Piyasalar Fed'in faiz artırımına gideceğini beklerken altın fiyatlarının yılın ikinci yarısında zorlanmaya devam edebileceği öngörülüyor. Yine de Bank of America, değerli metaller alanında, özellikle madencilik sektöründe hâlâ önemli fırsatlar görüyor.

BofA'nın emtia analistleri Haziran sonundan bu yana altına dair iyimserliklerini azaltıyor ve geçen hafta 2026 için ortalama altın fiyat tahminlerini %14 düşürerek ons başına 4.360 dolara çektiler.

Ancak banka değerli metalden vazgeçmiş değil; uzun vadede hâlâ yükseliş beklentisi taşıyor. Altın fiyatları konsolide olurken, BofA'nın hisse senedi analistleri madencilik hisselerinde cazip bir değer görüyor.

Bankanın görünümündeki bu değişim, Fed'in enflasyon baskıları hafiflese bile bu yıl faizi üç kez artıracağı beklentisinden kaynaklanıyor. Analistler, bu ortamda aşırı değerlenmiş hisselerden, daha önce göz ardı edilen sektörlere doğru bir rotasyon beklediklerini belirtiyor.

Rapora göre, faizlerin yükselmesi para arzını azaltarak şirketler için finansal koşulları sıkılaştırıyor ve bu durum hisse senetleri için olumsuz bir sinyal oluşturuyor. Analistler; yüksek faizlerin, düşen serbest nakit akışlarının ve endekslerdeki rekor yoğunlaşmanın, yatırımcıları daha küçük, daha ucuz ve daha az kalabalık hisselere yönelttiğini belirterek, ABD hanehalklarının elinde bulunan 21 trilyon dolarlık nakdin, Covid öncesi trendin %33 üzerinde olduğunu ve vergi sonrası reel getirisi eksi %1 olan nakdin cazip bir seçenek olmadığını vurguluyor.

BofA'nın düşük değerli gördüğü segmentler arasında sabit getirili menkul kıymetler, bankacılık ve Latin Amerika hisseleri de yer alsa da, madencilik sektörü listenin üst sıralarında bulunuyor.

Analistler, yüksek altın fiyatlarının kâr marjlarını rekor seviyelere taşımasıyla altın madenciliği şirketlerinin piyasanın en kârlı sektörlerinden biri haline geldiğini ve bu sayede şirketlerin bilançolarını güçlendirebildiğini belirtiyor. Altın madencilerinin serbest nakit akışının 2020'ye kıyasla 10 kat arttığı, öz sermayeye oran olarak uzun vadeli borçlarının ise yarı yarıya azaldığı ifade ediliyor. Ayrıca madencilik şirketlerinin kazanç getirisinin, tüm sektörler arasında en yüksek seviyede (%12) olduğu ve son 20 yılın en düşük S&P 500 karşılaştırmalı değerlemesine sahip olduğu aktarılıyor.

Aynı zamanda BofA, metal hisselerinin net aktif değerlerine göre %19 iskontolu işlem gördüğünü belirtiyor.

Türkiye İstatistik Kurumu (TÜİK), İnşaat Üretim Endeksi'nin Mayıs 2026 dönemi sonuçlarını açıkladı.
TÜİK'in konuya ilişkin haber bülteni aşağıda bulunuyor:

İnşaat üretimi yıllık %3,0 azaldı

İnşaatın alt sektörleri (2021=100 referans yıllı) incelendiğinde, 2026 yılı Mayıs ayında bina inşaatı sektörü endeksi bir önceki yılın aynı ayına göre %4,5 azaldı, bina dışı yapıların inşaatı sektörü endeksi %6,2 arttı ve özel inşaat faaliyetleri sektörü endeksi %3,3 azaldı.

İnşaat üretimi aylık %0,4 azaldı

İnşaatın alt sektörleri incelendiğinde, 2026 yılı Mayıs ayında bina inşaatı sektörü endeksi bir önceki aya göre %0,1 azaldı, bina dışı yapıların inşaatı sektörü endeksi %0,2 azaldı ve özel inşaat faaliyetleri sektörü endeksi %1,4 azaldı.

SPK'nin 'Yatırımcı Tazmin Merkezi Yönetmeliğinde Değişiklik Yapılmasına Dair Yönetmelik'i yayımlanarak yürürlüğe girdi.

Buna göre, Yatırımcı Tazmin Merkezinin malvarlığı, amacı dışında kullanılamayacak, teminat gösterilemeyecek, kamu alacakları için olsa dahi haczedilemeyecek.

Söz konusu malvarlığı, rehnedilemeyecek, iflas masasına dahil edilemeyecek ve üzerine ihtiyati tedbir konulamayacak. Kaydileştirilmiş olup olmadığına bakılmaksızın Yatırımcı Tazmin Merkezine emaneten devrolunan tüm emanet ve alacaklara ilişkin tedbir, haciz ve benzeri her türlü idari ve adli talepler, Takasbank tarafından yerine getirilecek.

Söz konusu taleplere ilişkin yapılan işlemler hakkında, içeriği ve formatı Yatırımcı Tazmin Merkezi tarafından belirlenmek üzere, Takasbank tarafından Yatırımcı Tazmin Merkezine aylık olarak bilgi verilecek.

Yatırım kuruluşları, değişiklik kapsamında bir önceki yılda zamanaşımına uğramış emanet ve alacaklara ilişkin hak sahiplerinin kimlik bilgileri, adresleri ve haklarının faiz, kar payı ve diğer getirileri ile birlikte ulaştıkları tutarlar gösterilmek suretiyle düzenlenecek listeyi, en geç içinde bulunulan yılın şubat ayı sonuna kadar Yatırımcı Tazmin Merkezi ve Takasbank'a gönderecek.

Zaman aşımına uğrayan varlıkların iadesine ilişkin iade başvurularının e-Devlet üzerinden elektronik ortamda yapılacak.

Elektronik ortamda yapılamayan başvurulara ilişkin SPK tarafından belirlenecek esaslar SPK Bülteni'nde ve Yatırımcı Tazmin Merkezinin kurumsal internet sitesinde, elektronik ortamda yapılacak başvurulara ilişkin uygulama rehberi ise Yatırımcı Tazmin Merkezinin kurumsal internet sitesinde ilan edilecek.

İngiltere Ulusal İstatistik Ofisi (ONS), mayıs ayına ilişkin büyüme rakamlarını açıkladı.

Buna göre, martta yüzde 0,3 büyüyen ve nisanda yüzde 0,1 daralan İngiltere ekonomisi, mayısta yüzde 0,1 büyüme kaydetti. Bu artışta, hizmet sektörünün yüzde 0,3 büyümesi etkili olurken, imalat ve inşaat sektörleri mayısta sırasıyla yüzde 0,5 ve yüzde 0,8 daraldı.

İngiltere ekonomisi mart-mayıs aylarını kapsayan üç aylık dönemde ise önceki üç aylık döneme göre yüzde 0,7 büyüdü. Bu dönemdeki büyümede de hizmet sektöründeki yüzde 0,7'lik artış belirleyici oldu.

Böylece İngiltere ekonomisi üst üste 6 üç aylık dönemde büyüme kaydetti.

ONS Ekonomik İstatistikler Direktörü Liz McKeown verilere ilişkin değerlendirmesinde, ekonominin üç aylık dönemde hizmet sektörü öncülüğünde güçlü büyüme gösterdiğini belirterek, buna karşın elektrik üretimi, mimarlık ve mühendislik faaliyetlerinde daralma görüldüğünü ifade etti.

