Borsa İstanbul'da BIST 100 endeksi, günü yüzde 0,70 değer kazanarak 13.798,82 puandan tamamladı.

BIST 100 endeksi, önceki kapanışa göre 95,68 puan artarken, toplam işlem hacmi 187,2 milyar lira oldu.

Bankacılık endeksi yüzde 0,63, holding endeksi yüzde 1,44 değer kaybetti.

Sektör endeksleri arasında en çok kazandıran yüzde 3,42 ile finansal kiralama faktoring, en fazla kaybettiren ise yüzde 2,59 ile tekstil deri oldu.

Küresel piyasalarda, teknoloji hisselerindeki satış baskısı, ABD Merkez Bankasının (Fed) para politikasına ilişkin beklentiler ve yükselen petrol fiyatlarının etkisiyle karışık bir seyir izlenirken, yatırımcıların odağı yarın ABD'de açıklanacak tarım dışı istihdam başta olmak üzere iş gücü piyasası verilerine çevrildi.

Analistler, yarın yurt içinde hazine nakit dengesi, yurt dışında ise ABD'de istihdam verileri ile Almanya ve Çin'de dış ticaret dengesi başta olmak üzere yoğun veri gündeminin takip edileceğini belirterek, teknik açıdan BIST 100 endeksinde 13.900 ve 14.000 puanın direnç, 13.700 ve 13.600 puanın destek konumunda olduğunu kaydetti.

VİOP’ta endeks kontratı normal seansı yükselişle tamamladı

İSTANBUL – Borsa İstanbul Vadeli İşlem ve Opsiyon Piyasası’nda (VİOP) BIST 30 endeksine dayalı vadeli kontrat, normal seansı yükselişle tamamladı.

BIST 30 vadeli kontratı, önceki normal seans kapanışına göre yüzde 0,37 artışla 15.921,00 puandan günü tamamladı.

Endeks kontratı, önceki normal seansta 15.862,00 puandan kapanmıştı.

VİOP BIST 30 kontratında açık pozisyon sayısı ise 471 bin 374 olarak kaydedildi.

Açılışta Dow Jones endeksi yüzde 0,14 artışla 54.426,85 puana çıktı.

S&P 500 endeksi yüzde 0,13 azalışla 7.713,79 puana, Nasdaq endeksi ise yüzde 0,36 azalarak 26.268,84 puana geriledi.

Orta Doğu'daki jeopolitik gelişmeler ve bilanço sezonu yatırımcıların odağında olmaya devam ederken pay piyasalarında açılışta karışık bir seyir izlendi.

ABD ile İran arasında olası bir anlaşmaya ilişkin haber akışı yakından izlenirken, ABD Başkanı Donald Trump, İran'la bir anlaşma yapmayı tercih ettiğini ancak diplomasinin başarısız olması halinde "güç kullanımının hala bir seçenek olduğunu" söyledi.

Bilanço sezonunda şirketlerin açıkladığı finansal sonuçlar da piyasaların yönü üzerinde etkili olmaya devam ediyor.

Veri depolama şirketi Western Digital, bellek teknolojisine yönelik güçlü talebin etkisiyle üç aylık dönemde gelirinin yüzde 44 arttığını, karının ise yaklaşık 11 katına çıktığını bildirdi. Güçlü finansal sonuçlarına rağmen şirketin hisseleri açılışta yüzde 17'nin üzerinde değer kaybetti.

Sandisk'in hisseleri de üç aylık dönemde gelirindeki artışa rağmen gelecek çeyreğe ilişkin gelir tahmininin piyasa beklentilerinin altında kalmasıyla yüzde 13'ün üzerinde düştü.

Çip hisselerinde de düşüş görülürken, Intel, Advanced Micro Devices (AMD) ve Marvell Technology'nin hisseleri yüzde 2'nin üzerinde geriledi.

Makroekonomik veri tarafında ise ABD Merkez Bankasının (Fed) para politikasına ilişkin beklentiler açısından önem taşıyan yarın açıklanacak tarım dışı istihdam verisi öncesi iş gücü piyasasına ilişkin veriler takip ediliyor.

ABD'de bugün açıklanan verilere göre ilk kez işsizlik maaşına başvuranların sayısı, 1 Ağustos ile biten haftada 199 bine çıkmasına karşın piyasa beklentisinin altında gerçekleşti.

Ülkede tarım dışı iş gücü verimliliği ise bu yılın ikinci çeyreğinde önceki çeyreğe göre yüzde 1,4 artarak piyasa beklentisinin üzerinde kaydedildi.

Borsa İstanbul Kıymetli Madenler ve Kıymetli Taşlar Piyasası'nda (KMKTP) standart altının kilogram fiyatı, günün sonunda 6 milyon 500 bin liraya çıktı.

Altın piyasasında en düşük 6 milyon 402 bin 900 lira, en yüksek 6 milyon 527 bin lirayı gören standart altının kilogram fiyatı, günün sonunda yüzde 2,2 artışla 6 milyon 500 bin lira oldu. Standart altının kilogram fiyatı dün günü 6 milyon 360 bin liradan tamamlamıştı.

KMKTP'de altında toplam işlem hacmi 9 milyar 290 milyon 73 bin 294,80 lira, işlem miktarı ise 1434,79 kilogram oldu.

Tüm metallerde toplam işlem hacmi ise 9 milyar 388 milyon 147 bin 533,77 lira olarak gerçekleşti.

Altın borsasında bugün en fazla işlem yapan kurumlar, Türkiye İş Bankası, Uğuras Kıymetli Madenler, Dünya Katılım Bankası, Yapı ve Kredi Bankası ile NMGlobal Kıymetli Madenler olarak sıralandı.

Altında bugün gerçekleşen işlemlere ilişkin veriler şöyle:

- 'Sayın Cumhurbaşkanımızın liderliğinde, ülkemizin kalkınma hedefleri doğrultusunda verimliliği artıran, yüksek katma değerli üretimi destekleyen ve makroekonomik istikrarı güçlendiren politikalarımızı uygulamaya devam edeceğiz'

Hazine ve Maliye Bakanı Mehmet Şimşek, Cumhurbaşkanı Recep Tayyip Erdoğan'ın liderliğinde, Türkiye'nin kalkınma hedefleri doğrultusunda verimliliği artıran, yüksek katma değerli üretimi destekleyen ve makroekonomik istikrarı güçlendiren politikaları uygulamaya devam edeceklerini bildirdi.

Şimşek, ABD merkezli X şirketinin sosyal medya platformundaki hesabından, AK Parti'nin Bakanlığın icraatlarına ilişkin paylaşımını alıntılayarak, değerlendirmede bulundu.

Bakan Şimşek, 'Sayın Cumhurbaşkanımızın liderliğinde, ülkemizin kalkınma hedefleri doğrultusunda verimliliği artıran, yüksek katma değerli üretimi destekleyen ve makroekonomik istikrarı güçlendiren politikalarımızı uygulamaya devam edeceğiz.' ifadelerini kullandı.

- Bakanlığın icraatları

Alıntıda yer alan videoda şu bilgilere yer verildi:

'Bütçe açığının milli gelire oranını, yüzde 11'den yüzde 2,9'a düşürdük. Genel yönetim borç stoğunun milli gelire oranını, yüzde 71,2'den yüzde 23,8'e gerilettik. Faiz harcamalarının bütçe giderleri içindeki payını yüzde 43'ten yüzde 14'e, vergi gelirleri içindeki payını yüzde 86'dan yüzde 18,6'ya düşürerek, kamu maliyesini daha güçlü bir yapıya kavuşturduk. 1975-2001 döneminde Türkiye'ye gelen toplam doğrudan yabancı yatırım 14 milyar dolar seviyesindeyken, 2002-2025 döneminde bu rakam 288,9 milyar dolara ulaştı. İhracatımızı 36,1 milyar dolardan, 273,3 milyar dolara yükselttik. Dünya ihracatından aldığımız payı, yüzde 0,55'ten yüzde 1,04'e çıkardık. Turizm gelirimizi 12,4 milyar dolardan 65,2 milyar dolara, ziyaretçi sayımızı 15,2 milyondan 63,9 milyona ulaştırdık. Üretimi ve ihracatı destekleyen finansman politikalarımızla, reel sektörü güçlendirdik. 2002-2025 döneminde, uluslararası kalkınma ortaklarından proje ve program finansmanı amacıyla toplam 125 milyar doların üzerinde dış finansman sağladık. Çiftçilerimizin kredi ve finansman bakiyesini, 735 milyon liradan 833 milyar liraya yükselttik. Kullandırılan kredilerin faiz yükünün yaklaşık yüzde 70'ini, Hazine olarak karşıladık. Esnaf ve sanatkarlarımızın kredi ve finansman bakiyesini, 153 milyon liradan 297 milyar liraya yükselttik. İhracatçılarımıza sağlanan kredi ve sigorta desteklerini, 5 milyar dolardan 54,2 milyar dolara yükselttik. Kişi başına düşen milli gelirimizi, 3 bin 616 dolardan 18 bin 40 dolara yükselttik. Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası brüt rezervlerini, Temmuz 2026 itibarıyla yaklaşık 160 milyar dolara ulaştırarak, ekonomimizin dayanıklılığını daha da güçlendirdik.'

