Kısaca Nvidia, 26 Ağustos 2026'da ikinci çeyrek bilançosunu açıklayacak. Şirket bu çeyrek için 91 milyar dolar gelir öngördü ve analistlerin neredeyse tamamı "güçlü al" diyor. Ancak Nvidia hissesi 2026'da S&P 500'ün gerisinde kaldı; yılbaşından bu yana yalnızca yüzde 2 civarında yükseldi. Bu yazıda neden bu bilançonun tüm yapay zeka yatırımlarının kaderini belirleyeceğini, beklentileri ve en büyük paradoksu ele alacağız.

Neden Bütün Gözler Nvidia'da?

Cevap basit: yapay zeka harcamasının parası sonunda Nvidia'ya akıyor.

Bu bilanço sezonunda Microsoft, Meta, Google ve Amazon rekor düzeyde sermaye harcaması açıkladı. Dört büyük teknoloji şirketinin 2026 yılı birleşik yatırım harcamasının 470 milyar doları aşması bekleniyor. Bu paranın büyük kısmı veri merkezlerine, veri merkezlerinin kalbindeki çipler ise ağırlıkla Nvidia'nın grafik işlemcileri. Yani diğer şirketlerin "gider" hanesine yazdığı bu dev rakamlar, Nvidia'nın "gelir" hanesine dönüşüyor. Bu yüzden Nvidia'nın bilançosu, tüm sektörün harcamalarının gerçek talebe dayanıp dayanmadığının en doğrudan kanıtı olarak görülüyor. Bu harcama zincirinin diğer kazananlarını, bellek üreticilerini ayrı bir yazıda ele almıştık. Yapay Zeka Bellek Kıtlığının Sessiz Kazananları

Beklentiler Ne Durumda?

Nvidia bu çeyreğe rekor beklentilerle giriyor ve çıta tarihi seviyede yüksek.

Şirket kendi rehberinde ikinci çeyrek için 91 milyar dolar gelir öngördü, artı eksi yüzde 2 bandında, brüt marj ise yaklaşık yüzde 75. Dikkat çeken nokta şu: bu rehber Çin'den gelebilecek veri merkezi gelirini hesaba katmıyor, yani gerçek rakam daha yüksek gelebilir. Wall Street analistleri çeyrek için yaklaşık yüzde 96'lık bir büyüme bekliyor. Analist tarafında tablo tek yönlü: 47 analistten 43'ü hisseye "güçlü al" veriyor, ortalama 12 aylık hedef fiyat yaklaşık 304 dolar. Yatırımcıların asıl odaklanacağı kalem ise üçüncü çeyrek rehberi olacak; şu an analistler bir sonraki çeyrek için yüzde 81 büyüme öngörüyor.

En Büyük Paradoks: Güçlü Şirket, Zayıf Hisse

İşte hikayenin en ilginç kısmı burada. Nvidia her ölçütte devleşirken, hissesi bu yıl yerinde sayıyor.

Nvidia 2026'da S&P 500 endeksinin gerisinde kaldı. Yılbaşından bu yana hisse yalnızca yüzde 2 civarında yükselirken, S&P 500 yaklaşık yüzde 7 kazandırdı. Üstelik hisse, Mayıs 2026'da gördüğü 236 dolarlık tarihi zirvesinin yaklaşık yüzde 18 altında, 193 dolar bandında işlem görüyor. Daha da çarpıcısı, şirket son dört çeyrek üst üste analist beklentilerini geçmesine rağmen hisse her seferinde yükselmedi. Mayıs ayındaki son bilançoda gelir yüzde 85 büyüdü ve şirket hem gelir hem kârda beklentiyi aştı; buna rağmen hisse düştü.

Bu tabloyu yaratan şey beklenti çıtasının imkansız seviyeye çıkmış olması. 47 analistten 43'ünün "güçlü al" dediği, piyasa değeri neredeyse 4,9 trilyon dolara ulaşmış bir şirkette risk artık beklentiyi kaçırmaktan değil, sadece karşılamaktan geliyor. Yani Nvidia rekor bir çeyrek açıklasa bile, eğer piyasanın zaten fiyatladığı "mükemmel" senaryoyu birebir aşamazsa hisse satış görebilir. Bu, tüm bilanço sezonunda tekrar eden kalıbın aynısı: Alphabet rekor gelire rağmen düştü, Meta beklentiyi aştığı halde geriledi. Bu kalıbı ayrıntılı yazmıştık. Apple'ı Bilançosu Değil, Verdiği Söz Düşürdü

Yatırımcı Neye Dikkat Etmeli?

26 Ağustos'ta rakamların ötesinde izlenmesi gereken birkaç kritik kalem var.

Birincisi, gelirden çok üçüncü çeyrek rehberi önemli olacak; piyasa geleceğe dair sinyali bugünün rakamından daha çok fiyatlıyor. İkincisi, Çin tarafı: ihracat kısıtlamaları ve Çin'e satılabilecek çip hacmi, rehberin dışında tutulduğu için sürpriz potansiyeli taşıyor. Üçüncüsü, kapasite ve tedarik: bellek kıtlığının Nvidia'nın üretim hacmini kısıtlayıp kısıtlamadığı, marjları etkileyebilir. Dördüncüsü ve belki en önemlisi, yönetimin 2027 harcama beklentilerine dair vereceği sinyaller. Büyük teknoloji şirketleri 2027'de harcamayı artıracaklarını ima ediyor; Nvidia bunu teyit ederse, yapay zeka döngüsünün 2026'da bitmeyeceği mesajı güçlenir.

Nvidia hissesine Türkiye'den nasıl erişileceğini ve yapay zeka temasına yatırımın yollarını rehberimizde adım adım anlattık. Yapay Zeka Hisseleri Nasıl Alınır?

Sıkça Sorulan Sorular

Nvidia bilançosu ne zaman açıklanacak?

Nvidia, 2027 mali yılı ikinci çeyrek bilançosunu 26 Ağustos 2026 Çarşamba günü, ABD borsası kapanışının ardından açıklayacak. Rapor, nisan sonu ile temmuz sonu arasındaki dönemi kapsıyor.

Nvidia'dan ne kadar gelir bekleniyor?

Şirket kendi rehberinde 91 milyar dolar gelir öngördü, artı eksi yüzde 2 bandında. Bu rakam Çin'den gelebilecek veri merkezi gelirini içermiyor. Analistler yaklaşık yüzde 96 yıllık büyüme bekliyor.

Nvidia hissesi neden 2026'da düşük performans gösterdi?

Nvidia yılbaşından bu yana yalnızca yüzde 2 civarında yükselerek S&P 500'ün gerisinde kaldı. Ana neden, beklenti çıtasının çok yükselmesi; şirket rekor sonuçlar açıklasa bile piyasanın fiyatladığı mükemmel senaryoyu aşmakta zorlanıyor.

Bu bilanço neden bu kadar önemli?

Büyük teknoloji şirketleri yapay zekaya rekor düzeyde harcama yapıyor ve bu paranın önemli kısmı Nvidia çiplerine gidiyor. Nvidia'nın geliri, bu harcamaların gerçek talebe dönüşüp dönüşmediğinin en doğrudan göstergesi olarak görülüyor.

Yatırımcı en çok neye dikkat etmeli?

Gelirden çok üçüncü çeyrek rehberi, Çin'e satış potansiyeli, tedarik kısıtlarının marjlara etkisi ve yönetimin 2027 harcama beklentilerine dair sinyalleri kritik olacak.

Bu bilanço sezonu tek bir gerçeği netleştirdi: yapay zeka yatırımlarının kaderi, tek bir şirketin 26 Ağustos'ta açıklayacağı rakamlara bağlanmış durumda. Herkes harcadı, Nvidia topladı; şimdi soru bu paranın gerçek ve sürdürülebilir bir talebe mi dayandığı, yoksa beklentilerin gerçeğin önüne mi geçtiği.

Nvidia rekor bir çeyrek açıklayabilir, hatta beklentileri aşabilir. Ama asıl test, bunun hisseyi hareket ettirip ettirmeyeceği değil; tüm sektörün üzerine kurulduğu harcama döngüsünün 2027'ye taşınıp taşınmayacağı olacak. Gelişmeleri birlikte takip edeceğiz.

Yapay zeka ve teknoloji gündemini takip etmek için. Finans Gundem Yapay Zeka

Not: Bu içerik bilgilendirme amaçlıdır, yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz. Aktarılan veriler ve rakamlar yayım tarihindeki (2 Ağustos 2026) kamuya açık kaynaklara dayanmaktadır ve zamanla değişebilir. Yatırım kararları öncesinde bir uzmana danışmanız önerilir.

AA muhabirinin, Bakanlıktan edindiği bilgilere göre, VDK, bu uygulamayla vergi incelemelerinde mükelleflerin hazırlık süreçlerini kolaylaştırmayı, denetimlerin daha kısa sürede sonuçlandırılmasını sağlamayı ve dijital denetim altyapısını güçlendirmeyi amaçlıyor.

Uygulama, Ekonomik İşbirliği ve Kalkınma Örgütü (OECD) tarafından geliştirilen Vergi İçin Standart Denetim Dosyası metodolojisi esas alınarak Türkiye'nin denetim ihtiyaçlarına uygun şekilde geliştirildi.

