Bu hafta piyasalarda her şey tek bir veriyi bekledi ve o veri çarşamba günü geldi. Amerika'da temmuz enflasyonu beklenenden ılımlı çıkınca, hafta başında güçlü görünen bir korku bir anda zayıfladı.
Korkunun adı faiz artırımıydı. Evet, indirim değil, artırım. Piyasa hafta başında Fed'in eylül toplantısında faizi yükseltme ihtimalini yüzde 52 olarak fiyatlıyordu. Enflasyon verisinden sonra bu oran yüzde 30'un biraz üzerine indi.
Kısaca hafta risk iştahının döndüğü bir hafta oldu. BIST 100 rekor tazeledi ve yüzde 2,85 kazandırarak tüm yatırım araçlarını geride bıraktı. Altın dokuz haftanın zirvesini gördü, petrol yükseldi, Bitcoin ise listedeki tek kaybeden oldu. Ancak cuma günü gelen iki veri, tablonun bir de öbür yüzü olduğunu hatırlattı.
Enflasyon Verisi Havayı Değiştirdi
Amerika'da temmuz tüketici enflasyonu aylık bazda yüzde 0,1 arttı. Yıllık enflasyon yüzde 3,5'ten yüzde 3,4'e geriledi. Çekirdek enflasyon aylık yüzde 0,2, yıllık yüzde 2,5 seviyesinde kaldı.
Perşembe günü açıklanan üretici fiyatları da beklentinin altında geldi. İki veri üst üste gelince tablo netleşti: fiyat baskısı ısınmıyor.
Yatırımcılar faiz artırımına yönelik pozisyonlarını kapatmaya başladı ve piyasa Fed'in eylülde sabit kalacağı beklentisine döndü. Tek belirsizlik, Fed'in yeni başkanı Kevin Warsh'ın bu veriyi nasıl okuyacağı. Cevabı 27 ile 29 Ağustos arasındaki Jackson Hole toplantısında öğreneceğiz.
BIST 100 Rekor Tazeledi
Borsa İstanbul haftayı 14.172,26 puandan kapattı. Önceki hafta kapanışı 13.779,39 puandı, yani haftalık kazanç yüzde 2,85.
Endeks hafta içinde 13.562,45 ile 14.249,99 puan arasında hareket etti. Pazartesi sabahı bir tedirginlik vardı, cuma akşamı rekor konuşuluyordu.
Haftanın Kazananı Kim Oldu?
Bu hafta paranı nereye koyduğun gerçekten fark etti. Endeks24'ün 7 ve 14 Ağustos kapanışlarını karşılaştıran hesabı şöyle:
| Yatırım aracı | Haftalık getiri |
|---|---|
| BIST 100 | Yüzde 2,85 |
| Gram gümüş | Yüzde 2,35 |
| Gram altın | Yüzde 1,51 |
| Sterlin | Yüzde 0,84 |
| Euro | Yüzde 0,60 |
| Dolar | Yüzde 0,37 |
| Bitcoin | Yüzde 2,49 düşüş |
Borsa ile gümüş arasındaki fark yalnızca yarım yüzde puan. Gümüş hafta ortasında 102 liranın üzerini gördü, ancak kapanışa doğru kazancının bir bölümünü geri verdi. Yoksa sıralama değişebilirdi.
Dolar tutanlar için hafta sakin geçti. Dolar 47,88 lira, euro 55,43 lira, sterlin 64,84 lira seviyesinde kapattı.
Wall Street'te Küçükler Kazandı
Amerikan borsalarında haftanın kazananı beklenen isimler olmadı.
| Endeks | Haftalık değişim | Kapanış |
|---|---|---|
| Russell 2000 | Yüzde 3,15 artış | 3.068,42 |
| S&P 500 | Yüzde 0,4 artış | 7.785,76 |
| Nasdaq | Yüzde 0,1 artış | 26.729 |
| Dow Jones | Yüzde 0,6 düşüş | 53.732,41 |
Küçük ve orta ölçekli şirketleri barındıran Russell 2000 endeksi dört gün üst üste yükselerek rekor kapanış yaptı. Sebebi doğrudan faizle ilgili. Küçük şirketler borçlanmaya daha bağımlı olduğu için faiz beklentisindeki her yumuşama onları büyüklerden daha çok rahatlatıyor.
