Gundem Yapay Zeka

Not: Bu içerik bilgilendirme amaçlıdır, yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz. Aktarılan veriler ve rakamlar yayım tarihindeki (5 Ağustos 2026) kamuya açık kaynaklara dayanmaktadır ve zamanla değişebilir. Yatırım kararları öncesinde bir uzmana danışmanız önerilir.

AB Komisyonundan yapılan açıklamada, AB yaptırımları kapsamında dondurulan Rusya Merkez Bankası varlıklardan elde edilen faiz gelirlerinden oluşan 1,4 milyar avroluk kaynağın AB bütçesine aktarıldığı belirtildi.

Söz konusu meblağın 2026 yılının ilk yarısındaki gelirleri kapsadığı ifade edilen açıklamada, bu transferin dondurulan Rus varlıklarının gelirlerinden yapılan beşinci ödeme olduğu kaydedildi.

Açıklamada, Rus varlıklarının dondurulmasının ardından şimdiye kadar toplam 8 milyar avro tutarında gelir elde edildiği anımsatıldı.

AB Komisyonu Başkanı Ursula von der Leyen de konuya ilişkin değerlendirmesinde, Rusya'nın dondurulan varlıklarından elde edilen gelirleri Ukrayna için kullandıklarını belirtti.

'Rusya, neden olduğu yıkımın bedelini ödemeli.' ifadesini kullanan von der Leyen, dondurulan Rus varlıklarından elde edilen gelirlerin bu amaç doğrultusunda kullanıldığını kaydetti.

Von der Leyen, 'Bu gelirlerden 1,4 milyar avroluk ek kaynağı Ukrayna'nın kullanımına sunuyoruz. Bu destek, Ukrayna'nın Rusya'nın yasa dışı savaşına karşı direnişini sürdürmesine katkı sağlayacak.' değerlendirmesinde bulundu.

AB, Rusya-Ukrayna savaşı nedeniyle uygulamaya koyduğu yaptırımlar kapsamında Rusya Merkez Bankasının Birlik ülkelerindeki 200 milyar avro üzerindeki varlıklarını dondurmuştu.

Bakırın libresi, uluslararası piyasalarda yapay zeka altyapısına ilişkin güçlü yatırımlardan kaynaklı yoğun talep ve yenilenebilir enerji talebiyle 6,65 dolara ulaşarak tarihi zirvesini test ediyor.

Bakır fiyatları geçen yıl başlayan güçlü yükseliş eğilimini bu yıl da sürdürürken, Orta Doğu'da jeopolitik tansiyonun son günlerde azalması ve ABD ile İran arasında anlaşmaya varılabileceğine yönelik beklentiler küresel büyüme görünümüne ilişkin iyimserliği destekledi.

Sanayi üretiminin temel girdilerinden biri olan bakırda yükselişi besleyen en önemli unsur ise yapay zeka yatırımları oldu. Dünya genelinde veri merkezleri, enerji altyapısı ve elektrik iletim sistemlerine yönelik yatırımların hız kazanması, bakıra olan talebi artırırken, ekonomide üretim faaliyetlerinin güçleneceğine yönelik beklentiler de fiyatları olumlu etkiledi.

Öte yandan, arz tarafındaki sıkışıklık da yükselişte etkili oldu. Hürmüz Boğazı çevresinde yaşanan aksaklıkların ardından kükürt tedarik zincirinde görülen sorunlar, bakır üretim süreçlerini olumsuz etkileyerek piyasadaki arz endişelerini artırdı. Talebin güçlü seyrini koruması ve arz tarafındaki bu kısıtların bir araya gelmesi fiyatların tarihi zirvelere yaklaşmasında belirleyici oldu.

Bu gelişmelerle bakırın libresi, 6,65 dolara ulaşarak tarihi zirvesine yakın seyrediyor. Bakırın libresi 13 Mayıs'ta 6,67 dolara çıkarak rekor kırmıştı. Bakırın libresi, 2025 sonuna göre yüzde 18'in üzerinde değer kazandı.

- Yapay zeka kaynaklı talep bakırın ana itici gücü

Vadeli işlem ve emtia piyasaları uzmanı Zafer Ergezen, AA muhabirine yaptığı değerlendirmede, bakırın uzun süredir güçlü talep gören emtialar arasında yer aldığını belirterek, jeopolitik gerilimlerin yaşandığı dönemlerde dahi diğer endüstriyel metallere kıyasla daha dirençli bir performans sergilediğini söyledi.

