Bankadan yapılan açıklamada, ekonominin ikinci çeyrekte genel olarak ılımlı büyümesini sürdürdüğü, yaz aylarında fiyat artışları ve enflasyon beklentilerindeki yükselişin büyük ölçüde geçici faktörlerden kaynaklandığı belirtildi.

Açıklamada, 'Rusya Merkez Bankası, politika faiz oranını 25 baz puan düşürerek yüzde 14'e indirmeye karar verdi.' ifadesine yer verildi.

Ekonominin ikinci çeyrekte ılımlı büyümesini sürdürdüğü vurgulanan açıklamada, büyümenin ağırlıklı olarak tüketici talebinden kaynaklandığı, yılın ikinci yarısında tüketim artışının yavaşlayabileceği ve 2026 yılı büyüme tahmininin yüzde 0-1 aralığına düşürüldüğü ifade edildi.

Açıklamada, bankanın gelecek toplantılarda faiz kararlarını enflasyon, enflasyon beklentileri ile iç ve dış koşullardan kaynaklanan risklerin seyrine göre alacağı bildirildi.

Mevcut para politikası çerçevesinde yıllık enflasyonun 2026 sonunda yüzde 6-7 aralığında gerçekleşmesinin beklendiği belirtilen açıklamada, 2027'den itibaren enflasyonun hedef seviyeye dönmesinin öngörüldüğü ifade edildi.

Açıklamada, hane halkı, şirketler ve finans piyasası katılımcılarının enflasyon beklentilerinin yükseldiği, yüksek beklentilerin enflasyondaki kalıcı yavaşlamayı zorlaştırabileceği vurgulandı.

İş gücü piyasasındaki sıkılığın kademeli olarak azaldığı, işsizliğin tarihi düşük seviyelerde kalmayı sürdürdüğü belirtilen açıklamada, ücret artışlarının yavaşlamakla birlikte verimlilik artışının üzerinde seyretmeyi sürdürdüğü de kaydedildi.

Banka, Haziran 2025'te Eylül 2022'den bu yana ilk kez faiz indirerek oranı yüzde 21'den 20'ye çekmiş, sonraki indirimlerle politika faizini 2025 sonunda yüzde 15,5'e, Mart 2026'da yüzde 15'e ve geçen ay yüzde 14,25'e düşürmüştü.

Kısaca gayrimenkul yatırım fonu (GYF), nitelikli yatırımcılardan toplanan paralarla gayrimenkul ve gayrimenkule dayalı varlıklara yatırım yapan, portföy yönetim şirketleri tarafından kurulan ve SPK denetiminde olan bir yatırım aracıdır. Yatırımcı doğrudan daire satın almak yerine fonun katılma payını alır ve gayrimenkulün getirisine payı oranında ortak olur. GYF'ler yalnızca nitelikli yatırımcılara açıktır. Bu yazıda GYF'nin ne olduğunu, GYO'dan farkını, kimlerin alabileceğini, vergi ve maliyet koşullarını ve 2026'da öne çıkan proje GYF modelini ele alacağız.

Gayrimenkul Yatırım Fonu Nedir?

Gayrimenkul yatırım fonu, nitelikli yatırımcılardan katılma payı karşılığında toplanan paralarla gayrimenkul odaklı bir portföyü işletmek amacıyla kurulan, tüzel kişiliği olmayan malvarlığıdır. Yasal dayanağı 6362 sayılı Sermaye Piyasası Kanunu'nun 54. maddesi ve SPK'nın III-52.3 sayılı tebliğidir.

Mantığı aslında sade. Tek başına bir gayrimenkul projesine girecek sermayesi olmayan ya da bu işin operasyonel yüküyle uğraşmak istemeyen yatırımcılar bir havuzda birleşir. Bu havuzu profesyonel bir portföy yönetim şirketi yönetir; gayrimenkul alır, satar, kiralar ya da proje geliştirir. Yatırımcı ise bu havuzdaki payı kadar getiriye ortak olur. Fonun birkaç yapısal özelliği var: fon tapuda doğrudan taşınmaz edinebilir, fon malvarlığı kurucudan ayrıdır ve fon yılda en az bir kez bağımsız denetimden geçerek SPK gözetiminde kalır. Fonun portföy dağılımı ve finansal raporları düzenli olarak KAP üzerinden kamuya açıklanır. Yatırım fonlarının genel mantığını daha önce ayrıntılı anlatmıştık. Yatırım Fonu Nedir, Nasıl Alınır? 2026 Rehberi

GYF ile GYO Arasındaki Fark Nedir?

GYF ile GYO arasındaki temel fark, GYO'nun borsada işlem gören bir anonim şirket, GYF'nin ise borsada işlem görmeyen ve yalnızca nitelikli yatırımcılara açık bir fon olmasıdır. GYO'yu herkes hisse alarak, GYF'yi ise sadece nitelikli yatırımcılar katılma payı alarak edinebilir.

İki aracın da amacı gayrimenkulden getiri elde etmek, ama yolları farklı. GYO hissesi alan yatırımcı borsanın dalgalanmasına da maruz kalır; şirketin hisse fiyatı, sahip olduğu gayrimenkullerin değerinden bağımsız hareket edebilir. GYF'de ise fiyat, portföydeki varlıkların değerlemesine göre belirlenir, yani borsanın günlük duygusundan daha bağımsızdır. Buna karşılık GYF'de paranızı istediğiniz anda çıkarmak GYO kadar kolay değildir. Kısacası GYO daha likit ve erişilebilir, GYF ise daha doğrudan gayrimenkule bağlı ama daha az likit bir araçtır.

Kimler Gayrimenkul Yatırım Fonu Alabilir?

Gayrimenkul yatırım fonlarını yalnızca "nitelikli yatırımcı" statüsündeki kişiler alabilir. Bu, mevzuatın öngördüğü belirli varlık ya da işlem tecrübesi ölçütlerini karşılayan yatırımcı anlamına gelir; uygulamada genellikle en az 10 milyon TL değerinde finansal varlığa sahip olmak temel şart olarak öne çıkar.

Nitelikli yatırımcı statüsü, aracı kurumunuz tarafından tanımlanır ve belgelendirilir. Finansal varlık ölçütünün yanında, son bir yıl içinde belirli sayıda ve tutarda işlem gerçekleştirmiş olmak gibi alternatif ölçütler de mevzuatta yer alır. Bu sınırın amacı, likiditesi düşük ve daha karmaşık ürünlerin, riskini değerlendirebilecek yatırımcılarla sınırlı kalmasıdır. Statüyü kazandıktan sonra fonun kendi belirlediği minimum katılım tutarı devreye girer; bu tutar fondan fona değişir ve genellikle yüz binlerce TL seviyesindedir. Yani GYF, herkes için bir araç değil. Daha küçük tutarlarla gayrimenkule dolaylı yatırım yapmak isteyenler için GYO hisseleri ya da gayrimenkul odaklı ETF'ler daha erişilebilir alternatiflerdir. ETF'lerin nasıl çalıştığını da ayrıca anlatmıştık. ETF Nedir, Nasıl Alınır? Yeni Başlayanlar İçin Rehber

Proje Gayrimenkul Yatırım Fonu Nedir?

Proje gayrimenkul yatırım fonu (PGYF), yatırımcının tamamlanmış bir binaya değil, arsa alımından inşaata ve nihai satışa kadar uzanan proje geliştirme sürecinin tamamına ortak olmasını sağlayan fon türüdür. SPK'nın Temmuz 2024'te yürürlüğe koyduğu düzenlemeyle mümkün hale gelmiştir.

Fark önemli. Klasik GYF genellikle tamamlanmış ya da gelir üretmeye başlamış varlıklara yatırım yapar; yani yatırımcı hazır bir binanın kira ve değer artışına ortak olur. Proje GYF'de ise yatırım, projenin en başında başlar. Bunun mantığı şu: gayrimenkulde değer artışının önemli bir bölümü, arsanın projeye dönüştüğü süreçte oluşur. Türkiye'de bu kazancın geleneksel olarak arsa sahibi ve müteahhit arasında paylaşıldığı sıkça dile getirilen bir tespittir; proje GYF modeli, bu sürece küçük yatırımcının da düzenlenmiş bir çerçevede katılmasını amaçlar. Buna karşılık risk de farklıdır: tamamlanmış bir binanın kirası öngörülebilirken, geliştirme aşamasındaki bir projede inşaat süresi, maliyet artışı ve satış hızı gibi değişkenler devreye girer. Mevzuat bu riski azaltmak için bina tamamlama sigortasını zorunlu kılmıştır.

TN1 Fonu Nedir?

TN1, Tera Portföy Yönetimi tarafından kurulan ve "Tera Portföy Yönetimi A.Ş. Birinci Proje Gayrimenkul Yatırım Fonu" adını taşıyan bir proje gayrimenkul yatırım fonudur. Nisan 2026'da nitelikli yatırımcılara sunulan fon, minimum 100 bin TL katılım tutarıyla dikkat çekti.

TN1'i benzerlerinden ayıran birkaç nokta var. Çoğu GYF belirli dönemlerde alıma açılırken, TN1 her iş günü alım imkanı sunuyor. Minimum katılım tutarı da benzer yapılara kıyasla düşük tutulmuş. Fon tek bir projeyle sınırlı kalmayı değil, bünyesine yeni projeler ekleyerek sürekliliği hedefliyor; ilk yatırımı ise İstanbul Sancaktepe'de yaklaşık 7 bin metrekare arsa üzerinde yükselen ve 218 bağımsız bölümden oluşan Sancak Dora projesi. Fonun güncel bilgileri ve resmi belgeleri KAP üzerinden takip edilebilir. Bu yazıda TN1 yalnızca proje GYF modelini somutlaştırmak için örnek olarak ele alınmıştır; herhangi bir fon önerisi içermez.

Gayrimenkul Yatırım Fonu Nasıl Alınır?

Gayrimenkul yatırım fonu, fonun kurucusu olan portföy yönetim şirketi ya da fonun ihraç belgesinde belirtilen yetkili dağıtım kanalları üzerinden alınır. Süreç, nitelikli yatırımcı statüsünün belgelendirilmesiyle başlar ve alım talimatının verilmesiyle tamamlanır.

Adımlar sırayla şöyle işliyor:

İkinci adımı özellikle atlamamak gerekiyor. İhraç belgesi, fonun hangi varlıklara yatırım yapacağını, minimum katılım tutarını, giriş ve çıkış komisyonlarını, değerleme sıklığını ve fon yönetim ücretini içerir. Bu belge okunmadan verilen bir alım kararı, koşulları bilmeden imza atmak anlamına gelir. Ayrıca fonun asgari büyüklük şartını da bilmekte fayda var: SPK mevzuatına göre bir gayrimenkul yatırım fonunun, nitelikli yatırımcıya satışa başladığı tarihten itibaren en geç bir yıl içinde portföy değerinin en az 10 milyon TL'ye ulaşması gerekiyor. Bu şart, çok küçük ve sürdürülemez fonların piyasada kalmasını engelleyen bir eşik işlevi görüyor.

Gayrimenkul Yatırım Fonunda Getiri Nasıl Oluşur?

Gayrimenkul yatırım fonunda getiri, fonun sahip olduğu varlıkların değer artışından ve bu varlıkların ürettiği gelirden oluşur. Yatırımcı bu getiriyi, elindeki katılma payının biriminin fiyatındaki değişim üzerinden elde eder.

Fonun geliri iki ana kaynaktan gelir. Birincisi kira ve işletme geliri: fon portföyündeki bir binadan kira alınıyorsa, bu gelir fona girer. İkincisi değer artışı: fonun sahip olduğu gayrimenkullerin değeri yükseldiğinde ya da proje geliştirme sürecinde satıştan kâr elde edildiğinde bu da fona yansır. Proje gayrimenkul yatırım fonlarında ağırlık genellikle ikinci kalemdedir, çünkü kira geliri üreten hazır bir varlık yerine geliştirilen bir proje söz konusudur. Değerleme süreci burada kritik: fonun portföyündeki gayrimenkuller, SPK tarafından yetkilendirilmiş bağımsız gayrimenkul değerleme kuruluşları tarafından değerlenir ve pay fiyatı bu değerlemelere göre güncellenir. Yani fiyat, borsadaki gibi anlık arz-talebe değil, varlığın bağımsız takdir edilen değerine dayanır. Bu, fiyatın günlük dalgalanmadan korunması anlamına gelir; ancak değerleme dönemleri arasında fonun gerçek piyasa değeri ile pay fiyatı arasında farklar oluşabilir.

Gayrimenkul Yatırım Fonunun Riskleri Nelerdir?

Gayrimenkul yatırım fonlarının en belirgin riski likidite riskidir; yani paranızı istediğiniz anda çıkaramama ihtimali. Bunun yanında proje riski, değerleme riski ve yoğunlaşma riski de dikkate alınmalıdır.

Riskleri tek tek açalım. Likidite riski: GYF katılma payları borsada işlem görmez. Çıkış, fonun kendi kurallarına ve dönemlerine bağlıdır; ayrıca erken çıkışta komisyon uygulanabilir. Yani acil nakit ihtiyacı doğduğunda bu araçtan hızlı çıkmak mümkün olmayabilir. Proje riski: Özellikle proje GYF'lerde inşaat gecikebilir, maliyetler artabilir ya da satış hızı beklentinin altında kalabilir. Mevzuat bina tamamlama sigortasını zorunlu kılarak bu riski sınırlamayı hedefler, ancak sigorta getiriyi garanti etmez. Değerleme riski: Pay fiyatı, bağımsız değerleme raporlarına dayanır ve bu raporlar belirli aralıklarla güncellenir. Piyasa koşulları hızlı değişirse, açıklanan pay fiyatı ile gerçek piyasa değeri arasında geçici farklar oluşabilir. Yoğunlaşma riski: Fon tek bir projeye ya da tek bir bölgeye yoğunlaşmışsa, o projenin ya da bölgenin performansı fonun tamamını belirler. SPK mevzuatı bu riski sınırlamak için yoğunlaşma kuralları getirmiştir, ancak belirli bir gayrimenkule yatırım yapmak üzere kurulan fonlar bu sınırlamanın dışındadır. Bu yüzden fonun izahnamesinde portföy yapısına bakmak önemlidir. Son olarak gayrimenkul piyasasının genel riski de geçerlidir: faiz oranları, inşaat maliyetleri ve konut talebi, fonun performansını doğrudan etkiler.

Gayrimenkul Yatırım Fonunda Vergi ve Maliyetler Nasıl İşliyor?