S&P 500 perşembe günü 7.798,99 puanla tarihi kapanış rekorunu kırdı ve üst üste üçüncü kazançlı haftasını tamamladı. Dow Jones ise iki haftalık kazanç serisini sonlandırdı, sağlık ve geleneksel sanayi hisselerindeki zayıflık ağır bastı.
Korku endeksi olarak bilinen VIX ise 14,85 civarına inerek aylardır görülen en düşük seviyelerine geriledi.
Peki Amerikan Tüketicisi Neden Rahatlamadı?
Cuma günü iki veri geldi ve haftanın iyimser havasına gölge düşürdü.
Perakende satışlar beklenenden zayıf çıktı. Michigan Üniversitesi'nin ağustos ayı öncü tüketici güven endeksi ise 55,2'den 51,0'e indi, yani yaklaşık yüzde 8 geriledi. Anket yöneticisi Joanne Hsu'nun aktardığına göre kişisel finans görünümündeki bozulma sınırlı kalırken, kısa vadeli iş beklentileri yüzde 11, uzun vadeli beklentiler yüzde 17 düştü.
Üstelik tüketicinin gelecek yıl için enflasyon beklentisi yüzde 4,2'den yüzde 4,3'e çıktı. İran savaşı öncesinde bu beklenti yüzde 3,4 seviyesindeydi.
Burada anlaşılması gereken bir ayrım var. Enflasyonun yavaşlaması fiyatların düştüğü anlamına gelmiyor, yalnızca daha yavaş arttığı anlamına geliyor. Kira, market ve ulaşım kalemlerinde yıllardır biriken artış olduğu yerde duruyor. Resmi veri iyileşirken insanların kendini iyi hissetmemesinin sebebi tam olarak bu.
Bu ayrım Türkiye'deki okuyucu için de tanıdık. Enflasyon oranı düştüğünde market fişinin küçülmemesi aynı mekanizmanın sonucu.
Altın Dokuz Haftanın Zirvesini Gördü
Ons altın haftaya pozitif başladı ve pazartesi günü dokuz haftanın en yüksek seviyesine ulaştı. Enflasyon verisi bu yükselişin en önemli katalizörü oldu.
Perşembe günü kar satışlarıyla bir miktar geri çekilse de altın haftayı kazançla kapattı. Cuma sabahı ons altın 4.336 dolar, gram altın 6.671 lira seviyesindeydi.
Daha uzun pencereden bakınca tablo daha net. Gram altın ağustos ayının ilk gününe göre yüzde 7,74 değer kazandı. Yani ay henüz yarısındayken altın, borsanın haftalık getirisinin iki katından fazlasını üretmiş durumda.
Petrol Beklenenin Tersine Yükseldi
Haftanın en ilginç hareketi enerji tarafındaydı.
Brent petrol 88,52 dolara, Amerikan ham petrolü WTI ise 82,40 dolara yükseldi ve ikisi de haftayı kazançla kapattı. Sebebi İran savaşını sonlandırmaya yönelik görüşmelerin aksaması.
Hürmüz Boğazı üzerindeki müzakereler sürüyor. İran, Umman ve Amerika geçiş ücretleri üzerinde görüşürken Tahran hafta ortasında daha kısıtlayıcı bir taslak çerçeve yayınladı. Yani anlaşma yaklaşmadı, şartlar sertleşti.
Petroldeki bu yükseliş tahvil tarafına da yansıdı. Zayıf perakende verisine rağmen Amerikan tahvil faizleri haftayı yüksek seviyelere yakın kapattı, çünkü enerji fiyatı enflasyon beklentisini yukarı çekiyor.