Sayın Cumhurbaşkanımızın liderliğinde, ülkemizin kalkınma hedefleri doğrultusunda verimliliği artıran, yüksek katma değerli üretimi destekleyen ve makroekonomik istikrarı güçlendiren politikalarımızı uygulamaya devam edeceğiz.#TürkiyeGeleceğeHazır 🇹🇷 https://t.co/XtsPJpyHXz

— Mehmet Simsek (@memetsimsek) August 6, 2026

ABD Çalışma Bakanlığı, işsizlik maaşı başvurularına ilişkin haftalık verileri açıkladı.

Buna göre, ülkede ilk kez işsizlik maaşı başvurusu yapanların sayısı 1 Ağustos ile biten haftada önceki haftaya kıyasla 1000 kişi artarak 199 bine yükseldi.

Piyasa beklentisi, işsizlik maaşı başvuru sayısının bu dönemde 203 bin olması yönündeydi.

İşsizlik maaşı başvuru sayılarına ilişkin önceki haftanın verisi 197 binden 198 bine revize edildi.

Geçen hafta itibarıyla 4 haftalık ortalama işsizlik maaşı başvuru sayısı ise 4 bin 500 azalarak 198 bin 750'ye geriledi.

Devam eden işsizlik maaşı başvurularının sayısı da 25 Temmuz ile biten haftada önceki haftaya göre 24 bin artarak 1 milyon 801 bine çıktı.

Dünya Altın Konseyi'nin (World Gold Council) yayımladığı Temmuz 2026 Altın Piyasası Değerlendirmesi'ne göre, altın fiyatı ay boyunca 4.000 dolar seviyesini birkaç kez test etmesine rağmen ayı neredeyse ay başındaki seviyeden kapattı.

Kurumun raporuna göre ons altın, Temmuz ayını 4.027 dolardan tamamladı ve yıl başından bu yana yaklaşık yüzde 8 değer kaybetmiş durumda. Konseyin Altın Getiri Atıf Modeli (GRAM) kullanılarak yapılan analizde, aydaki hareketin büyük ölçüde momentum etkisinden kaynaklandığı, buna karşılık enflasyon beklentileri ve piyasa oynaklığındaki gerilemenin fiyat üzerinde baskı oluşturduğu belirtiliyor. Faiz oranlarındaki yükselişin altın üzerindeki olumsuz etkisinin ise dolardaki zayıflamayla büyük ölçüde dengelendiği aktarılıyor.

Dünya Altın Konseyi, Avrupa merkezli fonların öncülüğünde borsa yatırım fonlarına (ETF) yönelik güçlü giriş kaydedildiğini de vurguluyor. Kurum, bu gelişmeyi özellikle dikkat çekici buluyor; çünkü Avrupalı yatırımcılar tarihsel olarak reel faizlerin pozitif olduğu dönemlerde altından uzak durma eğilimindeydi. Oysa Temmuz'daki girişler, Alman devlet tahvillerinde reel getirilerin 15 yılın zirvesinde olduğu bir ortamda gerçekleşti.

Kurumun paylaştığı verilere göre altın, ay içinde tüm büyük para birimleri karşısında yüzde 2'lik dar bir bantta hareket etti; dolar bazında getiri yatay kalırken, kurum farklı para birimlerindeki yıl başından bu yana getirilerin yüzde -12 ile +7 arasında değiştiğini kaydediyor.
Raporun odak noktalarından biri, günümüz enflasyon döngüsünün 1970'lerdeki dalgalı enflasyon seyriyle kıyaslanması. Dünya Altın Konseyi, böyle bir karşılaştırmanın sınırlarına dikkat çekmekle birlikte, bir enflasyon şokunun davranış ve beklentileri değiştirdikten sonra ikinci bir dalganın gelme olasılığının arttığını belirtiyor.

Kurum, günümüzü 1970'lerden ayıran bazı yapısal farklara işaret ediyor: sendikaların bugün çok daha az etkili olması, petrolün önemini büyük ölçüde yitirmesi ve Fed'in çok daha net bir enflasyonla mücadele mandasına sahip olması. Ancak rapora göre, enflasyon beklentileri tam olarak normalleşmeden yeni bir şok gelirse enflasyon yeniden alevlenebilir. Bu kez riskin petrol ambargolarından değil, devlet ve şirketlerin (özellikle yapay zeka yatırımları kaynaklı) kritik kaynaklara yönelik stoklama ve rekabetinden kaynaklanabileceği belirtiliyor.
Kurum ayrıca, ABD çekirdek enflasyonunun yüzde 3,3 seviyesinde olduğunu ve bunun yatırımcıların enflasyonu daha 'huzursuz edici' görmeye başlayacağı eşiğe yaklaşıldığını gösterdiğini aktarıyor.

Dünya Altın Konseyi'nin analizine göre altın ile enflasyon arasındaki ilişki doğrusal değil. Kurumun bulgularına göre enflasyon ılımlı seviyelerdeyken altın buna pek tepki vermiyor; ancak enflasyon yüzde 4'ün üzerine çıktığında, tıpkı pandemi sonrası dönemde olduğu gibi, bu durum piyasa tarafından bir politika hatası olarak algılanmaya başlıyor ve altına olan ilgi belirginleşiyor.

Kurumun 1971-2026 dönemini kapsayan regresyon analizine göre, yüksek enflasyon dönemlerinde enflasyondaki değişimin altın getirileri üzerindeki etkisi normal dönemlere kıyasla belirgin şekilde güçleniyor. Dolar endeksindeki hareketin de her koşulda altın üzerinde istatistiksel olarak anlamlı ve negatif bir etkisi bulunuyor.

Rapora göre, enflasyonun hızlanmasına eşlik eden reel faizlerde düşüş, dolarda zayıflama ya da resesyon risklerinde artış gibi gelişmeler bir araya gelirse, bu durum altın yatırımı için çok daha güçlü bir katalizöre dönüşebilir.

Peki 1970'ler Tekrar Yaşanır mı?

Dünya Altın Konseyi bu senaryoyu pek olası görmüyor. Kurum, bugünkü Fed'in enflasyona karşı belirgin bir hoşgörüsüzlük sergilediğini ve günümüz tüketicisinin -tasarruf oranının tarihi düşük seviyelere yakın seyretmesi nedeniyle- sürekli fiyat artışlarına dayanma gücünün daha sınırlı olduğunu vurguluyor. Kuruma göre bu koşullar, yeni bir enflasyon dalgasının klasik bir 1970'ler tarzı kırılmadan ziyade daha sıkı para politikası ve yavaşlayan büyümeyle sonuçlanma ihtimalini artırıyor.

Ayrıca Dünya Altın Konseyi, altın talebinin artık yalnızca ABD enflasyon dinamiklerine bağlı olmadığının altını çiziyor. Kurum, merkez bankalarının ve Asyalı yatırımcıların giderek daha belirleyici bir talep kaynağı haline geldiğini ve bu aktörlerin ABD makro gelişmelerinden bağımsız hareket edebildiğini belirtiyor. Nitekim kurumun paylaştığı verilere göre altın, 2023'ten bu yana tarihsel olarak sıkı seyreden ABD reel faizlerine rağmen büyük ölçüde bu iki talep kaynağı sayesinde güçlü performans sergilemeyi sürdürdü.

Sonuç: Kısa Vadede Baskı, Uzun Vadede Destek

Dünya Altın Konseyi raporunu şu değerlendirmeyle tamamlıyor: Enflasyon görünümü giderek daha sorunlu hale gelse de, 1970'lerin tam bir tekrarı -Fed yeni bir hata yapsa dahi- düşük bir ihtimal olarak görülüyor. Kurum, daha sıkı para politikası ve yavaşlayan büyümenin daha olası senaryo olduğunu, bunun kısa vadede yükselen getiriler yoluyla altın üzerinde bir miktar baskı yaratabileceğini belirtiyor.

