Fransa'da CAC 40 endeksi yüzde 0,17 yükselerek 8.714,93 puan, Almanya'da DAX 40 endeksi yüzde 0,69 değer kazanarak 26.319,45 puan ve İtalya'da FTSE MIB 30 endeksi yüzde 0,06 artarak 53.717,19 puan oldu.

İngiltere'de FTSE 100 endeksi yüzde 0,31 değer kazanarak 10.901,09 puana çıktı.

Avro/dolar paritesi, TSİ 20.34 itibarıyla yüzde 0,33 artışla 1,156 seviyesinden işlem gördü.

ABD ve İran arasındaki müzakerelere ilişkin belirsizliğe rağmen, şirketlerin yılın ikinci çeyreğini kapsayan güçlü bilançoları piyasalarda risk iştahını destekliyor.

Bölgede bugün açıklanan verilere göre, Almanya'da haziran ayında ihracat ve sanayi üretimi beklentilerin üzerinde artış gösterdi.

Öte yandan, Avrupa'yı etkisi altına alan sıcak hava ve şiddetli kuraklık koşulları özellikle gıda fiyatları açısından risk oluşturuyor.

Birleşmiş Milletler Gıda ve Tarım Örgütü (FAO) verilerine göre, küresel gıda fiyatları temmuzda jeopolitik risklerin yol açtığı tedarik zinciri aksaklıkları ve artan sıcaklıklar nedeniyle son 3,5 yılın zirvesine çıktı.

CryptoAppsy verilerine göre Bitcoin, haber hazırlanırken 64.955 dolar seviyesinde işlem görürken son 24 saatte yaklaşık yüzde 0,8 değer kazandı.

Satışlara Rağmen Güçlü Görünüm Korundu

Piyasa analiz şirketi QCP Capital'e göre son yükselişin en dikkat çekici yanı fiyat artışından ziyade Bitcoin'in yoğun satış baskısına rağmen önemli destek seviyelerini koruyabilmesi oldu.

Şirketin değerlendirmesine göre Strategy'nin yaklaşık 1.638 BTC'lik ve 105 milyon dolar değerindeki satışı ile Coldcard güvenlik olayına ilişkin kayıpların 110 milyon dolara ulaşmasına rağmen piyasada kalıcı bir geri çekilme yaşanmadı.

Opsiyon piyasasındaki göstergeler de yatırımcıların kısa vadede aşırı endişeli olmadığını ortaya koyuyor. Örtük volatilitenin düşük seyretmesi ve aşağı yönlü risk beklentisini gösteren skew oranındaki gerileme, satış baskısının sınırlı kaldığına işaret ediyor. Bununla birlikte QCP Capital, yukarı yönlü hareketin henüz güçlü bir ivme kazanmadığını vurguluyor.

ABD İstihdam Verileri Kısa Vadeli Yönü Belirleyebilir

Kripto para yatırımcılarının gözü bugün TSİ 15.30'da açıklanacak ABD tarım dışı istihdam verisinde olacak.

Son ekonomik göstergeler ABD ekonomisinde karışık bir tablo ortaya koyuyor. İmalat sektöründe toparlanma sinyalleri görülmesine rağmen iş gücü piyasasında yavaşlama dikkat çekiyor. JOLTS açık iş pozisyonlarının 7,36 milyona gerilemesi ve ADP özel sektör istihdamının yalnızca 44 bin kişi artması, piyasaların resmi istihdam verisine odaklanmasına neden oldu.

Öte yandan Hürmüz Boğazı çevresindeki jeopolitik belirsizlik nedeniyle Brent petrolün yeniden 83 doların üzerine yükselmesi de küresel piyasalarda yakından izleniyor. Enerji fiyatlarındaki hareketlilik ve likidite koşulları, kripto varlıkların kısa vadeli performansını etkileyebilecek başlıca unsurlar arasında yer alıyor.

Japon Yeni Yeniden Risk Faktörü Haline Geldi

Piyasaların yakından takip ettiği bir diğer gelişme ise Japon yenindeki değer kazanımı oldu.

Japonya Maliye Bakanı Katayama, 3 Ağustos'ta yaptığı açıklamada Japon ve ABD yetkililerinin 31 Temmuz'da döviz piyasasına ortak müdahalede bulunarak yen alımı gerçekleştirdiğini duyurdu. Açıklamada, aşırı oynaklığı sınırlamak amacıyla yapılan müdahalenin gerektiğinde yeniden uygulanabileceği mesajı verildi.

Temmuz ayında dolar karşısında 164 seviyesine kadar gerileyen yen, müdahalenin ardından 155 seviyelerine kadar güç kazandı. Bu operasyon, iki ülkenin 1998'den bu yana gerçekleştirdiği ilk ortak yen müdahalesi olarak kayıtlara geçti.

Bank of America ise yayımladığı son değerlendirmede, Japonya Merkez Bankası'nın eylül ayında faiz artırması halinde dolar/yen paritesinin 2026 sonuna kadar 149 seviyesine kadar gerileyebileceğini öngördü.

Carry Trade Endişesi Tekrar Gündemde

Yendeki değerlenme, yatırımcıların yeniden carry trade pozisyonlarına odaklanmasına neden oldu. Japon para biriminin güçlenmesi durumunda bu işlemlerin çözülmesinin riskli varlıklarda satış baskısını artırabileceği değerlendiriliyor.

Benzer bir süreç Ağustos 2024'te yaşanmış, Japonya Merkez Bankası'nın beklenmedik faiz artırımı sonrasında carry trade pozisyonlarının hızla kapanmasıyla Bitcoin yaklaşık bir hafta içinde 62 bin dolardan 49 bin dolar seviyelerine kadar gerilemişti.

Analistlerin Görüşleri Ayrışıyor

Piyasadaki uzmanlar yen hareketlerinin Bitcoin üzerindeki etkisi konusunda ortak görüşte değil.

Crypto Rover, bu yıl yaşanan büyük Bitcoin düzeltmelerinin Japon hükümetinin yeni desteklemek amacıyla attığı adımlarla aynı döneme denk geldiğini savunuyor. Ted Pillows ise CLARITY Act'in reddedilmesi ve carry trade çözülmesinin hızlanması halinde Bitcoin fiyatının 50 bin dolar seviyesine kadar geri çekilebileceğini öne sürüyor.

Buna karşılık CoinDesk analisti Omkar Godbole, Bitcoin ile dolar/yen paritesi arasındaki 52 haftalık korelasyonun eksi 0,90 seviyesine kadar gerilediğini belirterek fiyat hareketlerinde belirleyici unsurun Japon yeninden çok ABD dolarının genel görünümü olduğunu ifade ediyor.

MN Fund'ın kurucusu Michaël van de Poppe ise doların zayıflaması ve yenin güçlenmesinin yatırımcıları ABD tahvilleri gibi güvenli limanlardan çıkararak daha riskli varlıklara yönlendirebileceğini, bunun da orta vadede Bitcoin için destekleyici bir ortam oluşturabileceğini düşünüyor.

Uzmanlar ayrıca Japonya'nın bu kez ABD tahvillerini satarak değil, FIMA repo mekanizmasını kullanarak dolar likiditesi sağlamasının olası bir carry trade çözülmesinin piyasalara etkisini 2024'e kıyasla daha sınırlı hale getirebileceğini değerlendiriyor.

Bankadan yapılan açıklamaya göre, VakıfBank, yılın ikinci çeyrek finansal sonuçlarını paylaştı.

Bilanço yapısını koruyan bankanın aktif büyüklüğü yıllık bazda yüzde 28 artarak 5,8 trilyon lira seviyesine yükseldi. Aynı dönemde bankanın öz kaynakları yıllık bazda yüzde 43 artışla 353 milyar liraya, toplam mevduatı ise 3,6 trilyon liraya ulaştı.

Sermaye ve fonlama yapısını koruyan banka, yılın ilk yarısında 39,6 milyar lira vergi öncesi kar ve 30 milyar lira net dönem karı elde etti.

Nakdi kredilerini yüzde 35 artışla 3,3 trilyon liraya, gayrinakdi kredilerini ise yüzde 34 artışla 1 trilyon liranın üzerine taşıyan bankanın nakdi ve gayrinakdi krediler aracılığıyla ekonomiye sağladığı toplam desteği 4,3 trilyon liraya ulaştı.

Banka, uluslararası piyasalardan sağladığı uzun vadeli ve uygun maliyetli kaynaklarla fonlama yapısını çeşitlendirmeye devam etti. Dünya Bankası Grubu bünyesinde faaliyet gösteren Uluslararası İmar ve Kalkınma Bankası (IBRD) ve Çok Taraflı Yatırım Garanti Ajansı (MIGA) garantileri kapsamında sağladığı iki farklı fonlama işleminin, diğer uluslararası finans kuruluşu Asya Altyapı Yatırım Bankası (AIIB) ile gerçekleştirdiği uzun vadeli finansmanın ve Türk bankacılık tarihinde tek yatırımcıyla gerçekleştirilen en yüksek tutarlı ve en uzun vadeli DPR seküritizasyon işleminin de katkısıyla, bankanın yılbaşından bu yana farklı yapılar aracılığıyla Türkiye'ye kazandırdığı uluslararası kaynakların toplamı 7,1 milyar dolara ulaştı.

Böylece bankanın yurt dışından sağladığı toplam kaynak tutarı 25 milyar dolara yükselirken, söz konusu kaynakların toplam pasifler içindeki payı yüzde 20 seviyesine ulaştı.