Bu programla, vergi incelemelerinde talep edilen bilgi ve belgeler standart hale getirilecek. Mükellefler, kendilerinden hangi bilgi ve belgelerin beklendiğini inceleme başlamadan önce elektronik ortamda görebilecek, hazırlıklarını yeterli süre içinde tamamlayarak, inceleme sürecine daha etkin şekilde katılabilecek. Uygulama sayesinde mükellefler tarafından hazırlanan bilgi ve belgeler, elektronik ortamda standart formatlarda VDK'ye iletilecek.

İncelemeye Hazırlık Dosyası Uygulaması, aynı zamanda kapsamlı bir mükellef rehberliği platformu olarak da tasarlandı. Dilekçe ve Bilgi Verme Sistemi üzerinden kullanılacak uygulamada kullanıcı dostu ekranlar, adım adım yönlendiren sihirbazlar, açıklama kutuları, uygulama kılavuzları, yükleme rehberleri, eğitim videoları yer alacak. Böylece, mükelleflerin ilave desteğe ihtiyaç duymadan hazırlık dosyalarını doğru ve eksiksiz şekilde oluşturabilmesi sağlanacak.

Mükellef düzeltme verebilecek

Standartlaştırılmış bilgi ve belge yapısı sayesinde, inceleme öncesinde veri hazırlama süreçleri önemli ölçüde azalacak. Mükellefler, aynı bilgi ve belgeleri farklı formatlarda tekrar tekrar hazırlamak zorunda kalmayacak. Elektronik ortamda hazırlanan standart veri setleri, bilgisayar destekli analiz ve otomasyon süreçlerine de katkı sağlayarak, denetimlerin daha kısa sürede tamamlanmasına imkan verecek.

Uygulamanın, özellikle KDV iade incelemelerine katkı sağlaması bekleniyor. İade incelemelerinde ihtiyaç duyulan bilgi ve belgelerin önceden eksiksiz ve standart formatlarda hazırlanması sayesinde, eksik belge nedeniyle yaşanan yazışmalar ve tekrar eden bilgi talepleri azalacak, böylece iade incelemeleri daha kısa sürede sonuçlandırılabilecek.

Denetim süreçlerini kısaltacak uygulamayla, müfettişler inceleme sürecine başlamadan mükellefin düzeltme vermesine de olanak tanınacak.

OECD standartlarına uyum

Hazine ve Maliye Bakanı Mehmet Şimşek de bu uygulamalarla hem elektronik denetim altyapısını güçlendirdiklerini hem de mükellefin vergiye gönüllü uyumu için adım attıklarını belirterek, 'Bu uygulamayla OECD'nin denetim standartlarını hızla uygulamaya koyarken vergi inceleme süreçlerinde devrim niteliğinde bir adım atıyoruz. Amacımız ceza kesmeden önce mükelleflerimizin vergiye gönüllü uyumunu artırmak ve işini kolaylaştırmak.' ifadelerini kullandı.

TOBB Başkanı Rifat Hisarcıklıoğlu, Muğla Ticaret ve Sanayi Odası'nda düzenlenen Müşterek Meclis Toplantısı'na katıldı. Muğla'nın sadece bir turizm merkezi değil, aynı zamanda önemli bir üretim ve ihracat gücü olduğuna vurgu yapan Hisarcıklıoğlu, 'Muğla, tarihiyle, doğasıyla, deniziyle ve kültürüyle ülkemizin en kıymetli şehirlerinden biri. Bodrum'uyla, Marmaris'iyle, Fethiye'siyle, Datça'sıyla Türkiye'nin dünyaya açılan yüzü. Yaklaşık 1500 kilometrelik kıyı şeridiyle en özel turizm ve denizcilik merkezlerimizden biri olmasının yanı sıra tarımdan su ürünlerine, zeytinyağından madenciliğe ve yat imalatına kadar çok yönlü bir ekonomiye sahip. Su ürünlerinde, zeytinde, balda ve narenciyede öncü olan Muğla, üretiyor, ihraç ediyor ve ülkemize döviz kazandırıyor' diye konuştu.

'KOBİ'lerin sıkıntılarını ilgili makamlara ilettik'

Küresel ekonomik dalgalanmalar, yüksek enflasyon, faiz oranları ve kredi kısıtlamalarının iç piyasaya yansımalarını yakından takip ettiklerini belirten Hisarcıklıoğlu, iş dünyasının finansmana erişimini kolaylaştırmak adına atılan adımları şu sözlerle aktardı:

'İki hafta önce Merkez Bankası Başkanı ve kamu bankalarımızın genel müdürlerini birlik merkezimizde misafir ettik. Kredi kısıtlarının en çok KOBİ'lerimizi olumsuz etkilediğini anlattık. Yüksek enflasyonla mücadeleyi zayıflatmayacak şekilde reel ekonomiye dönük desteklerin hızla hayata geçirilmesi gerektiğini vurguladık. Taleplerimiz neticesinde düşük faizli ve uzun vadeli, KGF kefaletli TOBB Nefes Kredisi'nin yeniden başlatılmasını sağladık. Muğla'da bugüne kadar 13 bin 382 firmamız KGF kefaletli krediye ulaştı. KGF destekli kredilerin daha da artırılması için görüşmelerimizi sürdürüyoruz.'

Turizm sektörüne can suyu destekleri

Turizm sektöründe son dönemde yaşanan gerilemelere ve maliyet artışlarına değinen Hisarcıklıoğlu, sektöre yönelik hayata geçirilen destekleri hatırlattı.

Konaklama vergisinin yüzde 2'den yüzde 1'e düşürüldüğünü atraran Hisarcıklıoğlu, 'Turizm Destek Paketi kapsamında Hazine kefaletiyle sektöre 60 milyar lira tutarında ilave finansman imkanı sağlandı. Ayrıca çalışan başına aylık 1270 lira asgari ücret desteği ve işletme belgesine sahip tesis çalışanları için aylık 3 bin 500 lira prim desteği uygulamaya konuldu. Bu desteklerin devam etmesi gerektiğini her platformda savunuyoruz' dedi.

'Girişimci umutsuz olmaz'

Konuşmasını birlik ve beraberlik mesajıyla tamamlayan Hisarcıklıoğlu, 'Ben asla umutsuz değilim, zaten girişimci umutsuz olamaz. Bir ve beraber olunca Allah, rahmeti ve bereketi de verecektir. Birbirimizi ötekileştirmeden, ortak akıldan uzaklaşmadan ülkemizi hep birlikte daha ileriye taşıyacağız' ifadelerini kullandı.

Görüşmenin ardından Boru Hatları ile Petrol Taşıma AŞ (BOTAŞ) ile Irak devlet petrol şirketleri Petrol Pazarlama Şirketi (SOMO) ve Kuzey Petrol Şirketi (NOC) arasında 'Ham Petrol Taşıma Anlaşması' imzalandı. Anlaşmayı, BOTAŞ Genel Müdürü Abdulvahit Fidan, SOMO Genel Müdürü Ali Nizar Al-Shatri ve NOC Genel Müdürü Faisal Hammadi Ramadan imzaladı.

Yaklaşık yarım asırdır iki ülke arasında stratejik enerji koridoru olarak hizmet veren Irak-Türkiye Ham Petrol Boru Hattı için uzun vadeli yeni anlaşmaya yönelik çalışmalar sürerken imzalanan geçiş düzenlemesi günlük 750 bin varillik kapasiteyi kapsıyor.

Açıklamada değerlendirmelerine yer verilen Bayraktar, Cumhurbaşkanı Recep Tayyip Erdoğan ile Irak Başbakanı Ali ez-Zeydi'nin görüşmesinin ardından atılan adımların enerji işbirliği açısından tarihi önem taşıdığını belirtti.

Hattın tam kapasiteyle çalışması hedefleniyor

Bayraktar, Irak-Türkiye Ham Petrol Boru Hattı'nın yalnızca Türkiye ile Irak arasındaki ticari ilişkilere değil, küresel petrol piyasalarının arz güvenliğine de katkı sağladığını vurgulayarak, şunları kaydetti:

'Bu petrol boru hattı şimdi Hürmüz krizini yaşayan dünyada, 20 milyon varilin bir anlamda Körfez'de takılı kaldığı bir ortamda alternatif bir güzergah oluşturmak adına fevkalade önem arz ediyor.'

Türkiye'nin yaklaşık 50 yıldır Silopi'den Ceyhan'a uzanan iki hattı işletmeye devam ettiğini belirten Bayraktar, BOTAŞ'ın hattın işletmesi ile Ceyhan'daki depolama ve yükleme operasyonlarından sorumlu olduğunu ifade etti.

Bayraktar, hattın günlük 1,5 milyon varillik kapasitesinin tam olarak kullanılmasını istediklerini belirterek, Irak'tan gelecek petrolün yanı sıra ilerleyen dönemde Kuveyt ve diğer Körfez ülkelerinden gelecek petrolün de bu güzergah üzerinden dünya piyasalarına ulaştırılmasının hedeflendiğini bildirdi.

Türkiye'deki rafinerilerin uzun yıllar önce bölge petrollerini işleyecek şekilde tasarlandığını ifade eden Bayraktar, Irak ve Kerkük petrolünün rafinerilerde en fazla kullanılan ham petrol türleri arasında yer aldığını kaydetti.

