Citigroup ekonomistleri İlker Domaç ve Gültekin Işıklar, Türkiye ekonomisine ilişkin hazırladıkları analizde, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın (TCMB) para politikası kararları ile enflasyon görünümünü değerlendirdi.
Citi, TCMB'nin yaklaşık yüzde 40 seviyesindeki ortalama fonlama maliyetini yüzde 37'lik politika faiziyle yeniden hizalamasında sermaye girişlerinin hızı ve dolarizasyon eğiliminin belirleyici olacağını öngördü.
Enflasyon hedefiyle fark açıldı
Analizde, jeopolitik gelişmelerin yanı sıra petrol, doğal gaz ve gıda fiyatlarındaki dalgalanmaların etkisiyle TCMB'nin 2026 yıl sonu enflasyon tahminini yüzde 26'dan yüzde 28'e yükselttiği hatırlatıldı.
Citi ekonomistleri, yüzde 28'lik tahminin TCMB'nin yüzde 24 seviyesindeki ara hedefinin 4 puan üzerinde olduğuna dikkat çekti. Mayıs ayında 2 puan olan farkın genişlemesinin, ara hedefin enflasyon beklentilerini çıpalama gücü açısından soru işaretleri oluşturduğu belirtildi.
TCMB'nin fonlamayı halen daha yüksek maliyetli gecelik faiz üzerinden gerçekleştirdiğine işaret edilen analizde, bir haftalık repo faizine dönüşün zamanlamasının piyasa koşullarına bağlı olacağı ifade edildi.
Citi'nin 2026 enflasyon beklentisi yüzde 31,8
Citigroup, Türkiye'de 2025 sonunda yüzde 30,9 olarak gerçekleşen enflasyonun 2026 sonunda yüzde 31,8 seviyesine yükseleceğini tahmin ediyor.
Raporda, gıda fiyatlarının seyri, sonbahar aylarında giyim enflasyonunda oluşabilecek yukarı yönlü riskler ve iç talepteki zayıflamanın hizmet enflasyonunu ne ölçüde baskılayacağı, enflasyon görünümünün temel belirleyicileri arasında gösterildi.
Citi, bu görünüm doğrultusunda TCMB'nin temkinli para politikası duruşunu korumasını ve faiz indirimlerine kademeli biçimde devam etmesini bekliyor.
Analizde ayrıca, para politikasının gelecekteki seyrinde sermaye akımlarının ve dolarizasyon eğiliminin yakından izleneceği vurgulandı.