Performans, uluslararası yatırımcıların hem bankaya hem de Türkiye ekonomisine duyduğu güveni ortaya koydu. Sağlanan uzun vadeli kaynaklar sayesinde banka, reel sektöre sunduğu finansman kapasitesini artırırken üretim, yatırım, ihracat ve istihdama yönelik desteğini kararlılıkla sürdürdü.

- 'Türkiye ekonomisinin üretim gücünü destekliyoruz'

Açıklamada görüşlerine yer verilen VakıfBank Genel Müdürü Osman Arslan, Türkiye ekonomisinin üretim gücünü desteklediklerini belirtti.

Kalkınma odaklı değer bankacılığı vizyonu doğrultusunda, uluslararası piyasalardan sağladıkları kaynaklarla Türkiye'nin üretimine, ihracatına ve istihdamına kesintisiz finansman sunmayı sürdürdüklerini aktaran Arslan, 'Reel sektörümüzün yatırım iştahını güçlendirmeyi ve sürdürülebilir büyümesine katkı sağlamayı en temel önceliklerimiz arasında görüyoruz. Uluslararası piyasalardan temin ettiğimiz kaynak tutarı ve çeşitliliği ise yalnızca bankamızın finansal gücünü değil, aynı zamanda Türkiye ekonomisine duyulan güveni de teyit ediyor.' ifadelerini kullandı.

Arslan, üreten Türkiye'nin güçlü destekçisi olduklarına işaret ederek, kaynaklarını Türkiye'nin üretim kapasitesini, ihracatını, istihdamını ve yatırımlarını destekleyen alanlara yönlendirmeye devam ettiklerini anlattı.

AIIB ile hayata geçirdikleri uzun vadeli finansman işbirliği sayesinde, deprem bölgesinde afetlere dayanıklı ve enerji verimli konutların yanı sıra eğitim ve sağlık altyapısının yeniden inşasına katkı sağlayacak yatırımları desteklediklerine dikkati çeken Arslan, 'Deprem bölgesinin ekonomik olarak yeniden ayağa kaldırılmasını yalnızca bir yeniden yapılanma süreci değil, aynı zamanda ülkemizin sürdürülebilir kalkınma hedeflerinin önemli bir parçası olarak görüyoruz.' değerlendirmesini yaptı.

Arslan, söz konusu doğrultuda, uluslararası kalkınma kuruluşlarıyla gelecek dönemde gerçekleştirilecek yeni uzun vadeli finansman programlarıyla depremden etkilenen bölgelerin ekonomik ve sosyal dayanıklılığını daha da güçlendirecek adımlar atmayı sürdüreceklerini belirterek, şunları kaydetti:

'Deprem bölgesinin yeniden güçlendirilmesinden reel sektörün yeşil dönüşümünün desteklenmesine, kadın ve genç girişimcilerin finansmana erişiminin artırılmasından enerji verimliliği yatırımlarına kadar geniş bir alanda ülkemizin sürdürülebilir kalkınmasına katkı sağlamaya devam ediyoruz. Önümüzdeki dönemde de kalkınmaya değer katan yenilikçi finansman modelleri geliştirmeyi sürdürecek, ülkemizin kalkınma yolculuğunda yalnızca finansman sağlayan bir banka değil, aynı zamanda büyümeye yön veren güvenilir bir çözüm ortağı olmaya devam edeceğiz.'

Saylor'dan dikkat çeken değerlendirme

Saylor'ın açıklaması, Crypto Clarity Act'in Senato gündeminde beklenen hızda ilerleyememesinin ardından geldi. Sosyal medya paylaşımında Bitcoin'in merkezi yapıya bağlı olmadığını ve bu nedenle özel bir yasa olmadan da faaliyetlerini sürdürebileceğini ifade eden Saylor, buna karşın ABD'de faaliyet gösteren kripto şirketlerinin daha öngörülebilir bir düzenleyici ortama ihtiyaç duyduğunu vurguladı.

Ancak Saylor, Bitcoin'in neden söz konusu yasaya ihtiyaç duymadığı yönündeki görüşünü ayrıntılı biçimde açıklamadı. Bu durum, kripto topluluğunda farklı yorumların ortaya çıkmasına neden oldu.

Kripto topluluğunda görüş ayrılığı oluştu

Saylor'ın paylaşımı, sektör temsilcileri ve yatırımcılar arasında farklı değerlendirmeleri beraberinde getirdi. Bir kesim, Bitcoin'in merkeziyetsiz yapısı sayesinde devlet düzenlemelerinden bağımsız olarak çalışmaya devam edebileceğini savunurken, diğerleri ise yatırımcı güveni, kurumsal benimsenme ve piyasa istikrarı açısından net yasal çerçevenin hem Bitcoin hem de diğer dijital varlıklar için önemli olduğunu dile getirdi.

Crypto Clarity Act'in oylaması sonbahara kaldı

ABD Senatosu, yaz tatiline girmeden önce Crypto Clarity Act tasarısını oylamaya sunmadı. Böylece uzun süredir sektörün gündeminde yer alan düzenleme için beklenen adım eylül ayına ertelenmiş oldu.

Tasarı, dijital varlık piyasasına yönelik daha açık kurallar belirlemeyi ve sektör üzerindeki düzenleyici belirsizlikleri azaltmayı hedefliyor. Destekçileri, düzenlemenin ABD'nin küresel kripto sektöründeki rekabet gücünü artırabileceğini ve şirketler için daha öngörülebilir bir yatırım ortamı oluşturabileceğini savunuyor.

Gözler eylül ayındaki Senato takviminde

Tasarıyla ilgili sürecin sona ermediği belirtilirken, Senato Çoğunluk Lideri John Thune oylamanın eylül ayında gerçekleştirileceğini açıkladı. Bu nedenle kripto piyasası, Kongre'nin yaz tatilinin ardından yeniden başlayacak yasama çalışmalarını yakından takip ediyor.

Crypto Clarity Act'in geleceği, ABD'nin dijital varlıklara yönelik düzenleme politikası açısından kritik başlıklardan biri olmaya devam ederken, Michael Saylor'ın açıklamaları da Bitcoin'in düzenleyici çerçevedeki konumuna ilişkin tartışmaları yeniden gündeme taşımış durumda.

Yaklaşık 1300 hanehalkının katılımıyla gerçekleştirilen anketin sonuçlarına göre, gelecek 12 aya ilişkin medyan enflasyon beklentisi temmuzda önceki aya kıyasla 0,1 puan azalarak yüzde 3,6'ya geriledi.

Tüketicilerin orta ve uzun vadeli enflasyon beklentileri ise temmuzda değişmeyerek sırasıyla yüzde 3,3 ve yüzde 3 seviyelerinde kaldı.

Benzin fiyatlarına ilişkin artış beklentileri, hazirandaki sert düşüşün ardından kısmen toparlandı. Tüketicilerin gelecek bir yılda benzin fiyatlarındaki artış beklentisi 1,4 puan yükselerek yüzde 2,9 oldu.

Maliyet artış beklentileri, üniversite eğitimi maliyetleri için 0,1 puan artışla yüzde 5,8'e çıkarken, sağlık hizmetleri için 0,5 puan azalarak yüzde 8,9'a, kira maliyetleri için 2,4 puan düşüşle yüzde 5,9'a geriledi. Gıda fiyatlarına ilişkin artış beklentisi ise değişmeyerek yüzde 5 oldu.

İşgücü piyasasına ilişkin beklentiler ise karışık seyretti. İşsizlik oranının gelecek bir yılda daha yüksek olacağına ilişkin beklenti 1,1 puan artarak yüzde 42,8'e yükselirken, işini kaybetme ihtimali beklentisi 0,1 puan artarak yüzde 14,2 oldu. Buna karşılık, mevcut işini kaybetmesi halinde yeni bir iş bulma ihtimaline ilişkin beklenti 1,3 puan artarak yüzde 46,2'ye çıktı.

Anket katılımcılarının mevcut ve gelecekteki hanehalkı finansal durumlarına ilişkin daha az kötümser olduğu görülürken, gelecekte krediye erişime ilişkin beklentileri de iyileşti.

Hanehalkı gelirlerinin gelecek bir yılda artacağına ilişkin beklenti değişmeyerek yüzde 3 seviyesinde kalırken, harcamalardaki artış beklentisi 0,1 puan azalarak yüzde 4,9'a geriledi.

ABD'de Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE), haziranda aylık bazda yüzde 0,4 azalırken, yıllık bazda yüzde 3,5 artmıştı.

Temmuz ayına ilişkin TÜFE verileri 12 Ağustos'ta açıklanacak.

Karara göre, söz konusu paylar 10 Ağustos 2026 tarihli işlemlerin seans başından itibaren 9 Eylül 2026 tarihli işlemlerin seans sonuna kadar açığa satış ve kredili işlemlere konu edilemeyecek.

VBTS kapsamında alınan bu tedbir, ilgili paylarda yaşanabilecek aşırı fiyat hareketleri ve volatilitenin sınırlandırılmasına yönelik önleyici uygulamalar arasında yer alıyor. Tedbir süresi boyunca yatırımcılar, HEDEF.E ve CWENE.E paylarında açığa satış ile kredili işlem gerçekleştiremeyecek.

Kapalıçarşı'da işlem gören 24 ayar külçe altının gram satış fiyatı bu hafta yüzde 8,29 artışla 6 bin 664 liraya, cumhuriyet altınının satış fiyatı da yüzde 8,12 yükselişle 43 bin 532 liraya çıktı.