Öte yandan, Bayraktar 9 Temmuz'da Bağdat'ta Irak Başbakanı Ali ez-Zeydi ile Irak-Türkiye Ham Petrol Boru Hattı gündemiyle görüşmüş, ez-Zeydi de 28 Temmuz'da Türkiye'ye resmi ziyarette bulunmuştu. Aynı gün Türkiye Petrolleri, bp'nin Kerkük merkezli şirketine yüzde 15 ortak oldu.

Proje, Irak'ın en önemli hidrokarbon üretim bölgelerinden biri olan Kerkük'teki Baba ve Avanah kubbeleri ile Bai Hassan, Jambur ve Khabbaz sahalarını kapsıyor. Sözleşme alanının ilk aşamada 3 milyar varil petrol eşdeğerinin üzerinde hidrokarbon kaynağı içerdiği değerlendiriliyor.

Erdoğan liderliğinde, üretimin, ticaretin ve alın terinin yanında durmaya devam ettiklerini aktaran Bolat, esnaf ve sanatkarları güçlendirecek adımları kararlılıkla atmayı sürdürdüklerini vurguladı.

Bolat, bu kapsamda yeni finansman limitlerine işaret ederek, hazine destekli işletme kredisinin 1 milyon liradan 1,5 milyon liraya yükseltildiğini anımsattı. İş yeri, taşıt ve makine-teçhizat alımına yönelik yatırım kredisi limitinin ise 2,5 milyon liradan 3,5 milyon liraya çıkartıldığına dikkati çeken Bolat, şunları kaydetti:

'İşletme kredileri 4 yıl vadeyle kullandırılmakta olup, iş yeri alımına yönelik kredilerde vadeler 5 yıldan 6 yıla, taşıt ve makine-tesis alımına yönelik kredilerde vadeler ise 4 yıldan 5 yıla çıkarılmıştır. Yeni desteklerimiz, esnaf ve sanatkarlarımızın finansmana ulaşmasını kolaylaştıracak, üretime, istihdama ve ekonomimize önemli katkılar sağlayacak. Bütün esnaf ve sanatkarlarımıza hayırlı olmasını diliyorum.'

Söz konusu anlaşmanın, Hürmüz Boğazı'nın tamamen deniz trafiğine açılmasını ve İran'ın nükleer programından kaynaklanan tehdidin tamamen ortadan kaldırılmasını kapsadığını belirten Trump, 'Bu talebe dayanarak, dünyanın yararı ve İran'ın hayatta kalması için hızlı bir şekilde anlaşmaya varılması şartıyla saldırıları durdurmayı kabul ettim.' ifadelerini kullandı.

Trump ayrıca, İsrail'in de bu süreçte ABD ile aynı yaklaşımı benimsediğini ve saldırıların askıya alınması konusunda ortak hareket edildiğini söyledi.

Selçuk Bayraktar, konuşmasında gençleri başarılarından dolayı tebrik ederek, hayattaki en yorucu, en stresli dönemlerden birini büyük bir başarıyla tamamladıklarını söyledi.

Bu başarının arkasındaki emeği, uykusuz geceleri, sınava hazırlanılan dönemin bıraktığı izleri gayet net hatırladığını dile getiren Bayraktar, şöyle konuştu:

'Kolayı değil zor olanı, ayak izlerinin en seyrek olduğu yolu tuttunuz. Her biriniz zihninizde ve ruhunuzda yarının ulu çınarlarına dönüşecek o tohumları taşıyorsunuz. İşte bugün bu salonda olmanızı sağlayan, bütün farkı yaratan da bu seçiminiz oldu. Hayat, önünüze daha pek çok yol ayrımı çıkaracak. Bu fani dünyada iz bırakmak, fark yaratmak istediğinizde yine az seçilen, emek isteyen o ıssız patikaları tercih etmeniz gerekecek.

Sizlerin yaşındayken, 25 sene önceki Selçuk'a bakıp, 'Bu hayattan ne öğrendin, genç Selçuk'a ne anlatırdın?' diye düşündüğümde, hafızamda beliren 11 dersi, yaşanmışlıklarımdan süzüp, bir abiniz olarak sizlerle paylaşmak istiyorum.'

Hayatın çoktan seçmeli bir sınavda, doğru şıkkı işaretlemekten ibaret olmadığını vurgulayan Bayraktar, sözlerini şöyle sürdürdü:

'YKS'de önemli bir bireysel başarı gösterdiniz, bu çok kıymetli. Ancak hayatta büyük ve kalıcı işlerin hepsi takım oyunu sayesinde gerçekleşiyor. Dostluklarınız, karakteriniz, vefanız, sadakatiniz, takım olmak: Bunlar eğitim sisteminin öğretmediği, ölçemediği veyahut notlandırmadığı çok daha önemli olgular. Göreceksiniz ki, en önemli hedeflerinize bu değerlerle kenetlendiğiniz yol arkadaşlarınızla ulaşacaksınız.'

Hz. Hüseyin'in yüzyıllar önce ifade ettiği gibi 'Hayat inanmak ve mücadele etmektir' diyen Bayraktar, inanmadan mücadele etmenin bir değeri olmadığı gibi, inancın kendisinin de mücadele edilmediği sürece ya pekişmeyeceğini ya da zamanla var olmaktan uzaklaşacağını belirtti.

Bayraktar, 'İnancınızı eylemlerinizle, mücadelenizle diri tutun.' dedi.

'Cesur olun ve vicdanınızın sesine kulak verin'

Selçuk Bayraktar, insanın kefedeki ağırlığını, ahlaki seçimlerinin belirleyeceğini söyledi.

Gençlerin adım adım, santim santim önemli bir sınava sabırla hazırlanıp başarılı olduklarını dile getiren Bayraktar, şunları kaydetti:

'Gerçekten çok büyük bir emek verdiniz. Ancak hayat imtihanındaki yerinizi sadece akademik sorulara vereceğiniz cevaplar değil, ahlaki seçimleriniz belirleyecek. Bu seçimler türlü türlü zorluklar ve aşmanız gereken korkularla karşınıza çıkacak. Tıpkı Victor Hugo'nun Sefiller romanında Jean Valjean'ın mahkemede vicdanının sesini dinleyip, her şeyini kaybetme pahasına doğruyu haykırması gibi. İyi bir insan olmanın, 'eşref-i mahlukat' yaratılmışların en şereflisi olabilmenin hamuru tam da bu imtihanlarla yoğrulacak. İşte tüm bu imtihanları başarıyla verdiğinizde, ortaya bir insan abidesi çıkacak. Genç kardeşlerim, zaman, hem dirayetinizi hem de cesaretinizi muhakkak ölçecektir. O an geldiğinde dik durun, cesur olun ve vicdanınızın sesine kulak verin.'

'Rahatsızlığınızı faydalı işlere, üretime ve kalıcı eserlere dönüştürün'

'Hayatta rahat yok, rahatın peşinde koşmayın. 'Bu sınav bitti, artık rahat edeceğim' diyorsanız yanılıyorsunuz.' ifadelerini kullanan Selçuk Bayraktar, hayatta sürekli bir rahat hali olmadığını vurguladı.

Geçici süre rahatlık olsa bile bunun da çok uzun sürmeyeceğini belirten Bayraktar, şu değerlendirmelerde bulundu:

'Düşünün ki en geniş kumsallarda sonsuz bir tatil geçirmeyi hedeflediniz. Bir süre sonra orası sizin standardınız haline gelecek. Sinekler ısırmaya, kumlar batmaya başlayacak. Dalgalar rahatsız edecek, güneş teninizi yakacak, cildiniz pul pul dökülecek. Velhasıl yine rahatınız kaçacak. Dolayısıyla hayatta rahatı aramayın, çünkü kalıcı rahat diye bir şey yok. Rahatı bulduğunuzda şükredin, çok uzun sürmeyecek, muhakkak rahatsızlıklar baş gösterecek. Hayatta rahat yok, ama rahatsızlığınızı dönüştürebileceğiniz olgular var. İşte önemli olan, rahatsızlığınızı neye dönüştürdüğünüz.

Ülkemizin ilk insansız savaş uçağı KIZILELMA gibi bir eser de, abilerinizin ve ablalarınızın yıllarca rahatlarını bozarak, konfor alanlarının dışına çıkarak inşa edildi. Zira insanlık tarihinde bütün büyük ve önemli eserler de konfor alanının dışında kalmaya razı olanlar tarafından gerçekleştirildi. Rahatsızlığınızı faydalı işlere, üretime ve kalıcı eserlere dönüştürün.'

Depremin ardından devlet ve milletin el ele vererek büyük bir inşa süreci başlattığını anlatan Kurum, enkaz kaldırma çalışmalarının yanı sıra yeni şehirlerin inşası için de hızlı şekilde harekete geçildiğini ifade etti.

Kurum, depremden 15 gün sonra temellerin atıldığını, 45. günde ilk konutların teslim edilmeye başlandığını belirterek, şöyle konuştu:

'Bir taraftan enkaz kaldırılıyordu ama bir taraftan da mimarlarımız, mühendislerimiz, plancılarımız en sağlam zeminde, fay hatlarından uzak yeni konutların inşası için seferberlik yürütüyorlardı. O zaman deprem esnasında 'Yapılamaz' diyenler açıkçası moralini bozdu, milletimize umut olduk. Başımızı öne eğdik, dedikodulara aldırmadık ve o söylenenlere kulak asmadık, büyük bir motivasyonla saatte 23, günde 550 konut üreterek dünyada eşi benzeri olmayan bir başarıya hep birlikte imza attık.'