Gayrimenkul yatırım fonlarında en belirleyici vergi kuralı, elde tutma süresine bağlı stopaj uygulamasıdır. Fonda iki yıldan uzun süre kalan yatırımcılar için stopaj oranı sıfıra düşerken, daha erken çıkanlar için stopaj ve fona göre değişen erken çıkış komisyonu devreye girer.

Örnek üzerinden bakalım. TN1'de, iki yıl dolmadan çıkan yatırımcılar için yüzde 17,5 stopaj ve yüzde 20 erken çıkış komisyonu uygulanıyor; iki yıl tutulduğunda stopaj sıfırlanıyor. Bu oranlar her fon için aynı değildir, fonun kendi izahnamesinde belirtilir. Buradan çıkan pratik sonuç net: gayrimenkul yatırım fonları, kısa vadeli alım satım için tasarlanmamış araçlardır. Vergi avantajı da, fonun doğası da uzun vadeli kalmayı ödüllendirir. Bunun yanında fon yönetim ücreti ve varsa performans ücreti gibi maliyetler de getiriyi etkiler. Yatırım öncesinde fonun izahnamesini ve içtüzüğünü okumak, vergi ve komisyon koşullarını önceden bilmek en temel adımdır. Vergi mevzuatı değişebildiği için güncel oranları yatırım anında teyit etmek gerekir.

Sıkça Sorulan Sorular

Gayrimenkul yatırım fonu nedir?

Gayrimenkul yatırım fonu (GYF), nitelikli yatırımcılardan toplanan paralarla gayrimenkul ve gayrimenkule dayalı varlıklara yatırım yapan, portföy yönetim şirketleri tarafından kurulan ve SPK denetiminde olan bir yatırım aracıdır. Yatırımcı doğrudan taşınmaz almak yerine fonun katılma payını satın alır.

TN1 fonu nedir, nasıl alınır?

TN1, Tera Portföy Yönetimi'nin kurduğu bir proje gayrimenkul yatırım fonudur. Minimum katılım tutarı 100 bin TL'dir ve yalnızca nitelikli yatırımcılara sunulur. Alım işlemi, fonun kurucusu ya da yetkili aracı kurum üzerinden hesap açılarak yapılır. Fonun güncel koşulları izahnamesinde ve KAP'ta yer alır.

Nitelikli yatırımcı ne demek?

Nitelikli yatırımcı, SPK mevzuatının belirlediği ölçütleri karşılayan yatırımcıdır. Uygulamada en yaygın ölçüt, en az 10 milyon TL değerinde finansal varlığa sahip olmaktır; işlem tecrübesine dayalı alternatif ölçütler de bulunur. Statü, aracı kurum tarafından belgelendirilir.

GYF mi GYO mu daha avantajlı?

İkisinin işlevi farklıdır. GYO borsada işlem gördüğü için daha likittir ve küçük tutarlarla alınabilir. GYF ise doğrudan gayrimenkul portföyüne bağlıdır, borsa dalgalanmasından daha az etkilenir ama likiditesi düşüktür ve yalnızca nitelikli yatırımcılara açıktır. Hangisinin uygun olduğu yatırımcının vadesine, sermayesine ve likidite ihtiyacına bağlıdır.

Gayrimenkul yatırım fonunda stopaj var mı?

Elde tutma süresine bağlıdır. Fonda iki yıldan uzun kalındığında stopaj sıfıra düşer. Daha erken çıkışlarda stopaj ve fona göre değişen erken çıkış komisyonu uygulanır. Örneğin TN1'de bu oranlar yüzde 17,5 stopaj ve yüzde 20 erken çıkış komisyonu olarak belirlenmiştir. Güncel oranlar fonun izahnamesinden teyit edilmelidir.

Gayrimenkul yatırım fonu nasıl alınır?

Alım, fonun kurucusu olan portföy yönetim şirketi ya da ihraç belgesinde belirtilen yetkili dağıtım kanalları üzerinden yapılır. Önce nitelikli yatırımcı statüsü belgelenir, ardından yatırım hesabı açılır ve minimum katılım tutarı üzerinden alım talimatı verilir. Talimat genellikle ertesi iş günü işleme alınır.

Gayrimenkul yatırım fonundan istediğim zaman çıkabilir miyim?

Genellikle hayır. GYF katılma payları borsada işlem görmez; çıkış, fonun içtüzüğünde belirlenen kurallara ve dönemlere bağlıdır. Ayrıca erken çıkışta komisyon ve stopaj uygulanabilir. Bu nedenle gayrimenkul yatırım fonları kısa vadeli değil, uzun vadeli yatırım araçları olarak değerlendirilir.

Proje GYF ile klasik GYF farkı nedir?

Klasik GYF genellikle tamamlanmış ya da gelir üreten gayrimenkullere yatırım yapar. Proje GYF ise SPK'nın Temmuz 2024 düzenlemesiyle mümkün hale gelmiş bir modeldir ve arsa alımından inşaat ve satışa kadar uzanan geliştirme sürecine yatırım yapar. Getiri potansiyeli farklı olduğu gibi, inşaat ve satış süreçlerine bağlı riskler de farklıdır.

Gayrimenkul yatırımı artık sadece tapu almakla sınırlı değil. Fonlar sayesinde taşınmazın getirisine, taşınmazın kendisine sahip olmadan ortak olmak mümkün.

Ancak bu aracın kimin için uygun olduğu net: gayrimenkul yatırım fonları nitelikli yatırımcılara açık, likiditesi düşük ve uzun vadeli düşünmeyi gerektiren ürünler. Vergi yapısı bile bunu söylüyor; iki yıl tutan kazanıyor, erken çıkan maliyetle karşılaşıyor. 2024 düzenlemesiyle gelen proje GYF modeli ise yatırımcıyı geliştirme sürecinin başına taşıyarak yeni bir kapı açtı. Her yatırım aracında olduğu gibi burada da doğru soru "getirisi ne kadar" değil, "benim vademe, sermayeme ve risk toleransıma uyuyor mu" sorusudur. Karar öncesinde fonun izahnamesini okumak ve bir yatırım danışmanına danışmak en sağlıklı adım olacaktır.

Tüm yatırım ve birikim rehberlerini takip etmek için. Finans Gundem

Not: Bu içerik bilgilendirme amaçlıdır, yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz. Yazıda adı geçen fonlar örnek olarak ele alınmıştır, herhangi bir öneri içermez. Aktarılan veriler ve rakamlar yayım tarihindeki (22 Temmuz 2026) kamuya açık kaynaklara dayanmaktadır ve zamanla değişebilir. Yatırım kararları öncesinde bir uzmana danışmanız önerilir.

Günün ilk yarısında düşüş eğiliminde hareket eden BIST 100 endeksi, saat 13.00 itibarıyla önceki kapanışa göre 115,22 puan ve yüzde 0,82 azalışla 13.962,45 puana geriledi.

Toplam işlem hacmi 82,8 milyar lira oldu. Bankacılık endeksi yüzde 0,03 değer kazanırken, holding endeksi yüzde 0,65 değer kaybetti.

Endeks, günün ilk yarısında en düşük 13.959,67 puanı, en yüksek 14.188,63 puanı gördü.

Önceki kapanışa kıyasla günün ilk yarısında BIST 100 endeksine dahil hisselerden 29'u yükselirken 69'u düştü, 2 tanesi yatay seyretti. En çok işlem gören hisse senetleri ASELSAN, Tüpraş, Sasa Polyester, Yapı ve Kredi Bankası ile Astor Enerji Fabrikaları oldu.

Sektör endekslerinden en çok yükselen yüzde 0,37 ile madencilik, en fazla kaybeden ise yüzde 2,78 ile iletişim oldu. Günün ilk yarısında mali endeks yüzde 0,80, hizmetler endeksi yüzde 0,86, sanayi endeksi yüzde 0,97 değer kaybederken, teknoloji endeksi yüzde 0,77 değer kazandı.

Küresel piyasalarda, ABD ile İran arasındaki gerilimin enerji koridorları üzerindeki riskleri, yapay zeka temasının sürdürülebilir olup olmadığına yönelik soru işaretleri ve tarifelerin yeniden gündeme gelmesi fiyatlamalar üzerinde etkili oluyor.

Analistler, günün geri kalanında ABD'de açıklanacak sektörel Satınalma Yöneticileri Endeksi (PMI) verilerinin takip edileceğini belirterek, teknik açıdan BIST 100 endeksinde 13.800 ve 13.700 puanın destek, 14.100 ve 14.200 puanın direnç konumunda olduğunu kaydetti.

Altının ons fiyatı 4 bin 60 dolar

Uluslararası piyasalarda saat 13.00 itibarıyla avro/dolar paritesi 1,1390, sterlin/dolar paritesi 1,3319 ve dolar/yen paritesi 163,7 düzeyinde seyrediyor.

İstanbul serbest piyasada dolar 47,3460 liradan, avro 53,9700 liradan satılıyor.

Uluslararası piyasalarda altının onsu yüzde 3 artışla 4 bin 60 dolardan, Londra'da eylül vadeli Brent petrolün varili ise yüzde 3,2 azalışla 97,5 dolardan işlem görüyor.

Şimşek, Sosyal hesabından, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankasının temmuz ayı 'Sektörel Enflasyon Beklentileri' verilerini değerlendirdi.

Hane halkının ve reel sektörün enflasyon beklentilerinin iyileştiğine işaret eden Şimşek, 'Jeopolitik gelişmelerin oluşturduğu belirsizliklere rağmen hane halkının 12 ay sonrası yıllık enflasyon beklentisi son 3 ayda toplam 6,6 puan, reel sektörün beklentisi 1,2 puan geriledi.' ifadesini kullandı.

Şimşek, şunları kaydetti:

'Küresel belirsizliklerin arttığı mevcut konjonktürde finansal istikrarın korunması kritik önemdedir. Rekabet gücümüzde kalıcı artış, verimlilik, teknolojiye dayalı üretim ve makroekonomik istikrar ile sağlanacaktır. Enflasyonla mücadelede politikalarımızı kalıcı kazanımları gözeterek belirliyoruz. Politikalarımızın nihai hedefi, yüksek katma değerli üretimle sürdürülebilir büyümeyi ve kalıcı refah artışını sağlamaktır.'

Hanehalkının ve reel sektörün enflasyon beklentileri iyileşiyor.

Jeopolitik gelişmelerin oluşturduğu belirsizliklere rağmen hanehalkının 12 ay sonrası yıllık enflasyon beklentisi son üç ayda toplam 6,6 puan, reel sektörün beklentisi 1,2 puan geriledi.

Küresel belirsizliklerin: pic.twitter.com/ag5KfshXrm

— Mehmet Simsek (@memetsimsek) July 24, 2026

Kısaca Intel, 23 Temmuz 2026 akşamı açıkladığı ikinci çeyrek bilançosunda 16,13 milyar dolar gelir bildirdi ve yüzde 25,4'lük bu artışla 2011'den bu yana en hızlı çeyreklik büyümesini kaydetti. Düzeltilmiş hisse başına kâr 0,42 dolar oldu; Wall Street beklentisi 0,21 dolardı. Veri merkezi ve yapay zeka geliri yüzde 59 artışla 6,26 milyar dolara ulaştı. Şirket üçüncü çeyrek için de beklentilerin üzerinde bir kılavuz verdi ve hisse kapanış sonrası yaklaşık yüzde 4 yükseldi. Bu yazıda bilançonun detaylarını, GAAP zararının nedenini, çip talebine dair sinyalleri ve yatırımcı açısından anlamını ele alacağız.

Intel Bilançosunda Ne Çıktı?

Intel ikinci çeyrekte hem gelir hem kâr tarafında beklentileri belirgin biçimde aştı. Şirketin gelir büyümesi yüzde 25,4 ile 2011'den bu yana görülen en yüksek çeyreklik oran oldu.

Tablodaki en dikkat çekici satır, veri merkezi ve yapay zeka geliri oluyor. Bu kalem bir önceki çeyrekte yüzde 22 büyümüştü, bu çeyrekte büyüme yüzde 59'a çıktı. Yani ivme hızlanıyor. Intel'in bu alandaki konumu Nvidia'dan farklı: şirket yapay zeka hızlandırıcılarında lider değil, ancak veri merkezlerinde kullanılan Xeon sunucu işlemcilerinde güçlü. Yapay zeka altyapısı büyüdükçe bu sunucuların talebi de artıyor. Foundry yani döküm birimi de yüzde 31 büyüdü; şirket bu artışı fabrika verimliliğindeki iyileşmeye ve üretim döngülerinin kısalmasına bağladı. Üçüncü çeyrek kılavuzu da beklentinin üzerinde geldi: Intel 15,8-16,8 milyar dolar gelir ve hisse başına 0,38 dolar kâr öngörüyor, analistler ise 15,1 milyar dolar ve 0,27 dolar bekliyordu.

Peki Neden Bilançoda Zarar Görünüyor?

Intel bu çeyrekte GAAP muhasebe standartlarına göre 11 milyar dolar net zarar, hisse başına ise 2,16 dolar zarar bildirdi. Ancak bu zarar faaliyetlerden kaynaklanmıyor; ABD hükümetiyle yapılan anlaşma kapsamında emanet hesapta tutulan hisselere ilişkin yaklaşık 12,53 milyar dolarlık nakit dışı bir muhasebe giderinden geliyor.

Konuyu açalım. ABD hükümeti geçen yıl, ülkedeki çip üretimini desteklemek amacıyla Intel'in yaklaşık yüzde 10'una ortak olmuştu. Bu anlaşma kapsamında emanet hesapta tutulan hisselerin değeri dönemsel olarak yeniden hesaplanıyor ve bu hesaplama muhasebe kayıtlarına gider ya da gelir olarak yansıyabiliyor. Bu çeyrekte söz konusu kalem 12,53 milyar dolarlık bir gider olarak kaydedildi. Şirketin kasasından çıkan bir para söz konusu değil, dolayısıyla Intel bu kalemi düzeltilmiş sonuçlarının dışında tuttu ve düzeltilmiş kâr hisse başına 42 sent olarak açıklandı. Nitekim aynı çeyrekte faaliyetlerden 7 milyar dolar nakit üretildi. Karşılaştırma için: şirket geçen yılın aynı çeyreğinde 12,9 milyar dolar gelir elde etmiş ve 2,9 milyar dolar net zarar bildirmişti. Yatırımcı açısından buradan çıkan pratik ders şu: bilanço okurken GAAP ve düzeltilmiş rakamlar arasındaki farkın nereden geldiğine bakmak gerekiyor. Tek seferlik ve nakit çıkışı gerektirmeyen kalemler, şirketin gerçek faaliyet performansını yansıtmayabiliyor. Şirketin resmi mali tabloları SEC üzerinden takip edilebiliyor.

Çip Korkusu Aşırı Tepki miydi?

