JP Morgan, Türkiye şirket tahvil pozisyonunu nötr seviyesine yaklaştırdı.
JP Morgan, overweight önerilerini neredeyse tamamen en yüksek kalitedeki ihraççıların kısa vadeli tahvilleri ile sınırlı tuttuğunu belirtti.
Türkiye'nin CEMBI performansı 2018'den bu yana ilk kez piyasanın gerisinde kalıyor. Rapora göre, bunun ardında birden fazla olumsuz etken yatıyor: İran savaşı riski, yerel siyasi gelişmeler, enerji şoku ve buna bağlı enflasyon baskısı ile bozulan cari hesap dengesi bunların başında geliyor.
Sektörel zorluklar da tabloya ekleniyor: Düşük spot elektrik fiyatları yenilenebilir enerji şirketlerini, aşırı yağışlar çimento sektörünü, İran savaşı ve yükselen petrol fiyatları ise havacılık sektörünü olumsuz etkiliyor.
Zorlu Enerji ve Vestel gibi şirketlerde yaşanan şirkete özgü sorunlar da bu görünümü daha da ağırlaştırıyor.
JP Morgan analistleri, seçimlerin yıl sonundan önce yapılabileceği ihtimalini dışlamıyor. Böyle bir senaryoda seçim öncesi teşvik paketleri ve ihtiyati dolarizasyon dalgası yaşanabilir.
Otoritelerin kur istikrarına bağlılığı koruması sayesinde Türk lirasının yılın büyük bölümünde dengeli seyretmesi beklense de bu tablo belirli riskler barındırıyor.