Bu başarının tek başına elde edilmediğini vurgulayan Kurum, deprem bölgesindeki 11 ilin tamamında vatandaşlarla birlikte çalıştıklarını dile getirdi.

Kurum, bugün Kahramanmaraş'ta hüzün yerine çocuk seslerinin yükseldiğini belirterek, 'Sayın Cumhurbaşkanı'mızın liderliğinde, 11 ilde gece gündüz karınca gibi çalışarak alın terimizle, emeğimizle bu işi yaptık. Şimdi de gururla bu şehre geliyoruz.' dedi.

Deprem bölgesindeki son depremzedenin yüzü gülene kadar çalışmaya devam edeceklerini vurgulayan Kurum, milletin zor zamanlarda yaptığı yardımların hesabını büyük bir sorumluluk bilinciyle taşıdıklarını söyledi.

Kurum, 'Sayın Cumhurbaşkanı'mızın liderliğinde 25 yıldır olduğu gibi eser üretmeye, hizmet üretmeye, milletin zor zamanda yanında olmaya devam edeceğiz.' diye konuştu.

Deprem bölgesinde yalnızca konut ve iş yerlerinin değil altyapı ve sosyal donatıların da inşa edildiğini anlatan Kurum, parklar, altyapı yatırımları, arıtma tesisleri ve düzenli depolama sahalarının hayata geçirildiğini belirtti.

Bakan Kurum, 'Türkiye'nin çevre uzunluğu kadar altyapı çalışması gerçekleştirildi. Bugün açılışını yapacağımız arıtma tesislerimiz, düzenli depolama sahalarımız var. Her sokakta, her mahallede yaşanabilir bir şehir oluşturmak için ne gerekiyorsa düşünüldü. Belediyelerimiz ve ilgili bakanlıklarımızın koordinasyonunda okullar yapıldı. Bugün deprem öncesine göre daha fazla derslik bulunuyor. Milli Eğitim Bakanlığımız okulları, Ulaştırma ve Altyapı Bakanlığımız yolları inşa etti. AFAD, vatandaşlarımızın her türlü ihtiyacını karşılamak için gerekli adımları attı. Sağlık Bakanlığımız, sağlık altyapısını güçlendirdi. Tüm bakanlıklarımız, Sayın Cumhurbaşkanı'mızın koordinasyonunda çalışarak şehri bir bütün olarak ele aldı ve bu anlayışla yatırımları hayata geçirdi.' ifadelerini kullandı.

6 Şubat depremlerinin ardından yürütülen çalışmalara ilişkin dezenformasyonla da mücadele ettiklerini anlatan Kurum, deprem bölgesinde geçen yıl sonu itibarıyla 455 bin bağımsız bölümün tamamlandığını bildirdi.

Yerinde dönüşüm kapsamında 120 bin konut olmak üzere toplam 570 bin konutun inşa edildiğini belirten Kurum, şöyle konuştu:

'Bu rakam, bugün birçok Avrupa ülkesinin nüfusundan daha büyük bir büyüklüğü ifade ediyor. Dünyada 11 ili kapsayan, 3 bin 500 şantiyede böylesine kısa sürede şehir kimliği korunarak planlanan ve tamamlanan başka bir örnek göstermek mümkün değildir. 'Devlet yoktu.' diyenlere sormak gerekir: Saatte 23 konutu kim yaptı? Yaklaşık 200 bin mimar, mühendis ve işçinin gece gündüz çalışmasıyla inşa edilen bu 570 bin konutu kim yaptı? Elbette devletimiz yaptı.'

Deprem sürecinde görev yapan polis, jandarma, AFAD, Kızılay ve diğer kamu görevlilerinin çalışmalarına da değinen Kurum, birçok görevlinin kendi yakınlarını kaybetmesine rağmen vatandaşların yardımına koştuğunu söyledi.

Devletin yüz binlerce konutu inşa ederek vatandaşlara teslim ettiğini, insanların bugün burada huzur ve güven içinde yaşadıklarını dile getiren Kurum, 'Elbette hukuki süreç de işlemektedir. Milletimizin emanetleriyle ilgili her konu yargı tarafından değerlendirilecek, varsa bir yanlış veya ihmal, devletimiz bunun gereğini yapacaktır. Hiç kimsenin bundan şüphesi olmasın. Bu süreç, devletimizin kapasitesini ve organizasyon gücünü tüm Türkiye'ye ve dünyaya bir kez daha göstermiştir. Milletimizin vergileri ve yardımlarıyla oluşturulan kaynakların hesabı da şeffaf şekilde sorulacaktır. Herhangi bir usulsüzlük tespit edilmesi halinde devletimiz gerekli adımları atacaktır.' diye konuştu.

Kurum, Türkiye'nin kasım ayında Antalya'da Birleşmiş Milletler İklim Değişikliği Çerçeve Sözleşmesi'nin 31. Taraflar Konferansı'na (COP31) ev sahipliği yapacağını hatırlattı.

Zirve kapsamında 196 ülkenin temsilcilerini ve 100'ün üzerinde lideri ağırlayacaklarını belirten Kurum, iklim değişikliğinin etkilerinin giderek arttığına dikkati çekti.

Yangın, sel ve heyelan gibi afetlerin küresel ölçekte daha sık yaşandığını dile getiren Kurum, iklim krizine karşı bütün ülkelerin sorumluluk alması gerektiğini söyledi.

Kurum, iklim adaletinin önemine işaret ederek, dünyayı en az kirleten ülkelerin iklim krizinin ağır sonuçlarıyla karşı karşıya kaldıklarını belirtti.

Antalya'da düzenlenecek COP31'de istikrarın ve kimsenin geride bırakılmadığı bir anlayışın öne çıkarılacağını ifade eden Kurum, zirvede dünyaya önemli mesajlar vereceklerini sözlerine ekledi.

Söz konusu soruşturma kapsamında Dedetaş'ın, İstanbul Anadolu 4. Sulh Ceza Hakimliğinin 31 Temmuz 2026 tarihli ve 2026/994 Sorgu numaralı kararıyla tutuklandığı belirtildi.

Açıklamada, 'Üsküdar Belediye Başkanı Sinem Dedetaş, Anayasanın 127'nci maddesi ile 5393 sayılı Belediye Kanununun 47'nci maddesi uyarınca geçici bir tedbir olarak İçişleri Bakanlığı'nca görevden uzaklaştırılmıştır.' ifadelerine yer verildi.

Cumhurbaşkanı Erdoğan'ın açıklamaları şöyle:

'Sevgili İstanbullular, değerli dava ve yol arkadaşlarım, gözümüzün nuru gençler sizi en kalbi duygularla selamlıyorum.

Buradan bu çoşkulu salondan İstanbullu her bir vatandaşımızı selamlıyorum. Her zaman olduğu gibi müstesna bir kardeşlik ikliminde toplantımızı yapıyoruz. Ülkemize, milletimize ve şehrimize hayırlı olsun. Bizleri bir araya getiren il başkanımıza teşekkür ediyorum.

Bir hususu memnuniyetle ifade etmek istiyorum; İstanbul İl Başkanlığımız, belediyelerimiz ve kadın kollarımız bayrak yarışı içinde hizmet anlayışını sürdürüyor. Üye sayımızı artırarak yola devam ediyoruz.

Kapı kapı çalışarak milletimizle birlikte Türkiye Yüzyılı'nı inşaa ediyoruz. Her site bir teşkilat anlayışını İstanbul'da hayata geçirmeye başladık. AK saçlılarımızın tecrübesi ile gençlerimiz enerjisini harmanlıyoruz. Cazibe merkezi olmaya devam ediyoruz. Yeni üye seferberliği teşkilatlara yeni bir heyecan kazandır.

Üye sayısı ile açık ara Türkiye'nin birinci partisiyiz. Üye sayımız 11 milyon 710 bine ulaştı. Son 6 ayda 166 bin 612 kardeşimizi saflarımıza dahil ettik. İstanbul teşkilatımız üye seferberliğinin lokomotifi oldu, 253 bin yeni üye kazandır. İstanbul'da üye sayımız 2 milyon 198 bine geldi.

En çok üye yapan ilçelerimiz sırasıyla Beyoğlu, Ataşehiri Kartal, Fatih ve Zeytinburnu oldu. Durmak yok yola devam.Yeni üyelerimize aramıza hoş geldiniz diyorum.'

İTO'nun 2023=100 bazlı İstanbul Tüketici Fiyat Endeksi verilerine göre yılbaşından bu yana fiyatlardaki artış yüzde 21,56 seviyesine ulaştı.

Ana harcama grupları incelendiğinde temmuz ayında en yüksek aylık fiyat artışı sağlık harcamalarında gerçekleşti. Bu grubu çeşitli mal ve hizmetler, lokanta ve oteller ile konut harcamaları izledi. Bazı harcama gruplarında ise artış sınırlı kalırken, ulaştırma grubunda fiyat düşüşü görüldü.

Europen Endüstri, Alfa Solar Enerji Sanayi ve Ticaret A.Ş. ile 21,31 milyon dolar tutarında solar camı satış anlaşması imzaladığını duyurdu. Söz konusu anlaşmanın TL karşılığının yaklaşık 1,01 milyar lira olduğu belirtildi.