Dün 86,55 dolara kadar yükselen Brent petrolün varil fiyatı, günü 84,95 dolar seviyesinde tamamladı.

Vadeli piyasalarda Brent petrolün varil fiyatı, bugün saat 09.38 itibarıyla kapanışa göre yaklaşık yüzde 0,47 azalarak 84,55 dolar oldu. Aynı saatte Batı Teksas türü (WTI) ham petrolün varili 79,39 dolardan alıcı buldu.

Petrol fiyatlarındaki kısmi düşüşte, hafta başındaki yükselişin ardından yatırımcıların kar satışlarına yönelmesi etkili olurken, Orta Doğu'da tırmanan gerilimin arz güvenliğine ilişkin endişeleri canlı tutması düşüşü sınırlıyor.

ABD'nin İran'a saldırıları yoğunlaştırmasıyla Orta Doğu'da gerilimin artması piyasaları etkilemeye devam ediyor.

ABD Merkez Kuvvetler Komutanlığı (CENTCOM), saat 22.00'de (ABD doğu saatiyle 15.00'te) İran'a yönelik ikinci saldırı dalgası başlatıldığını bildirdi. İran Devrim Muhafızları Ordusu Sözcüsü Tuğgeneral Hüseyin Muhibbi ise ülkesinin saldırılara karşı yürüttüğü misilleme operasyonlarının 'ABD'nin bölgedeki saldırı altyapısını yok etmeye odaklandığını' ifade etti.

Ayrıca Uluslararası Para Fonu (IMF), Orta Doğu'daki savaşın küresel petrol piyasasında son yılların en büyük aksamasına yol açmasına rağmen, düşen talep, artan üretim ve stokların kullanılması gibi faktörlerin etkisiyle petrol fiyatlarında daha büyük bir sıçrama yaşanmadığını ancak tamponların büyük bölümünün artık tükenmiş durumda olduğunu bildirdi.

Jean-Marc Natal ve Azim Sadikov tarafından kaleme alınan 'Petrol piyasası savaş şokunu absorbe etti ancak tamponlar azalıyor' başlıklı blog yazısında, küresel petrol piyasasında son yılların en büyük arz kesintisinin fiyatları sert biçimde yukarı taşımasının beklendiği ancak Orta Doğu'daki savaşın başlamasının ardından yaşanan ani yükselişten sonra ham petrol fiyatlarının kısa sürede varil başına 90 ila 100 dolar aralığında dengelendiği aktarıldı.

Değerlendirmede, enerji şoklarının etkisinin hala hissedildiğine işaret edilerek, şunlar kaydedildi:

'Bu sefer ilk darbeyi hafifleten unsur, enerji piyasalarının manevra alanı olması ve darbeyi absorbe edebilmesiydi. Hürmüz Boğazı'nda gerilimler yeniden alevlenirken, yedek kapasitenin devreye girmesi, talebin daralması ve stokların azalması nedeniyle bu manevra alanı artık daha küçük ve giderek daralıyor. Stoklar yenilenmediği takdirde, bir sonraki şok geldiğinde dünya daha zayıf bir konumda olacak.'

Öte yandan, ABD Enerji Enformasyon İdaresi (EIA), ülkedeki ticari ham petrol stoklarının geçen hafta yaklaşık 1,7 milyon varil azalışla 409 milyon 700 bin varil seviyesine gerilediğini açıkladı. Piyasa beklentisi, stokların yaklaşık 1,8 milyon varil azalacağı yönündeydi.

Ticari ham petrol stoklarına dahil olmayan stratejik ham petrol stokları da 3 milyon varil azalarak 316 milyon 500 bin varil seviyesine düştü.

Bu dönemde ABD'nin benzin stokları yaklaşık 1 milyon 500 bin varil azalışla 210 milyon 500 bin varil olarak kayıtlara geçti.

Brent petrolde teknik olarak 84,01 doların destek, 84,71 doların ise direnç bölgesi olarak izlenebileceği belirtiliyor.

TÜİK'in konuya ilişkin haber bülteni aşağıda bulunuyor:

Tarım ürünleri üretici fiyat endeksi (Tarım-ÜFE) yıllık %9,55 arttı, aylık %9,02 azaldı

Tarım-ÜFE'de (2020=100), 2026 yılı Haziran ayında bir önceki aya göre %9,02 azalış, bir önceki yılın Aralık ayına göre %7,73 artış, bir önceki yılın aynı ayına göre %9,55 artış ve on iki aylık ortalamalara göre %37,44 artış gerçekleşti.

Sektörlerde bir önceki aya göre, tarım ve avcılık ürünleri ve ilgili hizmetlerde %9,57 azalış, ormancılık ürünleri ve ilgili hizmetlerde %2,14 azalış ve balık ve diğer balıkçılık ürünleri; su ürünleri; balıkçılık için destekleyici hizmetlerde %0,18 azalış gerçekleşti. Ana gruplarda bir önceki aya göre, tek yıllık (uzun ömürlü olmayan) bitkisel ürünlerde %15,55 azalış, çok yıllık (uzun ömürlü) bitkisel ürünlerde %10,30 azalış ve canlı hayvanlar ve hayvansal ürünlerde %1,49 artış gerçekleşti.

Yıllık değişimin en yüksek olduğu alt grup %60,71 artış ile sebze ve kavun-karpuz, kök ve yumrular, aylık değişimin en yüksek olduğu alt grup %27,64 azalış ile tropikal ve subtropikal meyveler oldu.

Bloomberg HT Tüketici Güven Ön Endeksi Temmuz ayının ilk yarısında bir önceki aya göre yüzde 3,42 oranında artarak 77,19 değerini almıştır.
Endeksin at detaylarına bakıldığında tüketicinin mevcut durum algısı ve 12 aylık gelecek beklentilerinde artış izlenirken, tüketim eğilimde düşüş görüyoruz.

Anketin yapıldığı dönemin büyük kısmında ABD-İran arasında anlaşma sürecinin devam etmesi, petrol fiyatlarındaki gerileme ve genel olarak finansal piyasalardaki pozitif seyir tüketici güvenini olumlu etkilemiş görünüyor. Bu çerçevede, Bloomberg HT Tüketici Beklenti Ön Endeksi bir önceki ayın nihai endeksine göre yüzde 7,75 oranında artarak 80,70 değerini alıyor.

Diğer taraftan, içinde bulunduğumuz dönemin dayanıklı tüketim malları ile otomobil ve konut alımı için uygunluğunu ölçmeye çalışan Bloomberg HT Tüketim Eğilim Ön Endeksi ise yüzde 5,68 oranında azalarak 69,32 seviyesine iniyor.

Son iki aydır çıkış eğiliminde olan tüketim eğiliminin tekrar gerilediğini izliyoruz. Altın fiyatlarındaki gerilemenin servet etkisi kanalıyla iç talebi kısmen bastırması ve reel sektörde turizm ve ihracat ağırlıklı sektörlerin rekabet gücünde yaşanan zorlukların yarattığı gelir baskısı tüketim eğilimindeki gerilemenin temel nedeni görünüyor.

Borsa İstanbul'da BIST 100 endeksi, güne yüzde 0,36 düşüşle 14.029,16 puandan başladı.