Geçen hafta sonu 10 bin 103 lira olan çeyrek altının satış fiyatı yüzde 8,25 artışla 10 bin 936 liraya yükseldi.

Bu hafta ABD doları yüzde 0,37 artışla 47,7030 liraya, avro da yüzde 1,20 yükselişle 55,1720 liraya çıktı.

Yatırım fonları bu hafta yüzde 1,59, emeklilik fonları yüzde 2,32 değer kazandı.

Kategorilerine göre bakıldığında, yatırım fonları arasında en çok kazandıran yüzde 4,76 ile 'Kıymetli Maden Fonları' oldu.

Yumaklı, NSosyal hesabından yaptığı paylaşımda, tarımsal destekleme ödemelerine ilişkin bilgi verdi.

Toprağın bereketini sofralara taşıyan, üretimi kesintisiz sürdüren çiftçileri desteklemeye devam ettiklerini belirten Yumaklı, '688 milyon 200 bin lira tarımsal destek ödemesini çiftçilerimizin hesaplarına aktarıyoruz. Hayırlı ve bereketli olsun.' ifadesini kullandı.

Tarımsal destek ödemesinin bugün çiftçilerin hesaplarına aktarılacağı kaydedilen paylaşımda yer alan bilgiye göre, hayvan hastalıkları tazminatı için 530 milyon 153 bin 18 lira, kırsal kalkınma yatırımları desteği için 131 milyon 11 bin 482 lira, hayvan gen kaynakları desteği için 27 milyon 35 bin 500 lira ödeme yapılacak.

Borsa İstanbul'da BIST 100 endeksi, 19,42 puan azalarak 13.779,39 puandan kapandı.

BIST 100 endeksi, güne 28,32 puan ve yüzde 0,21 artışla 13.827,14 puandan başladı.

Gün içinde en düşük 13.698,81 puanı, en yüksek 13.956,18 puanı gören BIST 100 endeksi, günü önceki kapanışa göre yüzde 0,14 değer kaybederek 13.779,39 puandan tamamladı.

BIST 30 endeksi ise önceki kapanışa göre 59,01 puan ve yüzde 0,38 azalışla 15.595,83 puandan kapandı.

Önceki kapanışa göre hizmetler endeksi yüzde 0,30, mali endeks yüzde 0,09 değer kazanırken, sanayi endeksi yüzde 0,28, ve teknoloji endeksi yüzde 0,95 değer kaybetti.

BIST 100 endeksine dahil hisselerin 54'ü prim yaptı, 42'si geriledi. Türk Hava Yolları, ASELSAN, CW Enerji, Ereğli Demir ve Çelik ile Tüpraş en çok işlem gören hisse senetleri oldu.

- Altının ons fiyatı 4 bin 352 dolar

Altının onsu, uluslararası piyasalarda saat 18.20 itibarıyla 4 bin 352 dolardan işlem görüyor. Borsa İstanbul Altın Piyasası'nda standart altının kilogram fiyatı, önceki kapanışa göre yüzde 2,7 artışla 6 milyon 673 bin lira oldu.

Borsa İstanbul Tahvil ve Bono Piyasası Kesin Alım Satım Pazarı'nda işlem gören 15 Mart 2028 vadeli tahvilin bugün valörlü işlemlerinin basit getirisi yüzde 37,98, bileşik getirisi yüzde 41,59 seviyesinde gerçekleşti.

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), doların bugünkü efektif kurunu alışta 47,4896, satışta 47,6799 lira olarak açıkladı. TCMB, önceki efektif kurunu alışta 47,4723, satışta 47,6625 lira olarak belirlemişti.

Uluslararası piyasalarda saat 18.20 itibarıyla avro/dolar paritesi 1,1558, sterlin/dolar paritesi 1,3490 ve dolar/yen paritesi 157,8 düzeyinde seyrediyor.

Londra'da ekim vadeli Brent petrolün varili ise yüzde 1,1 artışla 83,4 dolardan işlem görüyor.

Borsa İstanbul'da BIST 100 endeksi, günü yüzde 0,14 değer kaybederek 13.779,39 puandan tamamladı.

BIST 100 endeksi, önceki kapanışa göre 19,42 puan azalırken, toplam işlem hacmi 189,6 milyar lira oldu.

Bankacılık endeksi yüzde 0,02 değer kazanırken, holding endeksi yüzde 0,29 değer kaybetti.

Sektör endeksleri arasında en çok kazandıran yüzde 3,44 ile finansal kiralama faktoring, en fazla kaybettiren ise yüzde 3,35 ile metal ana oldu.

Küresel piyasalarda, ABD'de tarım dışı istihdamın temmuzda beklentilerin aksine 23 bin kişi azalmasının ABD Merkez Bankasının (Fed) eylülde faiz artırımına gideceğine yönelik beklentileri zayıflatması fiyatlamalar üzerinde etkili olurken, Orta Doğu'daki jeopolitik gelişmeler ve Hürmüz Boğazı'na ilişkin haber akışı yatırımcıların odağında bulunuyor.

Tarım dışı istihdama yönelik piyasa beklentisi istihdamın 85 bin kişi artması yönündeydi. Ayrıca, mayıs ve haziran verileri de toplam 103 bin kişi aşağı revize edildi. İşsizlik oranı ise yüzde 4,2'den yüzde 4,1'e geriledi.

İstihdamdaki düşüşte, eğlence ve konaklama sektöründeki 40 bin kişilik ve eğitim kaynaklı yerel yönetimlerdeki 50 bin kişilik azalış öne çıktı.

Analistler, gelecek hafta yurt içinde sanayi üretimi, cari denge, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankasının (TCMB) Enflasyon Raporu ve Piyasa Katılımcıları Anketi, yurt dışında ise ABD ve Almanya'da enflasyon ile Avro Bölgesi ve İngiltere'de büyüme başta olmak üzere yoğun veri gündeminin takip edileceğini belirterek, teknik açıdan BIST 100 endeksinde 13.700 ve 13.600 puanın destek, 13.900 ve 14.000 puanın direnç konumunda olduğunu kaydetti.

VİOP günü düşüşle tamamladı

Borsa İstanbul Vadeli İşlem ve Opsiyon Piyasası’nda (VİOP) BIST 30 endeks kontratı, normal seansı yüzde 0,48 düşüşle 15.845,00 puandan tamamladı. Kontratta açık pozisyon sayısı 467 bin 726 olarak gerçekleşti.

Borsa İstanbul Vadeli İşlem ve Opsiyon Piyasası’nda BIST 30 endeks kontratında normal seans sona erdi.

Endeks kontratı, önceki normal seans kapanışı olan 15.921,00 puana göre 76 puan gerileyerek 15.845,00 puandan günü tamamladı. Böylece kontrattaki günlük değer kaybı yüzde 0,48 oldu.

BIST 30 endeks kontratında açık pozisyon sayısı 467 bin 726 olarak kaydedildi.

- Düzenlemeyle tasarruf finansman şirketlerinin fonlarını değerlendirebileceği yatırım araçları yeniden belirlenirken, riskli varlıklara yatırımın önü kesildi
- Bir kişinin aynı tasarruf finansman şirketiyle yapabileceği sözleşme sayısı biri taşıt, diğeri konut veya çatılı iş yeri finansmanı olmak üzere ikiyle sınırlandırılırken, azami sözleşme tutarı taşıt finansmanında 6 milyon 250 bin liraya, konut veya çatılı iş yeri finansmanında 62 milyon 500 bin liraya yükseltildi

Bankacılık Düzenleme ve Denetleme Kurulu (BDDK), tasarruf finansman şirketlerinde fonların değerlendirilmesine ilişkin kuralları sıkılaştırırken, yüksek tutarlı sözleşme limitlerini güncelledi ve risk yoğunlaşmasını önleyici düzenlemeler yaptı.

Kurumun Finansal Kurumlar Birliği Başkanlığına gönderdiği talimata göre, tasarruf fon havuzları ile şirket hesaplarında biriken tutarların değerlendirilebileceği alanlar sınırlandırılarak, riskli varlıklara yatırım yapılmasının önüne geçilmesi ve bu kaynakların hızla likit olabilecek görece risksiz varlıklarda değerlendirilmesi amaçlandı.

Buna göre, tasarruf finansman şirketleri söz konusu varlıklarını sadece katılım bankalarında açılacak Türk lirası cinsi özel cari hesaplar veya katılma hesaplarında, Hazine ve Maliye Bakanlığınca ihraç edilen ve altına dayalı olmayan Türk lirası cinsi yurt içi kira sertifikalarında (sukuk) ya da risk değeri 1 veya 2 olan ve Türk lirası cinsinden ihraç edilen katılım esaslı yatırım fonlarında değerlendirebilecek. Hem tasarruf fon havuzları için hem de şirket hesapları için daha ihtiyatlı kısıtlamalar getirildi.

- Nemasız fonlar ve yüksek tutarlı sözleşmelere yeni kurallar

Tasarruf fon havuzlarında nemasız kalan tutarların sınırlandırılması amacıyla günlük getirisiz bakiyenin, şirketin bir önceki ay sonu itibarıyla hesaplanan tasarruf fon havuzunun binde 2'sini aşmaması kararlaştırıldı. Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) Elektronik Fon Transferi (EFT) sisteminin kapanış saatinden sonra havuza aktarılan tutarların bir sonraki gün hesaplamaya dahil edileceği bildirildi.