Yeo Teknoloji, Çad Ulusal Elektrik Üretim, İletim ve Dağıtım Şirketi (SNE) ile Djamena Elektrik Dağıtım Şebekesi Dijitalizasyon Projesi kapsamında 9,76 milyon dolar tutarında sözleşme imzaladığını bildirdi. Sözleşmenin TL karşılığının yaklaşık 462,61 milyon lira olduğu aktarıldı.

Frigo-Pak Gıda, Türkiye'de yerleşik firmalardan toplam 330 milyon lira tutarında sipariş aldığını açıkladı.

Sasa Polyester, Just In Time Trading Pvt. Ltd. ile münhasır distribütörlük anlaşması imzaladığını duyurdu.

Tümosan, Konyaspor Kulübü ile 102 milyon lira tutarında sponsorluk anlaşması yaptığını bildirdi.

Tehol, Lumison Teknoloji ve Robotik Sanayi Ticaret A.Ş. ile Yushu Technology Co. Ltd. (Unitree Robotics) arasında alt distribütörlük, sistem entegratörlüğü ve stratejik iş birliği sözleşmesi imzalandığını açıkladı.

Özata Denizcilik, yurt dışında mukim üç firma ile toplam 2,3 milyon dolar tutarında üç adet gemi tamir, bakım ve onarım sözleşmesi imzaladığını duyurdu. Sözleşmelerin TL karşılığının yaklaşık 109 milyon lira olduğu kaydedildi.

Mia Teknoloji, Türkiye Sağlık Enstitüleri Başkanlığı (TÜSEB) ile 7,5 milyon lira tutarında bilgi ve yönetim sistemi bakım, onarım ve teknik destek hizmet satış sözleşmesi imzaladığını bildirdi. Şirket ayrıca Karabük Üniversitesi Rektörlüğü tarafından düzenlenen elektrikli araç şarj istasyonu kurulumu ve işletilmesi ihalesini 18 milyon lira bedelle kazandığını açıkladı.

Golda Gıda, yurt içi yerleşik bir müşteriye 37,43 milyon lira tutarında ürün satışı gerçekleştirdiğini duyurdu.

ARD Bilişim, ilgili kuruma yaklaşık 993,6 bin dolar tutarında bilişim malzemesi tedarik edeceğini açıkladı. Sözleşmenin TL karşılığının yaklaşık 46,95 milyon lira olduğu belirtildi.

Oncosem, Ankara Etlik Şehir Hastanesi Başhekimliği tarafından gerçekleştirilen 24 aylık kemoterapi ilaç hazırlama hizmet alımı ihalesini 117,58 milyon lira bedelle kazandığını bildirdi.

Yeo Teknoloji, Ova Enerji A.Ş.'ye bağlı Reap Batarya Teknolojileri A.Ş. tarafından üretilen 37,3 MWh kapasiteli bataryalı enerji depolama sistemlerinin satışını gerçekleştirdiğini açıkladı.

Fonet Bilgi Teknolojileri, Aydın İl Sağlık Müdürlüğü ile 36 aylık Sağlık Bilgi Yönetim Sistemi (SBYS) hizmet alımı sözleşmesi imzaladığını duyurdu. Sözleşme bedelinin 198,48 milyon lira olduğu bildirildi.

Beta Enerji, Hidrolik Santrallar Daire Başkanlığı Adana ve Yöresi HES İşletme Müdürlüğü tarafından düzenlenen 'Seyhan 1 HES İç İhtiyaç Harici Besleme Sisteminin Kurulması' ihalesini 13,5 milyon lira bedelle kazandığını açıkladı.

Sektörün önde gelen üreticilerinin yılın ikinci çeyreğine yönelik açıkladıkları finansal sonuçlar, krizin münferit olmaktan çıkıp tüm endüstriyi sarsan kronik bir boyuta ulaştığını ortaya koydu.

Almanya ve Avrupa Birliği (AB) genelinde belirsizliğini koruyan siyasi çerçeve nedeniyle içten yanmalı motorlara uzun süre bağımlı kalan Alman üreticiler, dönüşüm sürecinin getirdiği zorluklarla mücadele ediyor.

Alman otomotiv üreticileri, yüksek üretim maliyetleri ve daralan kar marjlarının yanı sıra ABD'nin gümrük tarifeleri, Orta Doğu'daki krizler ve yükselen enerji fiyatlarının baskısını da bilançolarında doğrudan hissediyor.

Ekonominin bel kemiğinde istihdam kan kaybediyor

Otomotiv sanayisi, Almanya'da toplam katma değerin yüzde 5'ini, istihdamın ise yüzde 3'ünü oluşturarak gelir açısından ülkenin en büyük sanayi sektörü konumunda bulunuyor.

Sanayide çalışanların yaklaşık yüzde 14'ünü barındıran ve 2025'te toplam ihracatın yüzde 16,2'sine denk gelen 280 milyar avroluk dış satıma imza atan sektörde kan kaybı verilere de yansıyor. Tedarikçiler hariç yaklaşık 725 bin kişinin istihdam edildiği Alman otomotiv endüstrisinde, istihdam oranı bir önceki yıla göre yüzde 6,2 azaldı.

Alman mühendisliğinin ve küresel gücünün temel direklerinden olan bu sektördeki kötü gidişat, ekonomik sınırları da aşıyor.

Ülkenin küresel simgeleri olan Volkswagen, Mercedes-Benz ve BMW'nin içine düştüğü bu durum, yalnızca binlerce çalışanın geçim kaynağını ve ülke ekonomisini sarsmakla kalmıyor, aynı zamanda toplumsal huzuru, kırılgan siyasi dengeleri etkileyerek aşırı sağcı hareketleri de besliyor.

Radikal küçülme planları devrede

Derinleşen kriz, lüks segment dahil olmak üzere üreticileri radikal önlemler almaya zorluyor. Sektörün geleceğine yönelik tartışmaların odağında araç başına düşen yüksek işçilik maliyetleri yer alıyor.

Yönetim danışmanlığı şirketi Oliver Wyman'ın analizine göre, Almanya'da bir otomobilin üretimindeki ortalama işçilik maliyeti 3 bin 307 doları bulurken bu rakam Çin'de 597 dolar, Meksika'da ise 305 dolar seviyesinde seyrediyor. Çinli üreticilerin gelişmiş üretim hatları sayesinde bir aracı çok daha az iş gücü saatiyle banttan indirebilmesi, aradaki maliyet uçurumu derinleştiriyor. Bu tablo, üreticilerin yeni yatırımlarını Doğu Avrupa ve Meksika gibi bölgelere kaydırmasına yol açıyor.

Çin'in yükselişi dengeleri kalıcı olarak değiştirdi

Alman üreticiler küresel pazarda iki cepheli bir zorlukla karşı karşıya bulunuyor. Dünyanın en büyük otomobil pazarı olan Çin'de yabancı markaların satışları hızla erirken Çinli üreticiler Avrupa pazarında büyük adımlarla ilerliyor.

Uluslararası Enerji Ajansı (IEA) verilerine göre, 2025 yılında küresel elektrikli araç üretiminin yaklaşık yüzde 75'i Çin'de gerçekleştirildi. Çinli üreticiler, bir önceki yıla göre ihracatını ikiye katlayarak 2,5 milyondan fazla elektrikli aracı dünya pazarlarına gönderdi.

Çin, bir dönem Volkswagen satışlarının yüzde 37'sini oluşturacak kadar kazançlı bir adaydı. Ancak Çinli üreticiler, ortak girişimler sayesinde otomobil üretimini öğrendikten sonra dengeleri kendi lehlerine değiştirdi. Süreç içinde Çin kamu otomotiv şirketi BAIC Group, yüzde 9,98 hissesiyle Mercedes-Benz'in en büyük hissedarı konumuna geldi. BYD ve Geely Auto gibi Çinli firmalar elektrikli araç teknolojisinde hızla vites yükseltirken, Alman üreticiler cazip elektrikli modeller sunmakta gecikti. Bunun sonucunda, yılın ilk altı ayında Çin pazarındaki satışlar yıllık bazda Mercedes'te yüzde 28, Volkswagen'de yüzde 26 ve BMW'de yüzde 20 düşüş gösterdi.

Beş büyük Alman üreticide son durum

Alman otomotiv sektörünün en önemli aktörlerinden BMW, küresel ölçekte yaklaşık 154 bin kişiden oluşan iş gücünün yüzde 5'ine tekabül eden 8 bin idari ve AR-GE pozisyonunu 2027 sonuna kadar tasfiye edeceğini duyurdu. Şirketin ikinci çeyrek net karı ise yüzde 35 azalarak 1,2 milyar avroya geriledi.

Lüks spor otomobil markası Porsche, alınan tasarruf tedbirleri kapsamında Almanya'daki istihdamını 2035 yılına kadar 5 bin kişi azaltmayı, başka bir ifadeyle her 5 çalışandan 1'ini işten çıkarmayı planlıyor. Üreticinin küresel satışları, 2025'te yüzde 10 kayıpla 2020'den bu yana en düşük seviyeye indi.

İstihdam azaltma programının kapsamını iki katına çıkaran Volkswagen, 100 bin çalışanın işine son vermeyi ve Almanya'daki dört fabrikayı kapatmayı planladığını açıkladı. Benzer hacimde araç üreten Japon rakibi Toyota'dan yüzde 60 daha fazla çalışana sahip olan şirketin 2025 yılı faaliyet kâr marjı yüzde 2,8 gibi kritik bir seviyede kalmıştı.

