Bu hafta piyasalarda ilginç bir çelişki yaşandı. Amerika'da beklenenden çok daha zayıf bir istihdam verisi geldi, yani ekonomi için kötü bir haber. Ama borsalar buna sevindi ve Dow Jones rekor kırdı. Kulağa tuhaf geliyor, ama bunun mantıklı bir açıklaması var. Bu arada teknoloji devi Meta, attığı bir adımla çip ve bulut şirketlerini bir anda sarstı, Bitcoin ise dipten dönüş sinyalleri verdi. Gel, bu kısa ama hareketli haftayı birlikte, sade biçimde baştan sona konuşalım.
Kısaca bu hafta, ABD'de zayıf gelen istihdam verisi faiz artışı endişesini hafiflettiği için borsaları yukarı taşıdı, Meta'nın bulut işine girme kararı yapay zeka altyapı şirketlerinin hisselerini sertçe düşürdü ve Bitcoin 60 bin doların altındaki dipten toparlandı. Şimdi bu başlıkların her birini tek tek açalım.
Kötü Veri Neden Borsayı Sevindirdi?
Bu haftanın en önemli gelişmesi, Amerika'da açıklanan Haziran ayı istihdam verisiydi. Ve bu veri, ilk bakışta hiç iç açıcı değildi.
Rakamlara göre, Amerikan ekonomisi Haziran ayında yalnızca 57 bin yeni istihdam yarattı. Oysa beklenti bunun neredeyse iki katıydı, yaklaşık 113 bin. Yani işgücü piyasası belirgin biçimde yavaşladı. Normalde böyle zayıf bir veri, ekonominin soğuduğuna işaret ettiği için endişe yaratır. Ama borsalar bu kez tam tersi tepki verdi. Dow Jones endeksi yüzde 1'in üzerinde yükselerek yeni bir rekor kapanışa imza attı.
Peki bu çelişkinin sebebi ne? Cevap, faizlerde gizli. Zayıf istihdam verisi, Amerikan Merkez Bankası'nın faizleri artırma baskısını azaltıyor. Yani yatırımcılar şöyle düşünüyor. Ekonomi biraz soğuyorsa, Merkez Bankası faiz artırmakta acele etmez, hatta ileride indirebilir. Düşük faiz ise borsalar için iyi haberdir. İşte bu yüzden, kötü bir ekonomik veri, borsada bir sevince dönüştü. Piyasa dilinde buna bazen "kötü haber, iyi haberdir" denir.
Yapay zeka harcamalarının piyasadaki etkisini daha önce de işledik. Yapay Zeka Hisselerinde Sert Düşüş
Meta Bir Hamleyle Çip Şirketlerini Sarstı
Bu haftanın en çarpıcı şirket haberi ise Meta'dan geldi. Facebook ve Instagram'ın sahibi olan teknoloji devi, yeni bir iş koluna gireceğini duyurdu ve bu, bazı şirketler için deprem etkisi yarattı.
Bloomberg'in haberine göre Meta, "Meta Compute" adını verdiği bir bulut bilişim işi kuruyor. Basitçe, Meta yapay zeka için devasa bir altyapı, yani binlerce güçlü işlemci kurdu. Şimdi bu gücün fazlasını başka şirketlere kiralamayı planlıyor. Bu haber, Meta hissesini yüzde 9 civarında yükseltti. Çünkü yatırımcılar, Meta'nın yaptığı dev yapay zeka harcamasının nasıl paraya döneceğini görmüş oldu.
Ama aynı haber, başka şirketler için kötü haberdi. CoreWeave ve Nebius adlı iki şirket, tam da bu işi yapıyor, yani yapay zeka için işlem gücü kiralıyor. Üstelik Meta, bu iki şirketin en büyük müşterilerinden biriydi. Şimdi Meta hem rakip hem de eski müşteri olunca, bu şirketlerin hisseleri çakıldı. CoreWeave yüzde 14, Nebius ise yüzde 17 değer kaybetti. Nebius tek bir günde yaklaşık 12 milyar dolarlık piyasa değeri kaybetti. Bu olay, yapay zeka altyapı yarışının ne kadar acımasız olabileceğini gösterdi. Bir müşterinin bir anda rakibe dönüşmesi, tüm sektörü sarsabiliyor.
Çip Hisselerinde Satış Sürdü
Meta olayının da etkisiyle, bu hafta teknoloji tarafında bir başka eğilim daha dikkat çekti. Çip hisseleri satış baskısı altında kaldı.
Yapay zeka çiplerinin öncüsü şirketlerin hisseleri bu hafta geriledi. Çip şirketlerinin yer aldığı Philadelphia Yarı İletken Endeksi yüzde 6'nın üzerinde düştü. Bellek üreticisi Micron gibi şirketler yüzde 10'u aşan kayıplar yaşadı. Bunun bir sebebi, yatırımcıların uzun süredir yükselen çip hisselerinde kâr satışı yapması. Diğer sebebi ise "yapay zeka ticareti yeniden değerlendiriliyor" düşüncesi. Yani yatırımcılar, çip şirketlerinin değerlemelerinin fazla şişip şişmediğini sorgulamaya başladı. Bu da geçen haftalardan beri süren temkinli havanın devam ettiğini gösteriyor.