Yüksek tutarlı sözleşmelere ilişkin limitler de artırıldı. Sözleşmelerin 'yüksek tutarlı' kapsamına alınması için limit 2 milyon 509 bin 800 liradan 5 milyon liraya, konut veya çatılı iş yeri finansmanı sözleşmelerinde ise 6 milyon 274 bin 500 liradan 12 milyon 500 bin liraya yükseltildi.

Ayrıca, yüksek tutarlı sözleşmelerin toplam tutarının ilgili dönemdeki toplam sözleşme tutarına oranı yüzde 5 ile sınırlandırıldı. Ancak 1 Ocak 2025'ten sonra kurulan şirketler için kademeli geçiş öngörülerek bu oranın 30 Haziran 2027'ye kadar yüzde 15, 1 Temmuz-31 Aralık 2027 döneminde ise yüzde 10 olarak uygulanmasına karar verildi.

- Sözleşme üst limitleri güncellendi

Kurul kararıyla risk yoğunlaşmasının önüne geçilmesi amacıyla bir gerçek veya tüzel kişi ya da aynı risk grubundaki taraflarla yapılabilecek sözleşme sayısı da sınırlandırıldı. Bu kapsamda bir kişi aynı tasarruf finansman şirketiyle en fazla bir taşıt ve bir konut veya çatılı iş yeri finansmanı sözleşmesi olmak üzere toplam iki sözleşme imzalayabilecek.

Kararla kişi veya risk grubu bazında sözleşme tutarı sınırları da güncellendi. Taşıt finansmanı için azami sözleşme tutarı 6 milyon 250 bin liraya, konut veya çatılı iş yeri finansmanı için ise 62 milyon 500 bin liraya yükseltildi. Bir kişi veya risk grubuna ait tüm sözleşmelerin toplam tutarı da 62 milyon 500 bin lirayla sınırlandırıldı.

BDDK, söz konusu düzenlemelere uyum sağlanabilmesi amacıyla şirketlere geçiş süresi tanırken, yeni kuralların 1 Ekim itibarıyla uygulanacağını bildirdi.

New York borsası, ABD'de istihdamın temmuzda beklenmedik şekilde gerilediğini gösteren verilerin ardından ABD Merkez Bankasının (Fed) faiz artırımı beklentilerinin zayıflamasıyla haftanın son işlem gününe yükselişle başladı.

Dow Jones endeksi yataya yakın seyrederek 53.849,26 puanla açılış yaptı.

​​​​​S&P 500 endeksi yüzde 0,32 artışla 7.735,18 puana, Nasdaq endeksi de yüzde 0,70 kazançla 26.534,66 puana yükseldi.

ABD'de açıklanan makroekonomik veriler, devam eden bilanço sezonu ve Orta Doğu'daki jeopolitik gelişmeler yatırımcıların odağında bulunurken, pay piyasalarında açılışta pozitif bir seyir izlendi.

Piyasalardaki yukarı yönlü seyirde, yatırımcıların ABD'de zayıf gelen istihdam verilerini Fed'in faiz politikasına ilişkin beklentiler açısından olumlu değerlendirmesi etkili oldu.

ABD'de bugün açıklanan verilere göre, tarım dışı sektörlerde istihdam temmuzda 23 bin kişi azaldı. Piyasa beklentileri, tarım dışı istihdamın bu dönemde 85 bin kişi artması yönündeydi.

Tarım dışı istihdama ilişkin mayıs ve haziran verilerinde de aşağı yönlü revizyona gidildi. Böylece mayıs ve hazirana ilişkin toplam istihdam seviyesi, daha önce açıklanandan 103 bin kişi daha düşük gerçekleşti.

İşsizlik oranı ise aynı dönemde haziran ayındaki yüzde 4,2 seviyesinden yüzde 4,1'e geriledi.

Analistler, zayıf istihdam verisinin Fed'e eylül ayındaki toplantıda faiz oranlarını sabit tutması için alan sağlayabileceğini belirtti.

İstihdam verilerinin ardından para piyasalarındaki fiyatlamalarda, Fed'in eylülde faiz artırımına gidebileceğine yönelik beklentilerin zayıfladığı görüldü.

Bilanço sezonunda şirketlerin açıkladığı finansal sonuçlar da yatırımcılar tarafından yakından takip ediliyor.

Yazılım şirketi Atlassian'ın finansal sonuçlarının beklentileri aşması ve gelecek döneme ilişkin iyimser beklentiler açıklamasının ardından hisseleri yüzde 31'in üzerinde değer kazandı.

Yarı iletken şirketi Microchip Technology'nin hisseleri de şirketin gelecek çeyreğe ilişkin gelir beklentisinin piyasa tahminlerinin üzerinde olmasıyla yüzde 9'un üzerinde yükseldi.

Teknoloji şirketi Cloudflare'in ise finansal sonuçlarının beklentilerin üzerinde gelmesinin ardından hisseleri yüzde 11'i aşkın değer kazandı.

Airbnb'nin de ikinci çeyrek finansal sonuçlarının beklentileri aşmasıyla hisseleri yüzde 8'in üzerinde yükseldi.

Öte yandan, ABD yönetiminin yarı iletkenlerde ve güneş panellerinde kullanılan polisilikon ve türevlerinin ithalatına yönelik asgari fiyat uygulaması ile yüzde 15 oranında tarife getirmesi sonrası bazı güneş enerjisi şirketlerinin hisselerinde de yükseliş görüldü. Bu şirketlerden ABD merkezli First Solar'ın hisseleri yüzde 6'nın üzerinde değer kazandı.

Orta Doğu'daki jeopolitik gelişmelere ilişkin haber akışı da yakından izlenirken, ABD Başkanı Donald Trump, dün yaptığı açıklamada, İran'la devam eden müzakerelerin iyi gittiğini ve yakında bir anlaşmanın sağlanabileceğini belirtmişti.

İran Meclisi Ulusal Güvenlik Komisyonu Sözcüsü Hasan Kaşkavi de Umman ile Hürmüz Boğazı konusunda yapılan mutabakatın genel çerçevesinin neredeyse belirlendiğini, nihai metin ve ayrıntıların yakın zamanda açıklanacağını söyledi.

Öte yandan, Haziran ayına ilişkin daha önce 57 bin olarak açıklanan tarım dışı istihdam verisi aşağı yönlü revize edilerek 20 bin kişi olarak güncellendi.

Sektörel Dağılım ve Alt Göstergeler

Açıklanan raporda kamu ve özel sektör ayrımı ile saatlik kazançlara ilişkin detaylar şu şekilde şekillendi:

• Özel Sektör İstihdamı: Temmuz ayında 30 bin kişi arttı. Piyasa beklentisi 78 bin kişilik artış yönündeydi (Önceki: +49 bin).

• Kamu İstihdamı: Temmuz'da 53 bin kişi azalarak düşüşe öncülük etti (Önceki: +8 bin).

• İmalat Sektörü İstihdamı: 5 bin kişi artarak 4 bin kişilik beklentinin üzerinde gerçekleşti (Önceki: +3 bin).

• Ortalama Saatlik Kazançlar: Aylık bazda yüzde 0,1 artış gösterdi (Önceki: %0,3). Yıllık bazdaki artış ise yüzde 3,5'lik beklentinin altında kalarak yüzde 3,15 oldu (Önceki: %3,4).

• Çalışma Saatleri ve Katılım Oranı: Haftalık ortalama çalışma süresi 34,3 saat ile sabit kaldı. İş gücüne katılım oranı yüzde 61,5'ten yüzde 61,4'e, geniş tanımlı işsizlik oranı ise yüzde 8,3'e yükseldi.

Piyasa Reaksiyonu: Dolar Geriledi, Altın ve Euro Yükseldi

İstihdam piyasasında yaşanan ivme kaybı sonrası ABD Merkez Bankası'nın (Fed) Eylül ayındaki olası faiz artırımı ihtimali zayıfladı. Bu gelişmeyle birlikte küresel piyasalarda hızlı hareketlilik yaşandı:

• Tahvil Getirileri Düştü: ABD 10 yıllık tahvil getirisi 4,29 baz puan düşüşle yüzde 4,627 seviyesine geriledi.

• Dolar Değer Kaybetti: Dolar/Japon Yeni paritesi günlük yüzde 0,5'i aşan düşüşle 157,66 seviyesine çekildi.

• Euro ve Altın Yükselişte: Euro, veri sonrası dolar karşısında yüzde 0,35 artışla 1,1564 dolar seviyesine çıkarken, Euro/TL paritesinde günlük artış yüzde 0,5'i aştı. Spot altının ons fiyatındaki günlük yükseliş ise yüzde 2,5'i geçti.

Ankette en yüksek beklenti 160,19 puan, en düşük beklenti ise -200,0 puan olarak gerçekleşti.

Bugün düzenlenen ForInvest Haber BIST 100 endeksi kapanış anketine 17 aracı kurum analisti katıldı. Ankette 8 analist pozitif, 9 analist ise negatif kapanış tahmininde bulundu.

Kısaca CLARITY Act, hangi dijital varlığın hangi kurum tarafından denetleneceğini belirleyen bir piyasa yapısı yasası. Temsilciler Meclisi'nden geçti, Senato Bankacılık Komitesi'nden de çıktı ancak Senato genel kurulunda oylanmadı. Senato 14 Eylül'de dönecek. Yasanın geçmesi için 60 oy gerekiyor ve bu eşiğin şu an sağlanıp sağlanamayacağı belirsiz. Bu yazıda yasanın içeriğini, tıkanma noktalarını ve düzenleyici kurumların bu süreçte attığı adımları ele alacağız.

