Euro, ECB'nin faiz artışı döngüsü sona yaklaşırken 2027'de 1.20 seviyesine yükselebilir - MUFG / Rapor
MUFG, Federal Reserve'in (Fed) faiz artırım beklentilerinin Avrupa Merkez Bankası'na (ECB) kıyasla daha hızlı zayıflamasıyla euronun dolar karşısında toparlanarak 2027 başında 1.20 seviyesine yükselmesini öngörüyor.
Euro, haziran ayında 1.1683'ten 1.1422'ye geriledi. Bu düşüş, euronun bir yıldan uzun süredir 1.15 seviyesinin altında kaldığı en uzun dönem oldu.
ECB, haziran ayında gösterge mevduat faizini 25 baz puan artırarak %2.25'e çıkardı. Bu artış, Eylül 2023'ten bu yana yapılan ilk faiz artırımı oldu.
OIS piyasalarındaki fiyatlama, haziran toplantısı öncesinde yaklaşık üç ECB faiz artırımından şu anda yaklaşık bir artırıma geriledi. Bu değişim, Orta Doğu kaynaklı jeopolitik risk priminin petrol fiyatlarından büyük ölçüde silinmesiyle bağlantılı.
ECB Baş Ekonomisti Philip Lane, nötr politika aralığının üst sınırının muhtemelen %2.50'ye yükseldiğini belirtti. ECB Başkanı Christine Lagarde ise euro bölgesi ekonomisinin dış şoklara karşı daha dayanıklı hale geldiğini, bu nedenle ek bir faiz artırımını kaldırabileceğini ifade etti.
MUFG, petrol fiyatlarının mevcut seviyelerde istikrar kazanmasıyla faiz farkı dinamiklerinin euro'dolar paritesinin ana belirleyicisi olarak öne çıkmasını bekliyor. Banka, paritenin üçüncü çeyrekte 1.1600'e, yıl sonunda 1.1800'e ve 2027'nin ilk çeyreğinde 1.2000'e yükselmesini öngörüyor; bu tahminler piyasa konsensüsünün üzerinde bulunuyor.
10 yıllık Alman bono getirisi haziranda 8 baz puan düşerek %2.86'ya geriledi. MUFG, enflasyon risklerinin azalmaya devam etmesiyle getirinin önümüzdeki dönemde daha da gerilemesini bekliyor.