Intel yönetiminin verdiği mesaj, geçen haftaki "çip yorgunluğu" endişesiyle taban tabana zıt düşüyor. Şirketin finans direktörü David Zinsner, Intel'in arz kısıtı yaşadığını ve veri merkezi müşterilerinin üretebildiğinden fazlasını talep ettiğini söyledi.

Zinsner'in telekonferanstaki ifadesi net oldu: müşteriler güçlü ve sürdürülebilir bir harcama ortamı sinyali vermeyi sürdürüyor. Bu sözleri destekleyen somut bir gelişme daha var. Intel, sunucu işlemcileri için müşterileriyle uzun vadeli anlaşmalar imzalamaya başladı ve şu ana kadar 10 anlaşmaya ulaştı. Bu anlaşmaların bazılarında fiyat sabitlenmiş durumda, bazıları ise hacim taahhüdü içeriyor. Bu tür sözleşmeler sektörde özellikle bellek tarafında yaygınlaşıyor; üreticiler, yapay zeka talebinde olası bir yavaşlamaya karşı mevcut fiyat seviyelerini ve pazar konumlarını korumayı hedefliyor. CEO Lip-Bu Tan ise yapay zekanın hesaplama gücüne benzeri görülmemiş bir talep yarattığını belirtti. Yine de tabloyu tek bir bilançodan okumamak gerekiyor: Intel'in güçlü çeyreği talebin canlı olduğunu gösteriyor, ancak asıl belirleyici test önümüzdeki haftalarda Microsoft, Meta, Amazon ve Nvidia bilançolarında yapılacak. Yapay zeka bilançolarının genel tablosunu ayrıca inceledik. Tesla ve Alphabet Bilançoları: Rekor Gelir, Düşen Hisse

Intel'in Dönüşümü Nereye Gidiyor?

Intel'in son iki yıldaki toparlanması, üç ayaklı bir dönüşüm planına dayanıyor: sunucu işlemcilerinde pazar payını korumak, döküm işini büyütmek ve yeni üretim teknolojisi 18A ile rakiplerine yaklaşmak.

Döküm işi burada özel bir yere sahip. Intel yıllarca yalnızca kendi çiplerini üretti; şimdi ise başka şirketlerin çiplerini de üretmeyi hedefliyor. Bu iş modeli, sektörde TSMC'nin hakim olduğu bir alan ve Intel'in buraya girmesi ABD'nin çip üretimini ülke içine taşıma politikasıyla da örtüşüyor. Nitekim ABD hükümetinin şirkete ortak olması bu stratejinin bir parçası olarak okundu. Foundry biriminin bu çeyrekte yüzde 31 büyümesi, planın işlemeye başladığına dair bir sinyal olarak değerlendirildi. Hisse performansı da bu dönüşümü yansıtıyor: Intel hissesi 2026'da yüzde 170'in üzerinde değer kazandı, geçen yıl da yüzde 84 yükselmişti. Ancak Temmuz ayında sektördeki genel satış dalgasıyla birlikte yüzde 28 geriledi. Yani hisse hem güçlü bir yükseliş hikayesi hem de yüksek oynaklık taşıyor. Çip zincirindeki bir başka kritik halkayı, ASML'yi de ayrıca yazmıştık. ASML Bilanço: Çip Zincirinin Gizli Devi Rekor Kırdı

18A Nedir, Neden Bu Kadar Konuşuluyor?

18A, Intel'in yeni nesil çip üretim teknolojisidir ve şirketin döküm işindeki iddiasının merkezinde yer alır. Bu teknoloji, Intel'in sektör lideri TSMC ile arasındaki teknolojik farkı kapatma girişimi olarak değerlendiriliyor.

Çip üretiminde teknoloji nesilleri, üretilen devrelerin ne kadar küçük ve verimli olabildiğini belirler. Daha ileri bir üretim süreci, aynı alana daha fazla işlem gücü sığdırmak ve daha az enerji harcamak anlamına gelir. Intel yıllarca bu yarışta geride kaldı ve pazar payını TSMC ile Samsung'a kaptırdı. 18A ise şirketin bu tabloyu tersine çevirme planının adı. Yatırımcıların takip ettiği kritik göstergeler şunlar: üretim veriminin ne düzeyde olduğu, dış müşterilerden gelen siparişlerin gelire dönüşüp dönüşmediği ve hangi büyük müşterilerin resmen açıklandığı. Bu çeyrekte Foundry biriminin yüzde 31 büyümesi olumlu bir sinyal olarak okundu, ancak yatırımcıların asıl beklediği şey büyük ve isimleri açıklanmış dış müşteriler. Bu nedenle 18A hikayesi, Intel için önümüzdeki çeyreklerin en belirleyici başlığı olmaya devam edecek.

Rakamlar Rakiplerle Nasıl Karşılaştırılıyor?

Intel'in büyümesi güçlü olsa da, yapay zeka ekosisteminin diğer oyuncularıyla karşılaştırıldığında farklı bir konumda bulunuyor. Şirket yapay zeka hızlandırıcılarında değil, veri merkezi işlemcilerinde ve döküm hizmetinde rekabet ediyor.

Tablo, üç şirketin de yapay zeka dalgasından yararlandığını ancak bunu farklı kanallardan yaptığını gösteriyor. Nvidia, yapay zeka modellerini eğiten hızlandırıcı çiplerde neredeyse tekel konumunda ve büyümesi de bu nedenle en yüksek olan. Broadcom, büyük teknoloji şirketlerine özel tasarım çipler üretiyor. Intel ise bu iki alanın dışında, veri merkezlerinin çalışması için gereken sunucu işlemcilerinde güçlü. Bu ayrım önemli, çünkü yapay zeka yatırımları yavaşlarsa üç şirket bundan aynı ölçüde etkilenmeyecek. Hızlandırıcı talebi doğrudan model eğitimine bağlıyken, sunucu işlemcisi talebi veri merkezlerinin genel işletim ihtiyacına bağlı ve görece daha istikrarlı seyrediyor.

Yatırımcı Açısından Ne Anlama Geliyor?

Intel'in bilançosu, yapay zeka talebinin çip tarafında hâlâ güçlü olduğunu gösteriyor. Ancak hissenin bu yıl yüzde 170 yükselmiş olması, beklenti çıtasının da aynı oranda yükseldiği anlamına geliyor.

Tabloyu iki yönlü okumak gerekiyor. Olumlu tarafta güçlü rakamlar, beklenti üstü kılavuz, pozitif nakit akışı ve müşterilerle imzalanan uzun vadeli anlaşmalar var. Bu kalemler, talebin kısa vadede zayıflamayacağına işaret ediyor. Dikkat edilmesi gereken tarafta ise şunlar bulunuyor: hissenin bir yılda ulaştığı seviye, döküm işinde henüz kanıtlanması gereken müşteri kazanımları ve sektörün geneline yayılan değerleme tartışması. Ayrıca yapay zeka yatırımlarını yapan büyük teknoloji şirketlerinin harcama iştahı bir noktada yavaşlarsa, bu durum çip üreticilerinin sipariş defterine gecikmeli olarak yansıyabilir. Yatırımcı açısından anlamlı olan, tek bir çeyreğin rakamlarına değil birkaç çeyreğe yayılan eğilime bakmaktır. Teknoloji ve yapay zeka şirketlerine Türkiye'den nasıl yatırım yapılacağını rehberimizde adım adım anlattık. Yapay Zeka Hisseleri Nasıl Alınır?

Sıkça Sorulan Sorular

Intel bilançosu nasıl geldi?

Intel 23 Temmuz 2026 akşamı açıkladığı ikinci çeyrek bilançosunda 16,13 milyar dolar gelir ve hisse başına 0,42 dolar düzeltilmiş kâr bildirdi. Her iki rakam da beklentinin üzerinde geldi. Gelir büyümesi yüzde 25,4 ile 2011'den bu yana en yüksek çeyreklik oran oldu.

Intel hissesi neden yükseldi?

Hisse, beklentiyi ikiye katlayan kâr rakamı, yüzde 59 büyüyen veri merkezi geliri ve beklentinin üzerindeki üçüncü çeyrek kılavuzu nedeniyle kapanış sonrası işlemlerde yaklaşık yüzde 4 yükseldi ve 113 dolar seviyesini gördü. Şirketin arz kısıtı yaşadığını açıklaması da talebin güçlü olduğu şeklinde okundu.

Intel neden 11 milyar dolar zarar açıkladı?

Zarar faaliyetlerden değil, ABD hükümetiyle yapılan anlaşma kapsamında emanet hesapta tutulan hisselere ilişkin yaklaşık 12,53 milyar dolarlık nakit dışı muhasebe giderinden kaynaklandı. Şirketin kasasından çıkan bir para söz konusu değil. Intel bu kalemi düzeltilmiş sonuçların dışında tuttu ve hisse başına 42 sent düzeltilmiş kâr açıkladı; aynı çeyrekte faaliyetlerden 7 milyar dolar nakit üretti.

Intel 18A nedir?

18A, Intel'in yeni nesil çip üretim teknolojisidir. Şirketin döküm işinde TSMC ve Samsung ile rekabet edebilmesi bu teknolojinin başarısına bağlı. Yatırımcılar üretim verimini, dış müşterilerden gelen sipariş hacmini ve resmen açıklanan müşteri isimlerini yakından takip ediyor. Foundry biriminin bu çeyrekte yüzde 31 büyümesi olumlu bir sinyal olarak değerlendirildi.

Intel hissesi Türkiye'den alınır mı?

Evet. Intel, Nasdaq borsasında INTC koduyla işlem görüyor ve ABD borsalarına erişim sunan aracı kurumlar üzerinden Türkiye'den alınabiliyor. Yurt dışı hisse alımında komisyon, kur etkisi ve vergi koşullarının işlem öncesinde araştırılması gerekiyor.

ABD hükümetinin Intel'de payı var mı?

Evet. ABD hükümeti geçen yıl, ülke içindeki çip üretimini desteklemek amacıyla Intel'in yaklaşık yüzde 10'una ortak oldu. Bu anlaşma kapsamındaki emanet hisselerin değerlemesi, şirketin bu çeyrekteki GAAP zararının da temel nedeni oldu.

Çip hisselerindeki düşüş sona erdi mi?

Tek bir bilançodan bu sonuca varmak mümkün değil. Intel'in güçlü sonuçları ve arz kısıtı açıklaması talebin canlı olduğunu gösteriyor. Ancak sektörün genel yönü için önümüzdeki haftalarda açıklanacak Microsoft, Meta, Amazon ve Nvidia bilançoları belirleyici olacak.

Geçen hafta piyasa çip sektöründen umudunu kesmiş gibiydi. Intel'in rakamları bu tabloyu en azından sorgulanır hale getirdi.

Bir yanda 15 yılın en hızlı büyümesi, ikiye katlanan kâr, yüzde 59 artan veri merkezi geliri ve arz yetiştirememe sorunu var. Diğer yanda ise bir yılda yüzde 170 yükselmiş bir hisse ve sektörün genelinde süren değerleme tartışması bulunuyor. Bu ikisi birlikte, yapay zeka temasının artık tek yönlü bir hikaye olmadığını gösteriyor. Talep gerçek, ama fiyatlar da bu gerçeği çoktan içeriyor. Önümüzdeki haftalarda açıklanacak büyük teknoloji bilançoları, bu dengenin hangi yöne kayacağını netleştirecek. Gelişmeleri birlikte takip edeceğiz.

Yapay zeka ve teknoloji gündemini takip etmek için. Finans Gundem Yapay Zeka

Not: Bu içerik bilgilendirme amaçlıdır, yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz. Aktarılan veriler ve rakamlar yayım tarihindeki (24 Temmuz 2026) kamuya açık kaynaklara dayanmaktadır ve zamanla değişebilir. Yatırım kararları öncesinde bir uzmana danışmanız önerilir.

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), temmuz ayı Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısında politika faizini beklentilere paralel olarak %37,00 seviyesinde sabit bıraktı. Gecelik borç verme faizi %40, gecelik borçlanma faizi ise %35,50 seviyesinde korunurken, faiz koridorunda herhangi bir değişikliğe gidilmedi.

Matriks Haber'in 13 banka, aracı kurum ve portföy şirketlerinin değerlendirmelerinden derlediği habere göre, karar beklentilerle uyumlu ve piyasa açısından nötr karşılandı. Kurumların ortak görüşü, TCMB'nin sıkı para politikası duruşunu koruduğu, ancak karar metninde büyüme ve iç talebe yönelik vurguların bir miktar güçlendiği yönünde oldu.

Matriks Haber'in toplantı öncesinde 33 ekonomistle gerçekleştirdiği beklenti anketinde de katılımcıların 32'si politika faizinin %37,00 seviyesinde sabit bırakılacağını öngörmüştü.

Kurumların büyük bölümü, iç talepteki zayıflamanın belirginleşmesi ifadesini karar metninin en dikkat çekici değişikliği olarak değerlendirirken, Temmuz ayında enflasyonun geçici yükseleceğine yönelik vurgu ile enerji fiyatlarındaki artışın şahin dengeleyici unsur olarak öne çıktığını belirtti.

Karar beklentilerle uyumlu, metnin tonu sınırlı ayrıştı

İncelenen raporların tamamına yakını, faizin sabit bırakılmasını ve mevcut operasyonel çerçevenin korunmasını bekliyordu. Kurumlar, karar metninde para politikasının genel yönünü değiştirecek yeni bir mesaj bulunmadığı, TCMB'nin veri odaklı ve ihtiyatlı yaklaşımını sürdürdüğü görüşünde birleşti.

Buna karşın karar metninin tonu konusunda sınırlı ayrışma yaşandı. Bazı kurumlar metni nötr veya hafif güvercin değerlendirirken, bazıları temkinli şahin görünümün korunduğunu belirtti. Ortak değerlendirme ise TCMB'nin faiz indirimi sinyali vermekten kaçındığı, ancak faiz artışı ihtimalini de güçlendirecek bir söylem kullanmadığı yönünde oldu.

İç talep vurgusu öne çıktı

Kurumların büyük bölümü, karar metninde 'iç talepteki zayıf seyrin belirginleştiği' ifadesine geçilmesini en önemli değişiklik olarak değerlendirdi.

Raporlarda, bu değişikliğin parasal sıkılaşmanın etkilerinin daha görünür hale geldiğine ve dezenflasyon sürecinin talep tarafında desteklendiğine işaret ettiği belirtildi. Özellikle büyümedeki yavaşlamanın TCMB açısından önümüzdeki dönemde daha fazla önem kazanabileceği değerlendirmeleri öne çıktı.