CLARITY Act Ne Yapıyor?

Yasanın temel işlevi bir yetki sınırı çizmek.

ABD'de dijital varlıkların hangi kurumun denetimine gireceği net değil. Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) menkul kıymetleri, Emtia Vadeli İşlemler Ticaret Komisyonu (CFTC) ise emtiaları denetliyor. Bir kripto varlığın hangi kategoriye girdiği ise yıllardır tartışma konusu. CLARITY Act bu ayrımı yasayla tanımlıyor ve dijital emtia sayılan varlıkların denetimini CFTC'ye veriyor.

Yasa ayrıca aracı kurumlar için kayıt kuralları getiriyor, kendi cüzdanında varlık saklama hakkını düzenliyor ve projelerin menkul kıymet statüsünden çıkış yolunu tanımlıyor. Sektörün bu düzenlemeyi istemesinin nedeni, belirsizliğin kurumsal yatırımcıyı uzak tutması. Kripto şirketleri uzun süredir hangi kurala tabi olduklarını bilmeden faaliyet gösterdiklerini söylüyor.

Yasa Neden Takıldı?

Gecikme bir takvim sorunundan ibaret değil. Üç ayrı anlaşmazlık oyları bloke ediyor.

Birincisi etik düzenlemesi. Demokrat senatörler, görevdeki kamu görevlilerinin kripto varlıklardan gelir elde etmesini sınırlayan bağlayıcı bir madde istiyor. Bu talebin arkasında somut bir veri var: Devlet Etik Ofisi'nin 1 Temmuz'da yayımladığı mali beyana göre Başkan Donald Trump 2025'te kripto ile ilgili faaliyetlerden 1 milyar doların üzerinde gelir bildirdi. Senatör Chris Van Hollen'ın komitede sunduğu etik değişikliği 11'e 13 oyla reddedildi. Senatör Kirsten Gillibrand ise bu konuda bağlayıcı bir metin olmadan genel kurulda destek vermeyeceğini açıkladı.

İkincisi 604. madde tartışması. Bu madde, varlık saklamayan yazılım geliştiricilerini para transferi lisansı alma yükümlülüğünden muaf tutuyor. Kolluk kuvvetleri temsilcileri bu muafiyete itiraz ediyor.

Üçüncüsü oy aritmetiği. Yasanın genel kurulda ilerlemesi için 60 oy gerekiyor. Cumhuriyetçiler 53 sandalyeye sahip ve en az yedi Demokrat oyuna ihtiyaç var. Ancak bazı Cumhuriyetçi senatörler de yasaya karşı olduklarını açıkladı, yani mevcut tabloda 50 oyun bile bir arada olup olmadığı belirsiz. Senato Çoğunluk Lideri John Thune, eylülde oylama yapılacağını söyledi ve yasanın dönüşte ilk sıraya alınacağını belirtti.

Düzenleyiciler Yasayı Beklemedi

Gecikmenin piyasada sınırlı tepki yaratmasının nedeni burada. Kurumlar bu sürede kendi adımlarını attı.

SEC ve CFTC, 17 Mart 2026'da ortak bir sınıflandırma yayımladı ve 16 dijital varlığı menkul kıymet kapsamı dışında dijital emtia olarak tanımladı. Listede Ethereum, XRP, Solana, Cardano, Chainlink, Avalanche, Polkadot, Stellar, Hedera, Litecoin, Dogecoin, Shiba Inu, Tezos, Bitcoin Cash, Aptos ve Algorand yer alıyor. Ayrıca SEC Kripto Görev Gücü'nün eski baş hukuk müşaviri Michael Selig, CFTC başkanlığına atandı. Yani CLARITY Act'in kuracağı yapının bir kısmı fiilen işler durumda.

Buradaki kritik ayrım şu: kurum kararı ile kanun aynı şey değil. Bir düzenleyici kurumun yorumu, sonraki yönetim tarafından değiştirilebilir. Kanun ise ancak yeni bir yasama süreciyle değişir. Sektörün CLARITY Act'te ısrar etmesinin asıl nedeni bu kalıcılık farkı. Mevcut çerçeve çalışıyor olsa da hukuki güvence sağlamıyor.

Fiyat Tarafında Tablo Ne?

Düzenleme haberleri ile fiyat arasındaki bağ, sanılandan zayıf.

Bitcoin 7 Ağustos itibarıyla 64 bin 300 dolar bandında işlem gördü ve haftayı yatay kapattı. Karşılaştırma için: CLARITY Act Senato Bankacılık Komitesi'nden geçtiği 14 Mayıs'ta Bitcoin 81 bin dolar seviyesindeydi. Yani yasama sürecindeki en önemli olumlu adımdan bu yana fiyat gerilemiş durumda. Bitcoin ayrıca ekim ayında görülen 126 bin dolarlık zirvesinin yaklaşık yüzde 50 altında bulunuyor.

Bu tablo, kripto fiyatlarını asıl belirleyen unsurun düzenleme haberleri değil makroekonomik koşullar olduğunu gösteriyor. Faiz beklentileri, likidite koşulları ve risk iştahı fiyat üzerinde daha belirleyici. Spot Bitcoin fonlarına 3-5 Ağustos arasında yaklaşık 626 milyon dolar giriş oldu; bu giriş 63 bin ile 64 bin dolar aralığını korumaya yetti ancak 66 bin dolar direncini aşmaya yetmedi.

Sırada Ne Var?

Senato 14 Eylül'de dönüyor ve üç haftalık bir çalışma takvimi var.

Ancak bu takvimde yalnızca CLARITY Act yok. Hükümetin finansmanı ve Rusya yaptırımları tasarısı da gündemde. Yasanın eylülde oylanmaması durumunda, süreç 2027'ye kalabilir. Değerlendirmelere göre bu senaryoda yasanın yürürlüğe girmesi 2027 ortasından önce zor görünüyor; kayıt ve olgunluk sertifikasyonu gibi operasyonel maddelerin ise düzenleyici kurumların uygulama kurallarını yazması gerektiği için 2027 sonunu bulması bekleniyor. Tahmin piyasası Polymarket'te yasanın 2026'da yürürlüğe girme olasılığı yüzde 30 seviyesinde fiyatlanıyor.

Sıkça Sorulan Sorular

CLARITY Act nedir?

ABD'de dijital varlıkların hangi kurum tarafından denetleneceğini belirleyen bir piyasa yapısı yasası. Dijital emtia sayılan varlıkların denetimini CFTC'ye veriyor, aracı kurumlar için kayıt kuralları getiriyor ve projelerin menkul kıymet statüsünden çıkış yolunu tanımlıyor.

Oylama neden ertelendi?

Üç ana anlaşmazlık var: kamu görevlilerinin kripto gelirlerini sınırlayan etik maddesi, yazılım geliştiricilerine lisans muafiyeti tanıyan 604. madde ve oy aritmetiği. Yasanın ilerlemesi için 60 oy gerekiyor. Senato 14 Eylül'de dönecek ve oylamanın o dönemde yapılması bekleniyor.

Yasa geçmezse ne olur?

Kripto varlıklar yasa dışı hale gelmiyor. Mevcut düzenleme kurumların kararlarıyla devam ediyor. SEC ve CFTC mart ayında 16 varlığı dijital emtia olarak sınıflandırmıştı. Ancak kurum kararları sonraki yönetimlerce değiştirilebiliyor; kanun bu kalıcılığı sağlıyor.

Erteleme Bitcoin fiyatını nasıl etkiledi?

Tepki sınırlı kaldı. Bitcoin 64 bin 300 dolar bandında haftayı yatay kapattı. Yasama sürecindeki gelişmelerin fiyat üzerindeki etkisi sanılandan zayıf; makroekonomik koşullar daha belirleyici görünüyor.

Hangi varlıklar dijital emtia sayıldı?

SEC ve CFTC'nin 17 Mart 2026 tarihli ortak sınıflandırmasında 16 varlık yer aldı: Ethereum, XRP, Solana, Cardano, Chainlink, Avalanche, Polkadot, Stellar, Hedera, Litecoin, Dogecoin, Shiba Inu, Tezos, Bitcoin Cash, Aptos ve Algorand.

CLARITY Act'in ertelenmesi, kripto düzenlemesinin durduğu anlamına gelmiyor. Düzenleyici kurumlar bu süreçte kendi adımlarını attı ve çerçevenin bir kısmı fiilen işliyor.

Sektörün yasada ısrar etmesinin nedeni yeni kural getirmesi değil, mevcut kuralları kalıcı hale getirmesi. Kurum kararları değiştirilebilir, kanun ise ancak yeni bir yasama süreciyle değişir. Eylül ayındaki üç haftalık takvim, bu farkın 2026'da kapanıp kapanmayacağını gösterecek. Gelişmeleri birlikte takip edeceğiz.

Kripto para gündemini takip etmek için. Finans Gundem Bitcoin

Not: Bu içerik bilgilendirme amaçlıdır, yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz. Kripto varlıklar yüksek oynaklık ve sermaye kaybı riski taşır. Aktarılan veriler ve rakamlar yayım tarihindeki (7 Ağustos 2026) kamuya açık kaynaklara dayanmaktadır ve zamanla değişebilir. Yatırım kararları öncesinde bir uzmana danışmanız önerilir.