Mercedes-Benz, 2027 yılına kadar 5 milyar avro tasarruf sağlamak amacıyla idari ve bilişim departmanlarından yaklaşık 5 bin 500 çalışanla yollarını gönüllü ayrılık formülüyle ayırdı. Çin pazarındaki sert rekabet sebebiyle 700 milyon avrodan fazla varlık silen şirketin çekirdek otomobil bölümünün faaliyet kârı yüzde 25 eriyerek 909 milyon avroya geriledi.

Daha önce 2029 yılı sonuna kadar idari ve AR-GE birimlerinden 7 bin 500 kişiyi işten çıkaracağını duyuran Audi'de ise krizin derinleşmesiyle fabrika kapatma senaryoları gündeme geldi. Üretim kapasitesi düşürülen Neckarsulm fabrikası, 2030 yılında kapatılması muhtemel tesisler listesine dahil edildi.

Yurt dışında üretim ve siyasi arayışlar

Alman otomotiv sanayisi üretim ağını uzun süredir küresel ölçekte organize ediyor. Günümüzde Alman markalı her 10 araçtan 7'sinden fazlası Almanya dışında üretiliyor. Bu durum pazarın olduğu yerde üretim yaparak lojistik maliyetlerini ve kur risklerini azaltmayı hedeflerken Almanya içindeki fabrikaların sadece marka imajına güvenmek yerine yüksek verimlilik odaklı çalışmasını zorunlu kılıyor. Alman Otomobilciler Birliği (VDA) verilerine göre, Almanya'da üretilen otomobil sayısı 2016 yılından bu yana yüzde 28 geriledi.

Kimya ve makineyle birlikte 19. yüzyıldan bu yana Alman mühendisliğinin üç temel direğinden biri olan otomotiv sektöründeki bu kötü gidişat, ekonomik sınırları aşıyor. Ülkenin küresel simgeleri olan Volkswagen, Mercedes-Benz ve BMW'nin içine düştüğü bu yapısal kriz, yalnızca binlerce çalışanın geçim kaynağını ve ülke ekonomisini sarsmakla kalmıyor, aynı zamanda Alman ulusal kimliğini, toplumsal huzuru ve kırılgan siyasi dengeleri de doğrudan etkiliyor.

Otomotiv sanayisindeki gerileme, Almanya'da aşırı sağcı siyasi hareketleri besleyerek toplumsal kırılganlığı artırıyor.

Sanayideki bu gerilemeye çözümler arayan Almanya Başbakanı Friedrich Merz, geçen hafta bir televizyon kanalına yaptığı açıklamada, sektörel sorunları doğrudan Çin'e bağlayarak, Çin kaynaklı ithalat dalgasına karşı Avrupa'nın geri kalanıyla ortak hareket etme sözü verdi.

Merz, Fransız üreticilerin de benzer sorunlarla karşılaştığına dikkati çekerek 'Otomotiv endüstrisini yeniden istikrara kavuşturmak için her şeyi yapıyoruz. Şu anda burası Almanya'daki en zordaki sektör.' ifadelerini kullandı.

Karara göre, MKK'nin 'Kripto Varlık Merkezi Kayıt Sistemi' faaliyeti, daha önce menkul kıymet mutabakat sistemi işletmek üzere verilen faaliyet izni kapsamına dahil edildi.

Söz konusu kararın, 6493 sayılı Ödeme ve Menkul Kıymet Mutabakat Sistemleri, Ödeme Hizmetleri ve Elektronik Para Kuruluşları Hakkında Kanun ile Ödeme ve Menkul Kıymet Mutabakat Sistemlerinin Faaliyetleri Hakkında Yönetmelik'in 17'nci maddesi uyarınca alındığı belirtildi.

Yeni düzenlemeyle birlikte MKK, kripto varlıklara ilişkin merkezi kayıt sistemini resmi yetki kapsamında işletebilecek.

Haftaya 65 bin dolar seviyesinin üzerinde başlayan Bitcoin, jeopolitik tansiyonun azalması ve petrol fiyatlarındaki gerilemenin desteğiyle ilk işlem günlerinde yukarı yönlü hareket etti. Ancak Fed toplantısı öncesinde yatırımcıların temkinli pozisyon almasıyla birlikte kazançlarının bir bölümünü geri verdi. Haftanın son işlem gününde Bitcoin 64 bin dolar civarında dengelenirken, haftalık bazda sınırlı bir değişim gösterdi. Analistler, piyasada yön arayışının sürdüğünü ve işlem hacimlerinin görece düşük kalmasının volatiliteyi sınırladığını değerlendirdi.

Ethereum ise aynı dönemde Bitcoin'e kıyasla daha güçlü bir performans ortaya koydu. Spot Ethereum ETF'lerine yönelik devam eden fon girişleri ve kurumsal yatırımcı ilgisinin sürmesi, Ethereum fiyatını destekleyen başlıca unsurlar arasında yer aldı. Hafta boyunca Ethereum yaklaşık 1.950 dolar seviyelerinde işlem görürken, piyasa uzmanları Bitcoin karşısındaki görece güçlü görünümün altcoin piyasasına ilişkin beklentileri de olumlu etkilediğini belirtti.

Haftanın en önemli gündem maddelerinden biri Fed'in para politikası beklentileri oldu. Faiz kararına ilişkin belirsizlik ve enflasyon verileri nedeniyle yatırımcılar yeni pozisyon almak yerine mevcut varlıklarını korumayı tercih etti. Bu durum, hem Bitcoin hem de Ethereum vadeli işlem piyasalarında açık pozisyonların büyük ölçüde yatay seyretmesine neden oldu.

Kurumsal yatırımcı cephesinde ise Bitcoin spot ETF'lerine yönelik girişlerin temmuz ayında önceki aylara göre belirgin şekilde yavaşladığı görüldü. Buna karşın Ethereum tarafında fon akışının devam etmesi, iki büyük kripto varlık arasındaki performans farkının açılmasına katkı sağladı.

Genel kripto para piyasası, hafta boyunca makroekonomik belirsizliklere rağmen temmuz ayını pozitif bölgede tamamlama eğilimini korudu. Uzmanlar, ağustos ayına girilirken Fed politikası, ETF fon akışları ve kurumsal yatırımcı talebinin piyasaların yönü üzerinde belirleyici olmaya devam edeceğini ifade etti.

Kısaca, yapay zeka veri merkezlerinin bellek iştahı küresel bir DRAM ve NAND kıtlığı yarattı; bu kıtlık tüketici elektroniğinde fiyatları artırırken bellek üreticisi şirketlerin hisselerini tarihi seviyelere taşıdı. SK Hynix, Micron, Samsung ve SanDisk 2026'da yüzde 100 ile 250 arasında değer kazandı. Bu yazıda kıtlığın neden yapısal olduğunu, hangi şirketlerin kazandığını ve yatırımcıların dikkat etmesi gereken risk kalemini ele alacağız.

Kıtlık Neden Bu Kadar Sürüyor?

Belleği kıt hale getiren şey basit bir denklem: üç üretici, sınırlı kapasite, patlayan talep.

Küresel DRAM üretiminin yüzde 95'inden fazlasını üç şirket kontrol ediyor: Samsung, SK Hynix ve Micron. Bu üç üretici, sınırlı üretim kapasitesini yapay zeka hızlandırıcılarında kullanılan yüksek bant genişlikli belleğe (HBM) kaydırdı. HBM, sıradan bellekten kat kat daha kârlı olduğu için üreticiler doğal olarak kapasiteyi oraya yönlendirdi. Sonuç, tüketici sınıfı DRAM ve NAND flash tarafında sert bir arz daralması oldu. Piyasa araştırma şirketlerinin verilerine göre DRAM spot fiyatları son bir yılda yaklaşık yüzde 700 arttı; sözleşmeli fiyatlar ise 2026'nın ilk çeyreğinde yüzde 90-95, ikinci çeyreğinde yüzde 58-63 yükseldi.

Bu tablonun kritik yanı, geçici değil yapısal olması. Deutsche Bank'ın projeksiyonuna göre DRAM talebi ile kapasite arasındaki açık 2026'da yaklaşık yüzde 10 seviyesinde, 2028'de ise yüzde 29'a kadar genişliyor; dengenin ancak 2029-2030 civarında daralmaya başlaması bekleniyor. Yeni fabrika kapasitesi ve süreç geçişleri devreye girene kadar kıtlık koşulları birkaç yıl daha sürecek gibi görünüyor. Samsung da rekor çip kârı açıklarken bellek kıtlığının 2028'e kadar süreceğini belirtti.

Kıtlığın Kazananları Kim?

Kıtlığı satan tarafta duran şirketler, yani belleğin kendisini üreten üç dev ve NAND tarafındaki oyuncular, 2026'nın en güçlü hisse performanslarını kaydetti.

SK Hynix hisseleri yıl başından bu yana yüzde 248, Micron yüzde 210'un üzerinde, Samsung yaklaşık yüzde 165, SanDisk ise yüzde 156 değer kazandı. SK Hynix ve Micron trilyon dolarlık piyasa değeri kulübüne katıldı; Micron artık ABD'nin en büyük on birinci halka açık şirketi konumuna geldi. Bu yükselişin merkezinde HBM pazarındaki liderlik var. Counterpoint Research verilerine göre SK Hynix küresel HBM gelirinin yüzde 57'sini elinde tutuyor, ardından yüzde 22 ile Samsung ve yüzde 21 ile Micron geliyor. SK Hynix'in 2026 HBM üretiminin tamamı şimdiden satılmış durumda ve şirket yalnızca 2026'nın ilk çeyreğinde Nvidia'ya yaklaşık 5,2 milyar dolarlık HBM tedarik etti.

