Strategy, Bitcoin fiyatındaki gerileme, hisse performansındaki zayıflık ve imtiyazlı hisselerde yaşanan değer kaybı nedeniyle finansman tarafında zorlu bir süreçten geçiyor.
Şirket, bugüne kadar sermaye piyasalarından sağladığı kaynaklarla Bitcoin alımlarını finanse ederek rezervlerini büyüttü. Ancak son dönemde piyasa koşullarındaki değişim, bu model üzerindeki baskıyı artırdı.
Strategy'nin kısa süre önce gerçekleştirdiği 32 Bitcoin satışı da dikkat çekti. Şirketin yüz binlerce Bitcoin'den oluşan rezervi düşünüldüğünde satış miktarı sınırlı kalsa da, uzun süredir Bitcoin satışı gerçekleştirmeyen şirketin bu hamlesi yatırımcıların gündemine oturdu.
Şirketin bilançosunda yaklaşık 15,5 milyar dolar tutarında daimi imtiyazlı hisse bulunuyor. Bu hisseler kapsamında yapılan temettü ödemelerinin yıllık maliyetinin yaklaşık 1,5 milyar dolar seviyesinde olduğu belirtiliyor.
Strategy'nin yazılım faaliyetlerinden elde ettiği gelirlerin yanı sıra, Bitcoin alımları ve temettü ödemeleri için sermaye piyasalarından sağlanan kaynaklar önemli rol oynuyor. İmtiyazlı hisselerde yaşanan değer kaybı ise yeni kaynak yaratılmasını zorlaştırabilecek unsurlar arasında gösteriliyor.
Şirket yönetimi, gelecekte belirli koşullar altında Bitcoin satışının mümkün olabileceğine yönelik açıklamalarda bulunurken, yatırımcılar Strategy'nin finansman yapısını ve Bitcoin stratejisindeki olası değişiklikleri yakından takip ediyor.
Strategy'nin elinde 480 binden fazla Bitcoin bulunuyor ve şirket, bu rezervle halka açık şirketler arasında en büyük kurumsal Bitcoin yatırımcısı konumunu koruyor.