Kısaca Hassabis, Google DeepMind yönetim kurulu başkanı ve Alphabet baş bilim insanı unvanlarını aldı. Kavukçuoğlu, Google DeepMind kıdemli başkan yardımcısı olarak model geliştirme, araştırma ve Gemini ekiplerinden sorumlu hale geldi ve doğrudan Sundar Pichai'ye rapor veriyor. Değişiklik, Gemini modellerindeki gecikmeler ve üst düzey araştırmacı kayıplarıyla aynı döneme denk geldi. Bu yazıda değişikliğin arka planını, yatırımcı açısından anlamını ve Google'ın rekabetteki konumunu ele alacağız.

Kim Hangi Göreve Geçti?

Değişiklik üç ismi kapsıyor ve her biri farklı bir yöne işaret ediyor.

Kavukçuoğlu'nun sorumluluk alanı geniş: model geliştirme, sınır araştırmaları, Gemini uygulaması ve geliştirici ekipleri. Baş yapay zeka mimarı unvanını da koruyor. Pichai, paylaşımında Kavukçuoğlu'nun DeepMind'da 13 yıl geçirdiğini, derin öğrenme ekibini kurduğunu ve WaveNet ile DQN gibi çalışmalara öncülük ettiğini belirtti. Kavukçuoğlu, Orta Doğu Teknik Üniversitesi'nde uçak mühendisliği okuduktan sonra New York Üniversitesi'nde Yann LeCun ile bilgisayar bilimleri doktorası yaptı ve DeepMind'a 2012'de, Google satın almasından iki yıl önce katıldı.

Hassabis ise uzun vadeli stratejiye ve ilaç keşfi girişimi Isomorphic Labs'a odaklanacağını açıkladı. Jeff Dean ise Discovery Loop adında bağımsız bir kamu yararı şirketi kuruyor; Google bu girişime yatırımcı ve bulut sağlayıcı olarak katılacak.

Değişikliğin Arka Planı Ne?

Şirket değişikliği model gecikmelerine bağlamadı. Ancak zamanlama, Google'ın rekabette yaşadığı sıkışmayla örtüşüyor.

Google DeepMind son dönemde üç ayrı baskı altındaydı. Birincisi model takvimi: Gemini 3.5 Pro'nun aylarca geciktiği, bu sürede OpenAI ve Anthropic'in sınır seviyesini ilerleten yeni modeller yayınladığı bildiriliyor. İkincisi personel kaybı: Gemini'nin eş liderleri arasında yer alan isimler dahil olmak üzere üst düzey araştırmacılar rakip laboratuvarlara geçti. Üçüncüsü iç tepki: şirketin nisan ayında Pentagon ile yaptığı anlaşma sonrası bazı çalışanlar istifa ettiklerini kamuya açık şekilde duyurdu.

Axios bu değişikliği, 2023'te Sam Altman'ın OpenAI'deki geçici görevden alınmasından bu yana yapay zeka sektöründeki en büyük yönetim değişikliği olarak nitelendirdi. Bloomberg'in değerlendirmesi ise tabloyu tek cümlede özetliyor: şirket bilimsel araştırmada başarılı, uygulamada zorlanıyor.

Yatırımcı Açısından Ne Anlama Geliyor?

Piyasa değişikliği ihtiyatlı karşıladı. Duyurunun ardından Alphabet hisselerinde geri çekilme görüldü.

Bunun nedeni, değişikliğin bir güç gösterisi değil bir düzeltme hamlesi olarak okunması. Google 2025'te yapay zekaya 90 milyar doların üzerinde harcadı ve bu yıl bu rakamı yaklaşık iki katına çıkardı. Şirket son bilançosunda yıllık yatırım harcaması hedefini 205 milyar dolara kadar yükseltmişti. Bu ölçekte bir harcamanın karşılığı, sınır modellerinde liderlik olarak bekleniyor. Model takviminde gecikme yaşanması, harcama ile çıktı arasındaki bağı sorgulatıyor.

Buradaki tablo, bu bilanço sezonunda tekrar eden temanın bir başka görünümü. Piyasa yapay zeka harcamalarını artık tek başına büyüme sinyali saymıyor; harcamanın somut çıktıya dönüşüp dönüşmediğine bakıyor. Alphabet'in son bilançosunda rekor gelir açıklamasına rağmen hisse gerilemişti. Bu dinamiği ayrıntılı ele almıştık. Bilanço Okumanın Kuralları Neden Değişti?

Google Rekabette Nerede?

Tabloyu tek yönlü okumamak gerekiyor. Google'ın kullanım tarafındaki rakamları güçlü.

Pichai'nin açıklamasına göre Gemini uygulaması 950 milyonu aşan aylık kullanıcıya ulaştı. Şirketin bulut birimi son çeyrekte yüzde 82 büyüdü ve bulut sipariş birikimi 514 milyar dolara çıktı. Yani ürün tarafında talep var. Sorun, sınır modellerinde rakiplerin gerisine düşme riski.

Değişikliğin mantığı da burada görünüyor. Kavukçuoğlu, Haziran 2025'te Google'ın ilk baş yapay zeka mimarı olarak atanmış ve Gemini'yi tüm Google ürünlerine entegre etme görevini üstlenmişti. Bu görev için Londra'daki DeepMind merkezinden Kaliforniya'daki Google merkezine taşınmıştı. Yani operasyonel liderliğin ona geçmesi, şirketin araştırmadan çok ürünleştirme ve hız tarafına ağırlık verdiğine işaret ediyor. Hassabis'in yeni rolünde bilimsel araştırmaya odaklanması da bu ayrımı destekliyor.

Yapay zeka temasına Türkiye'den nasıl yatırım yapılacağını rehberimizde adım adım ele aldık. Yapay Zeka Hisseleri Nasıl Alınır?

Sıkça Sorulan Sorular

Google DeepMind'ın yeni yöneticisi kim?

Koray Kavukçuoğlu, Google DeepMind kıdemli başkan yardımcısı oldu ve doğrudan Sundar Pichai'ye rapor veriyor. Model geliştirme, sınır araştırmaları, Gemini uygulaması ve geliştirici ekiplerinden sorumlu. Baş yapay zeka mimarı unvanını da koruyor.

Demis Hassabis görevden mi ayrıldı?

Hayır. Hassabis günlük operasyonel sorumluluğunu bıraktı ancak şirkette kalıyor. Google DeepMind yönetim kurulu başkanı ve Alphabet baş bilim insanı oldu. Ayrıca ilaç keşfi girişimi Isomorphic Labs'ı yönetmeye devam edecek.

Google bu değişikliği neden yaptı?

Şirket değişikliği model gecikmelerine bağlamadı. Ancak zamanlama, Gemini modellerindeki takvim gecikmeleri, üst düzey araştırmacı ayrılıkları ve Pentagon anlaşması sonrası oluşan iç tepkiyle örtüşüyor. Değerlendirmelerde hamle, araştırmadan ürünleştirmeye ağırlık kaydırma olarak yorumlanıyor.

Jeff Dean nereye gidiyor?

27 yıllık Google çalışanı Jeff Dean, Discovery Loop adında bağımsız bir kamu yararı şirketi kuruyor. Google bu girişime yatırımcı ve bulut sağlayıcı olarak katılacak. Yanında birkaç üst düzey yapay zeka araştırmacısı da şirketten ayrılıyor.

Koray Kavukçuoğlu kimdir?

Türkiye doğumlu bilgisayar bilimci Kavukçuoğlu, Orta Doğu Teknik Üniversitesi'nde uçak mühendisliği okudu, ardından New York Üniversitesi'nde Yann LeCun ile bilgisayar bilimleri doktorası yaptı. DeepMind'a 2012'de katıldı ve derin öğrenme ekibini kurdu. DQN, WaveNet ve AlphaGo çalışmalarında rol aldı.

Google'ın yapay zeka yönetimindeki değişiklik, bir terfi haberinden fazlasını taşıyor. Şirket, sınır modellerinde rakiplerinin gerisine düşme riskiyle karşı karşıya ve buna yönetim yapısını değiştirerek yanıt veriyor.

Bir tarafta 950 milyonu aşan Gemini kullanıcısı ve yüzde 82 büyüyen bulut birimi var; diğer tarafta geciken model takvimi, ayrılan araştırmacılar ve iki katına çıkan yatırım harcaması. Değişikliğin işe yarayıp yaramadığı, önümüzdeki model çıkışlarında ve harcamanın çıktıya dönüşme hızında görülecek. Gelişmeleri birlikte takip edeceğiz.

Yapay zeka ve teknoloji gündemini takip etmek için. Finans Gundem Yapay Zeka

Not: Bu içerik bilgilendirme amaçlıdır, yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz. Aktarılan veriler ve rakamlar yayım tarihindeki (7 Ağustos 2026) kamuya açık kaynaklara dayanmaktadır ve zamanla değişebilir. Yatırım kararları öncesinde bir uzmana danışmanız önerilir.

Aynı dönem itibarıyla sistemde yer alan emeklilik şirketlerindeki toplam katılımcı sayısı ise 10 milyon 319 bin 113 kişi oldu.

Fon Tercihlerinde Faizli Enstrümanlar Öne Çıktı

Katılımcılara ait 2 trilyon 7 milyar 123,3 milyon TL'lik fon tutarının dağılımına bakıldığında, 1 trilyon 270 milyar 169,9 milyon TL'lik kısmın faizli fonlarda, 736 milyar 953,4 milyon TL'lik kısmın ise faizsiz fonlarda biriktiği görüldü.