Salı günü satış ağırlıklı bir seyir izleyen Borsa İstanbul'da BIST 100 endeksi, günü yüzde 0,09 değer kaybederek 14.079,97 puandan tamamladı.

Endeks, bugün açılışta önceki kapanışa göre 50,81 puan ve yüzde 0,36 azalışla 14.029,16 puana indi. Bankacılık endeksi yüzde 0,21 değer kazanırken, holding endeksi yatay seyretti.

Sektör endeksleri arasında en fazla kazandıran yüzde 1,73 ile tekstil deri, en çok gerileyen yüzde 9,24 ile finansal kiralama faktoring oldu.

Küresel piyasalar, ABD'de açıklanan makroekonomik verilerin ülkede enflasyonun yavaşladığını ortaya koymasına karşın, artan jeopolitik gerilimler ve dünya genelinde teknoloji hisselerinde görülen sert dalgalanmaların etkisiyle karışık bir seyir izliyor.

Dün yurt içinde 15 Temmuz Demokrasi ve Milli Birlik Günü nedeniyle piyasalar kapalıydı.

Analistler, bugün yurt içinde bütçe dengesi yurt dışında ise Avro Bölgesinde dış ticaret dengesi, ABD'de perakende satışlar başta olmak üzere veri gündeminin takip edileceğini belirterek, teknik açıdan BIST 100 endeksinde 13.900 ve 13.800 puanın destek, 14.100 ve 14.200 puanın direnç konumunda olduğunu kaydetti.

Bank of America (BofA) Global Research, Türk bankacılık sektörüne ilişkin değerlendirmesinde, enflasyondaki katılık ve faiz indirim sürecinin beklenenden yavaş ilerlemesi nedeniyle sektörün değer yaratma hikayesinin bir kez daha ertelendiğini belirtti.

Rapora göre BofA, iki yılı aşkın süredir özel bankalarda 'Al' tavsiyesini koruyarak Türk bankalarının yeniden değerlenmesi (rerating) tezinin en güçlü savunucularından biri olmuştu. Kurumun yatırım tezi oldukça netti: düşen enflasyon, düşen faizler, hızlanan özkaynak büyümesi ve güçlenen sermaye üretimi.

Ancak analistlere göre 'her zaman bir yıl uzakta' gibi görünen bu tablo, yapışkan enflasyon ve beklenenden yavaş seyreden gevşeme döngüsü nedeniyle defalarca ertelendi. BofA, nihai hedefin değişmediğini ancak özkaynak kârlılığının (RoE) enflasyonun üzerine çıkması için beklenen sürenin uzadığını, sabrın ise ucuz olmadığı bir piyasada giderek maliyetli hale geldiğini vurguluyor.

Raporda ayrıca, reel getirilerin önümüzdeki yıl pozitife dönmesi durumunda bile bu iyileşmenin kalıcılığının belirsizliğini koruduğu belirtiliyor.

Tavsiye değişiklikleri

Bu değerlendirmeler doğrultusunda BofA Global Research:
Akbank, Garanti BBVA, Yapı Kredi ve İş Bankası için tavsiyesini 'Nötr'e indirdi,
Halkbank ve Vakıfbank için ise 'Endeks Altı Getiri' tavsiyesini korudu.

Dün ons fiyatındaki yükselişe paralel değer kazanan gram altın, günü önceki kapanışa göre yüzde 0,2 artışla 6 bin 141 liradan tamamladı.

Güne satıcılı başlayan gram altın, saat 09.45 itibarıyla önceki kapanışa göre yüzde 0,7 azalışla 6 bin 97 lira seviyesinden işlem görüyor. Aynı dakikalar itibarıyla çeyrek altın 10 bin 42 liradan, cumhuriyet altını da 40 bin 11 liradan satılıyor.

Altının ons fiyatı, bugün yüzde 0,8 düşüşle 4 bin 29 dolardan işlem görüyor.

ABD ile İran arasındaki gerilimin tırmanmasının ardından Orta Doğu'da yaşanan gelişmeler varlık fiyatlarının yönü üzerinde etkili olmaya devam ediyor.

ABD'de beklentilerin altında gelen enflasyonun ABD Merkez Bankasının (Fed) faiz artırımına gideceğine dair endişeleri hafifletmesiyle önceki gün altının ons fiyatında yükselişler görülürken, Orta Doğu'da gerilimin hala devam etmesi altını baskılayan temel unsur olarak öne çıkıyor.

ABD'nin İran'a yönelik Hürmüz Boğazı'nda deniz ablukasını yeniden devreye alması ve bölgede karşılıklı saldırıların sürmesi Brent petrolün fiyatının yükselmesine sebep olurken, bu durum enflasyonist riskleri canlı tutuyor. Pozitif ekonomik verilerle Fed'in faiz artırımına gideceği yönündeki beklenti azalsa da fiyatlamalardan çıkmadı. Bu durum doları desteklerken, altın fiyatları üzerinde baskı oluşturuyor.

Analistler, bugün yurt içinde bütçe dengesi, yurt dışında ise Avro Bölgesi'nde dış ticaret dengesi, ABD'de perakende satışlar başta olmak üzere veri gündeminin takip edileceğini belirtti.

Dolar/TL, güne yatay başlamasının ardından 47,0550 seviyesinde bulunuyor.

Dün dar bantta hareket eden dolar/TL, günü önceki kapanışın hemen üstünde 47,0369'dan tamamladı.

Dolar/TL, saat 09.30 itibarıyla önceki kapanışının hemen üzerinde 47,0550 seviyesinde bulunuyor. Aynı dakikalarda avro/TL önceki kapanışının yüzde 0,3 üzerinde 54,0840'tan, sterlin/TL ise yüzde 0,2 primle 63,8430'dan işlem görüyor.

Dolar endeksi, önceki kapanışın hemen üzerinde 100,5 seviyesinde seyrediyor.

ABD'de Tüketici Fiyat Endeksinin ardından Üretici Fiyat Endeksinin de beklentilerin altında gelmesi ABD Merkez Bankasına (Fed) para politikalarında nefes aldırdı.

Para piyasalarındaki fiyatlamalarda, Fed'in eylül toplantısında faiz artışı yapabileceğine yönelik tahminler zayıflarken Bankanın yıl sonuna kadar bir kez faiz artırımı yapabileceği ihtimali gücünü koruyor.

Diğer taraftan ABD'nin İran'a saldırıları yoğunlaştırmasından dolayı Orta Doğu'da gerilim artması varlık fiyatlarında oynaklıkları beraberinde getirdi. Yeniden tırmanan gerilim göz önüne alındığında enflasyondaki gerilemenin geçici olabileceği tahmin ediliyor. Bölgedeki gerilimin tırmanmasının ardından petrol fiyatlarındaki yükseliş gerilemesine rağmen yüksek seviyelerde seyrini koruyor.

Analistler, bugün yurt içinde bütçe dengesi, yurt dışında ise Avro Bölgesi'nde dış ticaret dengesi, ABD'de perakende satışlar başta olmak üzere veri gündeminin takip edileceğini belirtti.

Uzunluğu 325 metre, genişliği 39 metre olan dev geminin geçişi sırasında İstanbul Boğazı gemi trafiğine çift yönlü olarak geçici süreyle kapatıldı.

Kıyı Emniyetinden, 'Kıyı Emniyeti 5', 'Kurtarma 3', 'Kurtarma 7', 'Kurtarma 14', 'Kurtarma 6' römorkörleri de geçişte görev aldı.

