Goldman Sachs, 2026 yılı bakır fiyatı beklentisini aşağı yönlü revize etti
Goldman Sachs, Pazartesi günü 2026 yılında küresel bakır piyasasının daha büyük bir fazla vermesini beklediğini açıkladı ve enerji kaynaklı küresel ekonomik yavaşlamanın talep büyümesini zayıflatmasını gerekçe göstererek fiyat görünümünü aşağı revize etti.
Banka, 2026 yılı için işlenmiş bakırda beklenen piyasa fazlasını önceki 380.000 tonluk tahmininden 490.000 tona yükseltirken 2026 ortalama bakır fiyatı tahminini de ton başına 12.850 dolardan 12.650 dolara indirdi.
Goldman, ekonomistlerinin daha yüksek enerji fiyatlarının küresel GSYİH büyümesinden 0,4 puanlık bir kısmı traşlayabileceğini hesaplamasının ardından 2026 yılına ait küresel işlenmiş bakır talep büyümesi tahminini %2,0'dan %1,6'ya düşürdü.
Bakır talebinin giderek artan stratejik ve yapısal rolünü yansıtır biçimde diğer metallere kıyasla daha dayanıklı olduğunu vurguladı.
Üretim varsayımları sabit tutulduğunda, daha zayıf talep görünümü daha büyük bir stok birikimine işaret ederken, ABD dışındaki piyasa ise dengeye yakın bir seyir izlemeyi sürdürüyor, bu durum bakır fiyatlarının yıllık değişiminde yaklaşık 2 puanlık bir aşağı yönlü revizyona zemin hazırlıyor.
Kısa vadede Goldman, piyasaların Orta Doğu gerilimlerinin büyümeye etkisini değerlendirmeye devam etmesi nedeniyle bakır fiyatlarının dalgalı seyretmesini bekliyor.
Hürmüz Boğazı'ndaki enerji akışlarının Nisan ortasından itibaren toparlanmaya başlayacağı ve ABD Merkez Bankası'nın bu yıl içinde iki faiz indirimi yapacağı varsayımı altında banka, bakırın ikinci çeyrekte ortalama 12.700 dolar seviyesinde işlem göreceğini, ardından yılın ikinci yarısında 12.000 dolarlık adil değerine doğru gerileyeceğini öngörüyor.
Goldman, Hürmüz akışlarındaki aksaklıkların devam etmesi durumunda enerji fiyatlarını yüksek tutacağını ve büyümeyi daha da baskılayacağını belirterek risklerin aşağı yönlü olduğunu vurguladı.
2026-27 ötesine bakıldığında Goldman, elektrifikasyon ve şebeke yatırımlarından kaynaklanan talep artışının hız kazanması ve arz kısıtlarının belirginleşmesiyle birlikte bakır fiyatlarının 2035'e kadar 15.000 dolara yükselebileceği görüşünü koruyor.