Öte yandan kurum, tarihin bir rehber olması durumunda er ya da geç enflasyon, büyüme ya da her ikisinin birden 'kırılacağını' ve bu noktada uzun vadeli tahvil getirilerinin gerilemeye başlayacağını öngörüyor. Merkez bankası alımları ve Asya'daki tüketici talebiyle birlikte bu sürecin altın için destekleyici olabileceği, ancak 2025'teki olağanüstü kazançların tekrarının garanti olmadığı ifade ediliyor.

Haberde, Warsh'un Fed Başkanlığı görevindeki ilk haftalarında faiz politikasına ilişkin sınırlı yönlendirme yapmasının piyasalarda belirsizliği artırdığı belirtildi. Geçen haftaki Fed toplantısının ardından ABD Hazine tahvillerinde satış baskısı güçlenirken, 30 yıllık Hazine tahvili getirileri 2007'den bu yana en yüksek seviyesine yükseldi.

Yatırımcılar, Warsh'un özellikle Donald Trump'ın İran savaşı sonrası yükselen enerji fiyatlarının enflasyon üzerindeki etkisini nasıl yöneteceğine ilişkin yeterli mesaj vermediğini değerlendirirken, bu durumun Fed'in enflasyonla mücadele konusundaki kredibilitesine yönelik soru işaretlerini artırdığı ifade edildi.

Financial Times'a konuşan Warsh'a yakın kaynaklar ise Fed Başkanı'nın görevdeki ilk yaklaşık 10 haftasında iletişim konusunda bazı eksiklikler yaşadığını kabul ettiğini aktardı. Kaynaklara göre Warsh, fiyat istikrarına ilişkin temel mesajlarını yeterince vurgulayamadığını ve Fed'in uzun vadeli yeniden yapılanma planlarının kısa vadeli para politikası kararlarıyla karıştırılmasına neden olduğunu düşünüyor.

Bununla birlikte, söz konusu kaynaklar Warsh'un Fed'de başlattığı yeniden yapılanma sürecinden geri adım atmayı planlamadığını belirtti. Haberde, Fed'in beş yılı aşkın süredir %2 enflasyon hedefini kalıcı olarak yakalayamadığına dikkat çekildi.

Öte yandan, CME Group verilerine göre vadeli işlem piyasaları, Fed'in eylül toplantısında 25 baz puanlık faiz artışı ihtimalini yaklaşık %55 olarak fiyatlıyor.

Piyasaların gözü şimdi, Warsh'un para politikasına ilişkin daha kapsamlı mesajlar vermesi beklenen Kansas City Fed'in Jackson Hole Sempozyumu'ndaki ilk konuşmasına çevrilmiş durumda. Burada yapılacak açıklamaların Fed'in faiz patikasına ilişkin beklentiler üzerinde belirleyici olması bekleniyor.

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), haftalık para ve banka istatistiklerini açıkladı. Buna göre bankacılık sektörünün toplam mevduatı, 31 Temmuz ile biten haftada yüzde 0,04 azalarak 32 trilyon 392 milyar 939 milyon 699 bin liradan 32 trilyon 379 milyar 318 milyon 37 bin liraya geriledi.

Aynı dönemde bankalardaki Türk lirası cinsi mevduat yüzde 0,53 düşerek 17 trilyon 821 milyar 6 milyon 486 bin lira, yabancı para (YP) cinsinden mevduat yüzde 0,82 azalışla 10 trilyon 413 milyar 374 milyon 594 bin lira oldu.

Bankalarda bulunan toplam YP mevduatı geçen hafta 260 milyar 81 milyon dolar düzeyinde gerçekleşirken, bu tutarın 220 milyar 346 milyon doları yurt içinde yerleşik kişilerin hesaplarında toplandı.

Yurt içi yerleşiklerin toplam YP mevduatında parite etkisinden arındırılmış veriler dikkate alındığında, 31 Temmuz itibarıyla 3 milyar 548 milyon dolarlık azalış görüldü.

Yurt içi yerleşiklerin tüketici kredileri arttı

Bankacılık sektöründe yurt içi yerleşiklerin tüketici kredileri, geçen hafta yüzde 2,6 artışla 6 trilyon 845 milyar 268 milyon 103 bin liraya yükseldi.

Söz konusu kredilerin 815 milyar 312 milyon 722 bin lirası konut, 41 milyar 985 milyon 606 bin lirası taşıt, 2 trilyon 565 milyar 831 milyon 862 bin lirası ihtiyaç kredileri, 3 trilyon 422 milyar 137 milyon 913 bin lirası ise bireysel kredi kartlarından oluştu.

Bankacılık sektörünün Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası dahil toplam kredi hacmi de 31 Temmuz ile biten haftada 442 milyar 523 milyon 969 bin lira artarak 26 trilyon 298 milyar 405 milyon 24 bin liradan, 26 trilyon 740 milyar 928 milyon 993 bin liraya yükseldi.

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası, 'Haftalık Menkul Kıymet İstatistikleri'ni yayımladı.

Buna göre, yurt dışında yerleşik kişiler geçen hafta 185,9 milyon dolarlık hisse senedi ve 129,9 milyon dolarlık ÖST sattı, 164 milyon dolarlık DİBS aldı.

Yurt dışında yerleşik kişilerin hisse senedi stoku bu dönemde 41 milyar 388,6 milyon dolardan 39 milyar 557,1 milyon dolara düştü.

Aynı dönemde yurt dışında yerleşik kişilerin DİBS stoku 17 milyar 680,2 milyon dolardan 17 milyar 896,8 milyon dolara çıktı. ÖST stoku da 4 milyar 24,3 milyon dolardan 3 milyar 879,2 milyon dolara geriledi.

TCMB, haftalık 'Uluslararası Rezervler ve Döviz Likiditesi Gelişmeleri' 31 Temmuz tarihli raporunu yayımladı.

Buna göre;

Resmi rezerv varlıkları, bir önceki haftaya göre %1,1 artarak 164,4 milyar ABD doları düzeyinde gerçekleşmiştir.

Bu hafta döviz varlıkları, %2,6 artarak 56,1 milyar ABD doları, altın cinsinden rezerv varlıkları %0,4 artarak 100,6 milyar ABD doları, IMF rezerv pozisyonu ve SDR toplamı ise 7,7 milyar ABD doları olmuştur.

Kamu sektörünün (Merkez Bankası ve Merkezi Yönetim) kısa vadeli döviz yükümlülükleri, bir önceki haftaya göre %1,4 artarak 118,5 milyar ABD doları düzeyinde gerçekleşmiştir.

Önceden belirlenmiş döviz yükümlülükleri, %1,0 artarak 51,7 milyar ABD doları, şarta bağlı döviz yükümlülükleri ise %1,8 artarak 66,8 milyar ABD doları olmuştur.

Bu hafta itibarıyla, Merkez Bankası'nın toplam yabancı para swap işlemlerinden kaynaklanan net döviz yükümlülükleri 16,7 milyar ABD doları, altın swapları kaynaklı net alacaklar ise 3,4 milyar ABD doları olmuştur.

Bankacılık Düzenleme ve Denetleme Kurumunun (BDDK) yayımladığı haftalık bültene göre, bankacılık sektörünün toplam kredi hacmi, 31 Temmuz itibarıyla 459 milyar 338 milyon lira artarak 26 trilyon 975 milyar 101 milyon liradan 27 trilyon 434 milyar 439 milyon liraya yükseldi.

Bankacılık sektöründe toplam mevduat ise bankalar arası dahil geçen hafta 145 milyar 752 milyon lira azalarak 31 trilyon 60 milyar 365 milyon liradan, 30 trilyon 914 milyar 613 milyon liraya geriledi.

Tüketici kredileri 3 trilyon 430 milyar liraya yükseldi

Tüketici kredilerinin tutarı, bu dönemde 32 milyar 24 milyon lira artarak 3 trilyon 430 milyar 225 milyon liraya yükseldi. Söz konusu tutarın 816 milyar 61 milyon lirası konut, 42 milyar 112 milyon lirası taşıt ve 2 trilyon 572 milyar 53 milyon lirası ihtiyaç kredilerinden oluştu.

Bu dönemde taksitli ticari kredilerin tutarı, 35 milyar 874 milyon lira artarak 4 trilyon 183 milyar 818 milyon lira oldu. Bankaların bireysel kredi kartı alacakları ise yüzde 4,4 artışla 3 trilyon 421 milyar 840 milyon lira düzeyinde gerçekleşti.