Geçiş nedeniyle çift yönlü transit gemi geçişlerine yaklaşık 2 saat kapatılan İstanbul Boğazı, yeniden gemi trafiğine açıldı.

Salı günü satış ağırlıklı seyreden ağustos vadeli endeks kontratı, normal seansı yüzde 0,21 azalışla 16.674,00 puandan tamamlamıştı. Endeks kontratı akşam seansında da düşüşünü sürdürerek 16.655,00 puandan işlem gördü.

Ağustos vadeli endeks kontratı, bugün açılış seansında önceki normal seans kapanışına göre yüzde 0,11 azalışla 16.655,00 puandan işlem görüyor.

Küresel piyasalar, ABD'de açıklanan makroekonomik verilerin ülkede enflasyonun yavaşladığını ortaya koymasına karşın, artan jeopolitik gerilimler ve dünya genelinde teknoloji hisselerinde görülen sert dalgalanmaların etkisiyle karışık bir seyir izliyor.

Dün yurt içinde 15 Temmuz Demokrasi ve Milli Birlik Günü nedeniyle piyasalar kapalıydı.

Analistler, bugün yurt içinde bütçe dengesi yurt dışında ise Avro Bölgesinde dış ticaret dengesi, ABD'de perakende satışlar başta olmak üzere veri gündeminin takip edileceğini belirterek, teknik açıdan endeks kontratında 16.500 ve 16.400 puanın destek, 16.800 ve 16.900 puanın direnç konumunda olduğunu kaydetti.

Küresel piyasalar, ABD'de açıklanan makroekonomik verilerin ülkede enflasyonun yavaşladığını ortaya koymasına karşın, artan jeopolitik gerilimler ve dünya genelinde teknoloji hisselerinde görülen sert dalgalanmaların etkisiyle karışık bir seyir izliyor.

ABD'de Tüketici Fiyat Endeksinin (TÜFE) ardından Üretici Fiyat Endeksinin de (ÜFE) beklentilerin altında gelmesi ABD Merkez Bankasının (Fed) faiz artırımlarını öteleyebileceğine yönelik öngörüleri desteklerken, bu durum küresel piyasalarda risk iştahını artıran önde gelen sebepler arasında yer aldı.

Ülkede TÜFE ve ÜFE verileri açıklanmadan önce para piyasalarında Fed'in faiz artırımına gideceğine yönelik fiyatlamalar eylül ayından aralık ayına ötelendi. ABD/İsrail-İran Savaşı'nın fiyatlar üzerindeki sınırlı etkisi, Fed'in olası bir parasal sıkılaşma hamlesini ertelemek için daha fazla alana sahip olacağı görüşünü güçlendirdi.

Diğer taraftan ABD'nin İran'a saldırıları yoğunlaştırmasından dolayı Orta Doğu'da gerilim artması piyasalardaki satış baskısında etkili oldu. Tırmanan gerilim göz önüne alındığında enflasyondaki gerilemenin geçici olabileceği tahmin ediliyor.

ABD Merkez Kuvvetler Komutanlığı (CENTCOM), saat 22.00'de (ABD doğu saatiyle 15.00'te) İran'a yönelik ikinci saldırı dalgası başlatıldığını bildirdi. İran Devrim Muhafızları Ordusu Sözcüsü Tuğgeneral Hüseyin Muhibbi ise ülkesinin saldırılara karşı yürüttüğü misilleme operasyonlarının 'ABD'nin bölgedeki saldırı altyapısını yok etmeye odaklandığını' ifade etti.

Dün New York borsasında teknoloji hisselerinde görülen yükselişlere karşın yeni günde Asya borsalarında işlem gören teknoloji hisselerinde görülen sert düşüşler de piyasalardaki yön arayışında önemli rol oynadı.

Öte yandan ABD Kongresinde düzenlenen oturuma katılan ABD Merkez Bankası (Fed) Başkanı Kevin Warsh, yapay zeka yatırımlarından kaynaklanan fiyat baskılarının kısa vadede fiyatları artırabileceğini ancak bunun enflasyonist olmayabileceğini söyledi.

ABD'de bu hafta açıklanan TÜFE ve ÜFE verilerine de değinen Warsh, 'Herhangi bir merkez bankası, verilerin doğru yönde seyretmesinden memnun olurdu. Benim görüşüme göre, bunların hepsi temel enflasyonun durumuna ilişkin kusurlu göstergeler.' diye konuştu.

Warsh, bu nedenle para politikasının işleyişini gözden geçirmek için oluşturulan çalışma gruplarından birinin verilere odaklanacağını aktardı. Warsh, görevde olduğu sürece enflasyonun kalıcı olmayacağına vurgu yaptı.

New York Fed Başkanı John Williams da enflasyonun zirve yaptığı ve gelecek çeyreklerde kademeli olarak gerilemesini beklemek için cesaret verici nedenler olduğunu ifade etti. Fed Yönetim Kurulu Üyesi Lisa Cook ise yakın zamanda dezenflasyon işaretleri görülmemesi halinde 'harekete geçmeye' hazır olduğunu belirtti.

Fed, Amerikan ekonomisindeki mevcut duruma ilişkin değerlendirmelerin yer aldığı 'Bej Kitap' raporunun temmuz sayısını yayımladı. Raporda, ABD'nin çoğu bölgesinde genel ekonomik faaliyetin 'hafif ila orta' düzeyde arttığı bildirildi.

Diğer taraftan Uluslararası Para Fonu (IMF), Orta Doğu'daki savaşın küresel petrol piyasasında son yılların en büyük aksamasına yol açmasına rağmen, düşen talep, artan üretim ve stokların kullanılması gibi faktörlerin etkisiyle petrol fiyatlarında daha büyük bir sıçrama yaşanmadığını, ancak tamponların büyük bölümünün artık tükenmiş durumda olduğunu bildirdi.

Bu gelişmelerle ABD'nin 10 yıllık tahvil faizi yatay seyirle yüzde 4,56'da, Brent petrolün varil fiyatı yüzde 1,3 azalışla 83,7 dolarda seyrediyor. ABD'nin İran'a yeni hava saldırıları başlatmasıyla petrol fiyatlarında dalgalanmalara neden oluyor.

Petrol fiyatlarındaki son gerilemeye rağmen yüksek seviyelerin korunması, enflasyonist riskleri canlı tutarken, Fed'in faiz artırımı beklentileri azalsa da fiyatlamalardan çıkmadı. Bu durum doları desteklerken, altın fiyatları üzerinde baskı oluşturuyor.

Bu gelişmeyle dolar endeksi yüzde 0,1 artışla 100,5 seviyesinde seyrederken, altının onsu yüzde 0,7 düşüşle 4 bin 31 dolardan işlem görüyor.

- New York borsası pozitif seyretti

New York borsası, ABD'de enflasyonun yavaşladığına işaret eden verilerin yanı sıra güçlü şirket bilançolarının desteğiyle günü yükselişle tamamladı.

Morgan Stanley'nin net karı ikinci çeyrekte yıllık yüzde 58 artarak 5,6 milyar dolara çıkarken, net geliri yüzde 27 artışla 21,3 milyar dolara ulaştı. Finansal sonuçlarının piyasa beklentilerini aşmasına karşın Morgan Stanley'nin yüzde 0,4'lük sınırlı yükseliş kaydetti.