Bazı kurumlar, büyümenin %2,5-%3,5 bandında seyretmesinin dezenflasyon açısından daha sağlıklı olacağını belirtirken, faiz indiriminin ilerleyen dönemde enflasyondan çok büyüme görünümüyle gerekçelendirilebileceği görüşünü dile getirdi.

Temmuz enflasyonu ve enerji fiyatları belirleyici olacak

Raporların ortak noktalarından biri de TCMB'nin Temmuz ayında enflasyonun ana eğiliminde geçici yükseliş beklediğine yönelik mesajı oldu.

Kurumlar, metindeki 'geçici' vurgusunun önemli olduğunu, bunun dezenflasyon sürecinde kalıcı bozulma beklentisi anlamına gelmediğini ifade etti. Bununla birlikte petrol fiyatları, enerji maliyetleri ve jeopolitik gelişmelerin kısa vadede para politikası açısından en önemli risk olmaya devam ettiği vurgulandı.

Kurumların önemli bölümü, temmuz ayında aylık enflasyonun Haziran ayına göre daha yüksek gerçekleşmesini beklerken, yıl sonu TÜFE beklentilerinin ise genel olarak %28-%30 bandında korunmaya devam ettiğini belirtti.

Repo ihaleleri ilk normalleşme adımı olarak görülüyor

İncelenen raporların önemli bölümünde, TCMB'nin normalleşmeye doğrudan faiz indirimiyle değil, öncelikle bir hafta vadeli repo ihalelerini yeniden başlatarak başlayacağı görüşü korundu.

Ancak Temmuz enflasyonu, petrol fiyatları ve jeopolitik risklerdeki artış nedeniyle daha önce Ağustos ayı için dile getirilen beklentilerin önemli ölçüde Eylül ve sonrasına ötelenebileceği ifade edildi.

Kurumlar, politika faizinin %37 seviyesinde bulunmasına rağmen fiili fonlamanın %40 seviyesinden yapılmasının para politikasını halen oldukça sıkı tuttuğunu, operasyonel normalleşmenin ise faiz indirimlerinden önce gelebileceğini değerlendirdi.

Faiz indirimi beklentileri son çeyrekte yoğunlaştı

Raporların genelinde, Eylül toplantısında faiz indirimi ihtimalinin zayıfladığı, buna karşılık uygun koşullar oluşması halinde yılın son çeyreğinde sınırlı ve kademeli faiz indirimlerinin başlayabileceği görüşü öne çıktı.

Bu değerlendirmeler, Matriks Haber'in gelecek döneme ilişkin beklenti anketiyle de büyük ölçüde örtüştü. Ankette ekonomistlerin çoğunluğu yılın kalanında iki veya üç faiz indirimi beklediğini belirtirken, yıl sonu medyan politika faizi beklentisi %35,00 seviyesinde oluşmuştu.

Bir grup kurum, enflasyon görünümünde iyileşme ve enerji fiyatlarında normalleşme görülmesi halinde son çeyrekte faiz indirimi için alan oluşabileceğini belirtirken, daha ihtiyatlı kurumlar jeopolitik riskler ve yüksek enerji fiyatları nedeniyle yıl sonuna kadar politika faizinde değişiklik olmayabileceğini değerlendirdi.

Açık tahmin paylaşan kurumların beklentileri dikkate alındığında, yıl sonu politika faizi tahminleri %34-%37 bandında yoğunlaşırken, beklentilerin ağırlık merkezi %35 civarında oluştu. Bu görünüm, Matriks Haber anketinde yer alan %35,00 seviyesindeki medyan yıl sonu politika faizi beklentisiyle de uyumlu bir tablo ortaya koydu.

Piyasa etkisi sınırlı kaldı

Kurumların büyük bölümü, kararın piyasalar açısından beklentilere paralel olması nedeniyle kısa vadeli etkinin nötr veya sınırlı negatif olacağını değerlendirdi.

Karar sonrasında özellikle bankacılık hisselerinde görülen geri çekilmenin, piyasaların daha güçlü bir normalleşme sinyali beklemesinden kaynaklandığı belirtildi. Yüksek fonlama maliyetinin devam etmesinin bankacılık sektörü ve reel ekonomi üzerindeki baskıyı sürdürmesinin beklendiği ifade edildi.

Gözler Enflasyon Raporu'na çevrildi

Kurumların ortak görüşüne göre, bundan sonraki süreçte 13 Ağustos'ta yayımlanacak Enflasyon Raporu ile 10 Eylül PPK toplantısı para politikasının yönü açısından belirleyici olacak.

Raporda yer alacak enflasyon tahminleri, enerji fiyatlarına ilişkin değerlendirmeler ve fonlama yapısına yönelik olası mesajların, repo ihalelerine dönüş ve faiz indirimi beklentilerinin zamanlamasını şekillendirmesi bekleniyor.

Genel görünüm, iç talepteki yavaşlamanın TCMB'ye ilerleyen dönemde sınırlı bir hareket alanı sağladığı, ancak enerji fiyatları, jeopolitik gelişmeler ve enflasyon beklentilerinin para politikasında temkinli duruşun korunmasını gerektirmeye devam ettiği yönünde oluştu.

Matriks Haber'in temmuz anketinde ise 2026 yıl sonu medyan TÜFE beklentisi %29,00 seviyesinde korunmuştu.

Kısaca Elon Musk, 22 Temmuz 2026 tarihli Tesla ikinci çeyrek bilanço telekonferansında, Tesla ile SpaceX'in birleşme ihtimalini reddetmedi ve iki şirket arasında artan örtüşmeye dikkat çekti. Musk konunun bir bilanço çağrısında konuşulamayacağını, uygun bir süreç gerektiğini belirtti. Açıklamanın ardından Deepwater Asset Management'tan Gene Munster, önümüzdeki yıllarda birleşme gerçekleşme ihtimaline dair tahminini yüzde 80'den yüzde 90'a yükseltti. Bu yazıda Musk'ın tam olarak ne söylediğini, iki şirketin hangi projelerde zaten iç içe geçtiğini, Terafab'ın ne olduğunu ve olası bir birleşmenin önündeki engelleri ele alacağız.

Musk Tam Olarak Ne Söyledi?

Musk, birleşme sorusuna doğrudan evet ya da hayır demedi; bunun yerine iki şirket arasındaki iş birliğinin genişlediğini vurguladı ve konunun uygun bir hukuki süreçle ele alınması gerektiğini söyledi. İfadesinin kilit noktası, olasılığı reddetmemiş olmasıdır.

Musk'ın cevabı üç bölümden oluştu. Birincisi, iki şirket arasında pek çok cephede iş birliği olduğunu ve giderek daha fazla alanın örtüştüğünü belirtti. İkincisi, özellikle Terafab projesine dikkat çekti ve bu projeyi devasa olarak nitelendirdi. Üçüncüsü ise sınırı çizdi: şirket birleştirme gibi konuların bilanço çağrısında konuşulamayacağını, uygun bir süreç gerektiğini söyledi. Ardından sözü Tesla Genel Hukuk Müşaviri Brandon Ehrhart'a bıraktı. Ehrhart daha temkinli bir dil kullandı ve SpaceX'i değerli bir ortak olarak tanımlayarak iki şirket arasında karşılıklı fayda sağlayan pek çok işlem bulunduğunu, ayrıca bu yıl bir yatırım ve çerçeve anlaşmasıyla ilişkinin derinleştiğini aktardı. Bu ifadeler, bir birleşme duyurusu değil; ancak Musk'ın bugüne kadar konuya en yakından değindiği an olarak kayda geçti.

Tesla ve SpaceX Zaten Nerelerde İç İçe?

İki şirket, resmi bir birleşme olmadan da beş ayrı alanda birlikte çalışıyor. Bu iş birlikleri, birleşme spekülasyonunun neden bu kadar ciddiye alındığını açıklıyor.

Tablodaki her satır tek başına bir ortaklık; hepsi bir arada bakıldığında ise iki şirketin operasyonel olarak birbirine ne kadar bağlandığı ortaya çıkıyor. Musk telekonferansta bu bağlantıları ayrıca savundu. Starlink'in Cybercab gibi otonom araçlar için hücresel şebekenin zayıf olduğu bölgelerde bile kesintisiz bağlantı sağlayacağını belirtti. SpaceXAI'ın Grok modelinin ise Optimus robotlarında bir tür yönetici zeka olarak çalışacağını anlattı; bu fikri yılın başında "Digital Optimus" adıyla tanıtmıştı. Yani Musk'ın anlatısında iki şirket, birbirinin eksiğini tamamlayan parçalar olarak konumlanıyor.

Terafab Nedir, Neden Bu Kadar Önemli?

Terafab, Tesla ve SpaceX'in Teksas'ta birlikte geliştirdiği, yapay zeka çipleri üretmeyi hedefleyen bir yarı iletken üretim tesisidir. Musk'ın birleşme sorusuna verdiği cevapta özellikle bu projeyi öne çıkarması dikkat çekti.

Projenin mantığı şu: Tesla'nın otonom sürüş sistemleri, Optimus robotları ve SpaceX'in uzay araçları, hepsi yüksek performanslı yapay zeka çiplerine ihtiyaç duyuyor. Bu çipleri dışarıdan almak yerine kendi üretmek, hem maliyet hem tedarik güvenliği açısından avantaj sağlıyor. Musk telekonferansta Terafab'ı iki şirket arasındaki en büyük örtüşme alanı olarak tanımladı ve dikkat çekici bir uyarı yaptı: bu proje olmadan Tesla'nın Optimus üretimini ölçeklendirme kabiliyetinin kısıtlı kalacağını söyledi. Yani Terafab, Musk'ın ifadesiyle iki şirket arasında paylaşılan bir bağımlılık haline gelmiş durumda. Ancak burada önemli bir ayrıntı var. SpaceX'in halka arz öncesi SEC'e sunduğu S-1 dosyasında, Tesla ile Terafab konusunda yalnızca genel bir çerçeve üzerinde anlaşıldığı, spesifik projelerin ayrı müzakerelere tabi olacağı belirtildi. Yani proje henüz kesinleşmiş bir ortak yatırımdan çok, üzerinde çalışılan bir iş birliği çerçevesi niteliğinde. Yine de Musk'ın bu projeyi birleşme sorusunun tam ortasında anması, Terafab'ı iki şirket arasındaki en somut bağ haline getiriyor.

Birleşme Gerçekleşir mi?

Piyasa, birleşme ihtimalini giderek daha yüksek görüyor. Deepwater Asset Management'tan Gene Munster, Musk'ın açıklamalarının ardından önümüzdeki birkaç yıl içinde birleşme gerçekleşme tahminini yüzde 80'den yüzde 90'a çıkardı. Ancak sürecin önünde ciddi engeller bulunuyor.

En büyük engel yönetişim tarafında bulunuyor. Musk, SpaceX'te Tesla'dakinden çok daha yüksek bir oy hakkına sahip. Bu durum, olası bir birleşmede Tesla'nın halka açık hissedarları açısından karmaşık bir denklem yaratıyor: iki şirket birleşirse Tesla ortaklarının yeni yapıdaki söz hakkı ne olacak? İkinci engel ölçek. SpaceX Haziran 2026'daki halka arzında 75 milyar dolar topladı, 1,77 trilyon dolar değerlemeyle işlem görmeye başladı ve ilk gün 2,1 trilyon dolara kadar çıktı. Tesla'nın piyasa değeri ise Temmuz 2026 itibarıyla 1,2-1,5 trilyon dolar bandında. İki şirketin birleşmesi, tarihin en büyük kurumsal işlemlerinden biri anlamına gelir ve düzenleyici kurumların uzun incelemesini gerektirir. Üçüncüsü ise rekabet ve jeopolitik boyut; özellikle Çin pazarındaki konumlanma iki şirket için farklı hassasiyetler taşıyor. Musk'ın birleşme konusundaki iştahı yeni değil: bu yılın başında SpaceX, Musk'ın yapay zeka şirketi xAI'ı yaklaşık 1,25 trilyon dolarlık bir işlemle bünyesine kattı ve birleşik yapı SpaceXAI adını aldı.

Wall Street ve SpaceX Yönetimi Ne Diyor?

Birleşme ihtimaline yalnızca Musk değil, SpaceX yönetimi ve büyük yatırım bankaları da olumlu bakıyor. SpaceX Başkanı Gwynne Shotwell, CNBC'ye verdiği demeçte iki şirketi birleştirecek bir işlemin Musk'ın hayatını biraz kolaylaştırabileceğini söyledi ve iki şirketin geleceğinde sinerjiler bulunduğuna şüphe olmadığını belirtti.

Analist cephesinde de tablo benzer. JPMorgan analistleri bu ay yayımladıkları notta, iki kuruluş arasındaki operasyonel entegrasyonun halihazırda derin olduğunu belirtti ve paylaşılan mühendislik kadrosu, ortak yapay zeka altyapısı, Terafab projesi ile Musk'ın liderliğini nihai bir birleşmeyi kolaylaştıracak unsurlar olarak sıraladı. Stifel analistleri daha iddialı bir dil kullandı ve pek çok yatırımcının bu birleşmeyi kaçınılmaz gördüğünü, onlar açısından sorunun "olur mu" değil "ne zaman olur" şeklinde olduğunu yazdı. Deepwater Asset Management'tan Gene Munster ise telekonferans sonrası paylaşımında, çağrının kendisini iki şirketin önümüzdeki yıllarda birleşeceğine daha çok ikna ettiğini aktardı ve tahminini yüzde 90'a çıkardı. Yani piyasa, Musk'ın kaçamak cevabını olumsuz değil, olumlu bir sinyal olarak okudu.

Bu Spekülasyon Neden Şimdi Güçlendi?

Birleşme spekülasyonu yeni değil, ancak 2026'da üç gelişme bu tartışmayı somut bir ihtimale dönüştürdü: SpaceX'in xAI'ı satın alması, rekor bir halka arzla borsaya açılması ve iki şirket arasındaki ortak projelerin çoğalması.

Sıralamaya bakmak tabloyu netleştiriyor. Yılın başında SpaceX, Musk'ın yapay zeka şirketi xAI'ı yaklaşık 1,25 trilyon dolarlık bir işlemle bünyesine kattı ve birleşik yapı SpaceXAI adını aldı. Bu işlem önemliydi, çünkü Musk'ın kontrolündeki iki şirketin birleşebileceğini fiilen kanıtladı; yani ortada bir emsal oluştu. Haziran ayında SpaceX halka arz oldu ve 75 milyar dolar toplayarak tarihin en büyük halka arzını gerçekleştirdi. Şirket 1,77 trilyon dolar değerlemeyle işlem görmeye başladı, ilk gün 2,1 trilyon dolar seviyesine kadar çıktı. Halka açık bir şirket olmak, olası bir birleşmede değerleme ve hisse takası hesaplarını mümkün kılan bir zemin yarattı. Üçüncüsü ise operasyonel yakınlaşma: Terafab, Starlink entegrasyonu ve Grok'un Optimus'a girmesi, iki şirketi birbirine daha da bağladı. Bu üç gelişme üst üste gelince, analistlerin sorduğu soru "birleşir mi" olmaktan çıkıp "ne zaman birleşir" haline geldi.