Bu hafta bir örnek daha yaşandı. Microsoft'un bilançosunda yapay zeka harcamasına dair endişeleri yatıştırmasının ardından bellek hisseleri sıçradı: Micron ve SK Hynix yaklaşık yüzde 14, SanDisk yüzde 22, Western Digital yüzde 15 yükseldi. Yani bu şirketlerin hisseleri artık büyük teknoloji devlerinin harcama iştahına doğrudan bağlı hareket ediyor. Bu tablonun bir önceki halkasını, Apple'ın aynı kıtlık yüzünden neden düştüğünü ayrı bir yazıda ele almıştık. Apple'ı Bilançosu Değil, Verdiği Söz Düşürdü

Değerlemeler Ne Söylüyor?

İlginç olan şu: bu kadar sert yükselişe rağmen bellek hisseleri klasik ölçütlerle pahalı görünmüyor.

Micron yaklaşık 9,6 kat ileriye dönük kâr çarpanıyla, SK Hynix ise 6,1 kat ile işlem görüyor. Bu rakamlar, yarı iletken sektörünün ortalama 27 katlık ve Nvidia'nın 25 katlık çarpanının belirgin şekilde altında. Bu iskonto, piyasanın kârların sürdürülebilirliğine dair taşıdığı şüpheyi yansıtıyor. Boğa tezini savunanlar ise yapay zekanın sektörün geçmişteki iniş çıkış döngüsünü kırdığını, yapısal arz açığının fiyatları yıllarca yüksek tutacağını öne sürüyor. Micron yönetimi de çok yıllı stratejik müşteri anlaşmalarıyla fiyat istikrarının kilitlendiğini belirtiyor.

Yatırımcının Dikkat Etmesi Gereken Risk

Bu hikayenin en kritik kısmı burası. Bellek sektörü tarih boyunca döngüsel bir sektör oldu: talep dalgalanırken kapasite sabit kaldığı için fiyatlar önce fırlar, sonra arz yetişince çöker. Boğa tezinin tamamı, yapay zekanın bu döngüyü kırdığı ve arz açığının kalıcı olduğu varsayımına dayanıyor. Eğer bu varsayım yanlışsa, yani büyük teknoloji şirketleri veri merkezi harcamalarını kısar veya ertelerse, arz-talep dengesi bozulur ve fiyatlandırma gücü hızla erir.

Analistler de bu riske dikkat çekiyor. Bazı yatırımcılar bellek hisselerindeki tarihi yükselişin klasik balon-çöküş döngüsünün yeni bir versiyonu olabileceği uyarısını yapıyor. Micron gibi hisselerin betası 2'nin üzerinde; yani piyasa hareketlerine göre iki kattan fazla oynaklık gösteriyor. Ayrıca dikkat çeken bir başka kalem, bazı üreticilerde görülen yüksek içeriden hisse satışı oldu. Kısacası kıtlık gerçek ve veriler yapısal bir açığa işaret ediyor, ancak bu tezin tamamı yapay zeka harcamasının bu hızda sürmesine bağlı. O harcamanın gerçek talebe dayanıp dayanmadığını gösterecek en doğrudan sınav ise ay sonunda Nvidia'nın açıklayacağı bilanço olacak.

Sıkça Sorulan Sorular

Bellek fiyatları neden bu kadar arttı?

Yapay zeka veri merkezleri, yüksek bant genişlikli bellek (HBM) için rekor sipariş veriyor. Üç büyük üretici olan Samsung, SK Hynix ve Micron sınırlı kapasitelerini bu kârlı ürüne kaydırınca tüketici sınıfı DRAM ve NAND arzı daraldı. DRAM spot fiyatları son bir yılda yaklaşık yüzde 700 arttı.

Hangi bellek hisseleri en çok kazandı?

2026 yılında SK Hynix yaklaşık yüzde 248, Micron yüzde 210'un üzerinde, Samsung yaklaşık yüzde 165 ve SanDisk yüzde 156 değer kazandı. SK Hynix ve Micron trilyon dolarlık piyasa değeri seviyesine ulaştı.

Bellek kıtlığı ne zaman bitecek?

Deutsche Bank projeksiyonuna göre arz-talep açığı 2028'e kadar genişliyor ve dengenin ancak 2029-2030 civarında daralması bekleniyor. Samsung da kıtlığın 2028'e kadar süreceğini belirtti. Yeni fabrika kapasitesi bu tarihe kadar anlamlı hacimde piyasaya gelmiyor.

Bellek hisseleri neden ucuz görünüyor?

Sert yükselişe rağmen Micron yaklaşık 9,6 kat, SK Hynix 6,1 kat ileriye dönük kâr çarpanıyla işlem görüyor. Bu, sektör ortalaması olan 27 katın altında. Düşük çarpan, piyasanın kârların sürdürülebilirliğine şüpheyle yaklaştığını gösteriyor.

Bu hisselere yatırımın en büyük riski nedir?

Bellek sektörü tarihsel olarak döngüsel bir sektör. Tüm boğa tezi yapay zeka harcamasının kalıcı olduğu varsayımına dayanıyor. Büyük teknoloji şirketleri veri merkezi harcamalarını kısarsa arz-talep dengesi bozulabilir ve fiyatlandırma gücü hızla erir.

Bu bilanço sezonu tek bir gerçeği netleştirdi: yapay zeka kaynaklı bellek kıtlığı, aynı olayın iki farklı yüzünü yarattı. Bir tarafta Apple gibi bu bileşenlere ihtiyaç duyan donanım üreticileri üretim baskısı altında; diğer tarafta belleği üreten şirketler yılın en büyük kazancını topluyor.

Yatırımcı için tablo hem cazip hem tehlikeli. Veriler yapısal bir arz açığına işaret ediyor ve değerlemeler ilk bakışta ucuz görünüyor, ancak tüm hikaye yapay zeka harcamasının bu hızda sürmesine bağlı. Bu harcamanın arkasındaki talebin gerçek olup olmadığını gösterecek en önemli sınav Nvidia'nın bilançosu olacak. Gelişmeleri birlikte takip edeceğiz.

Yapay zeka ve teknoloji gündemini takip etmek için. Finans Gundem Yapay Zeka

Not: Bu içerik bilgilendirme amaçlıdır, yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz. Aktarılan veriler ve rakamlar yayım tarihindeki (1 Ağustos 2026) kamuya açık kaynaklara dayanmaktadır ve zamanla değişebilir. Yatırım kararları öncesinde bir uzmana danışmanız önerilir.

SPK tarafından 1 Ağustos 2026 tarihinde yayımlanan basın duyurusunda, Kurul kaynaklarına dayandırıldığı öne sürülen söz konusu haberlerin asılsız olduğu belirtilerek, rehber taslağına ilişkin çalışmaların halen devam ettiği vurgulandı.

Açıklamada, taslağın yatırımcı haklarının korunması, piyasaların sağlıklı, şeffaf ve güvenilir şekilde işlemesi ilkeleri doğrultusunda hazırlandığı ifade edildi. Çalışmaların, gerekli görülmesi halinde ilgili tarafların uyum sağlayabilmesi için yeterli geçiş süreleri gözetilerek sürdürüldüğü kaydedildi.

SPK, hazırlık sürecinde Borsa İstanbul AŞ, Türkiye Sermaye Piyasaları Birliği, ilgili kamu kurumları, özel sektör temsilcileri ile yerli ve yabancı yatırımcıların görüşlerinin dikkate alındığını belirtti.

Kurul, rehber taslağının tamamlanmasının ardından süreçle ilgili tüm gelişmelerin eş zamanlı olarak resmi kanallar üzerinden kamuoyuyla paylaşılacağını bildirdi. Açıklamada, yatırımcıların yalnızca SPK'nın resmi duyurularını dikkate almaları gerektiği vurgulanarak, resmi açıklamalar dışında yapılan haber ve değerlendirmelere itibar edilmemesi çağrısında bulunuldu.

Fenerbahçe Denetim Kurulu Başkanı Mehmet Vodina, 1 Haziran 2025 - 31 Mayıs 2026 dönemine ilişkin mali tablo ile ilgili bilgilendirmede bulundu.

Kulübün kısa vadeli yükümlüklerinin 17 milyar 195 milyon TL, uzun vadeli yükümlülüklerin de 10 milyar 766 milyon TL olduğu belirtildi. Kulübün toplam yükümlülüğünün ise 27 milyar 961 milyon TL olarak açıklandı.

Borsa İstanbul'da aynı dönemde teknoloji endeksi yüzde 7,15 azalışla 47.070,34 puana, sanayi endeksi yüzde 3,85 düşüşle 18.476,08 puana, mali endeks yüzde 2,03 kayıpla 18.526,97 puana, hizmetler endeksi ise yüzde 1,15 gerilemeyle 12.527,90 puana indi.

Pasifik Eurasia Lojistik, en çok prim yapan hisse

Borsa İstanbul'da bu hafta en çok yükselen hisseler arasında yüzde 35,14 ile Pasifik Eurasia Lojistik Dış Ticaret AŞ ilk sırada yer aldı.