Varlık yönetim şirketi BlackRock'ın hisseleri ikinci çeyrekte beklentilerin üzerinde finansal sonuçlar açıklamasının ardından yüzde 6,6 değer kazandı. PayPal Holdings'in hisseleri de ödeme şirketi Stripe ile özel sermaye şirketi Advent International'ın, şirketi hisse başına 60,50 dolardan satın almak için ortak teklif sunduğuna ilişkin haberlerin ardından yüzde 17,2 yükseldi.

Bu gelişmelerle, Dow Jones endeksi yüzde 0,29, S&P 500 endeksi yüzde 0,38 ve Nasdaq endeksi yüzde 0,62 değer kazandı. ABD'de endeks vadeli kontratlar gün yükselişle başladı.

- Avrupa borsaları Fransa hariç geriledi

Avrupa borsaları, Orta Doğu'da çatışmaların devam etmesinden kaynaklı negatif etkilerle dün satış ağırlıklı seyretti. Makroekonomik veri tarafında Avro Bölgesinde mayıs ayına ilişkin sanayi üretimi beklentilerin aksine aylık yüzde 0,2, yıllık yüzde 1,2 azaldı.

Fransa'da CAC 40 endeksi yüzde 0,19 değer kazanırken, İngiltere'de FTSE 100 endeksi yüzde 0,13, Almanya'da DAX 40 endeksi yüzde 0,59 ve İtalya'da FTSE MIB 30 endeksi yüzde 0,85 değer kaybetti. Avrupa'da endeks vadeli kontratlar güne karışık seyirle başladı.

- Asya borsaları Hong Kong hariç negatif seyrediyor

Asya borsalarında ise teknoloji hisselerinde yaşanan düşüşün etkisiyle satış ağırlıklı bir seyir öne çıkıyor. Güney Koreli şirket SK Hynix'in hisseleri yüzde 12, Samsung Electronics'in hisseleri yüzde 8,6 geriledi

Japonya'da, yapay zeka destekli ekipman üreticisi Advantest'in hisseleri yüzde 5,4 fazla değer kaybetti. Diğer Japonya merkezli yatırım ve teknoloji şirketi SoftBank Group'un hisseleri 6,2, elektronik şirketi Tokyo Electronun hisseleri yüzde 6,1 ve yarı iletken üreticisi Renesas Electronics'in hisseleri yüzde 6,1 geriledi.

Dünyanın önde gelen çip üreticisi Tayvanlı TSMC'nin net karı yılın ikinci çeyreğinde 706,6 milyar Tayvan dolarına yükseldi. Piyasa beklentileri 623,7 milyar dolar seviyesindeydi.

Öte yandan Güney Kore Merkez Bankası, değer kaybeden won'u istikrara kavuşturmak ve süregelen enflasyon baskısına karşı koymak amacıyla politika faizini 25 baz puan artırarak yüzde 2,75'e yükseltti. Banka böylece politika faizini 3,5 yıl aradan sonra ilk kez artırdı.

Söz konusu gelişmelerle kapanışa yakın Japonya'da Nikkei 225 endeksi yüzde 2,6, Güney Kore'de Kospi endeksi yüzde 6,8, Çin'de Şanghay bileşik endeksi yüzde 0,8 değer kaybederken, Hong Kong'da Hang Seng endeksi yüzde 1,9 yükseldi.

- Borsa salı günü geriledi

Salı günü satış ağırlıklı bir seyir izleyen Borsa İstanbul'da BIST 100 endeksi, günü yüzde 0,09 değer kaybederek 14.079,97 puandan tamamladı.

Borsa İstanbul Vadeli İşlem ve Opsiyon Piyasası'nda (VİOP) BIST 30 endeksine dayalı ağustos vadeli kontrat ise salı akşam seansında normal seans kapanışına göre yüzde 0,1 geriledi. Dolar/TL dün günü yatay seyirle 47,0370'ten tamamlarken, bugün bankalararası piyasanın açılışında önceki kapanışın hemen üzerinde 47,0430'dan işlem görüyor.

Dün yurt içinde 15 Temmuz Demokrasi ve Milli Birlik Günü nedeniyle piyasalar kapalıydı.

Analistler, bugün yurt içinde bütçe dengesi yurt dışında ise Avro Bölgesinde dış ticaret dengesi, ABD'de perakende satışlar başta olmak üzere veri gündeminin takip edileceğini belirterek, teknik açıdan BIST 100 endeksinde 14.000 ve 13.900 puanın destek, 14.200 ve 14.300 puan seviyelerinin direnç konumunda olduğunu kaydetti.

Piyasalarda bugün takip edilecek veriler şöyle:

11.00 Türkiye, haziran ayı bütçe dengesi

12.00 Avro Bölgesi, mayıs ayı dış ticaret dengesi

15.30 ABD, haziran ayı perakende satışlar

15.30 ABD, haftalık işsizlik maaşı başvuruları

15.30 ABD, temmuz ayı Philadelphia Fed imalat endeksi

17.00 ABD, haziran ayı bekleyen konut satışları

Bunu somut bir örnekle inceleyelim:

Bir yıl önce elinde 500.000 TL bulunan bir yatırımcının, bu parayı bir yıl vadeli TL mevduata yatırdığını ve vade sonunda parasını dolara çevirmeyi planladığını varsayalım.

Başlangıç (bir yıl önce):

Sermaye: 500.000 TL

USD/TL kuru: 40 TL

Net TL mevduat faizi (stopaj sonrası): %36

Başlangıçta yatırımcının parasının dolar karşılığı:

500.000 / 40 = 12.500 USD

Aynı tarihte parasını dolarda tutmuş olsaydı yılsonunda da aşağı yukarı aynı varlığa sahip olacaktı. (Dolar mevduat faizi çok düşük olduğu için bu örnekte ihmal edilmiştir.)

Bir Yılın Sonunda Durum:

Anapara + Faiz: 500.000 × 1,36 = 680.000 TL

USD/TL kuru: 47 TL (bugün)

Anapara + Faizin dolar karşılığı 680.000 / 47 = 14.468 USD

Dolar Bazındaki Kazanç:

Başlangıçta 12.500 ABD doları karşılığı bulunan yatırımcının varlığı, bir yılın sonunda 14.468 ABD dolarına yükselmiştir.

Bu durumda yatırımcı, dolar bazında yaklaşık %15,7 oranında getiri sağlamış olur. Yani yalnızca TL cinsinden faiz geliri elde etmekle kalmamış, başlangıçta sahip olabileceği dolar miktarını da artırmıştır.

Başa Baş Noktası:

Bu örnekte TL mevduatının net getirisi %36 olduğu için, işlem maliyetleri dikkate alınmadığında, dolar kurunun da en fazla yaklaşık %36 yükselmesi durumunda yatırımcı dolar bazında başa baş kalır.

Ancak döviz alım-satım farkı, komisyonlar ve diğer işlem maliyetleri hesaba katıldığında pratikte bu eşik yaklaşık % 34 düzeyine gerileyebilir. Bu nedenle uygulamada % 36 yerine yaklaşık % 34'lük eşiğin esas alınması daha gerçekçi olacaktır

Buna göre:

Kur artışı %34'ün altında kalırsa, TL mevduatı dolar bazında avantaj sağlar.

Kur artışı %34 civarında gerçekleşirse, yatırımcı yaklaşık olarak aynı dolar miktarını korur.