Piyasa Bu Açıklamayı Nasıl Karşıladı?

Piyasa açıklamayı ihtiyatlı bir iyimserlikle karşıladı; birleşme ihtimaline dair beklentiler yükselse de her iki hissenin fiyatı o gün ağırlıklı olarak bilanço rakamlarıyla hareket etti.

Tesla hissesi, aynı akşam açıklanan bilanço nedeniyle yüzde 4,1 düşüşle 358,55 dolara geriledi. Şirket 28,24 milyar dolarla rekor gelir bildirmişti, ancak hisse başına kâr 0,33 dolarla 0,53 dolarlık beklentinin altında kaldı ve serbest nakit akışı iki yılı aşkın sürenin ardından ilk kez negatife döndü. Yani birleşme sinyali, zayıf kârlılık tablosunun gölgesinde kaldı. SpaceX hissesi ise halka arzından bu yana dalgalı seyrini sürdürüyor. Analist cephesinde ise beklenti yükseldi: Deepwater'dan Gene Munster gibi isimler birleşme ihtimalini artırırken, bazı analistler yönetişim sorularının fiyatlamayı zorlaştırdığına dikkat çekti. Tesla'nın ikinci çeyrek bilançosunu ayrıntılı olarak yazmıştık. Tesla ve Alphabet Bilançoları: Rekor Gelir, Düşen Hisse

Musk'ın Şirketleri: Tablo Nasıl Görünüyor?

Elon Musk'ın kontrolündeki şirketler, farklı sektörlerde faaliyet göstermelerine rağmen yapay zeka, üretim ve otonom sistemler ekseninde giderek birbirine yaklaşıyor. Aşağıdaki tablo, bu yapının 2026 itibarıyla nasıl göründüğünü özetliyor.

Tabloya bakınca birleşme mantığının nereden geldiği anlaşılıyor. Tesla'nın Optimus robotları yapay zeka modeline ihtiyaç duyuyor ve bu model SpaceXAI'da bulunuyor. Tesla'nın otonom araçları kesintisiz bağlantıya ihtiyaç duyuyor ve bu bağlantı Starlink'te bulunuyor. Her iki şirket de yüksek performanslı yapay zeka çipine ihtiyaç duyuyor ve bu çipi Terafab üretecek. Musk'ın telekonferansta kullandığı "artan örtüşme" ifadesi tam olarak bu tabloyu tarif ediyor. Öte yandan aynı tablo, birleşmenin neden kolay olmadığını da gösteriyor: farklı hissedar yapıları, farklı düzenleyici çerçeveler ve farklı risk profilleri tek bir çatı altında birleştirilmek zorunda kalacak.

Yatırımcı Açısından Ne Anlama Geliyor?

Birleşme spekülasyonu, her iki şirketin hissedarları için farklı sonuçlar doğurabilir. Tesla hissedarları hangi değerleme üzerinden bir birleşme yapılacağını soruyor; SpaceX hissedarları ise yeni yapının kendi paylarını nasıl etkileyeceğini merak ediyor.

Zamanlama da önemli. SpaceX hissesi halka arzından bu yana dalgalı bir seyir izliyor ve şirketi kritik bir takvim bekliyor: 6 Ağustos civarında beklenen ilk bilanço ve ardından açılacak kilitli hisseler. Tesla tarafında ise ikinci çeyrek bilançosu rekor gelir gösterse de kârlılıkta beklentinin altında kaldı ve hisse tepki verdi. Yani birleşme tartışması, iki şirketin de kendi başına sorularla karşılaştığı bir dönemde gündeme geliyor. Yatırımcı açısından anlamlı olan, spekülasyona göre pozisyon almak yerine somut adımları izlemek: resmi bir açıklama, bağımsız değerleme raporu ya da düzenleyici başvuru gelene kadar bu konu bir ihtimal olarak kalıyor. SpaceX'in önündeki kritik takvimi ayrıca yazdık. SpaceX İçin Kritik 3 Hafta: Starship ve 6 Ağustos Bilançosu

Sıkça Sorulan Sorular

Tesla ve SpaceX birleşecek mi?

Resmi bir birleşme kararı bulunmuyor. Elon Musk 22 Temmuz 2026 tarihli bilanço telekonferansında ihtimali reddetmedi ve iki şirket arasında artan örtüşmeye dikkat çekti, ancak konunun uygun bir süreçle ele alınması gerektiğini söyledi. Deepwater'dan Gene Munster, açıklamaların ardından birleşme tahminini yüzde 90'a yükseltti.

Terafab nedir?

Terafab, Tesla ve SpaceX'in Teksas'ta geliştirdiği ve yapay zeka çipleri üretmeyi hedefleyen ortak yarı iletken tesisi projesidir. Tesla araçları, Optimus robotları ve SpaceX araçları için çip üretmesi planlanıyor. SpaceX'in S-1 dosyasına göre taraflar şu ana kadar yalnızca genel bir çerçevede anlaştı.

SpaceXAI nedir?

SpaceXAI, SpaceX'in bu yıl Musk'ın yapay zeka şirketi xAI'ı yaklaşık 1,25 trilyon dolarlık bir işlemle bünyesine katmasıyla oluşan yapının adıdır. Şirketin Grok modelinin, Tesla'nın Optimus robotlarında yönetici zeka olarak kullanılması planlanıyor.

SpaceX hissesi nasıl alınır?

SpaceX, Nasdaq borsasında SPCX koduyla işlem görüyor ve Türkiye'den ABD borsalarına erişim sunan aracı kurumlar üzerinden alınabiliyor. Yurt dışı hisse alımında komisyon, kur etkisi ve vergi koşullarının işlem öncesinde araştırılması gerekiyor. Teknoloji şirketlerine Türkiye'den nasıl yatırım yapılacağını rehberimizde adım adım anlattık. Yapay Zeka Hisseleri Nasıl Alınır?

Tesla ve SpaceX birleşirse ortaya çıkacak şirketin değeri ne olur?

Kesin bir rakam vermek mümkün değil, çünkü birleşme işlemlerinde nihai değer müzakerelerle belirlenir. Ancak mevcut piyasa değerlerine bakıldığında ölçek net görünüyor: SpaceX halka arzında 1,77 trilyon dolar değerlemeyle işlem görmeye başladı ve ilk gün 2,1 trilyon dolara ulaştı, Tesla'nın piyasa değeri ise Temmuz 2026 itibarıyla 1,2-1,5 trilyon dolar bandında bulunuyor. İki şirketin birleşmesi, dünyanın en değerli şirketlerinden biriyle sonuçlanacak bir işlem anlamına gelir.

Birleşme Tesla hissedarlarını nasıl etkiler?

Olası bir birleşmede Tesla hissedarları için belirleyici olan, işlemin hangi değerleme üzerinden yapılacağı ve yeni yapıdaki oy haklarının nasıl düzenleneceğidir. Musk'ın SpaceX'teki oy hakkı Tesla'dakinden yüksek olduğu için, bu konu analistlerin en çok dikkat çektiği başlık durumunda.

Musk daha önce şirket birleştirdi mi?

Evet. 2026'nın başında SpaceX, Musk'ın yapay zeka şirketi xAI'ı yaklaşık 1,25 trilyon dolarlık bir işlemle satın aldı ve birleşik yapı SpaceXAI adını aldı. Musk daha önce de kontrolündeki şirketler arasında benzer birleşmeler gerçekleştirmişti.

Musk bir birleşme duyurmadı. Ama reddetmedi de. Piyasa açısından bu ikisi arasındaki fark büyük.

Bugün elimizde şu var: iki şirket beş ayrı projede birlikte çalışıyor, Musk örtüşmenin arttığını açıkça söylüyor ve konuyu kapatmak yerine "uygun süreç" ifadesiyle kapıyı aralık bırakıyor. Karşı tarafta ise yönetişim sorunları, trilyon dolarlık ölçek ve düzenleyici engeller duruyor. Analistler ihtimali giderek daha yüksek görse de, bu tür bir işlem resmi adımlar atılmadan tamamlanmış sayılmaz. Önümüzdeki dönemde izlenmesi gereken üç şey var: Terafab'da somut bir ortak yatırım kararı çıkıp çıkmayacağı, SpaceX'in 6 Ağustos civarındaki ilk bilançosu ve iki şirketten gelecek resmi açıklamalar. Gelişmeleri birlikte takip edeceğiz.

Yapay zeka ve teknoloji gündemini takip etmek için. Finans Gundem Yapay Zeka

Not: Bu içerik bilgilendirme amaçlıdır, yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz. Aktarılan veriler ve rakamlar yayım tarihindeki (24 Temmuz 2026) kamuya açık kaynaklara dayanmaktadır ve zamanla değişebilir. Yatırım kararları öncesinde bir uzmana danışmanız önerilir.

Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu Moody's'in 2026 yılı takviminde yer alan ve bu akşam (24 Temmuz Cuma gecesi) TSİ 23,00'ten sonra açıklanması beklenen olası Türkiye değerlendirmesi öncesinde piyasalardaki beklentiler netleşti. Matriks Haber'in 18 analistin katılımıyla düzenlediği ankete göre, ekonomistlerin tamamı Moody's'in Türkiye'nin kredi notunu 'Ba3', görünümünü ise 'durağan' olarak koruyacağı öngörüsünde birleşti.

Kredi derecelendirme kuruluşlarının takvimde belirtilen tarihlerde rapor açıklama zorunluluğu bulunmazken, Moody's'in bu tarihi pas geçme ihtimali de olasılıklar arasında yer alıyor. Kurum, Türkiye'ye yönelik son hamlesini tam bir yıl önce, 25 Temmuz 2025 tarihinde gerçekleştirerek kredi notunu 'B1'den 'Ba3'e yükseltmiş, görünümünü ise 'pozitif'ten 'durağan'a çevirmişti.

Diğer yandan bu akşam takvim doğrultusunda Fitch'in de Türkiye değerlendirmesi yapması beklenirken, ankete katılan analistler Fitch'in de kredi notunu 'BB-', görünümünü ise 'durağan' olarak sabit tutacağını tahmin ediyor. Bir diğer dev derecelendirme kuruluşu S&P Global'in Türkiye için ikinci planlı değerlendirme tarihi ise 16 Ekim 2026 olarak takvimde bulunuyor.

Euro Bölgesi'nde özel sektör faaliyetleri, yeni siparişlerdeki toparlanmanın desteğiyle dört ay aradan sonra temmuz ayında yeniden büyüme kaydetti.

S&P Global öncü bileşik Satın Alma Yöneticileri Endeksi (PMI), haziran ayındaki 50,0 seviyesinden temmuzda 51,9'a yükselerek son beş ayın en yüksek düzeyine ulaştı. Piyasanın 50,3 olan beklentisini belirgin şekilde aşan bu veri, ekonomik faaliyetteki canlanmayı net bir şekilde ortaya koydu. Endekste 50,0 seviyesinin üzeri büyümeye işaret ederken, yeni siparişlerin şubat ayından bu yana ilk kez artış göstermesiyle büyüme hızı Nisan 2023'ten bu yana en yüksek seviyesine çıktı. Euro Bölgesi içi ticareti de kapsayan ihracat siparişlerindeki gerileme sürse de düşüş hızının Mart 2022'den bu yana en düşük düzeyde kalması dikkat çekti.

Ekonomideki bu iyileşmeye hem hizmet hem de imalat sektörleri birlikte katkı sağladı. Hizmet sektörü PMI verisi, hazirandaki 49,4 seviyesinden 51,6'ya yükselerek üç aylık daralma dönemine son verdi ve beş ayın zirvesine ulaştı. Piyasa beklentisi ise hizmet faaliyetlerinin bu ay da gerileyeceği yönündeydi. İmalat tarafında da olumlu rüzgarlar esti; imalat üretimi 52 ayın en yüksek hızına ulaşırken, imalat PMI verisi 51,4'ten 52,0'ye yükselerek 51,5 olan beklentiyi geride bıraktı. Bölge ülkeleri bazında incelendiğinde, Almanya ekonomisi dört ay sonra yeniden büyüme bölgesine geçerken, Fransa'da faaliyetler daha sınırlı kalmakla birlikte daralmaya devam etti. Euro Bölgesi'nin geri kalanında ise son sekiz ayın en güçlü genişlemesi kaydedildi.

İş gücü piyasasında da aylardır süren istihdam kayıplarının ardından temmuz ayında şirketlerin çalışan sayısı yeniden yükselişe geçti. İstihdamdaki artış sınırlı kalırken, hizmet sektöründeki istihdam kazanımları imalat sanayisinde devam eden işten çıkarmalarla dengelendi. S&P Global Market Intelligence Başekonomisti Chris Williamson, ikinci çeyrekte büyük ölçüde yatay seyreden ekonomide temmuz ayında talebin toparlandığını ve PMI verisinin çeyreklik bazda yaklaşık yüzde 0,3'lük bir büyümeye işaret ettiğini belirtti. Williamson, temmuz ayında memnuniyet verici bir canlanma görülse de yüksek enflasyon ve Orta Doğu'da yeniden tırmanan çatışmaların yarattığı oynak jeopolitik ortam nedeniyle bu iyileşmenin kalıcı olup olmayacağına dair belirsizliğin sürdüğünü ve ekonomik görünüm üzerindeki risklerin arttığını vurguladı.

Piyasa Katılımcıları Anketi, İktisadi Yönelim Anketi ve Türkiye İstatistik Kurumu iş birliğiyle yürütülen Hanehalkı Beklenti Anketi sonuçlarına göre, kesimlerin 12 ay sonrası yıllık tüketici enflasyonu beklentileri farklı yönlerde hareket etti.

Temmuz ayında 12 ay sonrası yıllık enflasyon beklentisi, bir önceki aya göre piyasa katılımcılarında 0,14 puan artarak yüzde 23,95'e yükseldi.

Aynı dönemde beklenti, reel sektörde 0,60 puan azalarak yüzde 32,50'ye, hanehalkında ise 1,19 puan düşerek yüzde 44,94'e geriledi.

Haziran ayında piyasa katılımcılarının 12 ay sonrası enflasyon beklentisi yüzde 23,81, reel sektörün yüzde 33,10 ve hanehalkının yüzde 46,13 seviyesinde bulunuyordu.