Bireysel kredi kartı alacaklarının 1 trilyon 260 milyar 601 milyon lirasını taksitli, 2 trilyon 161 milyar 239 milyon lirasını taksitsiz borçlar oluşturdu.

Yasal öz kaynaklar arttı

Bankacılık sektöründe takipteki alacaklar, 31 Temmuz itibarıyla önceki haftaya göre 8 milyar 466 milyon lira artışla 818 milyar 532 milyon liraya çıktı. Takipteki alacakların 612 milyar 726 milyon lirasına özel karşılık ayrıldı.

Aynı dönemde bankacılık sisteminin yasal öz kaynakları, 14 milyar 119 milyon lira artarak 5 trilyon 926 milyar 671 milyon liraya yükseldi.

KKM bakiyesi ise geçen hafta 34 milyon lira azalarak 157 milyon liraya düştü.

ForInvest Haber tarafından analistlerle düzenlenen ankette, BIST100 endeksi kapanış fark değerine ilişkin medyan tahmin 95,65 puan, ortalama tahmini ise 80,44 puan oldu.

Ankette, en yüksek beklenti 132,5 puan, en düşük beklenti 0,0 puan olarak gerçekleşti.

Bugün düzenlenen ForInvest Haber BIST 100 Endeksi kapanış anketine 13 aracı kurum analisti katıldı; analistlerin tamamı pozitif kapanış tahmininde bulundu.

Avrupa İstatistik Ofisi (Eurostat) verilerine göre, yıllık bazda değerlendirildiğinde perakende satışlar Euro Bölgesi'nde %0,7, Avrupa Birliği genelinde ise %1,2 artış göstererek pozitif seyrini korudu.

Yakıt Satışları Artarken Diğer Kalemlerde Gerileme Yaşandı

Haziran ayında Euro Bölgesi'nde otomotiv yakıtı satışları aylık bazda %1,5 yükseldi. Buna karşılık gıda, içecek ve tütün ürünleri satışları %0,5, gıda dışı ürün satışları ise %0,4 geriledi.

AB genelinde de benzer bir tablo oluştu. Otomotiv yakıtı satışları %1,7 artarken, gıda, içecek ve tütün ürünleri satışları %0,4, gıda dışı ürün satışları ise %0,3 azaldı.

En Sert Düşüş Finlandiya'da

Ülke bazında incelendiğinde, haziran ayında aylık perakende satışlarda en büyük düşüş %1,5 ile Finlandiya'da görüldü. Finlandiya'yı %1,2 düşüşle Romanya ve %1,1 düşüşle Almanya izledi.

En güçlü artış ise %2,5 ile Lüksemburg'da gerçekleşti. Portekiz %1,7, Hırvatistan ve İsveç ise %1,5 artışla öne çıkan ülkeler oldu.

Haziran verileri, Euro Bölgesi'nde tüketici harcamalarının kısa vadede zayıfladığını ancak yıllık bazda perakende faaliyetlerinin büyümeyi sürdürdüğünü gösterdi.

Akdeniz Mobilya, Kâğıt ve Orman Ürünleri İhracatçıları Birliği (AKAMİB) verilerine göre, sektör temmuz ayında 731 milyon 97 bin dolarlık ihracat gerçekleştirdi. AKAMİB'in temmuz ayı ihracatı ise yıllık bazda %11,6 düşüşle 74,3 milyon dolar seviyesinde gerçekleşti.

Yılın ilk 7 aylık döneminde Türkiye genelinde sektör ihracatı geçen yılın aynı dönemine göre %0,7 azalarak 4,47 milyar dolar oldu. AKAMİB'in ocak-temmuz dönemi ihracatı ise %14,8 düşüşle 466,9 milyon dolar olarak kaydedildi.

Avrupa Pazarında Hareketlilik Dikkat Çekti

Temmuz ayında sektör ihracatında en fazla dış satım yapılan ülkeler Irak, Birleşik Krallık, ABD, Libya ve Fas oldu. İlk 10 pazar içerisinde en yüksek ihracat artışı ise Fransa'ya %40, Libya'ya %36,3 ve Bulgaristan'a %27,1 oranlarında gerçekleşti.

AKAMİB özelinde ise Irak liderliğini korurken, Fransa, Suriye, Romanya ve ABD öne çıkan pazarlar arasında yer aldı. Birlik ihracatında en dikkat çekici artış Fransa'ya %198,7, ABD'ye %29,1 ve Ürdün'e %18,5 olarak gerçekleşti.

Ocak-temmuz döneminde Türkiye'nin sektör ihracatında en büyük pazar 528,1 milyon dolarla Irak oldu. Irak'ı Birleşik Krallık, ABD, Fas ve Libya takip etti. İlk 10 pazar içinde Fransa'ya ihracat %17,3, Bulgaristan'a ihracat ise %15,6 arttı.

'Pazar Çeşitliliği Kadar Maliyet Yönetimi de Kritik'

AKAMİB Başkanı Adem Derinel, temmuz ayı ihracat verilerinin özellikle Avrupa pazarında toparlanma sinyalleri verdiğini belirtti.

Derinel, üretim maliyetleri, finansmana erişim koşulları ve kur dengesinin ihracatçıların rekabet gücünü doğrudan etkilediğine dikkat çekerek, finansman maliyetlerinin azaltılması ve ihracatçıyı destekleyecek mekanizmaların güçlendirilmesinin önem taşıdığını ifade etti.

Sektörün sürdürülebilir büyümesi için yalnızca pazar çeşitliliğinin değil, verimlilik odaklı ve katma değerli üretim kapasitesinin artırılmasının da önemli olduğunu vurgulayan Derinel, firmaların yeni pazarlara açılma çalışmalarını sürdürdüğünü belirtti.

Günün ilk yarısında yükseliş eğiliminde hareket eden BIST 100 endeksi, saat 13.00 itibarıyla önceki kapanışa göre 91,95 puan ve yüzde 0,67 artışla 13.795,08 puana çıktı.

Toplam işlem hacmi 87,3 milyar lira oldu. Bankacılık endeksi yüzde 0,59 değer kazanırken, holding endeksi yüzde 1,14 değer kaybetti.

Endeks, günün ilk yarısında en düşük 13.667,84, en yüksek 13.801,69 puanı gördü.

Önceki kapanışa kıyasla günün ilk yarısında BIST 100 endeksine dahil hisselerden 66'sı yükselirken 31'i düştü, 3'ü yatay seyretti. En çok işlem gören hisse senetleri, Tüpraş, Türk Hava Yolları, CW Enerji, ASELSAN ile Koç Holding oldu.

Sektör endekslerinden en çok yükselen yüzde 6,65 ile finansal kiralama faktoring, en fazla kaybeden ise yüzde 2,27 ile bilişim oldu. Günün ilk yarısında hizmetler endeksi yüzde 0,12 değer kaybederken, mali endeks yüzde 0,09, teknoloji endeksi yüzde 0,30 ve sanayi endeksi yüzde 1,21 değer kazandı.

Küresel piyasalarda, teknoloji hisselerindeki satış baskısının Asya borsalarını olumsuz etkilemesine karşın ABD ile İran arasında Hürmüz Boğazı'nın yeniden açılmasına yönelik iyimserlik ve güçlü şirket bilançolarının Avrupa'da risk iştahını desteklemesiyle karışık bir seyir izlenirken, Borsa İstanbul'da BIST 100 endeksi Avrupa borsalarına paralel pozitif seyretti.

Analistler, günün geri kalanında yurt içinde haftalık para ve banka istatistiklerinin, yurt dışında ise ABD'de işsizlik maaşı başvuruları ve toptan eşya stoklarının takip edileceğini belirterek, teknik açıdan BIST 100 endeksinde 13.900 ve 14.000 puanın direnç, 13.700 ve 13.600 puanın destek konumunda olduğunu kaydetti.

Altının ons fiyatı 4 bin 270 dolar

Uluslararası piyasalarda saat 13.00 itibarıyla avro/dolar paritesi 1,1540, sterlin/dolar paritesi 1,3460 ve dolar/yen paritesi 157,9 düzeyinde seyrediyor.

İstanbul serbest piyasada dolar 47,5960 liradan, avro 55,0520 liradan satılıyor.

Uluslararası piyasalarda altının onsu yüzde 0,6 artışla 4 bin 270 dolardan, Londra'da ekim vadeli Brent tipi ham petrolün varili ise yüzde 0,1 artışla 79,5 dolardan işlem görüyor.