Kur artışı %34'ün üzerine çıkarsa, dolar bazında kayıp oluşmaya başlar.

Dolayısıyla TL mevduatına yatırım yapan kişi, faiz geliri elde ederken aynı zamanda kur riskini de üstlenmektedir.

Yatırımcı Açısından Ne Anlama Geliyor?

Yatırımcının temel sorusu aslında oldukça basittir: TL faiz getirisi mi daha yüksek olacak, yoksa dolar kuru mu daha hızlı yükselecek?

Yüksek faiz dönemlerinde elde edilen gerçek kazanç, faiz ile kur artışı arasındaki farktan oluşur. Faiz getirisi kur artışını aştığı sürece TL mevduatı dolar bazında avantaj sağlayabilir.

Ancak yatırım kararı verirken yalnızca bugünkü faiz oranına bakmak yeterli değildir. Şu faktörler de değerlendirilmelidir: enflasyon beklentileri, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankasının (TCMB) para politikası, döviz talebi, TCMB rezervleri, faizlerin gelecekteki seyri, ekonomiye duyulan güven.

Finansal piyasalarda sonuçları tek bir değişken değil, bu değişkenler arasındaki denge belirler.

Paralarını TL'ye yatıranlar son yıllarda bu modelle kur riski alarak dolar bazında ciddi geliri elde etme şansı yakaladılar. Bununla birlikte geçmişte kur riskini doğru yönetemeyen bankaların ciddi finansal sorunlar yaşadığı, bazı yatırımcıların da önemli varlık kayıplarına uğradığı dönemler olduğu unutulmamalıdır.

Ekonomi Açısından Değerlendirme:

Yüksek enflasyon dönemlerinde politika faizinin artırılması, tasarruf sahiplerini döviz yerine TL varlıklarda kalmaya teşvik etmeyi amaçlar. Böylece dövize olan talebin azalması ve TL'nin çekiciliğinin artması hedeflenir.

Bu şekilde oluşturulmuş bir yüksek faiz - kontrollü kur dengesi dövize olan talebi düşürse de ekonomiye doğrudan yabancı sermaye girişi yerine sıcak para girişini özendirir. Bu nedenle söz konusu politika, fiyat istikrarı açısından kısa vadede fayda sağlayabilse de uzun vadede sürdürülebilirliği konusunda iktisatçılar arasında farklı görüşler bulunmaktadır. Bu durum, kısa vadeli sermaye girişlerini teşvik ederken ekonominin yüksek reel faiz maliyetine katlanmasına ve dış finansmana bağımlılığın artmasına yol açabilir.

Kısa vadede tasarruf sahiplerine avantaj sağlayan bu denge, uzun vadede üretim, yatırım ve büyüme üzerindeki etkileri bakımından ekonomi açısından tartışmalı sonuçlar doğurabilir.

Bu Denge Ne Kadar Sürdürülebilir?

Yüksek faiz ve görece istikrarlı kur dengesi bazı dönemlerde uzun süre devam edebilir. Ancak tarihsel deneyimler, bu tür dengelerin kalıcı olmadığını göstermektedir.

Uzun vadede ya enflasyon düşerek faizlerin normalleşmesini sağlar ya da kur üzerindeki baskılar artar ve döviz kuru daha hızlı yükselerek mevcut dengeyi değiştirir.

Sonuç

TL mevduatı ile döviz arasında tercih yaparken yalnızca faiz oranına odaklanmak doğru değildir. Esas belirleyici olan, faiz getirisinin döviz kurundaki artışı ne ölçüde telafi edebildiği ve yatırımcının üstlenmeye hazır olduğu kur riskidir.

• Bu makalede yer alan fikirler yazara aittir ve borsagundem.com.tr'nin editoryal politikasını yansıtmayabilir.

Project Syndicate'te geçenlerde iki Nobel ödüllü iktisatçının söyleşisi yayımlandı. S. Jonhson soruyor, P. Aghion yanıtlıyor. Söyleşinin önemli bir kısmı genelde Avrupa'nın, özelde de Fransa'nın (Aghion Fransız ve Fransa'da çalışıyor) neden ekonomilerindeki dinamizmi yitirdiği hakkında. İşin ilginci, Fransa'da ve Avrupa'nın diğer önde gelen ülkelerinde temel bilimlerin gelişmiş olması. Sorun, bu bilimsel gelişmenin teknoloji geliştirmeye ve ürüne (yeterince) dönüşmemesi.

Öncelikle uzun dönemli kalıcı büyümenin yenilikçilikle (inovasyon dememek için yenilikçilik kullanıyorum -teknolojik gelişme ve bu gelişmenin ürüne yansıması) sağlanabileceği temel saptamasından yola çıkıyorlar. Ama yenilikçilik sürecinin bir ikilemle karşı karşıya olduğunun altını çiziyorlar. Araştırma ve geliştirmeye bir dolu para harcamış bir şirketin bu faaliyetlerini başarılı bir ürüne dönüştürmesinin garantisi yok. İşler yolunda gider de o faaliyetler bir ürüne dönüşürse, şirketin o kadar masrafı karşılayabilmesi ve araştırma-geliştirme faaliyetlerinden vazgeçmemesi için bir süre ürünün nemasını şirket içinde tutabilmesi gerekiyor. Başka şirketler o ürünü kolayca taklit edebilirlerse, araştırma ve geliştirme faaliyetleri açısından yıkıcı bir sonuç ortaya çıkar; ürünü geliştiren şirket bu durumda neden o kadar masrafa katlansın? Ama öte yandan, ürünü geliştiren şirketin yasalarla desteklenmiş bu nemalanma süreci başka yenilikçi şirketlerin oluşmasını engellememeli. Soru açık: Bu iki uç durum arasında denge nasıl sağlanacak?

'ABD ve Çin iki durum arasında denge yarattı'

Aghion, Avrupa'nın teknoloji geliştirmede geri kalmasının temel nedenlerinden biri olarak Avrupa Birliği'nin katı kurallarına işaret ediyor. Kuralların çok fazla rekabeti sağlamaya odaklandığını, bu nedenle de yenilikçi şirketleri destekleyecek sanayi politikalarına büyük engel teşkil ettiğini vurguluyor. Oysa ABD'nin ve Çin'in bu ikisi arasında bir denge yarattıklarına dikkat çekiyor. Bu çerçevede Draghi Raporu'na gönderme yapıyor. Avrupa rekabet politikasının mutlaka yenilikçiliği destekleyecek biçimde değiştirilmesi gerektiğini söylüyor. ABD için verdiği örnek kurumlardan biri Türkiye açısından da önemli. ABD Savunma Bakanlığı'na bağlı yeni teknolojiler üretmekten sorumlu DARPA'ya dikkat çekiyor. Bu çerçevede, iyi planlanmış bir sanayi politikasına ihtiyaç olduğuna, bunun da rekabet politikasını çöpe atmak anlamına gelmediğine işaret ediyor.

İyi yetişmiş öğretmen ve az öğrencili sınıf gereksinimi

Katı kurallara ilişkin bir başka örnek, şu meşhur 'üye ülkelerin bütçe açıklarının GSYH'lerinin yüzde 3'ünü aşmaması' ilkesi. Aghion, peki diyor, bütçeden yapılan harcamanın nereye gittiği önemli değil mi? Ya, önemli bir kısmı büyümeyi artıracak yatırımlara ayrılmışsa? Söyleşide, eğitim üzerinde de durmuşlar. Yapay zekâ kullanmadan öğrencilerin mesela matematik problemleri çözme becerisini elde etmeleri ve ödevlerin okulda yapılması gerektiğini söylüyor. Elbette iyi yetişmiş öğretmen ve az öğrencili sınıf gereksinimine dikkat çekiyor.