Bakır fiyatlarının güçlü seyrinde en önemli etkenin yapay zeka yatırımları olduğunu ifade eden Ergezen, yapay zeka teknolojilerinin gelişmesiyle birlikte veri merkezleri, enerji altyapısı ve elektrik iletim sistemlerine yönelik yatırımların hız kazandığını, bunun da bakır talebini önemli ölçüde artırdığını dile getirdi.

Bakırın elektrik iletkenliği nedeniyle elektronik sektörünün temel girdilerinden biri olduğuna işaret eden Ergezen, yapay zeka altyapısına yönelik yatırımların artmasıyla bakıra olan ihtiyacın daha da yükseldiğini, yayımlanan raporların da talebin güçlü seyrini koruduğunu gösterdiğini kaydetti. Ergezen, bu eğilimin gelecek dönemde de devam etmesini beklediklerini ifade etti.

Ergezen, bakır talebini destekleyen bir diğer unsurun ise yenilenebilir enerji yatırımları olduğunu belirterek, jeopolitik gelişmeler ve enerji arz güvenliğine yönelik endişelerin ülkeleri alternatif enerji kaynaklarına yönelttiğini, güneş ve rüzgar enerjisi başta olmak üzere yenilenebilir enerji projelerindeki artışın bakır tüketimini desteklediğini söyledi.

Çin'de elektrikli araç sektöründeki hızlı büyümenin de bakır talebini artırdığını vurgulayan Ergezen, Çinli üreticilerin küresel pazardaki etkinliğinin artmasıyla birlikte elektrikli araç üretimi ve buna bağlı bakır kullanımının önemli ölçüde yükseldiğini dile getirdi.

Ergezen, şunları kaydetti:

'Bu üç ana kalem bakırın talebinin artmasına yol açıyor. Küresel büyümede zayıflama endişeleri var. Bu zayıflama endişeleri devam edecek. Faizler yüksek fakat küresel büyümenin motoru şu anda yapay zeka altyapısı. Dolayısıyla buradaki yapay zeka yapısındaki talep de bakırın güçlü kalmasına yol açıyor. Bu yüzden de resesyon endişelerine rağmen bakır fiyatlarının yeni zirvelere doğru yöneldiğini görüyoruz.'

JPMorgan, Türkiye'de Aralık vadeli gecelik faiz swaplarında (OIS) açtığı dikleşme yönündeki pozisyonunu kapatarak kâr realizasyonuna gitti.
Banka stratejistleri, Temmuz ayı enflasyon verilerinin ardından piyasaların yıl sonuna kadar beklenen parasal gevşemeyi büyük ölçüde fiyatladığını ve hedeflerine ulaştıklarını belirtti.

JPMorgan stratejistleri Michael Harrison ve Anezka Christovova tarafından müşterilere gönderilen analiz notunda, Türk lirası gecelik faiz swapları (OIS) piyasasındaki son gelişmeler değerlendirildi.

Temmuz ayında tüketici enflasyonunu yıllık bazda yüzde 31,8'e gerileyerek üst üste ikinci ayda da yavaşlama kaydetmesi, kısa vadeli OIS oranlarını aşağı çekti.

Piyasa aktörlerinin yıl sonuna kadar yaklaşık 430 baz puanlık faiz indirimi fiyatlamaya başladığı ve bu durumun politika faizini JPMorgan'ın yüzde 35'lik tahminiyle uyumlu şekilde yüzde 35,70 seviyesini ima ettiği ifade edildi.

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın (TCMB) politika faizi yüzde 37 seviyesinde bulunurken, yüzde 40'lık ağırlıklı ortalama fonlama maliyetini sürdürmesi ve oynak enerji fiyatları, faiz indirim hızı konusunda temkinli duruşun korunacağını gösteriyor.

JPMorgan, 16 Temmuz tarihinde Aralık 2026 vadeli OIS'te alıcı (receive) ve 2y1y OIS vadesinde ödeyici (pay) konumda yer alarak getiri eğrisinin dikleşeceğine dönük bir işlem başlatmıştı.

Orta Doğu'daki jeopolitik gerilimler ve yüksek enerji fiyatlarının etkisiyle eğrinin gövdesini oluşturan 2y1y OIS segmentinin belirgin şekilde zayıf performans gösterdiği ve Temmuz ortasından bu yana 200 baz puan yükseldiği kaydedildi.