İlginç olan şu. Para tamamen piyasadan kaçmadı, sadece yer değiştirdi. Teknolojiden çıkan para, daha güvenli görülen geleneksel sektörlere ve şirketlere kaydı. Bu yüzden teknoloji ağırlıklı Nasdaq gerilerken, sanayi ve geleneksel şirketlerin ağırlıkta olduğu Dow Jones rekor kırdı. Piyasada buna "rotasyon" deniyor.
Bitcoin Dipten Döndü
Kripto tarafında ise hafta, bir toparlanma hikayesiyle geçti. Bitcoin, zorlu bir dönemin ardından biraz nefes aldı.
Bitcoin, Haziran ayını 60 bin doların altında, yaklaşık 21 ayın en düşük seviyesinde kapatmıştı. Haziran, kripto için zorlu bir aydı. Hatta Bitcoin fonlarından, yani ETF'lerden bu ay yaklaşık 4,5 milyar dolar çıkış yaşandı ki bu, bu fonların tarihindeki en kötü ay oldu. Ancak haftanın sonuna doğru hava değişti. Zayıf istihdam verisinin faiz endişesini azaltması, riskli varlıklara olan ilgiyi artırdı. Bitcoin de bundan payını aldı, yeniden 62 bin doların üzerine çıktı ve hafta sonu boyunca bu seviyenin üstünde tutundu.
Kripto tarafında takip edilen bir başka gelişme de düzenleme cephesinde yaşandı. ABD'de kripto paralara net bir yasal çerçeve getirmesi beklenen ve CLARITY Yasası olarak bilinen düzenlemenin, 4 Temmuz'a kadar yasalaşması hedefleniyordu. Ancak bu hedef tutmadı ve yasa Senato'da bekliyor. Kongre'nin 13 Temmuz'da yeniden toplanması bekleniyor. Yatırımcılar, bu yasanın akıbetini yakından izliyor, çünkü net kurallar kurumsal yatırımcıların kripto piyasasına daha rahat girmesini sağlayabilir.
Yine de temkinli olmakta fayda var. Bir haftalık toparlanma, uzun süredir devam eden baskının tamamen bittiği anlamına gelmiyor. Uzmanlar, Bitcoin'in yönü için asıl belirleyicinin, ay sonundaki Merkez Bankası toplantısı olacağını belirtiyor.
Petrol ve Altın Ne Yaptı?
Emtia tarafında da takip edilmesi gereken gelişmeler vardı. Petrol ve altın, bu hafta farklı yönlerde hareket etti.
Petrol fiyatları düşüşünü sürdürdü. Brent petrol, 71 dolar seviyelerine kadar geriledi ve 70 dolara doğru yol aldı. Bunun temel sebebi, Orta Doğu'daki gerginliğin azalması ve arz endişelerinin hafiflemesi. Petroldeki bu düşüş, enflasyon açısından olumlu bir gelişme. Çünkü düşük petrol, ulaşım ve üretim maliyetlerini azaltıyor. Türkiye gibi enerji ithal eden ülkeler için bu, genellikle iyi bir haber. Altın ise tam tersine yükseldi. Enflasyon endişelerinin bir miktar hafiflemesi ve faiz beklentilerindeki değişim, güvenli liman olarak görülen altına ilgiyi artırdı.
Peki Bu Hafta Ne Öğrendik?
Gel, bu haftayı bir cümlede toparlayalım. Bu hafta bize, piyasaların bazen mantığa aykırı görünen tepkiler verebileceğini bir kez daha gösterdi. Kötü bir istihdam verisi borsayı sevindirdi, çünkü asıl mesele faizlerin yönüydü.
Tablo şunu söylüyor. Yatırımcılar şu an gözünü tek bir şeye dikmiş durumda, o da faiz kararları. Bu yüzden gelen her ekonomik veri, "acaba Merkez Bankası ne yapar" penceresinden okunuyor. Meta'nın bulut hamlesi ise yapay zeka sektöründeki rekabetin ne kadar hızlı ve sert değişebileceğini hatırlattı. Bugün müşteri olan bir dev, yarın rakip olabiliyor. Bitcoin'in dipten dönüşü ve petroldeki gerileme de piyasaların birbirine ne kadar bağlı olduğunu gösterdi. Önümüzdeki dönemde bütün gözler, ay sonundaki Merkez Bankası toplantısında olacak.
Tüm finans ve ekonomi gündemini takip etmek için. Finans Gundem
Not: Bu içerik bilgilendirme amaçlıdır, yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz. Aktarılan veriler ve rakamlar, yayım tarihindeki kamuya açık kaynaklara dayanmaktadır ve zamanla değişebilir.