Devlet Katkısı Fon Tutarı 269,5 Milyar TL

Sistem kapsamında biriken toplam Devlet Katkısı fon tutarı 269 milyar 517,4 milyon TL'ye ulaştı. Bu tutarın 235 milyar 485,0 milyon TL'lik bölümü faizli devlet katkısı fonlarında, 34 milyar 32,4 milyon TL'lik bölümü ise faizsiz devlet katkısı fonlarında değerlendiriliyor.

Günün ilk yarısında düşüş eğiliminde hareket eden BIST 100 endeksi, saat 13.00 itibarıyla önceki kapanışa göre 12,69 puan ve yüzde 0,09 azalışla 13.786,12 puana indi.

Toplam işlem hacmi 91,2 milyar lira oldu. Bankacılık endeksi yüzde 0,50 değer kazanırken, holding endeksi yüzde 0,52 değer kaybetti.

Endeks, günün ilk yarısında en düşük 13.763,53, en yüksek 13.956,18 puanı gördü.

Önceki kapanışa kıyasla günün ilk yarısında BIST 100 endeksine dahil hisselerden 53'ü yükselirken 41'i düştü, 6'sı yatay seyretti. En çok işlem gören hisse senetleri, Türk Hava Yolları, Ereğli Demir ve Çelik Fabrikaları, Tüpraş, CW Enerji, ASELSAN ile Koç Holding oldu.

Sektör endekslerinden en çok yükselen yüzde 2,94 ile orman kağıt basım, en fazla düşen ise yüzde 2,98 ile metal ana sanayi oldu. Günün ilk yarısında hizmetler endeksi yüzde 0,01, mali endeks yüzde 0,01, teknoloji endeksi yüzde 0,54 ve sanayi endeksi yüzde 0,24 değer kaybetti.

Küresel piyasalar, ABD Merkez Bankasının (Fed) gelecek dönemdeki adımlarına ilişkin belirsizlikler ve Orta Doğu'da bu hafta sağlanması beklenen anlaşmanın gecikmesiyle yön arayışını sürdürürken, bugün ABD'de açıklanacak tarım dışı istihdam verisi yatırımcıların odağına yerleşti.

Yurt içi piyasalarda, küresel gelişmelerin etkisiyle günün ilk yarısında temkinli bir seyir öne çıktı.

Analistler, bugün günün geri kalanında yurt içinde hazine nakit dengesi, yurt dışında ise ABD'de istihdam raporu ile Almanya'da dış ticaret dengesi başta olmak üzere yoğun veri gündeminin takip edileceğini belirterek, teknik açıdan BIST 100 endeksinde 13.700 ve 13.600 puanın destek, 13.900 ve 14.000 puanın direnç konumunda olduğunu kaydetti.

Altının ons fiyatı 4 bin 316 dolar

Uluslararası piyasalarda saat 13.00 itibarıyla avro/dolar paritesi 1,1529, sterlin/dolar paritesi 1,3441 ve dolar/yen paritesi 158,4 düzeyinde seyrediyor.

İstanbul serbest piyasada dolar 47,7060 liradan, avro 55,0480 liradan satılıyor.

Uluslararası piyasalarda altının onsu yüzde 1,8 artışla 4 bin 316 dolardan, Londra'da ekim vadeli Brent tipi ham petrolün varili ise yüzde 0,4 azalışla 82,2 dolardan işlem görüyor.

2026 yılının Mayıs ayında %49,01 seviyesinde olan toplam doluluk oranı, turizm sezonunun hareketlenmesiyle birlikte Haziran ayında %52,23'e yükseldi. Ancak bu oran, 2025 yılı Haziran ayında kaydedilen %57,8'lik seviyenin gerisinde kaldı. Böylece Haziran ayları itibarıyla otel doluluklarında yıllık bazda gerileme izlendi.

Açıklanan tarihsel veriler incelendiğinde, Haziran ayları bazında en yüksek otel doluluk oranlarının kaydedildiği yılların başında %70,0 ile 2019 ve %66,5 ile 2018 yılları öne çıkıyor. Buna karşın, pandeminin ve seyahat kısıtlamalarının derinden hissettirildiği 2020 yılı %8,0 ile en düşük doluluk oranının görüldüğü yıl olurken, onu takip eden 2021 yılında da doluluk oranı %38,2 ile yine en düşük seviyelerde seyreden ikinci yıl oldu.

Yabancı Turist Ağırlığı Korunuyor

Haziran ayında elde edilen %52,23'lük toplam doluluk oranının dağılımına bakıldığında, %34,52'lik kısmını yabancı ziyaretçiler, %17,71'lik kısmını ise yerli turistler oluşturdu.

Konaklama süreleri incelendiğinde ise Haziran ayında tesislerdeki genel ortalama kalış süresi 2,71 gece olarak gerçekleşti. Ziyaretçi türüne göre ortalama kalış süreleri; yabancı turistlerde 3,39 gece, yerli turistlerde ise 1,95 gece (yaklaşık %1,95 gün/gece oranı) olarak kayıtlara geçti.

Kısaca yapay zeka yatırımları, bilanço tablosunda gelir kadar önemli ikinci bir kalem yarattı: sermaye harcaması. Piyasa artık şirketin geçen çeyrekte ne kazandığına değil, önümüzdeki yıllarda ne kadar harcayacağına ve bu harcamanın ne zaman gelire döneceğine bakıyor. Bu yazıda eski kuralın neden yetersiz kaldığını, yeni okuma çerçevesinin dört kontrol noktasını ve tek günlük hisse hareketlerinin neden yanıltıcı olabileceğini anlatacağız.

Eski Kural: Beklenti Fiyatlaması

Klasik açıklama şudur: iyi haber zaten fiyatın içindedir.

Bir şirketin güçlü bilanço açıklayacağı piyasada geniş biçimde bekleniyorsa, yatırımcılar bu beklentiyi bilanço açıklanmadan önce satın alır ve fiyat yükselir. Sonuç açıklandığında beklentiyi doğrulasa bile yeni bir bilgi eklemediği için alıcı kalmaz; kâr satışı gelir ve hisse düşer. Borsada bu durum "söylentide al, haberde sat" sözüyle özetlenir.

Bu mekanizma gerçektir ve bugün de işler. Ancak 2026'daki tabloyu tek başına açıklamıyor. Çünkü aynı hafta içinde bazı şirketler beklentiyi aşıp yükselirken bazıları aşıp geriledi. Beklenti fiyatlaması bu ayrımı açıklayamıyor. Açıklayan şey, bilançonun farklı bir bölümünde duruyor.

Ne Değişti: Sermaye Harcaması Kalemi

Değişen şey, teknoloji şirketlerinin bilançosuna giren yeni bir maliyet türü.

Yapay zeka altyapısı çok pahalı. Veri merkezleri, grafik işlemciler, enerji ve soğutma sistemleri milyarlarca dolarlık yatırım gerektiriyor. Dört büyük teknoloji şirketinin 2026 yılı birleşik yatırım harcamasının 470 milyar doları aşması bekleniyor; bu rakam 2025'te 350 milyar dolar seviyesindeydi. Tek bir örnek vermek gerekirse SpaceX, 2026'nın ikinci çeyreğinde 18,37 milyar dolar sermaye harcaması yaptı ve bunun 15,8 milyar doları yapay zeka altyapısına gitti.

Bu harcamanın bilanço okuması açısından iki özelliği var. Birincisi, bugün yapılıyor ama geliri gelecekte doğacak. İkincisi, ne zaman ve ne kadar gelire döneceği belirsiz. Yatırımcı açısından bu, bilinen bir maliyete karşılık belirsiz bir getiri demek.

Sezonun özeti tek cümleye sığıyor: yapay zeka talebi gerçek, ancak talebe dair kanıt sunmayan harcama cezalandırılıyor. Bu nedenle bilanço artık tek soruyla okunmuyor. Eskiden "beklentiyi aştı mı" yeterliydi. Bugün ikinci bir soru daha var: "harcama nereye gidiyor ve karşılığı ne zaman gelecek?"

Dört Kontrol Noktası

Bir teknoloji bilançosunu bugün değerlendirirken dört başlığa bakmak gerekiyor. Aşağıdaki tablo bu dört noktayı ve her birinde nereye bakılacağını özetliyor.

1. Hangi beklenti aşıldı?

Bilanço haberlerinde "beklentiyi aştı" ifadesi tek başına yeterli bilgi vermiyor, çünkü ortada iki ayrı çıta var. Birincisi şirketin kendi verdiği rehber, ikincisi analistlerin oluşturduğu konsensüs. Bu ikisi çoğu zaman aynı değil.

Somut bir örnek: bellek üreticisi SanDisk çeyrek için 7,75 ile 8,25 milyar dolar arasında gelir öngördü. Analist beklentisi ise 8,39 milyar dolardı, yani şirketin kendi tahmininin üst sınırının da üzerinde. Şirket 8,97 milyar dolar açıkladı ve iki çıtayı da aştı. Bu bilançoyu ayrıntılı ele almıştık. SanDisk Geliri Bir Yılda Yüzde 372 Arttı

Pratik sonuç: bir haberde "beklentiyi aştı" ifadesini gördüğünüzde, hangi beklentinin aşıldığını kontrol edin. Şirketin rehberini aşmak ile piyasanın fiyatladığı senaryoyu aşmak farklı şeyler.