Pasifik Eurasia Lojistik Dış Ticaret AŞ'yi yüzde 13,96 ile Efor Yatırım Sanayi Ticaret AŞ ve yüzde 7,88 ile Aksa Akrilik Kimya Sanayii AŞ izledi.

Söz konusu hisseler arasında en çok değer kaybedenler ise yüzde 40,73 ile Şekerbank, yüzde 16,85 ile Destek Finans Faktoring AŞ ve yüzde 15,24 ile Europower Enerji ve Otomasyon Teknolojileri Sanayi Ticaret AŞ oldu.

Borsa İstanbul'da hisseleri işlem gören en değerli şirketler, 1 trilyon 560 milyar 660 milyon lirayla ASELSAN, 568 milyar 886 milyon 400 bin lirayla Tüpraş ve 525 milyar 599 milyon 999 bin 999 lirayla Enka İnşaat ve Sanayi AŞ oldu.

Altın değer kaybederken döviz yükseldi

24 ayar külçe altının gram fiyatı, geçen hafta sonuna göre yüzde 0,50 azalışla 6 bin 154 liraya, cumhuriyet altınının satış fiyatı da yüzde 0,57 düşüşle 40 bin 263 liraya indi.

Çeyrek altının satış fiyatı da önceki haftaki kapanışının yüzde 0,66 altında 10 bin 103 liraya geriledi.

Doların satış fiyatı, yüzde 0,38 artarak 47,5260 liraya, avronun satış fiyatı da yüzde 1,22 yükselişle 54,5180 liraya çıktı.

Geçen hafta 63,1230 lira olan İngiliz sterlininin satış fiyatı, bu hafta yüzde 1,02 artışla 63,7670 liraya yükseldi.

İsviçre frangı ise yüzde 1,06 değer kazanarak 58,5130 liradan alıcı buldu.

AA muhabirinin Türkiye Katılım Bankaları Birliği (TKBB) verilerinden derlediği bilgilere göre, katılım bankaları bu yılın ilk 6 ayında 119,5 milyar liralık sukuk ihracı gerçekleştirdi.

Böylece istatistiklerin tutulmaya başlandığı 2013'ten bugüne kadar gerçekleştirilen sukuk ihracı toplamda 861,5 milyar liraya ulaştı.

2013'ten bu yana en fazla sukuk ihracı 197,8 milyar lira ile Ziraat Katılım Bankası tarafından yapıldı. Albaraka Türk 167,3 milyar lira, Türkiye Emlak Katılım Bankası 152 milyar lira, Vakıf Katılım Bankası 144,7 milyar lira, Kuveyt Türk 98,4 milyar lira, Türkiye Finans 84,8 milyar lira, Dünya Katılım Bankası yaklaşık 11 milyar lira ve Hayat Finans yaklaşık 5 milyar liralık sukuk ihracı gerçekleştirdi.

Piyasada şu an 68,3 milyar lira tutarında canlı ihraç bulunuyor

Söz konusu dönemde gerçekleştirilen ihraçların ortalama vadesi 139,97 gün oldu. Piyasada şu an 68,3 milyar lira tutarında canlı ihraç bulunuyor.

Sukuk yapısına göre ihraç hacimlerine bakıldığında, 776,3 milyar lirası yönetim sözleşmesine, 78,1 milyar lirası hibrit yapıya, 5,9 milyar lirası alım satıma ve 1,2 milyar lirası sahipliğe dayalı şekilde ihraç edildi.

Söz konusu ihraç tutarının yüzde 87,97'si nitelikli yatırımcıya satış şeklinde gerçekleştirilirken, yüzde 7,52'si halka arz yoluyla, yüzde 4,52'si ise tahsisli satış yoluyla yapıldı.

Yabancı para cinsinden ihraçlarda dolar ve Malezya ringgiti öne çıktı

Katılım bankalarının yabancı para cinsinden sukuk ihraçlarına bakıldığında en büyük hacmin dolar cinsinden gerçekleştiği görüldü. Dolar cinsinden sukuk ihraçlarında Kuveyt Türk 2 milyar 532 milyon dolarlık hacimle ilk sırada yer alırken, onu 1 milyar 95 milyon dolarla Albaraka Türk ve 1 milyar dolarla Türkiye Finans izledi.

Bu para biriminde ayrıca Ziraat Katılım'ın 943 milyon dolar, Vakıf Katılım'ın ise 500 milyon dolarlık sukuk ihracı kayıtlara geçti.

Dikkat çeken bir diğer döviz bazlı ihraç ise Malezya ringgiti cinsinden yapılan sukuk ihraçları oldu. Malezya ringgiti cinsinden yapılan ihraçlarda Türkiye Finans 1,2 milyar ringgitti ile öne çıkarken, Kuveyt Türk 800 milyon ringitti ihraç gerçekleştirdi.

Avro cinsinden sukuk ihracında ise 250 milyon avroluk hacmin tamamının Ziraat Katılım tarafından gerçekleştirildiği dikkati çekti.

'119,5 milyar liralık sukuk ihracı sektörün sahip olduğu yüksek finansal esnekliği ortaya koyuyor'

TKBB Genel Sekreteri İsmail Vural, konuya ilişkin AA muhabirine yaptığı değerlendirmede, yılın ilk 6 ayında katılım bankaları tarafından gerçekleştirilen 119,5 milyar lira tutarındaki sukuk ihracının sektörün sahip olduğu yüksek finansal esnekliği, sağlam bilanço yapısını ve sürdürülebilir büyüme kararlılığını açıkça ortaya koyduğunu söyledi.

Vural, bu güçlü performansın arkasındaki ana dinamiğin katılım bankalarının dinamik kaynak yönetimi kapasitesi ile yatırımcıların katılım finans ilkelerine uygun, güvenilir ve düzenli getirili sermaye piyasası araçlarına gösterdiği kesintisiz ilgi olduğunu bildirdi.

Hazine ve Maliye Bakanlığının nitelikli kira sertifikası ihraçlarının piyasada güçlü referans oluşturduğunu kaydeden Vural, şöyle devam etti:

'Katılım bankalarımızın aktif ihraçları da özel sektör sukuk piyasasının derinleşmesine son derece kıymetli katkılar sağlamakta. Ayrıca piyasamızda TLREFK gibi değişken getirili fiyatlama mekanizmalarının etkin şekilde kullanılması ve vadelerin başarıyla çeşitlendirilmesi, ürün yelpazemizin ne kadar olgunlaştığını göstermekte. Bugün sukuk, yalnızca nitelikli bir fonlama enstrümanı değil, aynı zamanda tasarrufları doğrudan reel sektöre yönlendiren ve sermaye piyasalarımızı güçlendiren stratejik bir finansman köprüsü.'

Vural, elde edilen 119,5 milyar liralık hacmin katılım bankalarının düzenli ihraç yapabilme kabiliyetinin ve yatırımcı nezdinde tesis ettiği derin güvenin somut bir göstergesi olduğunu dile getirdi.

Yılın ikinci yarısında da bu istikrarlı ve olumlu ivmenin artarak devam edeceğini vurgulayan Vural, 'Katılım bankalarımızın toplam sukuk ihraç hacminin yıl sonunda yaklaşık 250 milyar lira seviyesine ulaşacağını öngörüyoruz.' dedi.

'Katılım finans sektörü uluslararası nitelikli yatırımcı kitlesi nezdinde güçlü bir karşılık buluyor'

İsmail Vural, döviz cinsi sukuk ihraçları ile uluslararası sendikasyon kredilerinin katılım bankalarının uluslararası piyasalardaki varlığını ve fonlama çeşitliliğini pekiştiren, birbiriyle son derece uyumlu ve birbirini tamamlayan stratejik araçlar olduğunu belirtti.

Vural, gerek küresel piyasalardaki konjonktürel dalgalanmaların gerekse bölgesel gelişmelerin tüm finansal enstrümanların fiyatlama dinamiklerini etkileyebildiğine işaret ederek, 'Buna karşın, Türkiye katılım finans sektörünün sahip olduğu yüksek kredi kalitesi ve şeffaf kurumsal yapısı, uluslararası nitelikli yatırımcı kitlesi nezdinde son derece güçlü bir karşılık bulmaya devam etmekte. Körfez bölgesi başta olmak üzere küresel İslami bankalar, yatırım fonları ve kurumsal yatırımcıların katılım bankalarımızın ihraçlarına gösterdiği köklü talep, sukuk piyasamızın direncini ve çekim gücünü sürekli kılmakta.' diye konuştu.

Finansman tercihlerinin nasıl şekillendiğine değinen Vural, konuşmasını şöyle tamamladı:

'Finansman tercihlerini şekillendirirken tek bir parametreye bağlı kalmak yerine vadenin yapısı, yatırımcı tabanının genişletilmesi, bilanço dengesi ve uzun vadeli stratejik hedefler bütünsel bir yaklaşımla ele alınmakta. Bu doğrultudaki temel vizyonumuz, kısa vadeli piyasa hareketlerinden bağımsız olarak, uluslararası yatırımcıların sektörümüze olan güvenini pekiştirmek, ürün çeşitliliğimizi artırmak ve uluslararası sermaye piyasalarındaki rekabet gücümüzü sürdürülebilir kılmak. Katılım bankacılığı sektörü olarak güçlü öz kaynak yapımız ve gelişen sermaye piyasası araçlarımızla ülke ekonomimize değer katmaya kararlılıkla devam edeceğiz.'