Gelecek 12 aylık dönemde enflasyonun düşeceğini bekleyen hanehalkının oranı ise bir önceki aya göre 1,93 puan artarak yüzde 17,63'e yükseldi.

Finans sektöründe faaliyet gösteren 150 kuruluşun yanıtlarının ağırlıklandırılıp toplulaştırılmasıyla hesaplanan FHGE, temmuzda önceki aya göre 2,1 puan artarak 155,0 oldu.

Endeksi oluşturan anket soruları incelendiğinde, son üç aydaki iş durumu ile gelecek üç aydaki hizmetlere yönelik talep beklentisi endeksi artış yönünde etkiledi. Son üç aydaki hizmetlere olan talep ise endeksi aşağı yönlü etkiledi.

Son üç ayda iş durumunda iyileşme olduğunu bildirenlerin oranı güçlenirken, hizmetlere olan talebin arttığını belirtenlerin oranı zayıfladı. Buna karşılık gelecek üç ayda hizmetlere yönelik talebin artacağını öngörenlerin beklentileri güçlendi.

İstihdama ilişkin değerlendirmelerde, son üç ayda istihdamın arttığını bildirenler ile gelecek üç ayda artış bekleyenler lehine olan seyir zayıfladı.

Kârlılık tarafında ise son üç ayda artış bildirenlerin oranı gerilerken, gelecek üç ayda kârlılığın artmasını bekleyenler lehine görünüm güçlendi.

Alt sektörler itibarıyla değerlendirildiğinde, finansal hizmet faaliyetleri sektörünün güven endeksi 3,0 puan arttı. Sigorta, reasürans ve emeklilik fonlarında güven endeksi 8,9 puan, finansal hizmetler ile sigorta faaliyetlerine yardımcı faaliyetlerde ise 0,4 puan azaldı.

Brent petrolün varili uluslararası vadeli piyasalarda 99,63 dolardan işlem görüyor.

Dün 102 dolara kadar yükselen Brent petrolün vadeli varil fiyatı, günü 100,69 dolardan tamamladı.

Brent petrolün varil fiyatı, bugün saat 09.35 itibarıyla kapanışa göre yaklaşık yüzde 1 düşerek 99,63 dolar oldu. Aynı dakikalarda Batı Teksas türü (WTI) ham petrolün varili de 91,02 dolardan alıcı buldu.

Petrol fiyatlarındaki geri çekilmede, ABD ile İran arasında tırmanan gerilime rağmen piyasaların beklediği ölçüde fiziki arz kaybı yaşanmaması ve ABD Merkez Bankasının (Fed) faiz artırımına gideceğine yönelik beklentilerin petrol talebini baskılayacağı öngörüsü etkili oluyor.

Brent petrolün varili, dün ABD ile İran arasında tırmanan gerilimin Hürmüz Boğazı'ndaki petrol sevkiyatını aksatabileceği endişesiyle Yemen'deki İran destekli Husilerin Suudi Arabistan'a yönelik deniz ablukasının ardından Babülmendep Boğazı'nda artan güvenlik risklerinin etkisiyle dün mayıstan bu yana en yüksek seviyesini gördü.

Dünya enerji arzı açısından kritik öneme sahip Hürmüz Boğazı'ndaki çatışma riskinin Kızıldeniz'e de sıçraması petrol arzına ilişkin endişeleri artırırken, fiyatların beklenenden daha sınırlı yükselmesinde fiziki arzın güçlü seyrini koruyacağı beklentisi rol oynuyor.

Uluslararası Enerji Ajansı (IEA) Başkanı Fatih Birol'un son açıklamasında petrol piyasalarına ilişkin değerlendirmesinde, ham petrol piyasalarının bu aşamada bazı dengeleyici unsurlardan destek almaya devam ettiği belirtildi.

Başta Suudi Arabistan ve Birleşik Arap Emirlikleri olmak üzere Körfez üreticilerinin önemli miktardaki petrolü Hürmüz Boğazı dışındaki alternatif güzergahlar üzerinden küresel piyasalara ulaştırmayı sürdürdüğü, ayrıca boğazdan da petrol sevkiyatının devam ettiği ifade edildi.

Açıklamada, ABD, Brezilya, Venezuela ve Kazakistan başta olmak üzere diğer üreticilerin ihracatlarını artırarak Körfez kaynaklı arz kayıplarının bir kısmını telafi ettiği belirtildi.

Talep tarafında ise Çin'in ham petrol ithalatını savaş öncesi seviyelere kıyasla yaklaşık yüzde 50 azaltmasının piyasaların dengelenmesinde önemli rol oynadığı kaydedildi.

- Acil stok salımları piyasayı rahatlatıyor

IEA ayrıca, üye ülkelerin sürdürdüğü acil durum petrol stok salımlarının piyasaya önemli ölçüde rahatlama sağladığına işaret etti. Ajansın 11 Mart'ta açıkladığı ortak eylem kapsamında piyasaya sunulması planlanan 400 milyon varillik petrolün yaklaşık 290 milyon varilinin piyasaya sürüldüğü, kalan miktarın da kademeli olarak piyasaya ulaşmayı sürdürdüğü bildirildi. Açıklamada, IEA üyesi ülkelerin kamu kontrolündeki 1 milyar varilin üzerindeki stoklar dahil önemli miktarda acil durum petrol rezervini elinde bulundurmaya devam ettiği vurgulandı.

IEA'nın son Petrol Piyasası Raporu'na da Hürmüz Boğazı'ndan petrol akışının yeniden başlamasının Körfez'deki üretimde kısmi toparlanmayı desteklemesiyle küresel petrol arzı haziranda önceki aya göre günlük yaklaşık 4 milyon 100 bin varil artarak 98 milyon 760 bin varile yükseldiği belirtildi.

Bu seviye haziranda görülen toparlanmaya rağmen küresel petrol üretimi, ABD/İsrail-İran Savaşı öncesindeki seviyenin günlük yaklaşık 9 milyon 400 bin varil altında kaldığına işaret etse de arzın yeniden toparlanma eğilimine girmesi ve yüksek seyrini koruması piyasalarda arz endişelerinin sınırlanmasına katkı sağladı.

Bunun yanı sıra, ABD'de ticari ham petrol stoklarının beklentilerin aksine artış gösterdiğine işaret eden veriler de petrol fiyatları üzerindeki aşağı yönlü baskıyı destekledi.

ABD Enerji Enformasyon İdaresi (EIA), ülkedeki ticari ham petrol stoklarının geçen hafta yaklaşık 2 milyon varil artarak 411 milyon 700 bin varile yükseldiğini açıkladı. Piyasalarda stokların yaklaşık 2 milyon varil azalması bekleniyordu.

Öte yandan, İran basını, İran'a ait bir petrol tankerinin ABD'nin açık denizlerde uyguladığı ablukayı aşarak Umman Denizi'ne geçtiğini bildirdi. Bu durum, İran petrol ihracatının tamamen durmayabileceğine yönelik beklentileri güçlendirerek fiyatlar üzerindeki baskıyı artırdı.

- Fed'in faiz artırımı beklentileri petrol fiyatlarını baskılamayı sürdürüyor

Dün petrol fiyatlarında kaydedilen yükseliş, enflasyon ve ekonomik büyümeye ilişkin beklentileri olumsuz etkilerken, mevcut sıkılıkta merkez bankalarının gelecek dönemde olası şahin adımlarına yönelik endişeleri artırdı.

Para piyasalarında, Fed'in bu yıl sonuna kadar toplam 2 kez faiz artışı yapabileceği ihtimalleri güçlü şekilde fiyatlanmaya başlandı. Bankanın eylül veya ekim toplantılarının birinde atacağı şahin adımın ardından aralıkta da ilave faiz artışı yapacağına ilişkin tahminler yüzde 78'e çıktı.

Ülkede faiz artırımına gidilmesinin ekonomik hareketliliği ve petrol talebini azaltarak petrol fiyatlarını baskılaması bekleniyor.

Brent petrolde teknik olarak 101,17 doların direnç, 99,34 doların ise destek bölgesi olarak izlenebileceği belirtiliyor.

Dolar/TL, güne yükselişle başlamasının ardından 47,3450 seviyesinde bulunuyor.

Dün dar bantta hareket eden dolar/TL, günü önceki kapanışın hemen üstünde 47,2636'dan tamamladı.

Dolar/TL, saat 09.50 itibarıyla önceki güne göre yüzde 0,2 artışla 47,3450 seviyesinde bulunuyor. Aynı dakikalarda avro/TL önceki kapanışının yüzde 0,4 üzerinde 53,9410'dan, sterlin/TL ise yüzde 0,1 primle 63,1260'dan işlem görüyor.

Orta Doğu'da ABD ile İran arasında devam eden gerilim, varlık fiyatlarının yönü üzerinde etkili olmaya devam ederken dolar endeksi güçlü seyrini sürdürüyor. Dün yüzde 0,4 artışla 101,5 seviyesine yükselen dolar endeksi yeni işlem gününde ise yatay seyrediyor.

Bölgedeki çatışmaların Hürmüz Boğazı'nın haricinde Kızıldeniz başta olmak üzere alternatif ticaret yollarına sıçrama tehlikesi petrol fiyatlarının yüksek seyretmesine neden oluyor. Dün Brent petrol yüzde 4,7 yükselerek varil başına 94,9 dolara çıktı ve 11 Haziran'dan bu yana en yüksek seviyeye ulaştı.

Brent petrolde yaşanan bu fiyat artışı küresel anlamda enflasyon artışlarını körüklerken, mevcut sıkılıkta merkez bankalarının gelecek dönemde olası şahin adımlarına yönelik endişeleri de artırdı.

Para piyasalarında, ABD Merkez Bankasının (Fed) bu yıl sonuna kadar toplam 2 kez faiz artışı yapabileceği ihtimalleri güçlü şekilde fiyatlanmaya başlandı. Bankanın eylül veya ekim toplantılarının birinde atacağı şahin adımın ardından aralıkta da ilave faiz artışı yapacağına ilişkin tahminler yüzde 78'e çıktı. Fed'e ilişkin faiz artırım beklentilerindeki artış doların güçlenmesine etkisini sürdürüyor.

Analistler, bugün yurt içinde finansal hizmetler güven endeksi ve sektörel enflasyon beklentilerinin, yurt dışında ise dünya genelinde PMI verileri başta olmak üzere yoğun veri gündeminin takip edileceğini belirtti.

Borsa İstanbul'da BIST 100 endeksi, güne yüzde 0,17 düşüşle 14.053,08 puandan başladı.

Dün satış ağırlıklı bir seyir izleyen Borsa İstanbul'da BIST 100 endeksi, günü yüzde 0,43 değer kaybederek 14.077,67 puandan tamamladı.

Endeks, bugün açılışta önceki kapanışa göre 24,59 puan ve yüzde 0,17 azalışla 14.053,08 puana indi. Bankacılık endeksi yüzde 0,32 düşerken holding endeksi yüzde 0,09 yükseldi.

Sektör endeksleri arasında en fazla kazandıran yüzde 1,48 ile madencilik, en çok gerileyen yüzde 2,17 ile finansal kiralama faktoring oldu.

Küresel piyasalar, ABD ile İran arasındaki gerilimin enerji koridorları üzerindeki riskleri artırması, yapay zeka temasının sürdürülebilir olup olmadığına yönelik soru işaretleri ve tarifelerin yeniden gündeme gelmesiyle negatif seyrediyor.

Dünya genelinde açıklanacak sektörel Satınalma Yöneticileri Endeksi (PMI) verileri yatırımcıların odağına yerleşti.

Yurt içinde ise bugün uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu Moody's'in beklenen Türkiye değerlendirmesi takip edilecek.

Analistler, bugün yurt içinde finansal hizmetler güven endeksi ve sektörel enflasyon beklentilerinin, yurt dışında ise dünya genelinde PMI verileri başta olmak üzere yoğun veri gündeminin takip edileceğini belirterek, teknik açıdan BIST 100 endeksinde 14.000 ve 13.900 puan seviyelerinin destek, 14.200 ve 14.300 puanın direnç konumunda olduğunu kaydetti.

- Ödemeler Dengesi Finans Hesabı'nın belirli kalemleri, Ödemeler Dengesi ve Uluslararası Yatırım Pozisyonu İstatistikleri'nin veri kalitesini artırmak amacıyla yürütülen idari kayıtlara dayalı mikro veri temelli analizlerinden elde edilen sonuçlar doğrultusunda revize edilecek

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), Ödemeler Dengesi İstatistikleri Finans Hesabı'nda revizyona gitti.

TCMB'nin internet sitesinde, Ödemeler Dengesi İstatistikleri Finans Hesabı'nda yapılacak revizyona ilişkin basın duyurusu yayımlandı.

Buna göre, Ödemeler Dengesi Finans Hesabı'nın belirli kalemleri, Ödemeler Dengesi ve Uluslararası Yatırım Pozisyonu İstatistikleri'nin veri kalitesini artırmak amacıyla yürütülen idari kayıtlara dayalı mikro veri temelli analizlerinden elde edilen sonuçlar doğrultusunda revize edilecek.

Ödemeler Dengesi ve Uluslararası Yatırım Pozisyonu İstatistikleri'nin veri kalitesinin artırılmasına yönelik olarak yürütülen çalışmalar neticesinde, Efektif ve Mevduatlar kalemi altında, halihazırda istatistiklere tek taraflı yansıyan ve yerleşiklerin dış ekonomik işlemlerinden kaynaklanmayan efektif karşılığı mevduat hareketleri bir uyarlama kalemi aracılığıyla ayrıştırılarak istatistiklere yansıtılacak.

Gerçek kişi yerleşiklerin yurt dışı mevduat hareketlerinin daha sağlıklı ölçülmesi amacıyla, mevcut veri kaynağındaki yapısal kısıtları gidermek üzere işlem bazlı SWIFT verileri, veri derleme sürecine entegre edilecek.

Halihazırda istatistiklerde yer almayan finansal türev işlemleri, sözleşme bazlı veriler kullanılarak hesaplanacak ve Finans Hesabı altında ayrı bir kalem olarak istatistiklere yansıtılacak.

Söz konusu güncellemeler, 13 Ağustos 2026 tarihinde yayımlanacak olan Haziran 2026 Ödemeler Dengesi İstatistikleri'nde Finans Hesabı kalemlerine yansıtılacak ve Net Hata ve Noksan kalemi de aynı tutarlarda revize edilecek.

- Çeyrek altın 10 bin 72 liradan, cumhuriyet altını 40 bin 134 liradan satılıyor

Gram altın, güne düşüşle başlamasının ardından 6 bin 135 liradan işlem görüyor.