Petrol fiyatlarındaki son düşüşe rağmen bu vadedeki oranların ayrışması üzerine kâr realizasyonu kararı alan stratejistler; -520 baz puan seviyesinden girdikleri pozisyondan -300 baz puan seviyesinde çıkarak toplamda 242 baz puanlık net getiri sağladıklarını ve işlemi başarıyla tamamladıklarını duyurdu.

Ticaret Bakanlığı verilerinden yapılan derlemeye göre, ocak-temmuz döneminde Türkiye'nin ihracatı, geçen yılın aynı dönemine kıyasla yüzde 3,4 artarak 161 milyar 601 milyon dolara çıktı. Bu dönemde, Türk lirasıyla dış ticarette de yıllık bazda artış gerçekleşti.

Türk lirasıyla ihracat, ocakta geçen yılın aynı ayına göre, yüzde 6 azalışla 24 milyar 727 milyon lira oldu. İthalat ise ilk ayda yüzde 18,8 artışla, 83 milyar 526 milyon liraya çıktı. Böylece, yılın ilk ayında dış ticaret hacmi, 108 milyar 253 milyon lira olarak belirlendi.

Yılın ikinci ayında Türk lirasıyla ihracat, geçen yılın şubat ayıyla karşılaştırıldığında yüzde 2,1 azalışla 27 milyar 702 milyon liraya gerilerken, ithalat yüzde 10,5 yükselişle 92 milyar 868 milyon liraya ulaştı. Şubatta dış ticaret hacmi, 120 milyar 569 milyon lira olarak kayıtlara geçti.

Nisan ayındaki yükseliş dikkati çekti

Türk lirasıyla ihracat, martta 2025'in aynı ayına kıyasla yüzde 2,6 artışla 31 milyar 667 milyon liraya çıkarken, ithalat yüzde 15,1 yükseldi. Söz konusu ayda, 110 milyar 185 milyon liralık ithalat gerçekleştirildi. Böylece martta Türk lirasıyla yapılan dış ticaret 141 milyar 852 milyon lira oldu.

Türk lirasıyla ihracatta, nisan ayındaki yükseliş dikkati çekti. Söz konusu ayda, ihracat geçen yılın aynı ayına göre yüzde 57,2 artışla 38 milyar 220 milyon lirayı bulurken, ithalat da yüzde 10,7 yükselişle 107 milyar 669 milyon liraya çıktı. Söz konusu ayda dış ticaret hacmi, 145 milyar 889 milyon lira olarak hesaplandı.

Kurban Bayramı'nın da kutlandığı mayısta, Türk lirasıyla gerçekleştirilen ihracatta yıllık bazda artış gerçekleşti. Söz konusu ayda ihracat, Mayıs 2025'e kıyasla yüzde 2,6 artarak 29 milyar 440 milyon lira olurken, ithalat yüzde 8,3 azalışla 82 milyar 453 milyon liraya geriledi. Böylece dış ticaret hacmi, mayısta 111 milyar 893 milyon lirayı buldu.

Türk lirasıyla ihracat, haziranda da 2025'in aynı ayına göre yüzde 26 artarak 29 milyar 952 milyon lira olurken, ithalat aynı dönemde yüzde 16,2 artışla 106 milyar 981 milyon liraya yükseldi. Söz konusu ayda, Türk lirasıyla 144 milyar 500 milyon liralık dış ticaret gerçekleştirildi.

Dış ticaret hacmi yıllık bazda yüzde 10,4 arttı

Geçen ay ise Türk lirasıyla ihracat, Temmuz 2025'e kıyasla yüzde 31,6 yükselişle 37 milyar 32 milyon liraya ulaştı. Bu dönemde ithalat ise yüzde 2,6 artışla, 106 milyar 981 milyon lira olarak kayıtlara geçti. Geçen ay, Türk lirasıyla 144 milyar 13 milyon liralık dış ticaret yapıldı.

Bu yılın ocak-temmuz döneminde, Türk lirasıyla ihracat geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 14,9 yükselişle 190 milyar 349 milyon liradan, 218 milyar 738 milyon liraya çıktı. İthalat da aynı dönemde 640 milyar 179 milyon liradan, yüzde 9,1 artışla 698 milyar 228 milyon liraya ulaştı.

Böylece ocak-temmuz döneminde, Türk lirasıyla dış ticaret hacmi yıllık bazda yüzde 10,4 artışla 916 milyar 966 milyon lira olarak kayıtlara geçti.

2025 ve 2026 yıllarının ocak-temmuz dönemlerinde, Türk lirasıyla gerçekleştirilen dış ticaret verileri şöyle (milyon lira):