Kısaca SpaceX'in ilk kilit açılımı 6 Ağustos'ta gerçekleşiyor. Çalışanların ve erken yatırımcıların elindeki yaklaşık 911,5 milyon hisse satışa uygun hale geliyor. Halka arzda piyasaya çıkan hisse sayısı yaklaşık 639 milyondu; yani tek seferde satılabilir hisse sayısı iki katından fazlasına çıkıyor. Elon Musk'ın yaklaşık 6,4 milyar hissesi ise Haziran 2027'ye kadar kilitli kalmaya devam ediyor. Bu yazıda kilit açılımının ne anlama geldiğini ve takvimin devamını ele alacağız.

Kilit Açılımı Nedir?

Halka arz sonrası kurucular, çalışanlar ve erken yatırımcılar hisselerini hemen satamaz. Bu kısıtlamaya kilit dönemi deniyor ve sona ermesine kilit açılımı adı veriliyor.

Mantık basit: halka arzın hemen ardından piyasaya büyük miktarda hisse gelmesi fiyatı baskılayabilir. Bu yüzden şirketler içeriden satışları belirli bir süre kısıtlar. Kilit açıldığında ise işlem görebilir hisse arzı artar. Talep sabit kalır ya da azalırsa, artan arz fiyat üzerinde aşağı yönlü baskı yaratabiliyor. SpaceX örneğinde bu etkinin büyük olmasının nedeni, halka arzda halka açıklık oranının çok düşük tutulmuş olması. Şirketin yaklaşık 13 milyar hissesinin yalnızca yüzde 4 ile 5'i işlem görüyordu; yani fiyat, sınırlı arz üzerinde oluşuyordu.

Bugün Ne Oluyor?

Bugün açılan kilit, tüm kısıtlamanın sona ermesi anlamına gelmiyor; kademeli bir takvimin ilk adımı.

Sözleşmede fiyata bağlı bir hüküm de vardı: hisse, halka arz fiyatı olan 135 doların yüzde 30 üzerinde, yani yaklaşık 175,50 doların üstünde, on işlem gününün beşinde kapanırsa ek yüzde 10'luk bir dilim erken serbest kalacaktı. Bu koşul gerçekleşmedi. Hisse Temmuz ortasında kısa süre halka arz fiyatının altına indi ve 28 Temmuz'da bu seviyenin yaklaşık yüzde 20 altını gördü.

Piyasa Nasıl Konumlanmış?

Kilit açılımı beklentisi, bilanço tepkisiyle birleşince hisse üzerinde belirgin bir baskı oluşturdu.

SpaceX hissesi çarşamba günü yaklaşık yüzde 14 değer kaybetti ve 111 dolar bandına geriledi. Bu seviye, halka arz sonrası görülen 225,64 dolarlık zirvenin yaklaşık yüzde 50 altına, 135 dolarlık halka arz fiyatının ise yaklaşık yüzde 17 altına denk geliyor. Düşüşün doğrudan nedeni bilançodaki harcama kalemiydi: şirketin ikinci çeyrek sermaye harcaması 18,37 milyar dolara ulaştı ve bunun 15,8 milyar doları yapay zeka altyapısına gitti. Bu rakam ilk çeyrekte 7,7 milyar dolardı. Gelir tarafı güçlüydü; 7,81 milyar dolarla yaklaşık 6,82 milyar dolarlık beklentiyi aştı ve yıllık yüzde 92 arttı. Ancak yatırımcılar harcama hızına odaklandı.

Sektörün geri kalanında benzer bir satış yok. Rocket Lab yüzde 1, AST SpaceMobile yüzde 5, Virgin Galactic yüzde 4 geriledi. Bu ayrışma, hareketin sektörel değil şirkete özgü olduğunu gösteriyor. Opsiyon tarafında da temkinli bir duruş var; SpaceX opsiyonlarında satım-alım oranı 0,87 seviyesinde. Hissedeki açık satış pozisyonu ise bilanço ve kilit açılımı öncesinde 24,6 milyar dolara yükselmişti; yani önemli bir kesim bu tarihte satış baskısı bekliyordu. Hissenin beta katsayısı 5,36, yani piyasa hareketlerine göre çok yüksek oynaklık taşıyor.

Analist tarafında ise görüşler ayrışıyor. Çarşamba günü Piper Sandler hedef fiyatını 156 dolardan 140 dolara, Wells Fargo 230 dolardan 215 dolara indirdi. Buna karşılık JPMorgan hedefini 225 dolardan 240 dolara yükseltti. Ortalama 12 aylık hedef fiyat, veri sağlayıcının kullandığı analist grubuna göre 223 ile 229 dolar arasında değişiyor ve genel tavsiye alım yönünde. Bilanço detaylarını ayrıca ele almıştık. SpaceX Bilançosunda Nvidia Sürprizi

Bundan Sonra Ne Olabilir?

Kilit açılımı, hisselerin mutlaka satılacağı anlamına gelmiyor; yalnızca satılabilir hale geldiğini gösteriyor.

Burada iki farklı okuma var. Olumsuz senaryoda, uzun süredir hisse tutan çalışanlar ve erken yatırımcılar nakde geçmek isteyebilir; artan arz fiyatı baskılar. Olumlu senaryoda ise kilit açılımı likiditeyi artırır; halka açıklık oranının yüzde 4-5 gibi olağandışı düşük bir seviyede olması hissenin aşırı oynak olmasının başlıca nedeniydi ve daha geniş bir taban bu oynaklığı zamanla azaltabilir.

Sık atlanan bir ayrıntı var: hissenin halka arz fiyatının altında olması, içeriden satış olmayacağı anlamına gelmiyor. Çünkü çalışanların ve erken yatırımcıların maliyeti 135 dolar değil. Şirketin izahnamesine göre 31 Mart 2026 itibarıyla mevcut A sınıfı opsiyonların ağırlıklı ortalama kullanım fiyatı 27,65 dolardı. 2025 yılında verilen kısıtlı hisse birimlerinin ortalama tahsis tarihi değeri 54,84 dolar seviyesindeydi. Şirket ayrıca 2025'te 14 milyon çalışan hissesini 522 milyon dolara geri almıştı; bu da hisse başına yaklaşık 37,29 dolarlık bir seviyeye işaret ediyor. Yani 111 dolar bandında bile bu grubun önemli bir kısmı kâğıt üzerinde ciddi kazançta. Halka arzdan alan yatırımcı için zarar olan seviye, içeriden hisse tutan için hâlâ satış yapılabilir bir seviye olabiliyor.

Takvimin devamı da önemli. Araştırma kuruluşu 22V Research'ün hesabına göre içeriden satışa uygun hisse oranı eylül başına kadar yüzde 44'e kadar çıkabilir. Yani bugün tek seferlik bir olay yaşanmıyor; aralık ayına kadar sürecek kademeli bir arz artışının ilk adımı atılıyor. Yapay zeka temasına Türkiye'den nasıl yatırım yapılacağını ve risk yönetiminin önemini rehberimizde ele aldık. Yapay Zeka Hisseleri Nasıl Alınır?

Sıkça Sorulan Sorular

SpaceX kilit açılımı ne zaman?

İlk kilit açılımı 6 Ağustos 2026'da gerçekleşiyor. Bu tarihte kısıtlı hisselerin yüzde 20'si, yaklaşık 911,5 milyon hisse satışa uygun hale geliyor. Kalan 180 günlük blok 8 Aralık 2026'da, Elon Musk'ın yaklaşık 6,4 milyar hissesi ise 12 Haziran 2027'de serbest kalıyor.

Kaç SpaceX hissesi serbest kalıyor?

Yaklaşık 911,5 milyon hisse satışa uygun hale geliyor. Halka arzda piyasaya çıkan hisse sayısı yaklaşık 639 milyondu; yani satılabilir hisse sayısı iki katından fazlasına çıkıyor. Bu miktar güncel fiyatlarla 100 milyar doların üzerinde bir değere karşılık geliyor.

SpaceX hisseleri neden düştü?

Hisse çarşamba günü yaklaşık yüzde 14 geriledi ve 111 dolar bandına indi. Ana neden, ikinci çeyrekte 18,37 milyar dolara ulaşan sermaye harcaması oldu; bunun 15,8 milyar doları yapay zeka altyapısına gitti. Yaklaşan kilit açılımı da ek baskı unsuru oluşturdu.

Kilit açılımı hisseyi nasıl etkiler?

