11 Haziran'daki ECB toplantısında bir faiz artışı dışında herhangi bir şey büyük bir sürpriz olur - ING THINK
ING Küresel Makro Ekonomi ekibi tarafından hazırlanan son rapora göre, Avrupa Merkez Bankası'nın (ECB) 11 Haziran'daki toplantısında faiz artırmasına kesin gözüyle bakılıyor. Ancak raporda asıl merak edilen soru, bu artıştan sonra ne olacağı. ING ekonomistleri, ECB'nin agresif bir faiz artış döngüsüne girmektense temkinli bir 'sigorta faiz artışı'na gideceğini öngörüyor.
ING THINK'ın yayımladığı analizde, euro bölgesinde enflasyonun yalnızca kademeli ve sınırlı bir şekilde yükseleceği belirtiliyor. Raporda, ECB'nin 2022'deki geç tepki hatasını tekrarlama riski bulunduğu yönündeki eleştirilere katılmadıkları vurgulanıyor.
Raporda öne çıkan ana başlıklar şöyle:
Sigorta amaçlı faiz artışı: ING'ye göre ECB, hareketsiz kalmanın risklerinin, büyüme üzerindeki olumsuz etkilerden daha büyük olduğunu düşündüğü için 'sigorta niyetiyle' faiz artıracak. Mevcut politika faizi %2 seviyesinde ve 25 baz puanlık bir artış bekleniyor.
2022 ile farklılaşan tablo: Raporda, 2022'de enflasyonun %4'ün üzerinde olduğu dönemde ECB'nin ilk faiz artışına gittiği, bugünse enflasyon bileşenlerinin yarısının hâlâ %1'in altında seyrettiği hatırlatılıyor. Ayrıca mevcut faiz başlangıç seviyesinin de çok daha yüksek olduğu belirtiliyor.
Yeni tahminler: Orta Doğu'daki süren jeopolitik gerginliklere rağmen petrol fiyatları, döviz kurları ve tahvil getirilerinin Mart seviyelerine yakın olduğu için ECB'nin makro tahminlerinde büyük değişiklik beklenmiyor. Ancak bu yıl için enflasyon tahmininde küçük bir yukarı revize olası görülüyor.
İletişim stratejisi: ECB'nin 11 Haziran'da bir sonraki adımlara dair ön taahhütte bulunması beklenmiyor. 'Toplantıdan toplantıya' bir yaklaşım benimseneceği ve üyeler arasında fikir ayrılıkları olabileceği ifade ediliyor. ING bu durumu 'hafif şahin ama dengeli bir dil' olarak tanımlıyor.