ING: Jeopolitik riskler Türkiye ekonomisi için makro zorlukları artırıyor
ING tarafından yayımlanan güncel analiz raporuna göre, Türkiye ekonomisi son dönemdeki jeopolitik gelişmelerin gölgesinde makroekonomik zorluklarla karşı karşıya kalmaya devam ediyor. Bölgedeki belirsizliklerin süresi ve derinliğinin, ekonomik etkilerin boyutunu belirlemesi beklenirken; ekonomi yönetiminin fiyat istikrarı, mali disiplin ve sürdürülebilir cari denge önceliklerinden taviz vermeyeceği sinyali vurgulanıyor.
Enflasyon tahminleri yukarı yönlü güncellendi
Raporda, özellikle enerji maliyetlerindeki artış ve petrol fiyatlarındaki belirsizliklerin enflasyon görünümü üzerindeki riskleri artırdığı belirtiliyor. Bu doğrultuda, 2026 yılı için daha önce %25,5 olarak açıklanan enflasyon tahmini %27,5 seviyesine yükseltildi.
Büyüme beklentilerinde aşağı yönlü revizyon
Sıkılaşan finansal koşullar ve net ihracatın büyümeye beklenen negatif katkısı nedeniyle, Türkiye'nin 2026 yılı büyüme tahmini %3,4'ten %3,0'e düşürüldü.
Dolar/TL ve Merkez Bankası politikası
ING analistleri, dolar/TL kurunun yıl ortasına kadar 46,6 seviyesinde dengeli bir seyir izlemesini bekliyor. Merkez Bankası'nın (TCMB) Nisan ayı toplantısında politika faizini değiştirmeyerek %37 seviyesinde tutacağı öngörülürken, jeopolitik risklerin devam etmesi durumunda ihtiyatlı bir duruşla fonlama maliyetlerinin %40 seviyelerine doğru ayarlanabileceği belirtiliyor.
Cari açık ve rezervler üzerindeki baskı
Petrol fiyatlarındaki her 10 dolarlık artışın cari açık üzerinde yaklaşık 4 milyar dolar ile 5 milyar dolar arası ek yük oluşturabileceği hesaplanıyor. 2026 yılı genelinde cari açığın 54 milyar dolar (GSYH'nin %3,1'i) seviyesinde gerçekleşmesi bekleniyor. Öte yandan, TCMB'nin swap hariç net rezervlerinin Nisan başında 18,3 milyar dolara gerilediği, ancak son dönemde swap operasyonları ve sermaye akışlarındaki kısmi toparlanmayla kayıpların durduğu gözlemleniyor.