Meraklısı söyleşiye şu internet adresinden ulaşabilir: https://www-project-syndicate-org.ezproxy.etu.edu.tr/onpoint/europe-economic-malaise-rooted-in-lack-of-dynamism-by-philippe-aghion-and-simon-johnson-2026-06.

• Bu makalede yer alan fikirler yazara aittir ve borsagundem.com.tr'nin editoryal politikasını yansıtmayabilir.

Net hata noksan mayıs sonu itibarıyla yıllık bazda 30 milyar dolar ve bu tutar mart sonundaki 33 milyardan sonraki en yüksek düzeye işaret ediyor. Net hata noksan ilk beş ayda ulaştığı 18,5 milyar dolarla da önceki yılların aynı dönemlerinin çok çok üstünde bulunuyor.

Şimdi o klasik hale gelen şekilde 'Demek ki Türkiye'den valizler dolusu para kaçırılıyor' diye yaklaşmak tabii ki doğru değil. Tutarın böylesine büyük olması, rekor düzeye çıkması büyük ölçüde eksik ölçümden kaynaklanıyordur. Bu eksik ve hatalı ölçüm, bir süre sonra belli oranda giderilecek ve net hata ve noksan küçülecektir. Normali de budur zaten. Ama yine de beş ayda oluşan 18,5 milyar dolarlık net hata noksan dikkat çekicidir ve başka verilerle ilişkilendirildiğinde değişik yorumlara da yol açmaktadır.

İşte o başka veri dediğim de girişte vurguladığım dikkat çeken ikinci kalemdir. O kalem, altın ithalatında gözlenen gerilemedir. Ortada çok büyük bir düşüş yok, yok ama net hata noksanın büyümesi ile altın ithalatının azalması ilişkilendirildiğinde akla bir dizi soru gelmektedir.

Hatırlanacaktır; Türkiye altın ithalatına 2023 yılının ağustos ayında kota getirdi ve sonrasında da bu konuda ek bir dizi düzenlemeye gidildi. O kota uygulaması hâlâ yürürlükte. Yani acaba altını kota sınırlaması yüzünden normal yollardan getiremeyenler başka yöntemlere başvurmakta ve kaçak altın ithalatına mı yönelmektedir?

Net hata noksan, negatif olduğu takdirde, ölçüm ve gecikme hataları bir yana çok genel anlamda ülkeden kayıt dışı döviz çıkması anlamına geldiğine, altın ithalatı da görünürde azaldığına göre işte bu iki veri ilişkilendirilmektedir.

Bu makasın izahı ne?

Yazımda iki grafik var. İlk grafikte altın ithalatına kota getirilen 2023'ten bu yana olan yılların ilk beş ayındaki net altın ithalatını, cari açığı ve net hata ve noksanı görüyorsunuz.

İlk beş aylık dönemler itibarıyla bu üç gösterge; yani net altın ithalatı, cari açık ve NHN üç yıl boyunca paralel seyrediyor.

2026'ya geliyoruz ve o denge birden bozuluyor. Cari açık artıyor, net hata ve noksan da aynı paralelde artış gösteriyor ama net altın ithalatı yönünü aşağı çevirmiş, azalıyor.

Yani ne dış ticaret açığının artması altın yüzünden, ne cari açığın artması.

Özellikle iki değerin; net hata ve noksan ile altın ithalatının ters yönde seyretmesi akla bir sürü soru getiriyor.

Acaba kota yüzünden kaçak altın girişi hızlandı da net hata noksanın büyümesine bu mu yol açtı?

Bu kuşku var; ama elde tabii ki bu kuşkuyu kesin olarak doğrulayacak veri bulunmuyor.

NHN başka nedenlerle de büyür

Ancak şu da göz önünde bulundurulmalı.

Net hata noksandaki negatif yönlü her büyüme illa yurt dışına döviz çıkarılması ve karşılığında kaçak yollardan birtakım malların Türkiye'ye sokulması anlamına gelmez.

Bir vatandaş bankadaki dövizini çekip yastık altına koydu mu, o bile net hata noksanı negatif olarak büyütür.

Altın ithalatının açığa oranı

Türkiye bu yılın ilk beş ayında 7,7 milyar dolarlık altın ithal etti. Geçen yılın ilk beş ayındaki tutar 9,7 milyar dolardı.

Beş aylık dönemde geçen yıl 1,6 milyar dolar olan altın ihracatı da bu yıl 1,4 milyar dolara geriledi. Böylece net ithalat 8 milyar dolardan 6,3 milyar dolara indi.

İlk beş aydaki net 6,3 milyar dolarlık altın ithalatı, aynı dönemdeki 30,7 milyar dolarlık cari açığın yüzde 21'ine denk düşüyor. Oysa bu oran önceki üç yılda çok yüksekti.

Net altın ithalatının cari açığa oranı 2023 ve 2024 yıllarında yüzde 37 düzeyinde bulunuyordu. Söz konusu oran geçen yıl ise yüzde 34'e inmişti.

Kaçak yollardan altın ithal ediliyor mudur, ediliyorsa bunun miktarı ne kadardır bilme şansına sahip değiliz. Ama dış ticaret kayıtlarına girmeyip kaçak yollardan getirilen her gram altın önce ithalatın, bağlı olarak dış ticaret açığının, sonuçta cari açığın düşük görünmesine hizmet eder.

Dolayısıyla bu yılki cari açığı değerlendirirken altın ithalatında kaydedilen bu gerilemeyi de dikkate almakta yarar var.

• Bu makalede yer alan fikirler yazara aittir ve borsagundem.com.tr'nin editoryal politikasını yansıtmayabilir.

Kapanışta Dow Jones endeksi, 150 puanı aşkın değer kazandı ve yüzde 0,29 artışla 52.658,64 puana çıktı.

S&P 500 endeksi yüzde 0,38 artarak 7.572,40 puana ve Nasdaq endeksi yüzde 0,62 kazançla 26.269,23 puana yükseldi.

ABD'de açıklanan enflasyon verileri, ABD Merkez Bankası (Fed) yetkililerinin açıklamaları ile şirket bilançoları yatırımcıların odağında bulunurken, pay piyasalarında pozitif bir seyir izlendi.

Ülkede dün duyurulan Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) verisinin ardından bugün açıklanan Üretici Fiyat Endeksi (ÜFE) verileri de piyasa beklentilerinin altında geldi.

ABD Çalışma Bakanlığının açıkladığı verilere göre, ÜFE haziranda aylık bazda yüzde 0,3 azalırken, yıllık bazda yüzde 5,5 artarak beklentilerin altında gerçekleşti. Böylece ÜFE, aylık bazda Ağustos 2025'ten bu yana ilk kez düşüş kaydetti.

ABD'de dün açıklanan TÜFE de haziranda aylık bazda yüzde 0,4 azalırken, yıllık bazda yüzde 3,5 artarak beklentilerin altında gerçekleşmişti. TÜFE, aylık bazda Mayıs 2020'den bu yana ilk kez düşüş kaydetmişti.