Kilit açılımı hisselerin satılmasını zorunlu kılmaz, yalnızca satılabilir hale getirir. Arz artışı talep sabit kalırsa fiyatı baskılayabilir. Öte yandan halka açıklık oranını artırdığı için uzun vadede oynaklığı azaltıcı etki de yapabilir.

SpaceX hisseleri Türkiye'den alınır mı?

Evet. SpaceX, Nasdaq borsasında SPCX koduyla işlem görüyor ve ABD borsalarına erişim sunan aracı kurumlar üzerinden Türkiye'den alınabiliyor. Yurt dışı hisse alımında komisyon, kur etkisi ve vergi koşullarının önceden araştırılması gerekiyor. Teknoloji şirketlerine Türkiye'den nasıl yatırım yapılacağını rehberimizde adım adım anlattık. Yapay Zeka Hisseleri Nasıl Alınır?

SpaceX için bu hafta iki ayrı sınav vardı. İlki bilançoydu ve gelir tarafında geçildi, harcama tarafında ise piyasayı ikna edemedi. İkincisi bugün yaşanıyor ve tamamen arz talep dengesiyle ilgili.

Bir tarafta 911,5 milyon hisselik yeni arz ve aralığa kadar sürecek kademeli takvim var; diğer tarafta halka açıklık oranının normalleşmesiyle azalabilecek oynaklık. Bugünün asıl önemi, içeriden hisse tutanların bu fiyat seviyesinde satmayı tercih edip etmeyeceğini göstermesinde olacak. Gelişmeleri birlikte takip edeceğiz.

Yapay zeka ve teknoloji gündemini takip etmek için. Finans Gundem Yapay Zeka

Not: Bu içerik bilgilendirme amaçlıdır, yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz. Aktarılan veriler ve rakamlar yayım tarihindeki (6 Ağustos 2026) kamuya açık kaynaklara dayanmaktadır ve zamanla değişebilir. Yatırım kararları öncesinde bir uzmana danışmanız önerilir.

Türkiye otomotiv endüstrisi, bu yılın 7 ayında 24,4 milyar dolarlık ihracat gerçekleştirerek tüm zamanların en yüksek ocak-temmuz dönemi performansına ulaştı.

Orta Doğu kaynaklı jeopolitik risklerin küresel büyüme ve enflasyon üzerindeki negatif etkileri sürerken, Türkiye'nin lokomotif ihracat sektörlerinden otomotiv endüstrisi, küresel talepteki zorluklara rağmen rekor serisini sürdürdü.

Tedarik zincirlerinin aksadığı bu dönemde Türkiye'nin otomotiv sektörü güçlü performansıyla öne çıktı.

Otomotiv endüstrisi bu yılın 7 ayında geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 2,6 artışla 24,4 milyar dolarlık ihracat gerçekleştirerek tüm zamanların en yüksek ocak-temmuz dönemi performansına ulaştı.

Sektör, ihracattaki artış ivmesini aynı dönem itibarıyla sürdürdü.

Son 4 yılın ocak-temmuz dönemlerinde kesintisiz rekor kıran sektör, 2025'te 23,8 milyar dolar, 2024'te 20,8 milyar dolar ve 2023'te 20 milyar dolarlık ihracat gerçekleştirdi. Sektör, bu seviyelerin altındaki en yüksek ocak-temmuz dönemi ihracatına ise 2018'de 19,2 milyar dolarla ulaşmıştı.

Sektörün toplam ihracattaki payı yüzde 15,1 oldu

Türkiye İhracatçılar Meclisi (TİM) verilerine göre, Türkiye'nin da ihracatı ocak-temmuz döneminde geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 3,4 artış göstererek 161 milyar 601 milyon 127 bin dolar oldu.

Temmuz ayında ihracat, yüzde 2,9 artışla 25,6 milyar dolarla en yüksek temmuz ayı dış satımı olarak kayıtlara geçti.

Otomotiv endüstrisinin toplam ihracattaki payı da yüzde 15,1 olarak hesaplandı.

En fazla ihracat Almanya'ya

Aynı dönemde otomotivde en fazla ihracat 3 milyar 953 milyon dolarla Almanya'ya yapılırken, bu ülkeyi 3 milyar 27 milyon dolarla Fransa, 2 milyar 241 milyon dolarla İtalya, 2 milyar 176 milyon dolarla Birleşik Krallık ve 1 milyar 949 milyon dolarla İspanya takip etti.

Değer bazında ihracat artışında Fransa zirvede yer aldı. Bu dönemde otomotiv sektörünün bu ülkeye dış satımı 330,8 milyon dolar arttı. İhracat artışında Fransa'yı 305,1 milyon dolarla İtalya, 116,7 milyon dolarla Almanya, 107,2 milyon dolarla Hollanda ve 54,5 milyon dolarla Çekya izledi.

Söz konusu dönemde sektörün Hollanda'ya 440,9 milyon, Çekya'ya ise 371,5 milyon dolarlık ihracat yaptığı belirlendi.

En fazla ihracat Kocaeli'den

İl bazında bakıldığında, söz konusu dönemde otomotiv sektöründe en fazla ihracat 7,2 milyar dolarla Kocaeli'den gerçekleştirildi.

Aynı dönemde Bursa'dan 5,8 milyar dolar, İstanbul'dan 4,9 milyar dolar, Sakarya'dan 2,7 milyar dolar, Ankara'dan 1,7 milyar dolarlık otomotiv ihracatı yapıldı.

TİM verilerine göre, 2025 ve 2026 yılları ocak-temmuz dönemlerinde otomotiv endüstrisinin en fazla ihracat (bin dolar) gerçekleştirdiği ülkeler şöyle:

Kısaca SanDisk 8,97 milyar dolar gelir açıkladı; şirketin kendi rehberi 7,75 ile 8,25 milyar dolar arasındaydı, analist beklentisi 8,39 milyar dolardı. Hisse başına düzeltilmiş kâr 39,25 dolar oldu; yönetim 30-33 dolar öngörmüş, analistler yaklaşık 34,52 dolar beklemişti. Düzeltilmiş brüt marj yüzde 84,6 ile rehberin üstüne çıktı. Buna rağmen hisse kapanış sonrası geriledi. Bu yazıda sonuçları, düşüşün nedenini ve bellek tartışması açısından ne anlama geldiğini ele alacağız.

Sonuçlar Ne Oldu?

Şirket her ana kalemde hem kendi rehberini hem analist beklentisini aştı.

Gelir yıllık bazda yüzde 372, çeyreklik bazda yüzde 51 arttı. Karşılaştırma için geçen yılın aynı çeyreğinde gelir 1,9 milyar dolar, hisse başına kâr 29 centti. Genel kabul görmüş muhasebe ilkelerine göre net kâr 6,90 milyar dolar, hisse başına kâr 43,97 dolar olarak gerçekleşti. Şirket çeyrekte 7,08 milyar dolar serbest nakit akışı üretti ve 4,5 milyar dolarlık hisse geri alımı yaptı; ayrıca 14 milyar dolarlık ek geri alım yetkisi onaylandı.

Büyüme Nereden Geldi?

Bu sorunun cevabı, bellek tartışmasının tam merkezinde duruyor.

Şirketin kendi açıklamasına göre çeyreklik gelir artışının yaklaşık üçte biri hacim artışından, üçte ikisi ise fiyat artışından geldi. Rakamsal olarak fiyatlamanın katkısı yaklaşık 2,01 milyar dolar. Bu ayrım kritik: hacim kaynaklı büyüme talebin genişlediğini gösterir, fiyat kaynaklı büyüme ise arz kıtlığının sürdüğünü. Bellek sektörünün tarihsel sorunu tam da burada; fiyatlar arz normalleştiğinde geri gelebiliyor.

Veri merkezi tarafında ise tablo güçlü. Bu segmentin geliri çeyreklik bazda yüzde 103 artışla 2,98 milyar dolara ulaştı ve portföy içindeki payı bir yılda yüzde 12'den yüzde 38'e çıktı. Büyümeyi yapay zeka çıkarım talebi ve QLC tabanlı platformun devreye girmesi sürükledi. Yani şirket, tüketici ağırlıklı bir yapıdan veri merkezi ağırlıklı bir yapıya geçiyor.

Peki Hisse Neden Düştü?

Cevap bu çeyrekte değil, gelecek çeyrekte.