2. Harcama hangi yöne gidiyor?

Bu, mevcut dönemin en belirleyici kalemi. Gelir güçlü olsa bile, sermaye harcaması rehberi yukarı revize edildiğinde hisseler baskı görüyor.

Meta gelirde beklentiyi aştı ancak yıllık sermaye harcaması rehberinin alt bandını 125 milyar dolardan 130 milyar dolara yükseltti. Alphabet rekor gelir açıkladı ve bulut birimi yüzde 82 büyüdü, ancak yatırım harcaması hedefini yükseltti. Buna karşılık Microsoft sermaye harcamasını 41 milyar dolarda tutarak 42,37 milyar dolarlık tahminin altında kaldı ve aynı dönemde Azure büyümesini yüzde 43'e çıkardı.

Pratik sonuç: bilanço bültenlerinde sermaye harcaması rakamını ve bir sonraki dönem için verilen harcama rehberini arayın. Harcamanın artması tek başına olumsuz değil; gelir büyümesinden hızlı artıyorsa ve karşılığına dair somut bir takvim verilmiyorsa risk oluşturuyor.

3. Değerleme ne kadar sürpriz gerektiriyor?

Üçüncü faktör, hissenin bilanço öncesinde nerede işlem gördüğü.

Yüksek kâr çarpanıyla işlem gören bir hissede, iyi sonuç zaten fiyatın içindedir. Bu durumda şirketin beklentiyi aşması yetmez; fiyatın içindeki iyimser senaryoyu da geçmesi gerekir. Çip tasarım şirketi Arm gelirde, kârda ve rehberde beklentiyi aştığı halde hissesi bilanço günü gün içinde yüzde 8 düştü. Nedeni sonuçlar değil, hissenin 100 katın üzerinde kâr çarpanıyla işlem görmesiydi. AMD de bilanço öncesinde yaklaşık 54 kat ileriye dönük çarpanla işlem görüyordu. Aynı dinamiği ayrıntılı ele almıştık. AMD Veri Merkezi Gelirini İkiye Katladı

Pratik sonuç: bilanço öncesinde hissenin ileriye dönük fiyat kazanç oranına bakın. Çarpan sektör ortalamasının belirgin üzerindeyse, sıradan bir beklenti aşımı yükseliş için yeterli olmayabilir.

4. Gelecek rehberi hızlanma gösteriyor mu?

Son kontrol noktası, açıklanan çeyrekten çok bir sonraki döneme dair verilen tahmin.

Piyasa geçmişi değil geleceği fiyatlıyor. Bu nedenle güçlü bir çeyrek, zayıf bir rehberle birleştiğinde olumsuz karşılanıyor. Tersine, beklentiyi aşan bir çeyrek yıl sonu tahmininin yukarı revize edilmesiyle birleştiğinde hisseyi belirgin şekilde yükseltebiliyor. Veri analitiği şirketi Palantir tam olarak bunu yaptı: sonuçları aştı ve yıl sonu gelir rehberini 8,15 milyar dolara yükseltti.

Pratik sonuç: bilanço bültenlerinde rehber başlıklı bölümü mutlaka okuyun. Çoğu zaman hisse tepkisini belirleyen kısım burasıdır.

Tek Günlük Tepkiye Neden Güvenilmez?

Buraya kadar anlatılan çerçeve, piyasanın neye baktığını açıklıyor. Ancak bilanço günü hisse hareketi, bu değerlendirmenin sonucu değil yalnızca ilk tepkisidir. Bu ayrım önemli, çünkü ilk tepkiler sıklıkla tersine dönüyor.

2026 yazından üç örnek bunu net gösteriyor. Arm bilanço günü gün içinde yüzde 8 düştü, ardından toparlandı. SanDisk bilanço öncesindeki beş günde yaklaşık yüzde 40 yükselmiş, sonuçların ardından geri çekilmişti. En çarpıcı örnek ise SpaceX'te yaşandı: şirket bilanço sonrası yüzde 14 düşerek tarihi dibine indi, ertesi gün ise 911,5 milyon hissenin işlem görmeye açıldığı kilit açılımı gününde yükselerek kapandı. Halka açıklık oranı yüzde 4,9'dan yüzde 11,8'e çıktığı halde beklenen satış baskısı gelmedi.

Florida Üniversitesi'nden halka arz uzmanı Jay Ritter bu durumu şöyle açıklıyor: beklenenden az satış baskısı varsa kilit açıldığında fiyat bazen yükselir; çoğu zaman düşer ama her zaman değil. Bank of America analisti Ron Epstein ise kilit açılımını şirkete dair bir hüküm değil, kısa vadeli teknik bir baskı olarak tanımladı. Kilit açılımının mekanizmasını ayrıca ele almıştık. 911 Milyon SpaceX Hissesi Satışa Açılıyor

Pratik sonuç: bilanço günü hareketini bir sonuç değil, bir veri noktası olarak okuyun. Şirketin gerçekte ne yaptığı gelir, harcama ve rehber kalemlerinde görünür; bunlar tek günlük fiyat hareketinden daha kalıcı bilgidir.

Çerçeve Ne Zaman Geçerliliğini Yitirir?

Her analitik çerçevenin bir geçerlilik alanı vardır. Bu çerçevenin de var.

Buradaki okuma biçimi, yapay zeka yatırım döngüsünün sürdüğü ve getirisinin henüz kanıtlanmadığı bir döneme özgü. İki durumda geçerliliğini yitirir. Birincisi, harcamaların gelire dönüştüğü açıkça görülmeye başlarsa; o zaman yüksek sermaye harcaması risk değil, büyüme sinyali olarak okunur. İkincisi, yatırım döngüsü yavaşlarsa; harcama kalemi küçüldüğünde piyasa yeniden klasik gelir ve kâr odağına döner.

Bu nedenle çerçeve bir kural değil, mevcut dönemi anlamaya yarayan bir araç. Hangi kalemin belirleyici olduğu dönemden döneme değişebilir; önemli olan her bilanço sezonunda piyasanın neye baktığını tespit edebilmek.

Yapay zeka temasına Türkiye'den nasıl yatırım yapılacağını ve bu alandaki riskleri rehberimizde adım adım ele aldık. Yapay Zeka Hisseleri Nasıl Alınır?

Sıkça Sorulan Sorular

Şirket beklentiyi aştığı halde hisse neden düşer?

Dört temel neden var. Analist beklentisi şirketin kendi rehberinin üzerinde olabilir, yani iki ayrı çıta vardır. Sermaye harcaması rehberi yükselmiş olabilir. Hisse yüksek kâr çarpanıyla işlem görüyorsa güçlü sonuç zaten fiyata girmiş olabilir. Son olarak gelecek dönem rehberi beklentinin altında kalabilir.

Beklenti fiyatlaması nedir?

Bir şirketin güçlü sonuç açıklayacağı önceden bekleniyorsa, yatırımcılar bu beklentiyi bilanço açıklanmadan alır ve fiyat yükselir. Sonuç açıklandığında yeni bilgi eklenmediği için kâr satışı gelebilir. Borsada bu durum "söylentide al, haberde sat" sözüyle anlatılır.

Sermaye harcaması neden bu kadar önemli hale geldi?

Yapay zeka altyapısı yüksek maliyetli. Dört büyük teknoloji şirketinin 2026 yılı birleşik yatırım harcamasının 470 milyar doları aşması bekleniyor. Bu harcama bugün yapılıyor ancak geliri gelecekte doğacak ve zamanlaması belirsiz. Yatırımcı bu belirsizliği risk olarak fiyatlıyor.

Bilanço günü hisse hareketi ne kadar anlamlı?

Sınırlı ölçüde. İlk tepkiler sıklıkla tersine dönüyor. Arm bilanço günü gün içinde yüzde 8 düştükten sonra toparlandı, SpaceX ise tarihi dibine indikten bir gün sonra kilit açılımı gününde yükseldi. Şirketin gerçekte ne yaptığı gelir, harcama ve rehber kalemlerinde görünür.

Bilanço bültenlerinde neye bakmalı?

Gelir ve kâr rakamlarının yanı sıra üç kaleme bakmak gerekiyor: sermaye harcaması tutarı ve rehberi, bir sonraki dönem için verilen gelir tahmini, ve şirketin kendi rehberi ile analist konsensüsü arasındaki fark.

Bilanço okumanın kuralları teknoloji sektöründe değişti. Gelir tablosunun tek başına yeterli olduğu dönem, en azından yapay zeka yatırım döngüsü sürdüğü sürece geride kaldı.

Bugün bir teknoloji bilançosunu değerlendirirken dört soruyu sormak gerekiyor: hangi beklenti aşıldı, harcama hangi yöne gidiyor, değerleme ne kadar sürpriz gerektiriyor ve gelecek rehberi hızlanma gösteriyor mu? Bunlara bir de beşinci hatırlatma eklemek gerekiyor: bilanço günü hisse hareketi bir sonuç değil, ilk tepkidir ve sıklıkla tersine döner. Çerçeve kalıcı bir kural değil, mevcut dönemi anlamaya yarayan bir araç; harcama döngüsü değiştiğinde okuma biçimi de değişecek.

Yapay zeka ve teknoloji gündemini takip etmek için. Finans Gundem Yapay Zeka

Not: Bu içerik bilgilendirme amaçlıdır, yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz. Aktarılan veriler ve rakamlar yayım tarihindeki (7 Ağustos 2026) kamuya açık kaynaklara dayanmaktadır ve zamanla değişebilir. Yatırım kararları öncesinde bir uzmana danışmanız önerilir.