Enflasyonun yavaşladığına işaret eden verilerin ardından para piyasalarındaki fiyatlamalarda Fed'in yakın zamanda faiz artırabileceğine yönelik beklentiler daha da zayıfladı.

Makroekonomik verilerin yanı sıra Fed yetkililerinin açıklamaları da yakından takip edildi.

New York Fed Başkanı John Williams, enflasyonun zirve yaptığı ve gelecek çeyreklerde kademeli olarak gerilemesini beklemek için cesaret verici nedenler olduğunu ifade etti.

Fed Yönetim Kurulu Üyesi Lisa Cook, yakın zamanda dezenflasyon işaretleri görülmemesi halinde 'harekete geçmeye' hazır olduğunu belirtti.

Fed Başkanı Warsh ise ABD Senatosunun Bankacılık, Konut ve Kentsel İşler Komitesi'nde katıldığı oturumda, görevde olduğu sürece enflasyonun kalıcı olmayacağını vurguladı.

ABD'de bu hafta açıklanan TÜFE ve ÜFE verilerine de değinen Warsh, 'Herhangi bir merkez bankası, verilerin doğru yönde seyretmesinden memnun olurdu. Benim görüşüme göre, bunların hepsi temel enflasyonun durumuna ilişkin kusurlu göstergeler.' ifadelerini kullandı.

Kurumsal tarafta ise şirketlerin açıkladığı güçlü finansal sonuçlar, piyasalardaki iyimser havayı destekledi.

ABD'nin büyük bankalarından JPMorgan Chase, Bank of America, Goldman Sachs, Wells Fargo ve Citigroup'un dün açıkladığı bilançolarının ardından bugün de Morgan Stanley finansal sonuçlarını paylaştı.

Morgan Stanley'nin net karı ikinci çeyrekte yıllık yüzde 58 artarak 5,6 milyar dolara çıkarken, net geliri yüzde 27 artışla 21,3 milyar dolara ulaştı. Finansal sonuçlarının piyasa beklentilerini aşmasına karşın Morgan Stanley'nin yüzde 0,4'lük sınırlı yükseliş kaydetti.

Varlık yönetim şirketi BlackRock'ın hisseleri ikinci çeyrekte beklentilerin üzerinde finansal sonuçlar açıklamasının ardından yüzde 6,6 değer kazandı.

PayPal Holdings'in hisseleri de ödeme şirketi Stripe ile özel sermaye şirketi Advent International'ın, şirketi hisse başına 60,50 dolardan satın almak için ortak teklif sunduğuna ilişkin haberlerin ardından yüzde 17,2 yükseldi.

Jeopolitik gelişmeler de yatırımcıların odağında kalmayı sürdürürken; ABD, İran limanlarına yönelik deniz ablukasını yeniden uygulamaya koymasının ardından ülkeye yönelik yeni saldırılar başlattı.

Warsh, ABD Kongresinde yarıyıllık Para Politikası Raporu'na ilişkin sunumunun 2. gününde Senatonun Bankacılık, Konut ve Kentsel İşler Komitesi'nde düzenlenen oturuma katıldı.

Yaklaşık 2 saat süren oturumda, Warsh, Komite üyelerinin sorularını yanıtladı.

Yapay zeka yatırımlarının enflasyonu tetikleyen faktörlerden olup olmadığının sorulması üzerine Warsh, 'Yapay zekanın yarattığı şok, hem talebi hem de arzı etkiliyor. Talep üzerindeki etkisini çok daha hızlı görüyoruz.' dedi.

Warsh, bu etkinin sermaye yatırımlarında ve yükselen çip fiyatlarında görüldüğünü belirterek, ekonominin arz tarafında etkilerin ne zaman ortaya çıkacağına dair tahminlerde bulunduklarını aktardı.

Fed Başkanı Warsh, 'Fiyatlardaki tek seferlik bir değişimi mutlaka enflasyonist olarak görmüyorum, çünkü arz tarafında bir tepki olduğunu düşünüyorum.' diye konuştu.

Bu bakımdan bu durumun ekonominin arz tarafını daraltma eğiliminde olan bir dış çatışma ve bunun yaratabileceği etkilerden farklı olduğunu belirten Warsh, 'Gelecek 12 ay içinde ölçülen fiyatlar artacak mı? Sanırım artacak. Bunun enflasyonist olup olmadığı ise Fed'e kalmış bir konu ve bu konuda bizim de söyleyeceklerimiz olacak.' ifadelerini kullandı.

Yapay zekanın iş gücü piyasasına etkilerine ilişkin değerlendirmeleri de sorulan Warsh, bunun uzun vadede istihdam yaratacağına inandığını dile getirdi.

Warsh, yapay zekanın istihdam üzerinde yıkıcı etkisi olup olmayacağı ve yeni teknolojiler nedeniyle bazı işlerin tehlikeye girip girmeyeceği konusunda ise herhangi bir garanti ya da güvence veremeyeceğini kaydetti.

ABD'nin yapay zeka alanında en ileri seviyede olması dolayısıyla üretimde bir artış olacağına daha fazla güvendiğini belirten Warsh, 'ABD kazanan olacak.' şeklinde konuştu.

Warsh, ancak bu dönemin zorluklar ve risklerle dolu olduğuna işaret ederek, Fed'in maksimum istihdam ve fiyat istikrarı görevlerinin her ikisini de ciddiye aldıklarını vurguladı.

Fed Başkanı Warsh, 'Zaman içinde verimlilik artışlarının yapısal olarak dezenflasyonist olacağına inanıyor muyum? İnanıyorum. Teknolojinin dokunduğu her şeyin nihayetinde ucuzlayacağına inanıyorum.' dedi.

- Görevde olduğu sürece enflasyonun kalıcı olmayacağını vurguladı

ABD'de bu hafta açıklanan Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) ve Üretici Fiyat Endeksi (ÜFE) verilerine de değinen Warsh, 'Herhangi bir merkez bankası, verilerin doğru yönde seyretmesinden memnun olurdu. Benim görüşüme göre, bunların hepsi temel enflasyonun durumuna ilişkin kusurlu göstergeler.' diye konuştu.

Warsh, bu nedenle para politikasının işleyişini gözden geçirmek için oluşturulan çalışma gruplarından birinin verilere odaklanacağını aktardı.

Komite üyelerinin yüksek enflasyona ilişkin sorularını da yanıtlayan Warsh, bunun temel nedeninin para politikası olduğunu söyledi.

Warsh, enflasyonun geçici mi yoksa kalıcı mı olduğunun sorulması üzerine 'Ben görevde olduğum sürece kalıcı olmayacak.' yanıtını verdi.

Bu konuda yapacaklarını anlatan Warsh, Fed'in daha yüksek enflasyon seviyesinden rahatsızlık duymadığı algısını ortadan kaldırmak için çalışacaklarını, sorumluluğu üstleneceklerini ve ellerindeki araçları inceleyeceklerini kaydetti.

'Profesyonel futbolcu Leandro Trossard'ın transferi konusunda kulübü ve kendisi ile anlaşmaya varılmıştır. The Arsenal Football Club Public Limited Company kulübüne toplam transfer bedeli olarak 18.000.000 Avro 6 (altı) eşit taksit halinde üç yılda ödenecektir. Oyuncu ile üç yıl artı bir yıl opsiyonlu olacak şekilde anlaşmaya varılmıştır. Yapılan anlaşmaya göre oyuncuya; her bir futbol sezonu için 6.500.000 Avro garanti ücret ödenecektir.'