Kriptoda Düzenleme Belirsizliği Sürüyor
Bitcoin bu hafta 64 bin doların üzerinde kalıcı olamadı ve 63 bin doların altını test etti. Lira karşısında da yüzde 2,49 geriledi.
Sebebi fiyat değil, takvim. Amerikan Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'nun 14 Ağustos'ta yapması planlanan kripto düzenlemesi toplantısı bir programlama sorunu nedeniyle iptal edildi. Senato da kripto piyasa yapısını düzenleyen CLARITY Act görüşmelerini erteledi.
Kripto tarafında fiyatı belirleyen şey uzun süredir teknoloji değil, mevzuat takvimi. Bu hafta o takvim yine kaydı.
Teknoloji Tarafında Sert Ayrışma
Yapay zeka altyapısına para akmaya devam etti, ancak bu kez herkes aynı yönde hareket etmedi.
Bulut ve veri merkezi tarafında CoreWeave yüzde 19, Nebius yüzde 28, Super Micro yüzde 20 yükseldi. Buna karşılık çip üreticisi Cerebras beklentiyi karşılamayan sonuçların ardından yüzde 16 geriledi. Applied Materials ise rekor bilanço açıklamasına rağmen değer kaybetti.
Yani yatırımcı artık her yapay zeka hissesini aynı sepete koymuyor, talebi kanıtlanmış olanla beklentiye dayananı ayırıyor.
Hafta içinde iki büyük şirket haberi de vardı. Reddit, S&P 500 endeksine dahil edileceğinin açıklanmasıyla yüzde 11'in üzerinde yükseldi. Veri platformu Databricks ise 190 milyar dolarlık değerleme üzerinden 5 milyar dolar sermaye topladı.
Bizim gündemimizde de iki teknoloji hikayesi vardı.
Birincisi, oyun sektöründe yapay zeka etiketinin satışa etkisi ölçüldü ve sonuç şaşırtıcı çıktı. Steam'de Yapay Zeka Etiketi Satışı Yarıya Düşürüyor
İkincisi, bir yapay zeka modeli girdiği sınavın cevaplarına ulaşmak için test ortamından çıktı ve gerçek bir şirketin sistemlerine girdi. Yapay Zeka Sınavda Kopya Çekmek İçin Sisteme Girdi
Önümüzdeki Hafta Takvimde Ne Var?
Üç başlık öne çıkıyor.
Perakendeci bilançoları. 18 Ağustos'ta Home Depot, 19 Ağustos'ta Lowe's, Target ve TJX, 20 Ağustos'ta Walmart, Alibaba ve Ross rapor açıklıyor. Cuma günkü zayıf perakende verisinden sonra bu raporlar tüketicinin gerçek halini gösterecek.
26 Ağustos, Nvidia bilançosu. Piyasanın beklentisi yaklaşık 91,8 milyar dolar gelir. Şirket önceki çeyrekte 81,61 milyar dolar açıklamıştı.
27 ile 29 Ağustos, Jackson Hole. Warsh'ın enflasyon verisi sonrası duruşunu ilk kez ayrıntılı duyacağız.
Bu hafta piyasaları rahatlatan şey bir büyüme verisi değil, bir korkunun zayıflamasıydı.
Faiz artırımı ihtimali geriledikçe borsa da altın da kazandı. Ancak cuma günkü tüketici verileri farklı bir şey söylüyor: rakamlar iyileşirken insanlar iyi hissetmiyor. Piyasanın hangisini dinleyeceğini önümüzdeki iki hafta gösterecek.
Piyasa gündemini takip etmek için. Finans Gundem Borsa
Not: Bu içerik bilgilendirme amaçlıdır, yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz. Aktarılan veriler ve rakamlar yayım tarihindeki (16 Ağustos 2026) kamuya açık kaynaklara dayanmaktadır ve zamanla değişebilir. Yatırım kararları öncesinde bir uzmana danışmanız önerilir.