Dün ons fiyatındaki düşüşe paralel satış ağırlıklı bir seyir izlenen gram altın, günü önceki kapanışa göre yüzde 1,85 azalışla 6 bin 153 liradan tamamladı.

Yeni güne satıcılı başlayan gram altın, saat 09.25 itibarıyla önceki kapanışa göre yüzde 0,3 azalışla 6 bin 135 lira seviyesinden işlem görüyor. Aynı dakikalar itibarıyla çeyrek altın 10 bin 72 liradan, cumhuriyet altını da 40 bin 134 liradan satılıyor.

Orta Doğu'da devam eden ABD ile İran arasındaki gerilim altının yönü üzerindeki baskısını sürdürüyor.

ABD'nin İran'a saldırıları sürerken Başkan Donald Trump'ın 'büyük çaplı bir saldırıyı ciddi olarak' düşündüğü iddia edildi. İran da bölgedeki ABD üslerini hedef almaya devam etti.

İran basını, ABD'nin Irak sınırına yakın Ahvaz kentini füzelerle hedef aldığını ve Hürmüz Boğazı yakınındaki bölgelerde patlama sesleri duyulduğunu bildirdi.

Hürmüz Boğazı'ndaki çatışma riskinin Kızıldeniz'e de sıçraması, petrol tedarikine ilişkin mevcut endişeleri daha da artırırken, petrol fiyatlarındaki belirgin yükselişler dünya genelinde enflasyon korkularını körüklemeye devam etti.

Küresel enerji tedariki için kritik öneme sahip Hürmüz Boğazı'nda süren gerilim ve bunun Kızıldeniz'e sıçrama ihtimalinin artmasıyla dün Brent petrol yüzde 4,7 yükselerek varil başına 94,9 dolara çıktı ve 11 Haziran'dan bu yana en yüksek seviyeye ulaştı.

Petrol fiyatlarındaki yükseliş, enflasyon ve ekonomik büyümeye ilişkin beklentileri olumsuz etkilerken mevcut sıkılıkta merkez bankalarının gelecek dönemde olası 'şahin' adımlarına yönelik endişeleri artırdı.

Para piyasalarında, ABD Merkez Bankasının (Fed) yıl sonuna kadar toplam 2 kez faiz artışı yapabileceği ihtimali güçlü şekilde fiyatlanmaya başlandı. Bankanın eylül veya ekim toplantılarının birinde atacağı 'şahin' adımın ardından aralıkta da ilave faiz artışı yapacağına ilişkin tahminler yüzde 78'e çıktı.

- Altının onsu 4 bin 29 dolardan alıcı buluyor

Söz konusu gelişmelerle ABD'nin 10 yıllık tahvil faizi yeni günde yüzde 4,71'de dengelenirken, dün yüzde 0,4 artışla 101,5 seviyesine yükselen dolar endeksi yeni işlem gününde yatay seyrediyor.

Altının ons fiyatı, dün Fed'in ilave faiz artışlarına gidebileceği beklentilerinin artması, güçlü dolar ve yükselen tahvil faizlerinin etkisiyle yüzde 2 düşerek 4 bin 49 dolara indi. Ons altın yeni günde de yüzde 0,5 azalışla 4 bin 29 dolardan alıcı buluyor.

Analistler, bugün yurt içinde finansal hizmetler güven endeksi ve sektörel enflasyon beklentilerinin, yurt dışında ise dünya genelinde PMI verileri başta olmak üzere yoğun veri gündeminin takip edileceğini belirtti.

Küresel piyasalar, ABD ile İran arasındaki gerilimin enerji koridorları üzerindeki riskleri artırması, yapay zeka temasının sürdürülebilir olup olmadığına yönelik soru işaretleri ve tarifelerin yeniden gündeme gelmesiyle negatif seyrederken, dünya genelinde açıklanacak sektörel Satınalma Yöneticileri Endeksi (PMI) verileri yatırımcıların odağına yerleşti.

Orta Doğu'da her geçen gün şiddetlenen askeri hamleler piyasalarda yön tayin edici temel unsur olmayı sürdürüyor. ABD Başkanı Donald Trump'ın İran'a yönelik 'büyük çaplı bir saldırıyı ciddi olarak' düşündüğü iddia edilirken ABD Merkez Kuvvetler Komutanlığı (CENTCOM), İran'daki askeri hedeflere yeni saldırı başlatıldığını duyurdu.

İran basını ise ABD'nin Irak sınırına yakın Ahvaz kentini füzelerle hedef aldığını ve Hürmüz Boğazı yakınındaki bölgelerde patlama sesleri duyulduğunu bildirdi.

Dünya enerji arzı açısından kritik öneme sahip Hürmüz Boğazı'ndaki çatışma riskinin Kızıldeniz'e de sıçraması, petrol tedarikine ilişkin mevcut endişeleri artırdı. Petrol fiyatlarındaki belirgin yükselişler dünya genelinde enflasyon korkularını körüklemeye devam etti. Dün Brent petrol yüzde 4,7 yükselerek varil başına 94,9 dolara çıktı ve 11 Haziran'dan bu yana en yüksek seviyeye ulaştı.

Petrol fiyatlarındaki yükseliş, enflasyon ve ekonomik büyümeye ilişkin beklentileri olumsuz etkilerken, mevcut sıkılıkta merkez bankalarının gelecek dönemde olası şahin adımlarına yönelik endişeleri artırdı.

Para piyasalarında, ABD Merkez Bankasının (Fed) bu yıl sonuna kadar toplam 2 kez faiz artışı yapabileceği ihtimalleri güçlü şekilde fiyatlanmaya başlandı. Bankanın eylül veya ekim toplantılarının birinde atacağı şahin adımın ardından aralıkta da ilave faiz artışı yapacağına ilişkin tahminler yüzde 78'e çıktı.

Enflasyon beklentilerinin yukarı yönlü katılık kazanması ve Fed'in faiz patikasına yönelik tahminlerle tahvil piyasalarındaki satış baskısı durulmuyor. ABD'nin 2 yıllık tahvil faizi yüzde 4,38 ile 12 Şubat 2025'ten bu yana zirve seviyesini test etti. ABD 10 yıllık tahvil getirisi de yüzde 4,72'ye çıkarak yaklaşık 17 ayın en yüksek seviyesine ulaştı.

Analistler, borçlanma maliyetlerindeki artışın yatırım ve tüketim üzerinde baskı oluşturabileceğine yönelik endişelerin sürdüğünü ve bunun da özellikle yapay zeka odaklı şirketlerin karlılık görünümüne ilişkin soru işaretlerini artırdığını belirtti.

- ABD zorla çalıştırma gerekçesiyle 60 ticaret ortağına tarife uygulayacak

Öte yandan bir süredir geri planda yer alan tarifeler yeniden gündeme geldi. ABD Ticaret Temsilciliği (USTR), zorla çalıştırma yoluyla üretilen malların ithalatının yasaklanmaması ve bu yasağın etkin şekilde uygulanmamasına yönelik 1974 tarihli Ticaret Yasası'nın 301. Bölümü kapsamında yürütülen soruşturmalar sonucunda 60 ticaret ortağına yüzde 10 veya yüzde 12,5 gümrük vergisi uygulanacağını duyurdu.

Söz konusu gümrük vergisi, zorla çalıştırma yoluyla üretilen ürünlerin ithalatına yasak getiren, karşılıklı ticaret anlaşmalarıyla bu yasağı taahhüt eden veya kısmi rejim uygulayan ticaret ortaklarına yüzde 10, böyle bir ithalat yasağı getirmeyen ticaret ortaklarına ise yüzde 12,5 olarak uygulanacak.

Arjantin, Bangladeş, Kamboçya, Kanada, Ekvador, El Salvador, Guatemala, Honduras, Hindistan, Endonezya, Ürdün, Malezya, Meksika, Pakistan, Sri Lanka, Trinidad ve Tobago ile Birleşik Krallık yüzde 10 gümrük vergisine tabi olacak.

Avrupa Birliği (AB) ve Tayvan menşeli ürünler için En Çok Kayrılan Ülke vergi oranı dikkate alınarak toplam vergi yükü yüzde 10, Japonya, Güney Kore ve İsviçre ürünleri için ise yüzde 12,5 olacak.

Söz konusu vergiler 24 Temmuz itibarıyla ABD'ye giriş yapan veya depodan çekilen ürünler için geçerli olacak. Makroekonomik veri tarafında ise ABD'de ilk kez işsizlik maaşı başvurusunda bulunanların sayısı 18 Temmuz ile biten haftada önceki haftaya kıyasla 22 bin kişi azalarak 187 bine indi ve 1969'dan bu yana en düşük seviyesine geriledi.

- Altının onsu geriledi, dolar endeksi yatay

Bu gelişmelerle ABD'nin 10 yıllık tahvil faizi yeni günde yüzde 4,71'de dengelenirken dün yüzde 0,4 artışla 101,5 seviyesine yükselen dolar endeksi yeni işlem gününde ise yatay seyrediyor.

Altının ons fiyatı, dün Fed'in ilave faiz artışlarına gidebileceği beklentilerinin artması, güçlü dolar ve yükselen tahvil faizlerinin etkisiyle yüzde 2 düşerek 4 bin 49 dolara indi. Ons altın yeni günde de yüzde 0,6 azalışla 4 bin 27 dolarda alıcı buluyor.

Dün belirgin yükseliş kaydeden Brent petrolün varil fiyatı bugün yüzde 0,6 düşüşle 94,3 dolarda seyrediyor. Söz konusu gelişmelerle S&P 500 endeksi yüzde 1,21, Nasdaq endeksi yüzde 2,15 ve Dow Jones endeksi yüzde 0,97 düştü. ABD'de endeks vadeli kontratlar güne karışık başladı.

- Lagarde: '(Enflasyondaki) İkinci tur etkiler konusunda endişeliyiz'

Avrupa borsaları dün satıcılı seyrederken, Orta Doğu'daki jeopolitik risklerin enerji kanadı üzerinden dolaylı negatif etkileri bölgede hissedilmeye devam ediyor. Dün Avrupa Merkez Bankası (ECB), 3 temel politika faizini piyasa beklentileri doğrultusunda sabit bıraktı.

Karar sonrası değerlendirme yapan ECB Başkanı Christine Lagarde'ın, Orta Doğu'daki savaş nedeniyle yaşanan enerji şokunun enflasyona ilişkin tam etkilerinin henüz ortaya çıkmadığını söylemesi, mevcut risklerin bölge geneline daha belirgin şekilde hissedilebileceğine yönelik korkuları körükledi.

Lagarde, kararın oybirliğiyle alındığı bilgisini paylaşarak önümüzdeki haftalarda gelişmeleri ve gelecek verileri çok yakından takip etmek için uygun bir konumda oldukları sonucuna vardıklarını bildirdi. Enflasyon görünümüne yönelik risklerin yukarı yönlü olduğu ve enerji şokunun daha da şiddetlenebileceği uyarısında bulunan Lagarde, bunun diğer fiyatlar ve ücretler üzerindeki etkisinin beklenenden daha güçlü olabileceğini söyledi.

Lagarde, enerji şokunun ikinci tur etkilerinin ortaya çıkabileceğine ilişkin riskleri de özellikle yakından izlediklerinin altını çizerek, 'İkinci tur etkiler konusunda endişeliyiz ancak şu aşamada ikinci tur etkilerin ortaya çıktığına ilişkin belirgin işaretler görmüyoruz.' dedi.

Öte yandan bölge genelinde bugün sektörel Satınalma Yöneticileri Endeksi (PMI) verileri takip edilecek. Analistler, söz konusu verilerde ekonomik aktivitenin gidişatına yönelik ipuçları aranacağını kaydetti.

Bu gelişmelerle, İngiltere'de FTSE 100 endeksi yüzde 0,73, Fransa'da CAC 40 endeksi yüzde 1,64, İtalya'da FTSE MIB 30 endeksi yüzde 2,8 ve Almanya'da DAX 40 endeksi de yüzde 1,56 geriledi. Avrupa'da endeks vadeli kontratlar güne karışık seyirle başladı.

- Asya borsaları satış baskısı altında

Asya tarafında mevcut gelişmelerin paralelinde satış baskısı gözlenirken, Japonya'da açıklanan enflasyon verileri hızlanmaya işaret etti.

Ülkede haziranda yıllık enflasyon yüzde 1,7 ile beklentilere paralel gerçekleşse de önceki aya göre yükseliş gösterdi. Ayrıca yüksek petrol fiyatlarının ekonominin geneline de yansımaya başlamasıyla ülkede çekirdek enflasyon haziran ayında yüzde 1,6 olarak gerçekleşti ve mayıs verisine göre hızlandı.

Ülkede bugün açıklanan diğer verilere göre, imalat sanayi PMI 54,7, hizmet sektörü PMI 51,9 ve bileşik PMI 53,1 olarak gerçekleşti. İmalat sanayi ve hizmet sektörü PMI verileri önceki aya göre göre gerilerken, bileşik PMI yükseldi.

Bu gelişmelerin ardından Japonya Merkez Bankasının (BoJ) yıl sonuna kadar 1 faiz artışı yapacağı piyasalarda tam fiyatlanmaya başlandı.

Öte yandan Orta Doğu riskleri ve yarı iletken sektörüne yönelik kar ve gelir beklentilerindeki soru işaretleriyle bölge piyasalarında satış baskısı görülüyor.

Söz konusu gelişmelerle kapanışa yakın Japonya'da Nikkei 225 endeksi yüzde 2,8, Güney Kore'de Kospi endeksi yüzde 4,5, Hong Kong'da Hang Seng endeksi yüzde 1,2 ve Çin'de Şanghay bileşik endeksi yüzde 0,7 düştü.

- Yurt içinde Moody's'in Türkiye değerlenmesini bekleniyor

Dün satış ağırlıklı bir seyir izleyen Borsa İstanbul'da BIST 100 endeksi, günü yüzde 0,43 değer kaybederek 14.077,67 puandan tamamladı.

Borsa İstanbul Vadeli İşlem ve Opsiyon Piyasası'nda (VİOP) BIST 30 endeksine dayalı ağustos vadeli kontrat ise dün akşam seansında normal seans kapanışına göre yüzde 0,07 düştü. Öte yandan dün, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) Para Politikası Kurulu (PPK), politika faizi olan bir hafta vadeli repo ihale faiz oranını yüzde 37'de sabit tuttu.

Merkez Bankası gecelik vadede borç verme faiz oranının yüzde 40'ta, gecelik vadede borçlanma faiz oranının da yüzde 35,5'te sabit tutulduğu bildirilen duyuruda, 'Enflasyonun ana eğilimi, haziran ayında sınırlı bir miktar gerilemiştir. Öncü veriler ana eğilimin temmuz ayında geçici olarak yükseleceğini ima etmektedir.' ifadesine yer verildi.

