BofA Securities ve Morgan Stanley, Japon yenine ilişkin değerlendirmelerinde Japonya Merkez Bankası'nın (BOJ) faiz politikası, petrol fiyatları ve küresel risk koşullarının belirleyici olacağına dikkat çekti.
BofA Securities, yen için görünümünü 'ayı'dan 'nötr'e yükseltirken, tam anlamıyla 'boğa' pozisyonuna geçiş için üç ana katalizörün devreye girmesi gerektiğini bildirdi. BofA stratejisti Shusuke Yamada, dolar/yen için 2026 yıl sonu tahminini 157'den 152'ye indirdi. Yamada, dolar/yenin 160 seviyesine ulaşması, 10 yıllık Japon devlet tahvili getirisinin yüzde 3'e yaklaşması ve Brent petrolün varil başına 90 doların altına gerilemesinin yen lehine daha güçlü bir pozisyon değişimini destekleyebileceğini belirtti.
Raporda, yenin 2024'ten bu yana faiz farklarıyla bağlantısının zayıflamasına rağmen değer kaybetmeyi sürdürdüğü vurgulandı. Yamada, yen akış dinamiklerindeki iyileşme, banka kredi-mevduat açığının daralması ve reel faizlerdeki yükselişin Japon para birimi için yeni destekleyici unsurlar haline gelebileceğini ifade etti. Japonya hisse senetlerinin ABD ve Avrupa piyasalarına kıyasla güçlü performans göstermesinin de yene sermaye girişini artırabileceği kaydedildi.
Morgan Stanley Japonya CEO'su Alberto Tamura ise yenin dolar karşısında 140 seviyesine güçlenebilmesi için BOJ'un faiz artırmasının gerekli olduğunu söyledi. Tamura, BOJ'un haziran ayında faiz artırmaması halinde bunun tahvil ve döviz piyasaları üzerinde etkili olabileceğini belirtti.
Tamura, yenin mevcut gelişmelere bağlı olarak dolar karşısında 170'e kadar zayıflayabileceğini ya da 140 seviyesine güçlenebileceğini ifade etti. Bazı yatırımcıların BOJ'un eğrinin gerisinde kaldığını düşündüğünü söyleyen Tamura, Japon otoritelerin yenin mevcut seviyelerden belirgin şekilde daha fazla zayıflamasını istemeyeceğini vurguladı.
Küresel kurumlardan gelen değerlendirmeler, yenin yönü açısından BOJ'un faiz adımları, Japon tahvil faizleri, petrol fiyatları ve sermaye akımlarının önümüzdeki dönemde kritik başlıklar olmaya devam edeceğini gösterdi.