SanDisk hissesi normal seansta yüzde 5,4 düşüşle 1.350,50 dolardan kapandı; bilanço açıklandıktan sonra kapanış sonrası işlemlerde bir ara yüzde 8'in üzerinde geriledi, ardından kaybını yaklaşık yüzde 4-5 seviyesine çekerek 1.290 dolar bandına indi. Düşüşün nedeni açıklanan çeyrek değil, 2027 mali yılı birinci çeyreği için verilen rehber oldu. Şirket orta noktada 10,55 milyar dolar gelir öngördü; bu rakam bir önceki çeyreğe göre belirgin bir büyüme anlamına geliyor ancak piyasanın fiyatladığı seviyenin altında kaldı.

Burada bu bilanço sezonunun değişmeyen dinamiği var: analist beklentisi zaten şirketin kendi rehberinin üzerindeydi. Yönetim 7,75-8,25 milyar dolar öngörürken piyasa 8,39 milyar dolar bekliyordu. Bu koşulda şirketin kendi rehberini aşması yeterli olmuyor; piyasanın daha yüksek çıtasını da aşması gerekiyor. Aynı hafta içinde AMD rekor gelirle yüzde 9'a yakın, SpaceX beklentiyi aşan gelirle yüzde 14 düştü. Bu kalıbı sezon boyunca izledik. AMD Veri Merkezi Gelirini İkiye Katladı

Kıtlık Tezi Ne Durumda?

Asıl soru buydu: Temmuz'daki sert satış haklı mıydı, yoksa aşırı tepki miydi? Bilanço iki tarafa da malzeme verdi.

Yapısal tez lehine en güçlü veri, sözleşme tarafından geldi. Şirketin uzun vadeli müşteri anlaşmalarının toplam büyüklüğü, üçüncü çeyrek sonundaki 42 milyar dolardan 93,9 milyar dolara çıktı. Yönetimin açıklamasına göre bu anlaşmalar dört yılı aşan görünürlük sağlıyor; 2027 mali yılı bit üretiminin yüzde 50'sinden fazlası, 2028 mali yılının ise yaklaşık üçte ikisi şimdiden taahhüt altına alınmış durumda ve bu taahhütler 16,5 milyar dolarlık finansal garantiyle destekleniyor. Bu yapı, sektörün klasik döngüselliğine karşı bir tampon oluşturuyor.

Döngüsellik endişesi lehine olan veri ise büyümenin bileşiminde. Çeyreklik artışın üçte ikisinin fiyattan gelmesi, kârlılığın önemli ölçüde mevcut fiyat seviyesine bağlı olduğunu gösteriyor. Değerleme tarafında da tablo yorum gerektiriyor: hisse 1.350,50 dolarlık kapanış fiyatıyla, 2026 mali yılı düzeltilmiş kârına göre yaklaşık 19 kat çarpanla işlem görüyordu. Ancak birinci çeyrek rehberinin yıllıklandırılmasıyla hesaplanan çarpan 7,5 kata iniyor. Bu iki rakam arasındaki fark, kârların normalleşip normalleşmeyeceği varsayımına bağlı. Bellek hisselerindeki dalgalanmayı ve nedenlerini ayrıntılı ele almıştık. Yılın En Kazançlı Teması Çalkalanıyor

Sıkça Sorulan Sorular

SanDisk bilançosu nasıl geldi?

SanDisk 8,97 milyar dolar gelir açıkladı ve yıllık bazda yüzde 372 büyüdü. Düzeltilmiş hisse başına kâr 39,25 dolar, brüt marj yüzde 84,6 oldu. Her üç kalem de hem yönetim rehberinin hem analist beklentisinin üzerinde geldi. Buna rağmen hisse kapanış sonrası geriledi.

SanDisk hissesi neden düştü?

Düşüşün nedeni açıklanan çeyrek değil, 2027 mali yılı birinci çeyreği için verilen rehber oldu. Şirket orta noktada 10,55 milyar dolar gelir öngördü ancak bu rakam piyasanın beklentisinin altında kaldı. Analist beklentisi zaten şirketin kendi rehberinin üzerindeydi.

Büyüme fiyattan mı hacimden mi geldi?

Şirketin açıklamasına göre çeyreklik gelir artışının yaklaşık üçte biri hacim, üçte ikisi fiyat artışından geldi. Fiyatlamanın katkısı yaklaşık 2,01 milyar dolar. Bu ayrım, kârlılığın ne kadarının mevcut bellek fiyatlarına bağlı olduğunu gösterdiği için önemli.

Uzun vadeli sözleşmeler ne kadar?

Şirketin uzun vadeli müşteri anlaşmalarının büyüklüğü 42 milyar dolardan 93,9 milyar dolara çıktı. Bu anlaşmalar dört yılı aşan görünürlük sağlıyor ve 16,5 milyar dolarlık finansal garantiyle destekleniyor. 2027 mali yılı bit üretiminin yarısından fazlası taahhüt altında.

SanDisk hissesi Türkiye'den alınır mı?

Evet. SanDisk, Nasdaq borsasında SNDK koduyla işlem görüyor ve ABD borsalarına erişim sunan aracı kurumlar üzerinden Türkiye'den alınabiliyor. Yurt dışı hisse alımında komisyon, kur etkisi ve vergi koşullarının önceden araştırılması gerekiyor. Teknoloji şirketlerine Türkiye'den nasıl yatırım yapılacağını rehberimizde adım adım anlattık. Yapay Zeka Hisseleri Nasıl Alınır?

SanDisk bellek tartışmasına net bir veri seti sundu: talep gerçek, sözleşmeler uzuyor, veri merkezi payı hızla büyüyor. Ancak kârlılığın önemli bir kısmı hâlâ mevcut fiyat seviyesine bağlı.

Bir tarafta 93,9 milyar dolara ulaşan sözleşme büyüklüğü, dört yılı aşan görünürlük ve rekor marj var; diğer tarafta çeyreklik büyümenin üçte ikisinin fiyattan gelmesi ve piyasanın karşılanamayacak kadar yükselmiş beklenti çıtası. Sırada 13 Ağustos'taki yatırımcı günü ve 26 Ağustos'ta Nvidia bilançosu var. Gelişmeleri birlikte takip edeceğiz.

Yapay zeka ve teknoloji gündemini takip etmek için. Finans Gundem Yapay Zeka

Not: Bu içerik bilgilendirme amaçlıdır, yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz. Aktarılan veriler ve rakamlar yayım tarihindeki (6 Ağustos 2026) kamuya açık kaynaklara dayanmaktadır ve zamanla değişebilir. Yatırım kararları öncesinde bir uzmana danışmanız önerilir.

Bölgesel aktörlerle daha yakın bir birliktelik amaçlayan Irak'ın en büyük dayanak noktası Kalkınma Yolu. Bu proje ve masadaki diğer başlıkların hayata geçebilmesi için Irak'ın tek başına bir şeyler yapabilmesi pek mümkün görünmüyor. Aygün'e göre bölgesindeki en önemli güçlerden biri olan Türkiye tam da burada devreye giriyor.

Aygün, bu noktada önemli bir parantez açıyor. Örneğin yakın bir zaman öncesine kadar Irak medyasında 'Türkiye suyumuzu kesecek. 48 saat içinde sular bitecek.' tarzı gerçek olmayan haberler yapıldığını anımsatıyor. Elbette bu haberleri Ankara-Bağdat arasındaki muhtemel olumlu seyri bozmak isteyenlerin yaptırdığını da ekliyor.

Ancak heyetler arası görüşmeler ve nihayetinde liderler arasındaki güven tesis edilince tüm bunların hızla geride kaldığını vurguluyor. Bugün masadaki en önemli başlıklardan birinin Irak'ın kuzeyinden petrol satışı olduğunu ekleyip, devam ediyor:

'Irak temel olarak güneydeki sahadan elde ettiği petrolü satıyor. ABD-İsrail-İran savaşı başlamadan önce buradan günlük 4,5 milyon varil petrol satışı oluyordu. Ancak savaşla birlikte ciddi düşüşler oldu. Günlük 4,5 milyon varil gibi önemli bir rakam aylık 30 milyon varil seviyesine geriledi.

Bu bilgiyi sürecin mali boyutuyla birlikte okumak gerek. Irak'ın gelirlerinin yüzde 90'ı petrol satışından elde ediliyor. Buradaki sorun doğrudan hazineyi ve aslında ülkedeki her şeyi olumsuz etkiyor. Kriz derin yaşanıyor çünkü petrol satışı olmadığında Irak'ın buna alternatif olabilecek başka bir kalemi bulunmuyor.

