Küresel yatırım bankaları HSBC, Bank of America ve JPMorgan, ABD Merkez Bankası'nın (Fed) faiz artırabileceğine yönelik beklentiler ve güçlü doların oluşturduğu baskı nedeniyle 2026 yılına ilişkin altın fiyatı tahminlerini aşağı yönlü revize etti. Buna karşın bankalar, merkez bankalarının güçlü alımları, artan küresel bütçe açıkları ve jeopolitik riskler nedeniyle uzun vadede altın için iyimser beklentilerini koruyor.
Yılın ilk aylarında tarihi zirveleri gören altın fiyatları son dönemde geri çekilirken, bu görünüm büyük yatırım bankalarının tahminlerine de yansıdı. Bankalar kısa vadeli görünümde temkinli olsa da, orta ve uzun vadede altının yeniden yükseliş trendine girebileceğini öngörüyor.
HSBC, 2026 yılı ortalama altın fiyatı tahminini 4.864 dolardan 4.560 dolara indirirken, 2027 yılı beklentisini de 5.000 dolardan 4.925 dolara çekti. Banka buna rağmen 2026 yıl sonu hedefini 4.750 dolar, 2027 yıl sonu hedefini ise 5.025 dolar seviyesinde korudu. HSBC, Fed'in daha şahin bir politika izlemesi ve doların güçlenmesinin faiz getirisi olmayan altın üzerinde baskı oluşturduğunu belirtirken, merkez bankalarının alımlarının ve jeopolitik risklerin fiyatları desteklemeye devam edeceğini değerlendirdi.
Bank of America da 2026 yılı ortalama altın fiyatı tahminini yaklaşık yüzde 14 düşürerek 5.093 dolardan 4.360 dolara indirdi. Banka, yüksek enerji fiyatlarının enflasyonu canlı tutabileceği ve bunun Fed'i faiz artırımlarına yöneltebileceği beklentisinin kısa vadede altın üzerinde baskı oluşturduğunu ifade etti. Ancak Fed'in sıkı para politikasını tamamlamasının ardından ons altının 6.000 dolar seviyesine ulaşabileceği yönündeki uzun vadeli beklentisini değiştirmedi.
Bankanın analizinde, Çin Merkez Bankası'nın haziran ayında 14,93 ton altın alımı gerçekleştirerek Ekim 2023'ten bu yana en yüksek aylık alımını yaptığına dikkat çekildi. Böylece Çin'in altın alımları 20 ay üst üste devam ederken toplam rezervler 2.346 tona yükseldi.
JPMorgan da 2026 yılı ortalama altın fiyatı tahminini 5.708 dolardan 5.243 dolara revize etti. Banka, 2026'nın son çeyreği için ortalama 6.000 dolar, 2027 yıl sonu için ise 6.300 dolar tahminini korudu. JPMorgan, kısa vadede yatırımcı ilgisinin Fed'in olası faiz artırımlarına yönelik endişeler nedeniyle zayıfladığını belirtirken, merkez bankalarının güçlü altın talebinin uzun vadeli yükseliş beklentisinin en önemli desteklerinden biri olmayı sürdürdüğünü vurguladı.
Üç büyük bankanın değerlendirmelerinde de altının kısa vadeli seyrinde Fed'in para politikası belirleyici unsur olarak öne çıkıyor. Buna karşılık merkez bankalarının rezerv çeşitlendirme stratejileri, küresel borçlanma endişeleri, bütçe açıkları ve jeopolitik gelişmelerin uzun vadede altın fiyatlarını desteklemeye devam etmesi bekleniyor.