Yurt içinde bugün uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu Moody's'in beklenen Türkiye değerlendirmesi takip edilecek.

Dolar/TL dünü 47,2640'tan tamamlarken, bugün bankalararası piyasanın açılışında önceki kapanışın yüzde 0,2 üzerinde 47,3450'den işlem görüyor.

Analistler, bugün yurt içinde finansal hizmetler güven endeksi ve sektörel enflasyon beklentilerinin, yurt dışında ise dünya genelinde PMI verileri başta olmak üzere yoğun veri gündeminin takip edileceğini belirterek, teknik açıdan BIST 100 endeksinde 14.000 ve 13.900 puanın destek, 14.200 ve 14.300 puan seviyelerinin direnç konumunda olduğunu kaydetti.

Piyasalarda bugün takip edilecek veriler şöyle:

09.00 Almanya, ağustos ayı GfK tüketici güven endeksi

09.00 İngiltere, haziran ayı perakende satış endeksi

10.00 Türkiye, temmuz ayı finansal hizmetler güven endeksi

10.00 Türkiye, temmuz ayı sektörel enflasyon beklentileri

10.30 Almanya, temmuz ayı imalat sanayi/hizmet sektörü/bileşik PMI

11.00 Avro Bölgesi, temmuz ayı imalat sanayi/hizmet sektörü/bileşik PMI

11.30 İngiltere, temmuz ayı imalat sanayi/hizmet sektörü/bileşik PMI

16.45 ABD, temmuz ayı imalat sanayi/hizmet sektörü/bileşik PMI

17.00 ABD, haziran ayı yeni konut satışları

Habur Sınır Kapısı'nın sadece dış ticaret değil ihracat kapısı da olduğunu belirten Bolat, 3 yıl önce Irak ile yaklaşık 20 milyar dolar dış ticaretin olduğunu anımsattı.

Pandemiden sonraki büyük çıkış dönemlerinde Türkiye-Irak dış ticaretinin 20 milyar dolara yaklaştığını anlatan Bolat, şöyle konuştu:

'Geçen yıl itibarıyla Irak'a olan ihracat artı ithalat toplamımız 14,5 milyar dolar olarak gerçekleşti. Şu anda Irak'ta yeni bir hükümet kuruldu. Irak Başbakanı Ali ez-Zeyd başkanlığındaki hükümet göreve başladı ve önümüzdeki hafta salı günü inşallah Sayın Cumhurbaşkanımızın misafiri olarak Ankara'ya resmi bir ziyaret yapacaklar. Cumhurbaşkanlığı Külliyesi'nde heyetler arası ve liderler arasında önemli görüşmeler yapılacak. İş forumu yapılacak iş insanları arasında. Yuvarlak masa toplantıları, sektörel buluşmalar, müteahhitlik toplantıları yapılacak. Çok önemli bir ziyaret. İnşallah Güneydoğu'muzda İpek Yolu'nun geçtiği bu tarihi Habur geçiş noktasındaki ticaret hacmi daha da yükselecek.'

Irak'ın kendi içindeki gümrük konularında mutabakatlar sağlanıp hızla normalleşme süreci tamamlanınca ihracat ithalat rakamlarının daha da artacağına inandıklarını kaydeden Bolat, 'Aynı şekilde Körfez'de maalesef görmeyi arzu etmediğimiz bir sıcak savaş aşağı yukarı 5. ayını tamamlamak üzere ve Hürmüz Boğazı'nın kapatılması, bu savaşın bölge ülkelerine de maalesef sirayet etmesi karşısında bölgede enerji koridoru olarak taşımacılık koridoru lojistik koridor olarak en önemli geçiş noktalarının başında Irak ve Suriye üzerindeki ulaşım hatları ve enerji koridorları gelmekte. Kerkük Ceyhan Boru Hattı tekrar büyük önem kazandı. Irak hükümeti buraların kapasitelerini arttırmak istiyor yeni takviyelerle. Benzer şekilde kalkınma yolu Favl Limanı'ndan Basra Körfezi'nden başlayıp Türkiye'ye uzanacak ve buradan da Türkiye üzerinden Avrupa'ya kadar uzanacak.' ifadelerini kullandı.

Bakan Bolat, şöyle devam etti:

'Kalkınma Yolu Projesi'nin ne kadar önemli olduğu bir kez daha anlaşıldı. Benzer şekilde Irak'ın da petrolünü, yine yeni boru hatlarıyla Hürmüz Boğazı'na daha fazla bağımlı kalmadan, piyasalara ulaştırma arayışları içinde olduğunu da görüyoruz. Benzeri bir şekilde Suriye'de önemli hazırlıklar var ve dün de Suriye Gümrük Bakanı Ankara'da bizim misafirimizdi. Suriye Sınır Kapıları ve Gümrükler Genel İdaresi Başkanı Kuteybe Ahmed Bedevi. Kendisini Bakanlığımızda ağırladık. Türkiye Odalar ve Borsalar Birliğinde Gümrük Turizm İşletmeleri ile beraber önemli projeleri var ve bu anlamda Suriye'de de Kuzeydoğu bölgesindeki petrol kaynaklarının çıkarılması ve limanlara ulaştırılması konularında ciddi gelişmeler var. Aynı şekilde şu anda Suriye ile aramızda 6 gümrük kapısı faal bir şekilde çalışıyor. 5 tanesinde ticaret geçişi var. Yolcu geçişi var. Bir tanesi Yayladağ'da sadece yolcu geçişi var. Dün Suriye Gümrük Bakanı ile görüşmemizde biz zaten tesislerimizle hazır durumdayız. Nusaybin Kamışlı Gümrük Kapısı'nın açılması konusunda çalışmalara başladıklarını, planlamaları tamamladıklarını ve yıl sonuna kadar Suriye tarafındaki çalışmaları bitirmeye gayret ettiklerini ve inşallah yıl sonuna kadar birlikte Nusaybin-Kamışlı Gümrük Kapısını da açmayı arzu ettiklerini ifade ettiler.'

Burada çok memnuniyet duydukları bir önemli gelişme olduğunu anlatan Bolat, 'Görüldüğü gibi Mezopotamya bölgesinin merkezi olan bu topraklarda ve İpek Yolu'nun geçtiği bu uluslararası ticaret koridorlarında hem ticaret hem enerji ulaşımı hem de lojistik sektörünün gelişmesi noktasında olumlu ve yeni gelişmeler var. Bunlar inşallah Orta Doğu'da kardeş ülkeler ve halklarıyla birlikte ülkemiz arasındaki ticareti, yatırımları, ekonomik entegrasyonu hızlandıracak. Taşımacılık ve enerji koridorları üzerinden de enerji işbirliğimizi de hızlandıracak ve geleceğe ümitle bakacağız.' diye konuştu.

Türkiye'nin komşu Orta Doğu ve Körfez ülkeleriyle ulaşımı hızlanacağını belirten Bolat, şunları kaydetti:

'Bu arada bir önemli gelişmeyi de tekrar paylaşmak istiyorum. Bu son Körfez Savaşı başladıktan sonra girişimlerimiz üzerine, Dışişleri Bakanlığımızla da beraber çalıştık. Suudi Arabistan 14 yıldır kapalı olan transit ticaret vizelerini açma konusunda hükümetimizle mutabakata vardı ve Türk taşımacıları artık vizelerini alabiliyorlar ve Irak Habur üzerinden Irak, Kuveyt ve diğer Körfez ülkelerine taşımacılık yapabiliyorlar, 15 Nisan tarihinden bu yana. Benzer bir şekilde Hatay Cilvegözü ve Kilis Öncüpınar kapılarından girip yine transit geçişle Suriye, Ürdün ve Lübnan'a, Suudi Arabistan'a, Katar, Kuveyt, Birleşik Arap Emirlikleri, Bahreyn ve Umman gibi Körfez ülkelerinde de transit ticaret hızlandı. Suriyeli bakanın bize dünkü ifadesi günde 300'e yakın Türk tırı Suriye üzerinden transit ticarete geçebiliyor diye. Benzer bir şekilde Suriye'de Cilvegözü ve Öncüpınar kapılarından girdikten sonra batıdan doğuya Irak'a da taşımacılıkta bir yeni transit koridor hattı şu anda işlemektedir. Bunlar olumlu gelişmeler.'

Türkiye'nin, Suriye, Irak, Körfez ülkeleri ve Orta Doğu ülkeleri ile savaşın sona ermesinin ardından kalkınma ve refah yolunda el birliğiyle çalışacağını dile getiren Bolat, sözlerini şöyle tamamladı:

'Habur Gümrük Kapımız en az batıya açılan Edirne'deki Kapıkule gümrük kapımız kadar önemli ve o hacimde çalışan çok büyük önemli en önemli iki gümrük kapımızdan ikisidir Habur ve Kapıkule. Bu yılın ilk 6 ayında günlük ortalama 2 bin civarı araç girişi, 2 bin civarında araç çıkışı gerçekleşiyordu. Bu temmuz ayının ilk 22 gününde ortalamalar günlük 2 bin 500 araç girişi, 2 bin 500 araç çıkışı şeklinde yükseldi. Bu da ticaretin artmakta olduğunu göstermektedir. İnanıyoruz ki Irak'taki ASYCUDA sistemi ile alakalı yeni düzenleme oturmaya başlayıp günlük işlemleriyle bankacılık işlemleri arasında senkronizasyon sağlandığı noktada Türkiye Irak ticareti daha da parlak yüksek rakamlara ulaşacaktır.'

Programa, Şırnak Valisi Birol Ekici, AK Parti Şırnak Milletvekili Arslan Tatar, Ticaret Bakan Yardımcıları Mustafa Tuzcu ve Sezai Uçarmak, Belediye Başkanı Mehmet Yarka, AK Parti İl Başkanı İbrahim Halil Erkan, MHP İl Başkanı Koçero Saluci, Silopi Kaymakamı Çağlar Partal, İhracat Genel Müdürü Mehmet Ali Kılıçkaya, Gümrükler Genel Müdürü Mustafa Gümüş, Gümrükler Muhafaza Genel Müdürü Recep Koşal, İç Ticaret Genel Müdürü Adem Başar, Hukuk Hizmetleri Genel Müdürü Ebubekir Aydoğdu, Gümrük ve Turizm İşletmeleri Genel Müdürü Ahmet Gürlek, Strateji Geliştirme Başkanı Adil Yıldırım, Şırnak Ticaret ve Sanayi Odası Başkanı Osman Geliş, Cizre Ticaret ve Sanayi Odası Başkanı Ömer Faruk Yıldırım, Habur Gümrük Bölge Müdürü Hüseyin Şanverdi, Habur Gümrük Müdürü Hasan Bayram ile kurum müdürleri katıldı.

Bolat, NSosyal hesabından yaptığı paylaşımda, Şırnak'ta bulunan, Türkiye'nin Orta Doğu'ya açılan en stratejik ticaret geçiş noktalarından ve dünyanın en yoğun gümrük kapılarından biri olan Habur Gümrük Kapısı'nda yürütülen çalışmaları yerinde inceleyerek değerlendirmelerde bulunduğunu bildirdi.

Habur Gümrük Kapısı'nda hayata geçirdikleri modernizasyon çalışmaları kapsamında peron sayısını 24'ten 32'ye çıkararak gümrük işlemlerindeki kapasiteyi önemli ölçüde artırdıklarını belirten Bolat, 'Böylece sınır geçişlerinde hız, verimlilik ve hizmet kalitesini daha da güçlendirmiş olduk. Bu güçlü altyapının katkısıyla Habur Gümrük Kapımız, ülkemizin dış ticaretindeki stratejik rolünü kesintisiz şekilde sürdürmektedir.' değerlendirmesinde bulundu.

Bolat, 2025'te günlük ortalama 1894 ticari araç, 449 binek araç ve 4 bin 639 yolcu girişi olduğunu, 1926 ticari araç, 484 binek araç ve 4 bin 933 yolcu çıkışı gerçekleştiğini aktardı.

Bu yıla ilişkin verileri paylaşan Bolat, şu bilgileri verdi:

'2026'nın ilk altı ayında günlük ortalama, 1409 ticari araç, ⁠535 binek araç ve 4 bin 098 yolcu girişi, ⁠1468 ticari araç, ⁠568 binek araç ve 4 bin 385 yolcu çıkışı kaydedilmiştir.'

Bolat, Cumhurbaşkanı Recep Tayyip Erdoğan'ın ortaya koyduğu Türkiye Yüzyılı vizyonu doğrultusunda, ticaretini güçlendiren, ihracatçının önünü açan, lojistik altyapıyı sürekli geliştiren ve gümrükleri çağın ihtiyaçlarına uygun şekilde modernize eden yatırımları kararlılıkla sürdürdüklerini vurguladı.

Güçlü gümrüklerin güçlü ticaretin, güçlü ticaretin ise güçlü Türkiye'nin teminatı olduğuna dikkati çeken Bolat, şunları kaydetti:

'Türkiye, gümrük kapılarındaki modern altyapısı, artan hizmet kapasitesi ve etkin gümrük uygulamalarıyla bölgesel ticaretin ve uluslararası lojistik ağlarının en önemli merkezlerinden biri olma yolunda emin adımlarla ilerlemeye devam edecektir.'

Dün satış ağırlıklı seyreden ağustos vadeli endeks kontratı, normal seansı yüzde 1,08 azalışla 16.391,00 puandan tamamlamıştı. Endeks kontratı akşam seansında da düşmeye devam ederek 16.380,00 puandan işlem gördü.

Ağustos vadeli endeks kontratı, bugün açılış seansında önceki normal seans kapanışına göre yüzde 0,07 azalarak 16.380,00 puandan işlem görüyor.

Küresel piyasalar, ABD ile İran arasındaki gerilimin enerji koridorları üzerindeki riskleri artırması, yapay zeka temasının sürdürülebilir olup olmadığına yönelik soru işaretleri ve tarifelerin yeniden gündeme gelmesiyle negatif seyrediyor.

Dünya genelinde açıklanacak sektörel Satınalma Yöneticileri Endeksi (PMI) verileri yatırımcıların odağına yerleşti.

Yurt içinde ise bugün uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu Moody's'in beklenen Türkiye değerlendirmesi takip edilecek.

Analistler, bugün yurt içinde finansal hizmetler güven endeksi ve sektörel enflasyon beklentilerinin, yurt dışında ise dünya genelinde PMI verileri başta olmak üzere yoğun veri gündeminin takip edileceğini belirterek, teknik açıdan endeks kontratında 16.300 ve 16.200 puanın destek, 16.500 ve 16.600 puanın direnç konumunda olduğunu kaydetti.