Türkiye burada devreye giriyor. Irak'ın kuzeydeki hattının tekrar cazip hale gelmesinin önünü açmak istiyor. Ki aslında bu boru hattı Irak'ın güneyinden kuzeyine ulaşacak bir hattın yeniden işlemesini mümkün kılıyor. Eğer evdeki hesap çarşıya uyarsa, Irak güney sahalarındaki petrolü ülkenin kuzeyinden de satabilecek. Açık kaynaklara göre yüzde 10 ile sınırlı olan kuzeyden satış böylece yüzde 50'ye çıkabilecek. Bu da Irak hazinesi için çok değerli bir kazanç anlamına gelecek.'

Haberin başında 'Türkiye ile Irak'ın yakınlaşması bu iki ülkeden çok daha geniş bir coğrafyayı olumlu etkileyecek' demiştik.

Feyzullah Tuna Aygün bunun için de bir parantez açıyor. Körfez ülkelerinden dünyaya dağıtılan petrolün savaş nedeniyle Hürmüz'de sıkışıp kaldığını anımsatıyor. Ayrıca, Hürmüz'de işler düzelse bile eski düzenin kalıp kalmayacağı da koca bir soru işareti. İran da ABD'de de Hürmüz'deki geçişlerden para alabileceğinin sıkça dile getiriyor.

Türkiye'nin desteğiyle Irak'taki mevcut altyapının geliştirilmesi, daha modern hale getirilmesi ve nihayetinde iyi işler bir modele bürünmesinin Körfez coğrafyasını da doğrudan etkileyeceğini anlatıyor Aygün.

'Hürmüz'e sıkışan Orta Doğu ve Körfez petrolü Irak üzerinden açılacak hatla farklı coğrafyalara dağılabilir.' diyor ve sözlerini şöyle tamamlıyor:

'Irak'taki hatlar için Türkiye'nin kritik önemde olduğundan bahsettik. Ancak süreç bununla sınırlı değil. Bilindiği üzere Irak'ın Kerkük sahalarındaki ham petrolü Suriye üzerinden Akdeniz'deki Banyas Limanı'na ulaştırdığı bir hat da vardı. Ki bu enerji hattı 2003'teki ABD işgali sırasında hasar almış ve uzun süre kapalı kalmıştı. Şimdi bu hattın da yeniden işler hale getirilmesi gündemde. 30 aylık bir çalışmayla ayağa kaldırılabileceği konuşuluyor.

Elbette burada da Türkiye'nin bir şekilde rolü olacak. Gerek Irak gerek Suriye yönetimleriyle ilişkisi farklı bir boyuta evrilen Ankara'nın bu süreçte de aktif rol oynaması bekleniyor.

Bölgedeki ekonomi ve enerji mimarisinin işler halde kalmasının en temel sebebi Hürmüz'ün açık olması ve herkes tarafından bir şekilde kullanılabilmesiydi. Şimdi bu durum ortadan kalktı. Puzzle'ın en büyük parçası hasar gördü. Bu nedenle alternatif bir hat hayati önemde. İşte Türkiye'nin Irak'la inşa etmek istediği bu yeni süreç, bahsettiğimiz yeniden dizaynın en önemli yapı taşlarından biri olacak.'

Brent petrolün varili uluslararası vadeli piyasalarda 79,91 dolardan işlem görüyor.

Dün 80,95 dolara kadar yükselen Brent petrolün ekim vadeli varil fiyatı, günü 79,45 dolardan tamamladı.

Brent petrolün varil fiyatı, bugün saat 09.39 itibarıyla kapanışa göre yüzde 0,6 artarak 79,91 dolar oldu. Aynı dakikalarda Batı Teksas türü (WTI) ham petrolün eylül vadeli varil fiyatı da 75,55 dolar olarak belirlendi.

Petrol fiyatlarındaki yükselişte, Orta Doğu'da arz güvenliğine ilişkin endişelerin yeniden güçlenmesi ve ABD'de para politikasına ilişkin beklentilerin talep görünümünü desteklemesi etkili oldu.

Yemen'deki İran destekli Husiler, Aden Körfezi'nde Suudi Arabistan'a ait 'Daisy' isimli petrol tankerini balistik füzeyle hedef aldıklarını açıkladı.

Husilerin Sözcüsü Yahya Seri, saldırının 'ablukaya ablukayla karşılık verme' stratejisi kapsamında, Suudi Arabistan'a yönelik deniz seyrüsefer yasağını uygulama kararı doğrultusunda gerçekleştirildiğini savundu.

Seri, Suudi Arabistan'a ait petrol tankerlerinin hareketlerini yakından takip ettiklerini belirterek, Yemen'e yönelik abluka kaldırılıncaya kadar bu gemilerin Kızıldeniz'in kuzeyinden veya güneyinden geçmesine izin vermeyeceklerini ifade etti.

Husiler, daha önce de Kızıldeniz'in kuzeyindeki Yenbu açıklarında Suudi Arabistan'a ait 'Vefa' isimli petrol tankerini balistik füzelerle hedef aldıklarını duyurmuştu.

Bunun yanı sıra, İran'da devlete ait Sanayi ve Maden Bankasının, borçları nedeniyle İran Ulusal Petrol Şirketinin (NIOC) banka hesaplarını dondurduğuna ilişkin haberler de ülkenin petrol sektöründeki finansal sıkışıklığın derinleştiğine işaret ederek arz tarafına yönelik risk algısını güçlendirdi.

Yarı resmi Fars Haber Ajansı'nın haberine göre, banka borç miktarı ya da dondurulan hesapların kapsamına ilişkin ayrıntı paylaşmadı.

Haberde, söz konusu kararın, İran'ın en önemli gelir kaynaklarından biri olan petrol ve doğal gaz sektöründe faaliyet gösteren Ulusal Petrol Şirketi'nin bazı borçlarının geri ödemesinin İran takvimine göre 1405 yılının sonuna (Mart 2027) kadar ertelenmesini öngören hükümlere rağmen alındığına işaret edildi.

ABD'nin tek taraflı yaptırımları kapsamında bulunan İran Ulusal Petrol Şirketi, ülkenin petrol ve doğal gaz sektöründeki en büyük devlet kuruluşu konumunda bulunuyor.

- Faiz artışı beklentilerinin zayıflaması fiyatları destekledi

Bununla birlikte, ABD Merkez Bankasının (Fed) para politikasında ilave faiz artırımına gideceğine yönelik beklentilerin zayıflaması da petrol fiyatlarını destekleyen unsurlar arasında yer aldı.

ABD'de dün açıklanan ADP özel sektör istihdamı, temmuzda 44 bin kişi artarak piyasa beklentilerinin altında kaldı.

Bu gelişmelerin ardından para piyasalarındaki fiyatlamalarda Fed'in gelecek ay politika faizini 25 baz puan artıracağına yönelik beklenti yüzde 55'e gerilerken, ekim toplantısına ilişkin faiz artırımı ihtimali de yüzde 80 seviyesine indi.

Piyasalarda, faiz artırımı ihtimalinin azalmasının ekonomik aktiviteyi ve petrol talebini destekleyebileceği beklentisiyle petrol fiyatları üzerindeki yukarı yönlü baskının güçlendiği değerlendiriliyor.

- Olumlu arz sinyalleri petrol fiyatlarının yükselişini sınırlıyor

Öte yandan, Hürmüz Boğazı'nın yeniden açılmasına yönelik anlaşma taslağının son aşamaya geldiğine ilişkin haber akışı petrol fiyatlarının daha fazla yükselmesinin önüne geçiyor.

Associated Press'in (AP) haberine göre, İranlı ve Ummanlı müzakereciler, Hürmüz Boğazı'nın yeniden açılmasına yönelik anlaşma taslağına son şeklini verirken, taslak İran lideri Mücteba Hamaney'in onayına sunuldu. Haberde, anlaşmanın ABD ile İran arasındaki Hürmüz Boğazı sorununa geçici bir çözüm niteliği taşıdığı ve iki ülke arasındaki müzakerelerin sürdürülmesinin önünü açabileceği belirtildi.

Ayrıca, ABD'de ticari ham petrol stoklarının beklentilerin aksine 2 milyon 500 bin varil artarak 407 milyon varile yükselmesi ve günlük ham petrol üretiminin 8 bin varil artışla 13 milyon 804 bin varile çıkması da talebin zayıf seyrettiği algısını güçlendirerek petrol fiyatları üzerindeki aşağı yönlü baskıyı artırıyor.

Brent petrolde teknik olarak 81,65 doların direnç, 78,68 doların ise destek bölgesi olarak izlenebileceği belirtiliyor.